X纺织公司财务风险及防范路径研究

摘 要：纺织业是我国国民经济的传统支柱产业之一，对于促进我国经济增长发挥着重要作用。为实现良好发展，纺织业积极实施财务风险管控也就显得尤为重要了。本文选取纺织行业X纺织公司为案例企业，分别对该企业的筹资风险、投资风险、营运风险进行了分析，并针对该企业存在的财务风险提出了相应建议，旨在为纺织企业实现健康可持续发展提供助力。

关键词：财务风险；风险管控；纺织业

随着全球经济的发展和全球化贸易的增加，纺织行业在许多国家的经济中扮演着重要的角色。然而，纺织公司面临着多种财务风险，这些风险可能对其业务和财务状况产生负面影响，如市场风险、原材料价格波动风险、汇率风险和资金风险等，因此，对这些财务风险进行研究，并提出相应的防范路径，对纺织公司能够有效应对风险、保持竞争力和实现可持续发展具有重要意义。

一、相关概念分析

（一）财务风险的定义和特征

对于财务风险的定义主要有两种观点：一种认为公司的财务风险与资本结构负债过高有关，财务风险是公司货币资金偿还即将到期债务存在的不确定性，在不存在负债的情况下，公司留存收益和股东投资构成了运营资金，这样公司就没有财务风险。另一种是指公司受外部环境和内部环境等不确定因素的影响，在进行筹资、投资、资金回收以及收益分配活动中，存在偿债能力和盈利能力降低的情况，会造成经济损失，导致企业破产倒闭的可能性。财务风险的主要特征有：一是客观性。财务风险客观存在，不会因人的意志而转移。二是全面性。公司的财务风险始终伴随着财务活动的开展而存在。在资金的筹集与使用、利润的积累、收益的分配等财务活动中，都会带来财务风险。三是不确定性。由于财务风险的影响因素具有不确定性，因此财务风险具有一定的不确定性。

（二）财务风险预警概述

财务风险预警是指利用财务管理和企业管理理论，采用科学的方法判定企业的风险因素指标种类，同时能够在风险发生之前发出警报或信号。通过预警来防止企业在满足条件时发生风险，降低企业财务风险，保证企业平稳安全运行[1]。主要功能有：一是把脉功能。通过分析公司的关键财务数据，可以进一步了解企业内外经营活动的发展情况，发现制约该企业发展的主要问题。二是监控功能。参照国家和行业标准数据范围，时刻监控分析公司经营活动中产生的关键指标因素。三是识别功能。识别公司财务风险指标存在的异常情况，及时通知管理者等相关利益群体，防止扩大财务风险。四是保驾功能。财务风险预警可以不断发现企业面临的财务风险，通过对企业进行财务诊断，提供解决方案，通过预防和控制运营期间的风险来保驾企业。

二、X纺织公司财务风险现状

（一）公司简介

X纺织公司位于河南省新野县，成立于1996年12月，并于2006年11月在深交所上市，经过多年发展已成为该行业的龙头企业。主营业务是中高档棉纺织品生产和销售，主要包括纱线系列产品、坯布及面料系列产品，是国内高端棉纺织品领域的制造商之一，已逐步形成强大的技术和品牌优势。

（二）公司财务现状

X纺织公司2018年—2023年净利润情况如表1所示。

从表1可以看出，X纺织公司2018年—2023年净利润整体趋势先上升后下降，2019年净利润最高，从2019年开始逐年下降，2023年净利润下降速度较快，这说明该公司2020年—2023年的总体发展水平和盈利能力在逐步下降，而净利润下降容易导致企业在进行内部财务管理时产生较大的财务风险。

（三）企业财务风险分析

X纺织公司2018年—2023年部分财务指标如表2所示。

第一，筹资风险分析。由表2可知，X纺织公司2018年—2023年流动比率与速动比率整体趋势相同，都是先下降后上升。根据财务理论，流动比率为2时表明该企业的短期偿债能力较为优秀。而X纺织公司在2019年—2023年的流动比率刚刚大于1，虽然从2022年开始流动比率有所上升，但均没有达到合理值且相差较远。速动比率的标准值为1，但X纺织公司2019年—2023年速动比率都低于标准值，说明企业短期偿债能力弱。此外，X纺织公司的短期偿债压力过大，再加上其短期偿债能力逐渐减弱，企业的资金筹资风险会不断提高。第二，投资风险分析。净资产收益率和营业利润率分别反映了企业商品经营活动的经营能力和企业净资产投资活动的获利能力，当两个指标比率均高于15%时，表明企业的盈利能力较好，但不宜过高，均不能超过40%。从表2可以看出，两个比率都远低于正常标准，表明该企业对于主营业务活动和净资产的投资并没有获得合理的回报。由于纺织市场情况变化剧烈，纺织品需求萎缩，现阶段纺织集团管理者一直在尽可能地寻求一些投资渠道，以此改善经营现状。目前，纺织行业国内市场基本饱和，企业多数业务依靠国际市场来运行，而近几年国际形势的变化对企业的投资活动也造成影响，获利能力表现较弱，投资活动风险在逐步增大，这也会在一定程度上影响企业的核心竞争力。第三，营运风险分析。X纺织公司2018年—2023年的存货周转率和应收账款周转率整体趋势相同，两个指标都呈下降状态。这期间，纺织行业存货周转率市场均值在4.0左右，和市场均值相比，该企业的存货周转率非常低，因此，资金回收整体水平也较低并且持续下降。应收账款周转率也在下降，过长的应收账款周转时间极易造成坏账准备的产生，这在短时间内会导致企业资金流通困难[2]。通过分析这两个指标发现该公司营运能力较弱，销售能力和资产利用效率较低，使得营运风险变高，同时营运能力弱也会对企业的筹资能力造成不利影响。

三、X纺织公司财务风险成因

第一，负债结构不合理。对于企业来说，长期借款所需成本要高于短期借款的成本，因此X纺织公司倾向于使用短期负债。同时，X纺织公司的流动比率、速动比率也都非常低，短期偿债能力在逐渐减弱，且该企业的净利润也在逐年减弱，公司没有对自身承受短期债务的能力进行合理评估，对整体负债结构的规划也并不合理，最终极有可能出现债务偿还不及时的情况，因此就会需要更多的短期债务来弥补之前的债务。这种不断增加短期借款来偿还之前的短期债务和弥补公司亏损的行为将会形成一种恶性循环，进而给公司带来更大的短期偿债压力。

第二，存货管理不合理。X纺织公司的存货数量逐年增长，且存货周转率也较差。存货生产出来后并没有及时销售出去，过多的存货积压不仅造成存货管理费用增加，在一定程度上也影响了X纺织公司资金回收的能力，降低了资金的有效利用效率。当资金回收能力较弱时，X纺织公司对于短期债务的偿还就会不及时，因此就会运用更多的短期借款来偿还之前的借款，从而形成恶性循环，对企业的偿债能力、盈利能力及营运能力都会产生不同程度的影响。

第三，资本运营效率较差。近几年，X纺织公司净资产收益率逐渐下降，表明股东通过投资获得的收益逐渐减少，获取投资回报的能力逐渐减弱，最主要的原因是企业经营能力下降，资本运营效果较差。目前，大部分纺织企业依然沿用传统的生产经营方式，即各个部门各司其职，相互独立地进行业务活动。这就导致各个部门之间缺乏完善的沟通渠道，行政管理部门无法全面地对企业内部的资本运营效果进行全方位了解，制订投资计划时考虑得不够全面，各种财务风险也就随之增加。

第四，应收账款收回方式不合理。X纺织公司近几年存货积压数量严重增加，存货周转率较弱，为保证主营业务的销售活动能够正常进行，减少存货管理成本，企业往往运用赊销的方式将货物销售出去，这种方式会造成企业应收账款的数额变多、回收期变长，如果客户无法及时支付款项，那么就会产生坏账损失。这样一来，X纺织公司不仅无法提高资金回收效率，还会遭受一定的损失，从而降低自身营运能力。

四、X纺织公司防范财务风险的措施

第一，调整优化负债结构。X纺织公司目前的实际情况是净利润在逐年减少，且存货周转率较低，存货积压多，无法及时实现资产与资金之间的转换，如果没有持续的现金流入，就会导致公司短期偿债压力急剧增加，筹资风险也会提高。针对这种情况，X纺织公司要及时调整优化负债结构，保持适度合理的负债期限结构，根据公司内部的实际情况合理规划长期负债和短期负债，以此降低短期内经营压力，缓解短期债务偿还压力。这样一来，公司可以拥有一个缓冲期，以便积极开展生产经营活动，创造收益。同时也可增强公司筹资能力，降低公司当前的财务风险，并将其控制在公司可接受的范围内，最终保证公司资本结构的持续稳定，促使公司实现良好的营运发展。

第二，加强存货管理。首先，X纺织公司应及时了解市场及行业动态，根据市场需求，结合公司已有的存货量以及内部生产能力和销售能力，制定相应的生产计划，生产合理数量的产品，避免因产品生产过多导致资金回收风险的产生。其次，在出售过程中，要将存货数量控制在最佳范围内，做到生产数量与销售数量相匹配。若内部存货已经产生积压，则应暂时停止生产活动，经过科学分析之后，可将用于生产活动的资金短暂地用于对其他活动的投资，这样可以减轻存货周转时间长、无法快速收回资金所带来的不利影响[3]。最后，要加强内部存货管理部门、生产部门和销售部门之间的沟通交流，以便及时根据三者之间存在的问题对存货管理和生产销售计划进行调整。

第三，优化投资决策。首先，X纺织公司管理层应该加强对投资决策行为的监督，做好充足的投资预算，并对投资活动的可行性进行准确预测，在预测该活动能够为公司带来收益的前提下进行投资，定期分析已投资项目的收益能力，若存在投资活动风险增加的情况，要及时撤出投资资金，切实保障企业收益。其次，在合理范围内开展投资活动，防止投资过度造成资源浪费和影响公司主营业务活动的情况出现，同时要保障企业自身经营活动的资金需求得到有效满足，充分利用每一笔资金为公司创造收益。最后，在稳定发展的前提下，积极拓宽投资渠道，提升对外投资水平，不断提高公司盈利能力，降低投资风险，从而促进公司稳定发展。

第四，提升营运能力。提升营运能力对于企业来说非常重要，首先，对于存货销售而言，企业可以采用销售折扣、折让等方式来吸引客户购买存货，这样不仅能够保障客户从中获得收益，而且还可以帮助企业尽快收回资金，提高债务偿还能力，降低财务风险，保障企业内部正常运行。其次，企业可以搭建客户信用系统，建立公司客户的信誉档案，在为客户提供赊销之前，综合考虑该客户的信誉及其目前的经济情况，对于那些支付货款快、信誉良好的客户给予更多的优惠政策，而针对信用等级低的客户则要加以更多限制[4]。

第五，构建财务风险预警系统。X纺织公司应构建相应的财务风险预警系统，利用科技手段针对各项财务决策进行财务风险预测识别，并做出预警。企业管理层应根据风险预警的提示及时制订相应的风险应对方案，以便在财务风险真正到来时可以从容应对，最大限度降低财务风险对企业产生的不良影响。

结语

本文在对X纺织公司财务状况进行充分分析后，发现其近几年的筹资风险、投资风险、营运风险都有所提高，如果依照目前的形势继续经营下去，势必会产生更严重的财务风险。因此，X纺织公司应充分意识到财务风险管控对企业发展的重要性，并结合实际情况，积极优化调整负债结构、加强存货管理、优化投资决策、提升营运能力、构建财务风险预警系统，及时防范公司财务风险。也希望其他企业能够以此为戒，真正重视财务风险管控，切实做好财务风险把控工作，以保障企业健康发展。

参考文献：

[1]陈志斌，周燕，王诗雨.产业竞争对企业财务风险的影响[J].财会月刊，2020（24）：9-15.

[2]王勇.企业财务风险的识别和内部控制对策[J].中国集体经济，2021（08）：143-144.

[3]李若山，朱钰茜，裴奔.中小企业板运输仓储上市企业的财务风险评价[J].物流技术，2021，40（03）：97-101.

[4]刘慧云，张琳娜.浅析中小企业财务风险预警机制及防范措施[J].中国商论，2021（01）：163-164.

作者简介：杜冲（1998.10—），男，汉族，江苏徐州人，硕士研究生在读，研究方向：注册会计师。