成品油零售价“第八次”上调 十月上旬钛白粉市场重心向下

成品油零售价“第八次”上调 十月上旬钛白粉市场重心向下

国际油价行情走势上涨，2024年成品油零售价调整将遇“第八次”上调。国庆假期间，国际油价大幅走高，一方面中东地缘局势紧张影响，此消息利好国际油价。另一方面原油供应仍显紧张，且部分产油国表示将进行补偿性减产，供应紧张仍存，国际原油价格走势上涨。但是，市场对全球经济和需求前景的担忧情绪仍存，加之美国用油高峰结束，美国原油库存增加抑制原油涨幅，周期内原油价格走势上涨。近期供应端柴油市场有所增加，柴油方面，渤海海域开海后，船用油需求增量对行情有一定支撑，但当前户外项目开工不见好转，农业用柴油告一段路，柴油市场资源消耗量缓慢，贸易商及终端企业采购操作谨慎，柴油市场行情略有上涨。

钛白粉“金九”旺季不旺的行情延续到了“银十”。虽然钛白粉市场整体保持平稳运行，但中秋节和国庆节假期打乱市场运行节奏，贝碧嘉和普拉桑两次台风对下游生产造成一定冲击，也间接影响到钛白粉等常规原材料的采购，这些都使钛白粉市场在传统旺季运行艰难。本月上旬国内钛白粉市场行情下跌，原料上钛精矿价格基本维稳，硫酸价格向上。目前国内钛白粉市场需求清淡，需多观望，实单谨慎，市场疲软。钛精矿方面，攀西地区钛精矿价格基本维稳。市场现货偏紧，但下游采购气氛一般，钛白企业行情清淡。

整体来看，目前地缘不稳定性仍继续影响市场，美国传统旺季已经结束，全球经济数据表现不佳，但是美联储降息提振油市，原油市场行情震荡为主。柴油需求方面，随着传统需求旺季临近，柴油使用量逐步增加，贸易商及终端企业采购操作谨慎，短期内柴油市场或将小幅走高。国内钛白粉市场下跌，场内交投清淡。下游市场需求疲软，多谨慎观望。预计短期内市场弱稳运行，实际成交价一单一议。

节后镍价持续上行 氧化铝创新高

近日，Ambatovy在马达加斯加的镍业务中断，淡水河谷在巴西的OncaPuma镍厂经营中断，可能会收紧镍供应并缩小预期的供应过剩量。利好消息刺激行情上行，需求担忧挥之不去的影响使走势震荡上行。镍市供过于求的局面延续，但库存承压见缓，国内库出库顺畅，库存减少。周内高镍铁价格大幅上行，工厂原料采购压力减轻，少量有补库需求的镍铁工厂略微上调对高镍矿的采购预期价格。同时，菲律宾镍矿山也蠢蠢欲动，有上调出货价格的意愿，但市场价格及情绪传导需要时间，因此尚未反馈到实际成交中。

国庆节后，氧化铝期货价格突破上市以来新高，呈现出强劲的上涨势头。供给端方面，国内外多个重要的氧化铝产地面临生产困境，晋豫（山西、河南）地区因环保及安监影响，铝土矿产量承压，复产进度缓慢。国际方面，几内亚雨季导致铝土矿发运受限，同时EGA的铝土矿出口被几内亚海关暂停。此外，美铝关停西澳大利亚的奎纳纳氧化铝精炼厂，力拓位于昆士兰州的氧化铝冶炼厂也因不可抗力影响而减产。这些因素共同导致全球氧化铝供给严重紧张。

综合来看，高镍铁价格上涨后，长期亏损的工厂得到了喘息的机会，对原料价格有一定利好作用，但当前高镍铁价格并不能覆盖工厂完全生产成本，因此想要工厂明显提高产量及镍矿采购价格，还需要更多利润的刺激。宏观利多提振，需求端出现好转迹象，预计镍价短期盘整上移为主。从长远来看，氧化铝行业的这一轮涨价潮也凸显了全球铝产业链的脆弱性，反映了全球矿产资源供应的复杂性和不确定性。在"双碳"目标和全球经济格局变化的大背景下，类似的供需失衡情况可能在其他关键原材料市场重演。

成品油零售价“第九次”上调 铝价谨慎乐观

2024年成品油零售价调整将遇“第九次”上调。国际油价行情先涨后跌，原油价格高位震荡，一方面中东地缘局势紧张影响，此消息利好国际油价。另一方面原油供应仍显紧张，供应紧张仍存。加之亚洲局部经济已有改善，市场对需求方面恐慌情绪有所缓解，提振国际油市。最后美国原油库存减少，利好支撑油市，近期无节假日支撑，出行恢复常态，新能源汽车不断渗透对于汽油需求带来一定冲击，汽油市场行情走势下滑。近期供应端柴油市场有所增加，需求方面，渤海海域开海后，船用油需求增量对行情有一定支撑，前期农业用柴油有所上涨，当前户外项目开工略有好转，柴油库存方面有所下滑，贸易商及终端企业采购操作谨慎，柴油市场行情震荡为主。

0月铝价坚挺，表现强势。目前铝价抬升，主要是由于成本中枢上移，带动产业链行情抬升。仅仅以供需面考量，不足以支撑目前价位。短期内铝价受成本面支撑，走势强劲，但是上行空间收窄且下跌风险加大，后市谨慎乐观为主。氧化铝基本面利好已经表现在价格上，甚至氧化铝价格超预期有过度上涨的状态，目前氧化铝出口盈利窗口逐步关闭，且由于价格高企，后续投产产能较多，远期过剩压力将逐渐显现；氧化铝价格回撤风险加大，铝锭价格成本面支撑风险加剧。

综合来看，目前地缘不稳定性仍继续影响市场，美国传统旺季已经结束，全球经济数据表现不佳，但是美联储降息提振油市，原油市场行情震荡为主。国内来看短期炼厂开工率提升，成品油供应方面比较充裕，汽油需求方面弱势，加之新能源方面冲击不可小觑，汽油市场价格走势下滑；9月几内亚铝土矿因雨季对发运的影响，导致几内亚铝土矿进口量环比出现较大幅度下滑；国内矿山（郑州地区环保干扰铝土矿产能），矿端供应偏紧，现货氧化铝短期偏紧。但是动态来看，矿端供给出现明显改善，目前国内以使用进口矿为主的氧化铝企业，开工率依旧高企，矿端供应偏紧没有带来预想的减产风险。

秦威

（作者系陶瓷色釉料资深技术专家）