退市新规发威，超百家上市公司被ST

4月12日，证监会官网发布《关于严格执行退市制度的意见》，在监管重拳出击下，一些上市公司因触碰红线而受到风险警示，股票“披星戴帽”（被实施ST或*ST）。据不完全统计，5月A股共有54家公司被实施风险警示（含*ST或ST）；今年以来，已有逾100家上市公司因财务指标未达标或公司内部控制、持续经营存在问题，被实施风险警示。

业内人士表示，对于手中持有退市风险或正在进入退市流程的ST股票的投资者来说，退市风险股肯定不能再持有，要及时止损，否则可能面临更为复杂的赔偿程序；对那些已经停止交易的ST股票投资者来说，只能借助“老三板”股转系统最后的交易机会清仓，也可以向退市企业进行索赔。

8股连收22个一字跌停

进入6月的前两个交易日，ST板块接连出现大面积跌停。据《理财》杂志记者统计，6月3日，A 股 ST 板块大面积下挫，ST 嘉寓、*ST 巴安、ST 航高、ST 阳光、ST美吉、*ST 金山等70余只股票跌停。6月4日，ST板块延续跌势，ST爱康、*ST美吉、ST阳光、ST亿利、*ST洪涛、ST东时、*ST围海等近50只股票跌停。

据悉，自5月6日“戴帽”后，ST爱康持续一字板跌停，截至6月4日跌停数已达22个交易日，成为当前A股连续跌停天数最多的个股之一。这22个交易日，ST爱康累计跌幅为67%。

当前A股像ST爱康这种因“戴帽”导致股价连续跌停的个股并不少。东方财富Choice数据显示，包括ST爱康在内，目前A股有8只个股在5月以来的22个交易日连续跌停。这8家公司分别为：*ST 中润、ST 富通、*ST 超华、ST 长康、ST 爱康、*ST 美吉、ST 阳光、ST 百利。

公司股价接连封跌停板，持有其股票的投资者基本上无法卖出。据查，上述8家公司的股东户数合计达72.80万户。其中，ST爱康的股东户数最多，股东户数达27.68万户。

数据显示，仅5月6日至21日短短16天内，就有 54 家公司被实施 ST 或 *ST，多家上市公司已锁定退市。今年以来，已有 103 家 A 股上市公司被实施 ST 或 *ST。

从被实施 ST 公司原因看，除触及“公司最近一年被出具无法表示意见或否定意见的内部控制审计报告或鉴证报告”“最近三个会计年度扣除非经常性损益后净利润均为负值”等财务红线外，一些公司因公司被控股股东及其关联方非经营性占用资金，公司在年度报表被出具无法表示意见或者否定意见被实施 ST。

银泰证券认为，在严格的退市新规下，ST板块持续面临出清压力，5月以来随着年报披露完毕，一批A股上市公司因业绩、公司治理等原因被实施风险警示，导致ST板块的新一轮下跌。

6月锦州港财务造假86亿元被ST

5月31日，锦州港公告收到证监会的《行政处罚及市场禁入事先告知书》（以下简称《告知书》），载明锦州港2018年至2021年年度报告存在虚假记载，触及股票被实施其他风险警示的情形，公司股票6月3日开市起停牌1天，A股简称变更为“ST锦港”。

《告知书》认定，锦州港为了做大收入和利润、满足银行贷款需求，与7家公司开展大宗贸易业务。然而，锦州港与该7家公司开展的贸易业务却无商业实质。2018年至2021年，锦州港4年合计虚增营业收入逾86亿元。根据退市新规，锦州港触及新增的财务造假相关规则，公司股票被实施其他风险警示的情形，A股股票简称将由“锦州港”变更为“ST锦港”。

年内超百家上市公司被“戴帽”

在监管重拳出击下，据数据宝统计，今年以来，已有103家A股上市公司被实施ST或*ST，其中有ST特信、ST峡创、ST汇金、ST华铁是因年度报告财务指标存在虚假记载。

ST柯利达、*ST世茂、*ST易连、*ST银江、*ST洪涛等29家公司均因被出具了无法表示意见的审计报告或否定意见的内控审计报告，实施了退市风险警示。*ST美吉、ST天邦、*ST傲农、ST春天、ST先锋等25家公司则因为持续经营能力存在不确定性被实施ST。

此外，ST易联众、ST天喻、ST花王、ST元成、ST长康、ST阳光、*ST宁科则存在控股股东或其关联方资金占用或违规担保、重大变故导致经营活动三个月内不能恢复等多项事宜。

*ST保力、ST中南、*ST美尚等连续20个交易日的股票收盘价均低于1元；*ST越博则是未在法定期限内披露2023年年度报告。

财务类退市成被ST主因

4月30日，新一轮退市制度改革落地，进一步严格强制退市标准，对重大违法强制退市、财务类强制退市、交易类强制退市、规范类强制退市等四类退市指标优化完善。

财务类强制退市主要包括“净利润+营业收入”“期末净资产”“审计意见类型”等情形。改革后，财务类退市指标进一步收紧，主板公司营业收入的最低标准由1亿元提升到3亿元，同时利润覆盖范围进一步扩大，由净利润为负值变更为利润总额、净利润和扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，均将踩到财务类退市指标的红线。

今年以来，从被实施的风险警示原因来看，多家上市公司触及财务红线，据数据宝统计，2024年以来因财务类因素被实施ST的公司占比超过半数。其中，*ST左江、*ST新纺、*ST中期、*ST三盛、*ST太安等8家上市公司因触发财务类退市情形而被交易所下发终止上市事先告知书。

A 股市场加速优胜劣汰

新“国九条”提出“收紧财务类退市指标”，证监会指出“提高亏损公司的营业收入退市指标，加大绩差公司退市力度”。为持续深化退市制度改革，实现进退有序、及时出清的格局，证监会制定发布了《关于严格执行退市制度的意见》，证券交易所修订完善相关退市规则。

总体而言，随着新一轮退市改革的落地，预计未来被ST或*ST的公司数量可能还会有所增加。

申万宏源认为，退市新规等政策着眼于提升存量上市公司的整体质量，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，削减“壳价值”；同时，拓宽多元退出渠道，加强退市公司投资者保护。沪深交易所同步完善优化退市标准，推动更精准实现“应退尽退”。

投资者该如何应对呢？业内人士表示，对ST能避则避，不要抱有侥幸的心理。新规之下，被ST的上市公司更多的还是集中于触及财务红线。比如期末净资产为负、财务报告被审计机构出具非标审计意见或最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元等，投资者如果对企业财报进行持续跟踪和关注，是可以适当规避的。另外，在选股方面，尽量选择经营稳健、业绩优良的上市公司，避免盲目炒小、炒差等。

（责任编辑：吴辉）