超长期特别国债上市

备受关注的超长期特别国债上市了！

作为拉动投资和消费的财政政策工具，超长期特别国债在2024年政府工作报告中被提及，并计划在年内完成1万亿元的规模发行。

超长期特别国债的特点

作为最安全的投资工具，国债一直备受稳健投资者的青睐。利率下行周期下，国债正成为越来越多人考虑的理财工具首选。

一般而言，国债分为储蓄国债和记账式国债。储蓄国债收益稳定，持有到期后即可获取稳定收益。超长期特别国债属于后者，可以直接购买持有到期，也可以上市交易，且交易价格随行就市。

超长期特别国债包含两个关键词：超长期以及特别。

超长期从字面意思看，就是指时间期限。一般而言，发行期限在10年以上的债券被称为超长期债券。和普通国债相比，超长期国债通过时间换空间，缓解中短期偿债压力。

特别说的是资金用途为专款专用。此前，我国曾于1998年、2007年和2020年发行过三次特别国债，规模分别是2700亿元、1.55万亿元以及1万亿元。从之前经验来看，特别国债的发行都带来了积极影响，既能提振市场信心，也可以防范地方债务风险。

中国财政科学研究院研究员石英华介绍，超长期债券减缓了中短期还款压力，又会拉长整个资金发挥作用的周期。“财政政策的工具包在进一步丰富，对用好政策空间、更好地发挥财政政策的效应是积极的。”

开售火爆

相较一周前开售的30年期超长期特别国债，5月27日开售的20年期超长期特别国债更受到老百姓的争抢。据悉，招商银行5亿元额度开售15分钟售罄，浙商银行开售后6分钟内8000万元额度即告售罄。后追加1亿元额度，到中午也售罄。老百姓的购买额度，从几万到几百万元不等。

谈及此次20年超长期特别国债受到青睐的原因，莫过于30年超长期特别国债上市后，首日交易盘中涨幅曾高达25%，一度吸引了众多投资者眼球。而相较上次购买渠道仅限银行柜台和网上银行，这次招商银行还开放了手机银行购买渠道，投资者入手更为便捷。大多数个人投资者购买超长期特别国债，主要是为了锁定一个长期稳定的利率。

6月14日，50年期超长期特别国债在北京证券交易所首次发行，发行规模达350亿元。“市场认购热情高涨。”光大证券首席经济学家高瑞东表示，和此前发行的多期超长期特别国债一样，50年期超长期特别国债继续受到市场欢迎。

超长期特别国债发行计划

从2024年超长期特别国债发行安排来看，20年、30年和50年超长期特别国债分别发行7期、12期和3期，首发日期分别为5月24日、5月17日和6月14日。发行时间从5月中旬持续至11月中旬，每半年付息。

至于票面利率，20年期超长期特别国债通过承销团竞争性招标后确定为2.49%。30年期超长期特别国债经招标确定的票面利率为2.57%。50年期超长期特别国债票面利率为2.53%。不难发现，此次50年期超长期特别国债的票面利率已低于此前30年期超长期特别国债首发、续发的中标利率。

需要注意的是，并不是所有银行或债券公司都有承销超长期特别国债的资格。

另外，如果个人要购买超长期特别国债，需要在手机银行上先做风险评估，只有风险等级达到A3级及以上，才有资格购买超长期特别国债，购买额度没有要求，但不能超过银行的发售额度。

业内人士建议：对于个人投资者而言，超长期国债可以获得稳定的本息收入，也有二级市场投资收益，建议个人投资者应具有一定投资经验和风险承担能力。 因此，个人投资者还需谨慎购买超长期特别国债。

相比个人，机构更愿意持有超长期特别国债。

超长期特别国债在二级市场有涨有跌

在沪深证券市场，超长期特别国债会展现较大波动。如30年期超长期特别国债“24特国01”（代码019742）上市首日涨幅一度高达25%，后又在当日尾盘中出现急跌情况。5月27日上午收盘，“24特国01”报收100.284元，6月20日收盘报收102.329元。

而随着50年期超长期特别国债票面利率招标结果的出炉，10年期与30年期国债在二级市场的收益率也显著下降。

记账式国债在二级市场交易时价格有涨有跌，那超长期特别国债涨跌受哪些因素影响呢？

据业内人士表述，主要受四大因素影响：一是央行政策、市场利率水平。央行的货币政策变动，特别是利率的调整，直接影响国债收益率，从而影响国债期货价格。另外，国债价格与利率通常呈反向关系。当市场预期利率下降时，现有国债价值会被推高。

二是经济增长预期。经济预期好转时，投资者可能更倾向于投资风险较高的资产，如股票等，减少对国债的需求，导致国债价格下跌。反之，经济增速放缓或不确定性增加时，国债作为避险资产，价格会随之上涨。

三是市场情绪。市场情绪可能受到政治事件、经济数据发布等因素的推动，影响到国债的价格波动。

四是汇率、财政收支状况等也都会对国债的涨跌造成影响。

（责任编辑：赵新江）