赣锋抄底非洲巨矿

张栩彬

江西锂王，抄底锂矿。

5月中旬，赣锋锂业高管披露，非洲马里的Goulamina锂辉石项目，一期年产50.6万吨锂辉石精矿产能项目，预计2024年投产。

月初，其老板李良彬，出价约24.79亿元人民币，准备收购Mali Lithium剩余40%股权，其核心资产正是Goulamina项目。

该矿区面积达100平方公里，对应锂资源总量为约合714万吨LCE（碳酸锂当量）。李一旦拿下全部股权，将大幅扩充锂资源储备。

“我们研发要先行，思路要先行，措施要先行，只有这样的话，我们才能具备跨越周期的能力。”锂业遭遇低谷，李良彬如是盘算。

如今，行业仍处于下行周期，他已抓紧时机，开始抄底。

“赣锋比较稳健，应该不会造成过重负担。”真锂研究的墨柯告诉《21CBR》记者。

蚕食巨矿

对于非洲马里的巨矿，李良彬在过去8个月，分三次蚕食，终于全部吃下。

2023年9月，他耗资至多1.38亿美元（约10亿元人民币），用认购新股的方式增资Mali Lithium，获得其60%的股权。

今年初，锂业价格降至低点，李良彬再度出击，吃下了5%的股份，花费6500万美元。

四个月后，他看准时机，拿下全部股权。在非洲马里的矿产项目上，李前前后后，足足投入了近40个亿。

单从估值来看，李良彬的出价，8个月内，从大约16.7亿元暴涨到约62亿元，其志在必得的急切，可想而知。

“Goulamina项目将是赣锋锂业资源量最大的锂辉石项目，也是公司矿石端短期可见的重要增量。”公司董秘任宇尘对外解释。

按照李良彬的规划，二期产能可扩建到100万吨锂精矿。

除此以外，李还在海外大举扩建锂原料产能。

其在澳大利亚的Mount Marion锂辉石项目，年产量将增至90万吨，扩建工作已基本完成。

3月末，他还与澳大利亚的矿商Pilbara签署协议，商讨双方各出资50%成立公司的可能性，共同建设年产3.2万吨的锂盐产能。

如今，赣锋锂业的锂资源，已遍布全球。

除了非洲和澳大利亚，李良彬还在爱尔兰、阿根廷、墨西哥等地获取锂资源，赣锋锂业成为锂业的超级巨头。

截至2023年末，赣锋锂业已拥有权益锂资源4804万吨LCE。

“Cauchari-Olaroz盐湖项目一投产，由盐湖供应的碳酸锂也会逐渐变多。”任宇尘在5月17日表示，将继续提高碳酸锂的自给水平。

只是，新的并购，也放大了李良彬的资金压力。

截至3月底，赣锋锂业的有息负债超230亿元，手持现金仅约90亿元。

一体布局

锂业周期性下行，李良彬的日子，同样不好过。2023年，赣锋锂业营收328.12亿元，利润为50亿元左右，仅为上年的四分之一。

1—3月，账目上更是急转直下，营收仅为50.58亿元，几乎跌去一半，且亏掉4.39亿元。

这样的形势下，叠加庞大的债务，李良彬扩储锂矿，格外不易。一种解释是，来自他的原材料焦虑。

“资源问题就像一把刀，一直悬在我们头上，掉下来，便是企业的终结。”

他在一封公开信上透露，在赣锋的历史上，出现过数次断供危机，体量尚小时，通过辗转腾挪，能勉强正常生产，现在则无回转的余地了。

围绕锂电池产业链，李良彬从上游矿业，到中游的锂盐产品、锂电池，再绑定下游的整车厂商，打造了一整套垂直整合的体系，甚至自信地认为是“全球最完整的锂产业价值链”。

尤其是锂电池，他同时布局消费类电池、固态锂电池、锂动力电池、储能电池等五大类产品，在东莞、宁波、苏州、新余等地，均设立生产基地。

早在13年前，他即成立赣锋锂电，用于布局锂电池，电池系列产品如今的年营收，已达76.41亿元，占到总体四分之一左右。

目前，李良彬仍在扩建锂电池产能，单单赣锋锂电旗下，便有5个项目正在筹划建设。

此外，他入股了广汽埃安、岚图汽车，去年9月还斥资10亿元，投资赛力斯的孙公司瑞驰电动，获得三分之一股权。

显然，李良彬不满于只做矿老板。

墨柯认为，赣锋打造一体化产业链，期望能稳定其资源产品销售，进而稳定锂价和利润，缩小周期峰谷间的获利差。

“下游的原料和电池生产并非长项，不一定能做好。”墨柯提醒说，产业链若只靠资源端输血，也会影响整体生存能力。

“目前，锂化合物产品的价格仍然较为平稳。”任宇尘透露，市场行情已有回暖，下游客户的采购情绪也有所恢复。

父子上阵

57岁的李良彬，人称“江西锂王”。

他于2000年创立赣锋锂业，碳酸锂价格暴涨时，其一度成为江西首富。据胡润2024全球富豪榜，其身价约为185亿元。

3月，一则人事变动，引人瞩目。

董事沈海博辞去副总裁职务，以李良彬为首的董事会，同时聘任李承霖、王彬为副总裁。

其中，李承霖为美国南加州大学经济学学士，年仅28岁，是李良彬的儿子。他在2022年2月加入赣锋锂业，历任公司投资部经理、总裁助理等职务。

李承霖升任为高管，显然有其父安排历练的考虑。

38岁的王彬，年纪虽轻，却已在赣锋锂业工作15年，长期在工厂生产的一线，其快速进阶，可能也是李良彬的着意安排，以辅佐李承霖。

当前，赣锋锂业正在爬坡过坎。

大量项目启动，单单在建工程，总投入就接近130亿元，耗资巨大，同步在推进多项关键工艺和技术材料的研究。

据任宇尘最新透露，公司第一代固态电池已初步量产，第二代产品处于研发阶段，聚焦研究提高循环次数等核心问题，重庆的固态电池产线也在建设中。

同时，李良彬父子还要顾及海外扩张的风险。

其在墨西哥的矿产特许权诉讼一案，尚未有明确结果；重要投资地阿根廷，当地通货膨胀带来货币贬值的风险；与澳大利亚公司合作建厂，也有生产设备、人员外派等诸多困难。

如此情形下，李良彬依然花了超24亿元买矿，敢于下注。

“我们相信在全球电动化的大背景下，未来的锂需求可以持续增长。”李良彬在4月中旬表态说。

他认为，要将整个锂行业周期拉长看，将深入布局锂业务及锂电池。

如今，赣锋锂业“上阵父子兵”，期待也能披荆斩棘。