浅析GL电器公司混合所有制改革

郑昀桐

混合所有制改革是国有企业改革的一项重要举措，也是新时代中国经济发展的重要方向。它不仅有助于国有企业更好地适应市场经济，提高经济效益和市场竞争力，还能够促进整个国民经济体系的优化和升级。GL电器公司作为中国家电业的代表企业，其混合所有制改革备受关注。基于此，本文阐述了GL电器公司混合所有制改革的动因及路径，分析了混合所有制改革对GL电器公司财务绩效的影响，旨在为其他企业开展混合所有制改革提供一定的参考。

一、相关概述

（一）混合所有制改革概述

混合所有制改革始于20世纪90年代，其目的在于引入民营资本以促进生产力发展。党的十八届三中全会后，混合所有制改革成为国有企业改革的重要方向，得到了国家的高度重视和政策的大力支持。混合所有制改革是指在国有资本占据主导地位的国有企业中引入非国有资本，以优化产权结构，激发市场活力，优化资源配置，提高国有资本的效益。

需要注意的是，混合所有制改革必须坚持以国有经济为主导地位，允许和鼓励民营企业、外资企业以及其他非国有经济成分参与国有企业的改制、重组和运营，从而形成多种所有制经济共同发展的格局。

（二）混合所有制改革对国有企业发展的意义

推进混合所有制改革，不仅有助于打破行业垄断，促进形成公平竞争的市场环境，增强国有企业的活力，还能推动国民经济结构调整和产业升级。

第一，通过混合所有制改革，国有企业可引入非国有资本，实现产权多元化，并打破单一所有制形式的束缚，从而激发内在活力。

第二，通过混合所有制改革，国有企业不同所有制成分之间可形成相互制衡的机制，从而推动企业建立更加科学、规范的决策程序和治理结构。

第三，通过混合所有制改革，国有企业可引入具有创新能力和市场竞争力的民营资本与外资，从而为企业带来新的技术、管理理念和商业模式，推动企业加快技术创新和产业升级步伐。

第四，通过混合所有制改革，国有企业能够更好地适应市场经济环境，提高市场敏感度，加快响应速度。

第五，通过混合所有制改革，国有企业可实现资产管理和运营的规范化，防止国有资产流失，提高自身的经营水平和盈利能力。

二、GL电器公司混合所有制改革的动因和路径

（一）GL电器公司简介

GL电器公司成立于1991年，是一家集研发、生产、销售、服务于一体的家电企业。在成立初期，GL电器公司在面对关键零部件短缺的核心问题时，没有选择依赖外部供应或简单的技术引进，而是选择了自主创新。通过加大科技投入，GL电器公司不仅逐渐摆脱了关键零部件依赖进口的局面，掌握了关键技术的自主知识产权，还进一步提高了产品质量和性能，降低了生产成本，使公司规模和经济效益更上一个台阶，从而为公司的长远发展奠定了坚实的基础。

GL电器公司一直聚力攻坚、迎难而上，如今已发展成为一家多元化、国际化的工业制造公司，其产品遍及全球160多个国家。2019年，GL电器公司成功跻身全球500强企业行列，成为国内最大的家用电器企业。

（二）GL电器公司混合所有制改革的动因

1.业务发展受限

一方面，虽然GL电器公司是国内空调领域的领军企业，一直专注于空调产业的发展，但是随着国内空调销量的显著下滑及空调市场的高度集中、趋于饱和，GL电器公司仅凭之前的战略、管理和渠道，已难以实现业务增长。

另一方面，GL电器公司过于关注主营的空调业务，而忽视了对其他业务领域的创新和拓展，对单一的空调市场依赖程度较高。面对空调市场的饱和，缺乏多元化发展的GL电器公司容易受到较大冲击。

2.销售模式滞后

一方面，GL电器公司虽然在传统线下销售渠道中占据了优势地位，但是忽略了线上销售渠道的发展，导致竞争对手通过推行线上销售模式，动摇了GL电器公司在该领域的销售霸主地位。

另一方面，GL电器公司长期固守传统的供应链管理体系，忽视了对物流服务方面的智能化更新与升级。这不仅影响了其供应链体系的运转速度和效率，还为竞争对手在物流服务领域的发展创造了机会。

（三）GL电器公司混合所有制改革的路径

自2005年起，GL电器公司便踏上了混合所有制改革的征程。通过实行员工股权激励，GL电器公司不仅激发了员工的工作积极性，还为公司的长期发展注入了新的活力。2019年，GL电器公司通过引进战略投资者，迎来了混合所有制改革的重大突破，不仅进一步优化了公司的股权结构，还推动了公司的创新发展和市场竞争力的提升。

经过混合所有制改革，GL集团将所持有的GL电器公司股权的15%转让给了战略投资者，其自身持股降至3.22%。这一举措有效减少了国有资本占比，进一步优化了公司的股权结构，形成了以企业家为核心的公司治理模式。

三、混合所有制改革对GL电器公司财务绩效的影响

2019年4月，GL电器公司再次启动混合所有制改革，并于2019年12月引进战略投资者，成功实现了此次混合所有制改革的目标。对此，笔者选取了GL电器公司、MD集团和HE智家三甲公司2018—2020年部分财务报表数据（见表1），开展了横向对比研究，并从偿债能力、营运能力及盈利能力三个方面入手，分析了此次混合所有制改革对GL电器公司财务绩效的影响。

（一）偿债能力

由表1可知，在混合所有制改革前，GL电器公司的流动比率高于HE智家，低于MD集团低；而在混合所有制改革后，GL电器公司的流动比率呈上升趋势，2020年的流动比率更是超过了MD集团。这说明GL电器公司在经历混合所有制改革后，其短期偿债能力得到了提高。

MD集团、HE智家的资产负债率从2018年起有所起伏，但始终保持在65%左右，而GL电器公司的资产负债率从2018年起不断降低，混合所有制改革后甚至降至60%以下。这说明GL电器公司在经历混合所有制改革后，其资产负债状况得以改善。

由此可见，GL电器公司通过混合所有制改革引进战略投资者，清偿了部分债务，优化了负债结构。这不仅增加了公司的资产，还降低了公司的负债和融资成本，缓解了还贷压力。公司的短期偿债能力和长期偿债能力也得到了提升。

（二）营运能力

由表1可知，2020年，GL电器公司、MD集团和HE智家的应收账款周转率均有所下降，这表明三家公司都积极采取赊销或延长应收账款的还款时间等措施来吸引更多客户。然而，与其他两家公司相比，无论是在混合所有制改革前还是改革后，GL电器公司的应收账款周转率相对较高，这说明GL电器公司具有较强的收款能力。

此外，2018—2020年，GL电器公司的总资产周转率低于MD集团和HE智家。其原因在于GL电器公司的传统销售方式正逐渐失去优势。因此，GL电器公司通过混合所有制改革引进战略投资者，拓展了线上销售渠道，为自身发展注入了新的活力。

由此可见，此次混合所有制改革对GL电器公司的运营管理产生了积极影响，提高了GL电器公司的营运能力和资产使用效率。

（三）盈利能力

由表1可知，在混合所有制改革前，GL电器公司的总资产报酬率高于MD集团和HE智家。然而，2019—2020年，GL电器公司的总资产报酬率呈现明显下降趋势。其原因主要在于2020年新冠病毒感染疫情暴发，人们的消费意愿下降，家电行业销售利润大幅下滑。同时，由于疫情期间线下门店业绩欠佳，而GL电器公司又以线下销售为主，因此受到了较大影响。

2019年之前，GL电器公司的净资产收益率遥遥领先；2019年，GL电器公司的净资产收益率虽然比MD集团稍低，但远高于HE智家；2020年，GL电器公司的净资产收益率持续下降，主要是因为其股东权益中未分配利润比2019年增长了9.65%。这说明在混合所有制改革后，GL电器公司的资金储备显著增加，为公司今后的发展奠定了坚实的基础。

由此可见，虽然新冠病毒感染疫情给全球经济带来较大冲击，也对GL电器公司的发展产生不利影响，但是从长远角度来看，此次混合所有制改革将对GL电器公司的盈利恢复产生积极影响。

四、研究结论

通过混合所有制改革，GL电器公司优化了内部治理结构，提高了资产管理水平和核心竞争力，进一步改善了财务状况，各项财务指标均呈现好转趋势。虽然在某些指标上， GL电器公司可能不及竞争对手，但其整体财务表现向好，从而在激烈的家电市场竞争中获得了更大的优势和更强的市场竞争力。

五、结语

综上所述，作为国有企业改革和发展的有效方式，混合所有制改革不仅有助于优化国有企业的股权结构和治理机制，还有助于拓宽国有企业的融资渠道与发展空间，促进国有企业与其他类型企业的深度合作和协同发展。因此，GL电器公司的混合所有制改革是一次成功的尝试，不仅为公司的发展注入了新的活力，推动了公司的转型升级和高质量发展，还为其他企业的相关改革提供了有益参考。

基金课题：青海民族大学研究生创新项目“格力电器混合所有制改革的效果研究”（项目编号：65M2023050）。

（作者单位：青海民族大学）