热炒背后还需理性

近期玻璃基板概念上涨比较好的个股包括但不限于沃格光电（603773）、鸿利智汇（300219）、雷曼光电（300162）、金瑞矿业（600714）等，本文我们主要对以上热捧个股的玻璃基板相关业务进展进行搜索及梳理，希望对各位读者辨别“李逵”还是“李鬼”有所帮助。

沃格光电（603773）

公司发布的2023 年年报披露，报告期内公司加快推进玻璃基在Mini LED 背光的产能投建和市场推广，同时加快推进玻璃基TGV 技术在新一代Mini/Micro 直显半导体新型显示以及半导体先进封装载板产品的产业合作开发、市场推广以及产品量产进度。

沃格光电在年报中称，公司是全球少数同时掌握TGV 技术的厂家之一，具备行业领先的玻璃薄化、TGV（玻璃基巨量互通技术）、溅射铜以及微电路图形化技术，拥有玻璃基巨量微米级通孔的能力，最小孔径可至10μm，厚度最薄0.09-0.2mm 实现轻薄化。

报告期内，公司年产500 万平米玻璃基Mini/Micro LED 基板项目已完成厂房封顶，第一期年产100 万平米玻璃基板全自动化智能制造线已于2023 年10 月份正式拉通，同时投入生产，截至目前，已进入前期量产阶段，并与众多行业知名客户有多个项目在展开，产品终端应用涉及到显示器、TV、车载等。

报告期内，湖北通格微公司产能建设稳步向前推动，湖北通格微作为公司玻璃基TGV 技术在Micro LED 新型显示及半导体先进封装载板材料领域应用的实施主体，报告期内，湖北通格微已完成年产100 万平米芯片板级封装载板项目总产能主体厂房建设封顶。截止目前，正处于一期年产10 万平米净房装修和设备采购阶段，预计今年下半年正式投入量产。

报告期内，公司与行业知名客户联合发布全球首款玻璃基TGV MicroLED 直显家庭显示屏，该产品的发布为行业推动Micro LED 直显在P1.0 左右以及以下的室内外大屏显示及小尺寸近眼显示的规模化量产的市场推广，提供了全新的工艺技术路径解决方案。此外，公司已与国内外多个客户持续进行TGV 在直显产品应用的项目合作推进。沃格光电称，在半导体业务领域，报告期内，公司TGV 载板以及光学器件等多款产品已通过行业知名客户验证通过，公司TGV 技术能力和产能布局位于行业绝对领先地位。

同时，报告期内，公司逐步加深加强与半导体产业链上下游企业的沟通交流，并加强玻璃基集成电路产学研合作，为后续玻璃基TGV 载板在半导体先进封装领域的产品化推广打下坚实基础。

综上，也就是说，沃格光电可用于半导体封装的玻璃基板相关产品目前仅通过验证，并未实现大规模量产。

鸿利智汇（300219）

我们搜索了公司的2023 年报及近段时间以来的调研纪要，以及公司在深交所互动易上的问答，并没有发现公司有TGV 或玻璃通孔相关词汇的表述。

根据2023 年年报，鸿利智汇的业务主要分为两大板块：LED 半导体封装业务、LED 汽车照明业务。

LED 半导体封装业务：2023 年公司LED 半导体封装业务实现主营业务收入294，687.77 万元，占营业总收入的78.39%，LED 半导体封装业务毛利率为20.01%，产品综合良率为98.09%。

LED 汽车照明业务：2023 年公司LED 汽车照明业务实现主营业务收入66050.81 万元，占营业总收入的17.57%，毛利率为30.50%，产品综合良率为98.77%。公司将持续发挥“车规级LED 封装—模组—车灯”产业链的整合优势，提高技术研发水平，储备ADB 大灯、投影式大灯、Mini LED 尾灯等前沿技术，深化与国内外主流汽车制造商的合作，不断拓展高端市场和海外市场，提升公司在行业的影响力。

根据年报，鸿利智汇的发展战略为：公司将坚定不移地推进发展战略，积极强化“一体两翼”业务布局，以半导体封装为基础支撑，以汽车照明及电子、Mini/Micro 新型显示两大业务为增长引擎，加快技术突破，提高市场占有率和行业影响力。同时，坚决推进“激活营运策动力、激发人才创造力、增强科技创新力、增强资本助推力、增强风控护航力”五大行动，全面践行可持续的高质量发展，为投资者创造良好回报。

2024 年经营计划为：公司将坚定围绕“ 一体两翼”的业务布局，全面推动战略分解落地达效，进一步巩固半导体封装板块的业务根基，重点发力Mini/Micro LED 新型显示和汽车照明及电子板块，以先进的制造能力和技术服务水平推动企业跨越式高速、高质量发展，实现业绩突破。

另外，根据鸿利智汇5 月14 日在互动易的回答，公司Mini LED 背光主要采用的是COB 工艺。

雷曼光电（300162）

搜索年报及调研纪要、深交所互动易等，并没有发现公司有TGV 或玻璃通孔相关词汇的表述，关于玻璃基一词的相关表述则较多。

根据年报表述，2023 年三季度，公司基于5 年多的玻璃基LED 技术研发积累、突破了一系列技术、工艺、材料匹配等难题，全球首发了PM驱动玻璃基Micro LED 显示技术，并重磅推出全球首款220 英寸PM 玻璃基Micro LED 4K 家庭巨幕墙，实现了新核心材料产品体系的超前布局，有效推进了下一代P1.0 以下的微间距LED 超高清显示与一体机产品的商业化进程。

5 月20 日晚间，公司发布股票异常波动公告。公告称，近日，玻璃基板概念受到市场资金的关注，据市场信息，英伟达GB200 采用的先进封装工艺将使用玻璃基板，此外，英特尔、三星、AMD、苹果等大厂此前均表示将导入或探索玻璃基板芯片封装技术。

公告披露，公司经自查：前述信息中的玻璃基板封装技术，是指用玻璃基载板替代传统有机聚合物载板进行半导体芯片封装，属于半导体芯片封装领域的应用。公司的新型PM 驱动玻璃基封装技术主要用于Micro LED 显示面板封装，不能用于半导体芯片封装，同时，公司的PM 驱动玻璃基显示产品的技术和工艺正在不断提升和完善，目前阶段尚未形成收入。敬请广大投资者理性投资，注意概念炒作风险。

金瑞矿业（600714）

搜索年报及调研纪要、上证e 互动等，并没有发现公司有TGV 或玻璃通孔相关的表述，关于玻璃基的相关表述则为：公司生产的高纯碳酸锶和电子级碳酸锶产品应用于液晶玻璃基板的生产。

因连续大涨，公司5 月20 日和21 日分别发布了提示公告。

公司20 晚间公告称，经自查，截至本公告披露日，公司及下属子公司生产经营情况正常，不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事项。外部环境方面，受宏观经济环境影响，公司所處锶盐行业自2022 年下半年开始，下游需求减弱、产品市场价格持续走低，但行业整体规模及竞争格局未发生重大变化。公司目前未发现可能对公司股票交易价格产生影响的媒体报道、市场传闻或涉及热点概念的事项。

公司21 日晚间公告称，截至2024 年5 月21 日收盘，公司股票动态市盈率、市净率与同行业相比处于较高水平，股价剔除大盘整体因素后的实际波动幅度较大。

当然了，玻璃基板概念股并不止这些，但受限于篇幅，我们无法一一展开。总体来讲，目前市场火热的玻璃基板概念股，有的是与显示相关，有的甚至纯粹是炒作，真正用于半导体封装的产业链产品并不多，即使有也收入较小。

此外，需要注意的是，本文是仅就几只热门股的“玻璃基板”业务方面进行了研究梳理，并未对它们的其它业务展开梳理，因此各位不要以偏概全。