新旧动能转换背景下的山东钢铁运营状况分析

朱晓璐 杜立辉

摘 要：针对山东省唯一一家上市钢铁公司实施新旧动能转换前后的生产经营及财务状况变化，进行了成本控制、内部管控等方面的分析，进而对钢铁行业未来如何更好实现高质量发展，提升本质化运营，提出了加强相应风险防范的启示和建议。

关键词：钢铁企业；经营状况；新旧动能转换

ANALYSIS OF SHANDONG IRON AND STEEL'S OPERATION SITUATION IN THE CONTEXT OF NEW AND OLD DYNAMIC ENERGY CONVERSION

Zhu Xiaolu    Du Lihui

（School of Finance and Economics， Anhui University of Science and Technology    Bengbu    233000，China）

Abstract：This paper analyse the cost control， internal control and other aspects of the production， operation and financial status changes before and after the implementation of the old and new kinetic energy transformation of the only listed steel company in Shandong Province， then puts forward insights and suggestions on how to better achieve high-quality development and enhance essential operations in the steel industry in the future and strengthen corresponding risk prevention.

Key words： iron and steel companies; business conditions; new and old dynamics

0    前    言

2016年以來，伴随国家供给侧结构性改革和全面深化改革的推进，钢铁行业迎来新的发展机遇，通过改造提升传统动能、培育壮大新动能、加快转型和结构优化，推动企业实现高质量发展，因此，分析业内典型企业的经验教训具有极大的借鉴意义。本文以山东钢铁股份（集团）有限公司（以下简称“山东钢铁”，股票代码600022）为样本进行分析（主要财务数据见表1），由此得到相应的启示。

1    山东钢铁生产经营及财务状况剖析

山东钢铁是山东省内唯一的钢铁类上市公司，山东钢铁集团下属的钢铁主业上市公司。2015年山东钢铁营业利润仅为-21.16亿元，经营极为困难。2015年10月，新旧动能转换这一概念被提出；2018年1月3日，山东新旧动能转换综合试验区设立。山东钢铁紧紧抓住这一契机，通过“去产能、上项目、搞改革、甩包袱”等重要举措加速开展新旧动能转化，使得企业资产和经营质量大幅提高。2022年，山东钢铁实现营业收入1 022.89亿元、利润总额15.06亿元、归属母公司股东净利润约5.55亿元。回顾山东钢铁自成立至今，其生产经营及财务状况可谓跌宕起伏，在启动新旧动能转换后经营状况才有了显著提升，然而在这一过程中仍存在一些起伏变化。

1.1    营运能力分析

根据表2，2013-2022年山东钢铁应收账款周转率变动幅度较大，整体呈上升趋势，应收账款周转天数逐渐缩短至10天内。尤其在2019-2020年间，山东钢铁的应收账款周转率增长了1倍，2022年更是达到了67.63次。由此可见，公司的坏账风险逐渐降低，并且资产收益也有所提高。

1.2    盈利能力分析

2018-2022年，山东钢铁毛利率分别为10.56%、6.60%、6.45%、8.51%与5.56%，整体呈现过低以及下降趋势。这表示山东钢铁的营业成本在营业收入净额中所占比重较大，同时通过销售获取利润的能力逐渐变差。因此，山东钢铁需要加强对营业成本的控制，重点关注持续经营能力。

1.3    偿债能力分析

根据表4，山东钢铁近十年来的流动比率和速动比率均低于1，说明其短期偿债能力较弱，资金回笼速度缓慢，需要持续追加投入以维持正常运营。

新旧动能转换实施后，2017-2020年山东钢铁的权益乘数相对于2013-2016年有所下降，但仍然高于同期的钢铁企业，说明山东钢铁的财务杠杆相对较高。此外，该公司资产负债率在54.7%-59.5%之间，表明一半以上的资产是由债权人提供的。钢铁企业属于重资产型制造业，其资产变现能力较差，若财务杠杆过高，可能会对企业未来盈利产生不利影响。

1.4    发展能力分析

自2017年起，公司营业总收入逐年上升，2021-2022年稳定在1 000亿元以上，但归属净利润和扣非净利润大幅下降，不足10亿元。这表明受原材料和燃料成本的增加影响，生产成本增长速度高于收入增长速度。但总体来看，实施新旧动能转换后，企业发展速度和能力明显加快、变强，未来的发展潜力仍然可观。

2    山东钢铁新旧动能转换经验与教训分析

2.1    原材料和燃料成本较高，成本控制较差，需进一步优化

2021年山东钢铁营业成本达到1 014.20亿元，同比增加197.34亿元，呈现上升趋势。其中板材产品的营业成本增幅高于营业收入。2017-2019年，山东钢铁材料占比分别为65.37%、67.16%和67.67%；而在2020-2022年，材料及燃动费占比分别为86.59%、88.15%、88.72%。说明山东钢铁的材料成本逐年上升，压力相当明显。

山东钢铁主要产品包括板材产品、焦化产品、普钢和冷熱轧。近年来，这四类产品的毛利率都较低。冷热轧毛利率虽在2021年有所上升，但整体仍然相对较低；板材产品的毛利率基本保持在11%左右；普钢毛利率在2020年大幅下滑，2021年跌至4.01%；而焦化产品的毛利率则保持着逐年提高的趋势，2021年达到12.23%。因此，针对这四类主要产品，未来可以在营销和产品研发方面加强不同的侧重，以打造产品特色和差异化优势，从而实现利润最大化。

2.2    持续保持产业布局优势和技术创新优势

新旧动能转换等一系列政策实施后，山东钢铁先后建设了日照钢铁精品基地、济南钢城基地，持续推进“突出沿海、优化内陆”的战略布局。公司济南钢城基地升级改造有序推进，目前1号3 800 m3高炉、2×120 t转炉连铸系统已建成投产，特钢区100 t转炉主体建设完成，为公司高质量发展提供了强力支撑。

山东钢铁也极其重视科技创新，现拥有国家级企业技术中心等多个研发平台，并与多家知名高等院校及科研机构建立了长期稳定的技术合作关系。且公司持续加大技术研发力度，2022年参与承担3项国家重点研发计划，牵头并承担省重大科技专项6项。截止2022年末，山东钢铁累计拥有有效专利数量2 057件，在中国钢铁企业专利创新指数排名中位列第7位。

由表7也可看出，研发人员数量和研发投入都在逐年递增。即使2022年营业收入同比下降，但研发投入仍大幅增加，达到近年来最高的31.47%。这表明山东钢铁对技术创新的重视程度很高。

2.3    预付账款大幅增加，资产质量存在风险

根据图1，山东钢铁近十年的预付账款在2017年大幅下降后稳定在5亿元左右，但自2021年起又有大幅上升的趋势。这是由于原燃料价格持续高涨，导致2022年山东钢铁预付煤焦采购款大幅增加。

预付账款余额越大，期限越长，坏账成本就越高。因此，山东钢铁需要控制好预付账款金额，以保证资产质量，避免占用企业流动资金导致资金周转困难，增加财务费用。

3    结论和建议

3.1    持续加强成本管控和环保治理

全球铁矿石供应垄断局面短期内难以改观。节能减排政策等内外部多种因素导致原燃料价格高位波动频繁，预计原燃料价格难以下降，因此成本控制能力需要持续优化。对此，山东钢铁应坚持“预测式”经营采购理念。加强对原燃料供应和市场需求的分析研判，可通过构建原燃料采购模型科学地掌握采购时机，及时调整采购策略。同时，还应加强原燃料供应的战略合作，巩固和拓展国内的原燃料采购渠道，加快形成国内、国外双循环供应链，以提升规模采购的价格优势，最大限度降低原燃料成本。

除了原燃料问题，山东钢铁在生产过程中还涉及废气和废水污染问题。随着环保整治力度的增强，公司可能面临一些老化设备等方面的风险。因此，在未来的发展中，山东钢铁应继续秉持发展循环经济和科技节能减排的理念。通过技术创新，有效降低废气和废水的排放浓度。同时，结合重点产品的发展方向，努力发展高效节能型、高效功能型和环保生态型钢铁材料。

3.2    减少预付账款，降低财务杠杆，保证资产质量

根据山东钢铁的年报显示，预付账款在资金中占比较大。预付账款过多，容易引起企业资金紧张。山东钢铁应在增强市场竞争力的前提下，减少预付账款，通过预收账款、合同负债等方式筹措更多资金。这样，山东钢铁在发展壮大的同时，能将财务杠杆控制在合理范围内，从而提高公司资产和利润的质量。

3.3    加强与下游用户合作，实行多元化战略

国内钢铁行业产能、产量仍处于高位，行业竞争持续加剧，钢材价格上涨压力不断上升。与此同时，全球经济衰退，地缘冲突加剧，钢材及下游产品出口不确定性增加。因此，钢铁企业必须实施多元化战略，加强与下游用户合作，发展与主业有协同效应的多元产业，由此提高其综合经营效益，增强其抗周期性风险能力，并促进产业链协同发展。

参考文献

[1]    杜立辉，李玉杰，罗峥.中国耐火材料企业首单公司债券如期兑付启示[J].冶金经济与管理，2018（6）：24-29.

[2]    赵彤晖. 新旧动能转换背景下钢铁企业绩效评价研究[D].南昌：华东交通大学，2021.

[3]    孙苡筌. 基于新旧动能转换的山东钢铁盈利能力研究[D].哈尔滨：黑龙江大学，2023.