海康威视：全年归母利润有望挑战160-170亿

吴慧敏

近日，海康威视（002415）发布了2023年年報及2024年一季报，有400多位投资者参加了公司举行的业绩说明会，其中不乏公募基金的代表易方达基金的张坤、冯波等，也不乏私募基金的代表高毅资产的冯柳、孙庆瑞等。海康威视则由总经理胡扬忠，高级副总经理、董事会秘书黄方红，高级副总经理、研究院院长浦世亮为代表出席。

公司经营情况说明

2023年，海康威视实现营业总收入893.40亿元，相比上年同期增长7.42%；实现归属于上市公司股东的净利润141.08亿元，比上年同期增长9.89%。分季度来看，23年公司一季度业绩同比负增长，逐季改善，四季度单季同比大约20%的增长。

2023年，海康威视整体业务向好，但5个业务板块发展不尽相同。

公共服务事业群PBG，实现营收153.54亿元，同比下降4.84%。

企事业事业群EBG实现营收178.45亿元，同比增长8.12%。

中小企业事业群SMBG实现营收126.79亿元，同比增长1.46%。

海外主业收入239.77亿元，同比增长8.83%，增速逐季提升。

创新业务整体收入185.53亿元，同比增长23.11%。

毛利率方面，公司2023年整体毛利率为44.44%，得益于公司长期维护行业生态，坚定做有效益的增长。报告期内，公司充分利用供应链的规模优势，大力推进技术创新牵引的降本工作。2024年公司会继续重视降本工作，持续保持毛利率稳定。

费用支出方面，2023年全年公司员工总人数基本稳定，主要通过内部调整来优化资源配置。2024年，公司会有少量的人员投入计划，人员增长不超过5%，主要投向创新业务子公司和数字化新品的研发和推广。2024年，营销活动进一步活跃，差旅和市场推广工作产生的费用，预计将略有增长。

存货方面，现有存货水平基本稳定。公司应收、应付款项随业务规模而增长。经营性现金流方面，2023年公司经营性现金流净额占归母净利润比例117.83%，2023年末公司现金及等价物金额为494.19亿人民币。

现金分红方面，考虑公司业务经营较为稳健，现金储备较为充足，2023年公司的分红比例略有提高，预案为每10股派发现金红利9元，派发的现金红利总额约84亿元，占比2023年归母净利润59.52%。

汇率方面，公司2023年汇兑收益约2亿元，目前公司外汇策略为保持多币种结算，以减少单一外币结算比例太大带来的不确定性。往未来看，汇率波动带来的不确定性难以预测，今年一季度汇兑损失约1.1亿元，我们还是坚持稳健的外汇管理策略。

2024年一季度，公司营收178.18亿元，同比增长9.98%，归母净利润19.16亿元，同比增长5.78%，扣非归母净利润17.60亿元，同比增长13.27%。

海康威视称，预期国内经济逐步企稳，公司业绩可能呈现前低后高的趋势。全年归母利润希望在160-170亿，在当前环境下，挑战还是非常大的。公司将基于更加丰富的感知技术，为各类企业数字化转型，提供众多的场景数字化产品和解决方案。公司会持续改善内部运作机制和优化运营流程，成为各类企业数字化转型的伙伴。企业的数字化转型，是一个漫长的过程，将为公司未来业务增长提供巨大的成长空间，公司对此坚信不疑。

Q&A环节部分问答

Q：看到2023年年报“致股东”部分写到，公司正在成为OT（OperationalTechnology）厂商。我们理解公司以前是以感知产品为主的IT（InformationTechnology）公司，如今要成为OT公司，这对我们的产品线和未来发展有什么具体影响？

A：其实以前我们并不敢把自己归为IT公司，可能更准确的说，以前我们应用和场景更多聚焦在安防领域，但在技术层面和IT公司是接近的，从技术上也许可以被列入IT公司大类。现在，我们做智能物联，安防是其中一个场景，所需的技术并不仅有视频，还有雷达、热成像、音频、X光等等。

做OT公司，也就是把这些技术应用到企业运营活动的场景中去，解决场景中的问题。通过数字化产品和解决方案，我们帮助企业解决运营过程中的问题。比如说，这些年我们做的工业相机可用于定位、测量和缺陷检测等和运营相关的活动，工业测温能应用的范围能达到3000多度的测温，X光设备可以用于工业中的缺陷检测，工业听诊可以用于设备运营的工作状态和异常的监测，高光谱技术可用于物质成分检测等等。在客户经营过程中的每个环节里，我们努力利用多种感知技术解决企业的问题，谢谢。

Q：2023年是第二年EBG的业务收入超过PBG。过去几年，整个宏观经济及投资方向发生改变，在此背景下，客户的需求发生什么变化，以后我们会持续看到EBG业务表现好于PBG业务吗？

A：随着宏观环境的变化，政府治理的需求也在发生改变。早些年，中国经济高速发展，政府获得收益，并用于解决基础设施建设、社会治理等问题，我们也从中获益。近年来，政府更关注民生、经济发展等问题，以及如何提高政府治理效率，如何提高社会运营的效益等。

政府的需求在变化，但会持续存在。因此，我们对PBG业务的未来还是乐观的，虽然这块收入可能有所下滑、投资有所减少，但它的基础还在，基本的社会运行需要支撑，不会下滑太多，这块市场更不会消失。总之，由于政府依然需要通过技术的手段提升治理水平、社会运营效率，并会保持相关投入，我们对PBG业务没有那么悲观。

另一方面，我们认为企业市场未来的增长是比较好的。我们以前和现在都在这个市场里，帮助企业提质、降本、增效，这是企业永恒的主题。我们利用技术手段和方案帮助企业提高产品品质、降低运营成本、提升运营效率。其实，做这些事的很多产品以前就存在，但大多数是进口的，现在我们能够提供一些仪器仪表类的产品，在这个层面上，我们是继续在往产业的上游走。随着产业集中度的提高，细分行业领域的企业规模进一步提升，企业在技术改造和技术提升方面的需求更加强烈，所以我认为，EBG面对的业务机会正在进入一个更好的时代，谢谢。

Q：我们对今年国内的宏观形势展望还是比较保守或看不清晰。在这样的背景下，请问如何展望今年各板块国内主业的情况，包括对各个BG成长性的判断以及主要的担忧是什么？

A：对于大家来说，对宏观的看法可能偏悲观一些，但是企业是微观的。过去几年的外部影响差不多结束了，市场会发生一些变化，整体是一个触底企稳的过程。在这个过程当中，由于海康方方面面涉及的行业比较广，在PBG、EBG、SMBG中，EBG我更乐观一些，可能PBG也没这么糟糕，过去几年积压下来没做的事情总会做的，包括万亿国债的投放，多少会带给我们一些机会。SMBG，经过过去几年的低谷，也到了企稳的状态。所以我们没那么悲观，企业是微观的，会寻找自己的一些机会，谢谢。