中科星图：前瞻布局低空经济集团化战略助力成长

贺天瑞

近期低空经济概念火热，板块指数单月累计上涨近15%，不少个股走出连板走势。2024年3月，低空经济首次写入政府工作报告，并纳入新质生产力范畴，不仅政策密集出台，商业化进程也进一步加速。2024年被称为“低空经济的元年”，而这也恰好提供了挖掘潜力股的良好时机。

中科星图（688568）是一家长期专注数字地球行业的领军企业，自2020年开始部署低空经济领域，前期已具备低空通航产品及项目基础，相关的业务布局涵盖了低空服务基础平台产品研发、低空服务全套解决方案研发、围绕低空进行相关产业生态建设等主要方向，可面向低空物流、通航运输、城市管理、公共服务等领域应用场景提供综合解决方案。公司作为低空经济领航者，有望在内部集团化、外部与龙头合作中尽享产业红利，同时公司线上生态蓬勃发展，国际化业务逐步布局，预计业绩将保持快速增长。

数字地球“国家队”，业绩持续高增长

中科星图创立于2006年，2020年7月在科创板上市，是中国科学院空天信息创新研究院投资的国有控股高新技术企业。中科星图将大数据、云计算和人工智能等新一代信息技术、地理信息技术与航空航天产业深度融合，自主研发了GEOVIS数字地球产品，面向政府、企業、特种及大众领域用户提供产品与服务。

围绕数字地球产业链，公司既面向开发商提供基础平台和应用中台以供其二次开发，也直接面向最终行业用户提供具体的应用系统。公司还进一步研制并发布了在线数字地球产品，实现了核心产品的线上化改造。

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根据公司发布的2023年年报，2023年中科星图实现营业收入25.16亿元，同比增长59.54%；归属于上市公司股东的净利润3.43亿元，同比增长41.10%；实现扣非后归母净利润2.30亿元，同比增长37.00%。

分业务来看，2023年公司的第一增长曲线——特种领域行业平稳增长，增速15.69%；航天测运控、智慧政府、气象生态以及企业能源行业同比增幅明显，分别为61.08%、106.87%、101.58%、111.74%，主要得益于公司集团化战略全面落地，各子公司业务加速探索，取得持续性突破。公司以云服务模式打造第二增长曲线，依托GeovisEarth在线数字地球产品体系，形成了云上数据、云上计算和云上应用三大线上服务体系，实现了核心技术的线上化改造和业务的转型升级。报告期内公司完成了第二增长曲线场景验证，并提前进入收获阶段，线上业务产生收入达到2080.4万元，毛利率达到86.18%。

集团化战略进军低空产业

中科星图于2020年进入低空经济领域，通过提供低空飞行所需的管理系统和信息服务，精确卡位低空经济市场。公司已具备低空通航产品及项目，目前正通过集团化子公司战略，以及对外合作等方式全面扩展业务领域。

（1）参股子公司北斗伏羲以北斗网格位置码技术为基构筑“空中高德地图”，为低空飞行提供空间分析和计算支持。截止至2023年末，中科星图持有北斗伏羲9%股份，公司总经理邵宗有先生现任北斗伏羲董事会董事。北斗伏羲是北斗网格位置码的国家标准参与制定单位，该体系是低空空管领域的基石性技术。在空域管理中，北斗网格码可以帮助量化空域，带来三维路径规划解决方案。

（2）控股子公司星图智慧致力于飞行管理与服务领域。中科星图拥有星图智慧70%股权，星图智慧2023年实现营业收入4.1亿元，净利润6439万元。星星图智慧基于中科星图GEOVIS基础数字地球框架开发的智慧通航管理服务系统，根据科创中国2022年公布信息，系统已在济南市落地应用，项目收益约3000万元。此外，星图智慧结合北斗网格技术打造的低空飞行管控与服务平台——低空数智大脑，可以实时获取飞行器的关键信息、分析运行状况，确保飞行活动的透明化和可追溯性。

（3）控股子公司星图维天信专业从事气象科技服务，利用先进的数值模式和人工智能技术进行高分辨率和可追踪的天气预报，可保障飞行过程中的环境安全可靠。中科星图持有星图维天信51%的股权，星图维天信在2023年实现收入3.82亿元，净利润1.06亿元。

（4）2024年4月，中科星图与莱斯信息达成了共同打造低空经济产业生态的合作共识。莱斯信息是我国空管系统领域龙头企业，双方强强联手，将针对多个“低空+”场景应用领域开展合作。

持续完善产业链布局

同时，中科星图也在其他领域持续完善产业链布局，以36家参控股分子公司为主体，已形成特种领域、智慧政府、气象生态、航天测运控、企业能源、线上业务六大板块为核心的集团化发展态势，各板块子公司市场定位清晰、优势能力突出，集团化赛马战略日益完善。

据公告，1月29日，公司子公司星图地球与长光卫星签署战略合作框架协议，旨在共同推动遥感卫星应用事业的跨越式发展。随着两者合作持续加深，遥感应用下游需求将持续拓展，助力公司长期发展。

图：中科星图股价走势

数据来源：东方财富choice

在水下领域，2023年公司成立中科星图海鲸装备（浙江）有限公司，经营范围包括海洋工程装备制造、智能机器人研发、海洋服务等，由旗下中科星图深海科技有限公司全资持股。同时，公司依托于传统数字地球核心业务，有望向海洋及水下拓展打造“数字海洋”。

中科星图作为数字地球行业及遥感应用领域核心企业，积极推进战略合作，加速拓展下游应用领域，预计将带动订单持续稳步增长，有望进一步加强利润空间。