科力股份：产品曾遭巨额索赔 上市前大发“福利”

林然

新疆科力新技术发展股份有限公司（以下简称“科力股份”）是从事油田化学研究与应用的科技性企业，注册地为新疆克拉玛依， 公开资料显示，科力股份集油田化学品研发与生产、工程装备设计与制造于一身，业务覆盖原油脱水、油田水处理、采油化学、油田增产增效、油气水分析检测、油田设备升级改造等众多技术服务领域。

当前，科力股份正在全力冲刺北交所。此次北交所IPO，科力股份拟公开发行股份不低于100 万股且不超过2100万股，拟募集资金1.81亿元，其中9989.97万元用于智能生产制造基地建设项目，5071.5万元用于油气田工程技术研究院建设项目。

不过，科力股份的北交所之路并非坦途，公司曾因产品质量问题导致巨额赔偿，为未来发展埋下隐患，并且在IPO前大搞股权激励让实控人获利，这都为IPO 之路带来诸多不确定性。

产品质量出问题导致巨额赔偿

招股书显示，科力股份目前的三大主营业务收入分别为油田技术服务、油田专用化学品和油田专用设备，2020-2023年，其实现营业收入分别为3.12亿元、3.35亿元、4.47亿元及3.59亿元。

公司这几年的净利润起伏较大，报告期各期分别为283.93 万元、3646.4 万元、5030.18 万元及5160.53 万元。2020年公司全年净利润仅有200多万元，还不及2023年一个季度净利润多。公司称，这与一起因产品质量问题而发生的赔偿事件相关。

2019年，公司控股子公司欧亚地质向客户销售的产品因含有大量有机氯，导致客户原油中的有机氯含量超标。经协商，欧亚地质承担给客户造成的经济损失，于2020年11月底前向客户支付赔偿款合计3040.73坚戈（约合人民币5023.04万元）。

公司称，截至2020年3月，客户外输商品油有机氯含量已符合输油标准，油田生产和原油输送正常。欧亚地质2019年销售产品有机超标问题已解决并赔偿完毕，无后续纠纷，欧亚地质与客户继续正常开展业务。

此外，据招股书，科力股份目前较为依赖境外收入，甚至占据营收的“半壁江山”。报告期内，公司在海外地区收入分别为1.37亿元、1.14亿元、1.94亿元及3391.75万元，占营业收入的比例分别为44.08%、34.49%、43.87%及45.95%。

据了解，科力股份境外业务主要就是依赖上述所提及的造成过巨额亏损的欧亚地质和加拿大科力两家境外子公司，不过实际上两家公司并未给公司带来过太大贡献，盈利均较低甚至亏损。招股书显示，2022年及2023年一季度，欧亚地质净利润分别为-494.39万元、146.44万元，加拿大科力净利润分别为869.11万元、30.03万元。

IPO 前给实控人“发福利”

本次IPO前，科力股份实施了一次股权激励计划，其中大部分股权分配给了公司实控人赵波。

2022年12月，科力股份审议通过的2022年员工持股计划显示，本次员工持股计划的参与对象共计86人，其中公司董事、监事、高级管理人员共计6人，其他符合条件的员工80人，认购对象为两家员工持股平台新疆力晟、新疆科聚。

值得一提的是，科力股份实控人赵波总认购了其中大部分的股权，发行的392.15万股股份中，赵波认购了150.99万股，占比38.5%。

递表前，科力股份由43 位自然人股东及2 家员工持股平台持有股份，股权架构较为分散。其中，赵波直接持股31.57%，并通过新疆力晟、新疆科聚间接控制公司6.13% 的表决权，合计能够控制公司37.7% 的表决权，同时，其担任公司董事长及总经理职位，为公司控股股东及实控人。

此外，需要提及的是，2022年6月，公司挂牌新三板，并于次年2月进行了定增，定向发行股份392.15万股，募集资金总计约1199.98万元，发行价格仅有3.06元/股。如果此次成功登陆北交所，参与定增的投资人将浮盈约234.93%-267.35%。赵波依然是最大受益人。

在筹备北交所前期突然進行股权激励，科力股份是否是想借上市之际抬升估值获得更高利益？即便成功上市，后期又是否会存在高管减持风险呢？

依赖大客户

2020 年至2023 年1-3 月，科力股份第一大客户均为中石油集团的下属单位，通过风城油田作业区、陆梁油田作业区、重油公司、准东采油厂等新疆油田分公司下属的各油田作业区、研究院及其他二级单位，双方各期达成销售额分别2.39亿元、2.26亿元、2.7亿元及6036.52万元，占公司主营业务收入的比例分别达76.96%、68.68%、61.19%和81.77%。

中海油集团为公司第二大客户，通过海油加拿大、中海石油（中国）有限公司北京研究中心和中海油田服务股份有限公司天津分公司等下属单位，各期向公司贡献20%左右的收入。报告期内，科力股份前五大客户收入占主营业务收入的比例分别为98.14%、97.78%、98.46%和99.94%，客户集中度十分高。

科力股份在高度依赖这些国企、央企客户的同时，会造成一定的账期延长和应收账款问题。招股书显示，2020年-2023 年，公司应收账款余额占营业收入的比例分别为41.7%、30.98%、36.51%、37.05%。

此外，科力股份还曾与境外关联方发生垫资采购交易，尚有3300 多万元其他应收款未收回。招股书显示，2021年-2022 年，科力股份与Energy Sustain Service Ltd.（简称ESS）、Ferret Energy Ltd（. 简称FE）发生垫资采购交易，交易金额分别为356.8万加元、404.99万加元，约合人民币分别1925.92万元、2186.03万元，不过，公司将该垫资采购交易披露为资金拆借。

图：科力股份报告期前五大客户（单位：万元）

数据来源：招股书