政策加强调整两融余额下降

吴慧敏

本统计期（2月7日-2月21日）期末，沪深京市融资余额14，021.99亿元，融券余额为439.36亿元，两融合计为14，461.35亿元，比期初减少188.08亿元。

从行业角度看，本期共10个行业获得融资净买入，其中电子、通信、计算机及传媒行业的融资净买入额超过10亿元。融资净卖出的行业合计18个，其中非银金融行业融资净卖出金额超过14亿元，食品饮料、化工、有色金属、电气设备行业融资净卖出额超过5亿元。

从个股的角度看，本期有1767只股票获得融资净买入，净买入金额超过1亿元的有42只。其中药明康德（603259）融资净买入最多，约为7.95亿元。同时本期融资净卖出的个股为1812只，净卖出超过1亿元的有17只，其中贵州茅台（600519）融资净卖出最多，约为6.02亿元。

本统计期内，伟星股份（002003）的融资余额增幅较大。

伟星股份为服装辅料龙头，主营钮扣、拉链、金属制品、织带绳带和标牌等服饰及箱包辅料产品，国内外拥有8大生产基地，目前拥有钮扣116亿粒年产能、拉链8.5亿米年产能。2023年前三季度，公司收入及归母净利润同比增速分别为3.1%、2.3%。受全球经济复苏缓慢以及服装类品牌商去库存节奏影响，短期增长承压，但已出现逐季改善。伟星股份于2023年10月完成定增，募集资金11.95亿元，将用于年产9.7亿米高档拉链配套织带搬迁及服饰辅料技改项目（一期）、年产2.2亿米高档拉链扩建项目、越南服装辅料生产项目等。其中，越南工业园一期预计2024年初建成投产。短期来看，全球鞋服品牌去库周期接近尾声，服装需求整体平稳，有望带动订单增长；中长期来看，伟星股份海外高端拉链产能扩建以及织带等新品孵化，有望持续抢占份额，打开增量空间。

春节假期前，中国证监会网站先后发布“证监会新闻发言人就股票质押有关情况答记者问”、“严惩操纵市场恶意做空切实维护市场稳定运行”、“证监会新闻发言人就“两融”融资业务有关情况答记者问”、“证监会新闻发言人就‘两融融券业务有关情况答记者问”等公告，积极回应市场关切。

表：2月7日至2月21日融资余额大幅上升的前二十只个股

数据来源：东方财富Choice

其中，针对融券业务，证监会提出从三方面进一步加强监管措施：一是暂停新增转融券规模，以现轉融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；三是持续加大监管执法力度，依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。

在流动性低迷，存量博弈，风险偏好下行的市场环境下，信心已成为当前关键变量，预计以促进市场平稳运行、维护投资者权益、推动上市公司价值回归为代表的一系列资本市场改革“组合拳”有望提振投资者信心，成为行业估值修复的直接催化剂。随着市场运行环境逐步改善，成交规模有望企稳回升，带动权益市场的估值修复。