私募股权基金税务筹划研究

任灿 泰安远望创业投资有限公司

引言

私募股权投资基金经过长时间的发展，已经从最初不具备稳定的基础状态逐步转变为初具规模。为了显著提高私募股权收益方面的能力，将与之相关的税收筹划工作放在重要位置，充分发挥作用后可以提高投资集团合法权益。经过细致分析和研究，了解到私募股权基金的风险非常高、收益较多，这样会产生较高的纳税成本。这就要重视私募股权基金的税收筹划工作，既要科学合理地降低纳税成本，也要保证私募股权基金稳定运作。募集、投资、投后管理、退出，分别是私募股权基金的四个重要阶段，并且还会涉及三个层面的关系，主要包括基金层面、投资者层面、基金管理人层面。依据现有的税收政策监督体系中的各项内容，要求财务管理者自身具备较强的专业能力，按照国家政策法规的要求，为投资人合理避税并创造最大化效益，保证基金财税筹划工作效果符合预期要求。

一、私募股权投资基金的税收筹划现状

结合我国私募股权投资基金的当前结构情况进行分析研究，不难发现以两种比较关键的方式存在，合伙制和公司制是典型代表。如果组织模式存在差异，那么实际参考的依据就会存在差别，但是一定明确不管哪个方面的制度，涉及业务方面的内容都要保证有相应的投资人、基金管理公司及管理人。一般可以结合实际情况选择适合的征税方式，主要包括股息和红利、转让股权，这两种类型的方式充分发挥作用后都能够获取收益。

（一）对税收筹划的理解程度较低

这方面的问题主要从基金、投资者两个角度出发，具体问题如下。

一是基金层面。私募股权基金的作用显著，主要体现在对资产的保护和估值方面，同时还能为投资者提供充足的资金，对于后续创造更多的价值具有重要作用。管理要素多是私募股权基金的重要特征，税收筹划就是其中十分关键的类型，结合具体情况分析能够发现一部分的基金管理团队在筹资、生产方面投入的时间和精力较多，导致没能将税收筹划方面的工作落到实处，甚至还会发生效果差的情况。一些私募股权基金的税收筹划工作，使用不良手段筹划，一旦没能及时规范和处理就会引发更加严重的问题。

二是投资者层面。深入研究私募股权基金的投资属性，能够发现机构投资者、自然人投资者是非常关键的内容。“机构投资者”：结合公司自身发展情况，制定并实施针对性和有效性的税收筹划实施方案。“自然人投资者”与之不同，将具体选定的投资形式作为基础依据，实际上自然人投资属于一种十分关键的盈余资金增值方法，其将公司的实际发展情况、具体管理效果作为长远稳定发展的支撑。

基于此，公司计划过程中一定要正确看待业务活动与计划实际存在的关系，但是仍然存在忽视私募股权基金税收制度制定工作。对自然投资者、机构投资者进行细致比较，了解到自然投资者对私募基金的税收计划制定重视度更低。

（二）优先政策没能被高效应用

重复征税这一方面的问题急需处理，这是较长时间内需要着重处理的一个问题，无形中对与之相关的负责人专业能力提出严格要求。对于私募基金而言，先是在工商税务部门完成注册登记多项操作，在此期间将管理公司这种方式作为保障。获得投资收益之后，第一时间返还给出资方，这种状况下税收部门就要做好自身本职工作，主要是指及时向管理公司征收利润所得税。但是，实际操作过程中受到没能全面深入了解税收制度这项因素的影响，发生私募股权基金不能对税收优惠政策高效利用的问题，导致税收计划没能有序实施。

不仅如此，合伙制、合同制会严格遵循实行“先分税，之后再纳税”的原则，这样投资者就能够积极主动地缴纳所得税[1]。目前我国税收方面的政策不断出台和实施，已经精准确定相应的优惠规则。少部分的公司投资者和自然投资者，自身因为没能明确税收政策中具体内容，没能在充分考虑收入分配相关内容后认识到合伙制的灵活性。虽然我国实施统一的税收政策，但是也有一些地方政府会为私人投资者提供一定的优惠。

（三）税收风险防范效果与预期存在差异

研究现阶段的私募股权基金税收计划，能够发现存在不能有效规避税收风险的问题。加之，税务登记缺乏完整性。受到没能全面了解税收登记政策这项问题的影响，极易发生私募股权基金不能第一时间登记税收这一问题，这就要在最大限度上降低金融风险发生率的基础上适当加大防范力度。以收入的征税要求为研究对象进行分析，可知长期活动是其主要偏向的方向。一旦发生无法有效防范税收风险的情况，就会严重阻碍整体税收行业发展，甚至还会出现无法形成行业规范的情况，不能保证顺利完成私募股权投资方面的各项工作。

选用针对性的税收风险控制方法期间，不能忽视的一项工作是严格分析当前税收主体。在此基础上，为了保证实际开展的金融项目转移工作效果达标，就要最大限度上提高金融风险管理分析方法的利用率，否则难以做好税收行业改善工作。进入税收风险控制这一阶段，如果出现没能充分考虑具体因素的现象，就会产生不能正确引导和规范行业发展的问题[2]。对于后期阶段的不同类型的鼓励资本投资模式而言，核心保证都是鼓励投资，以此为前提采取针对性强和有效性高的鼓励方式，进一步强化对经济行业造成的冲击，后续也要制定完善的风险防控方案。如果这一环节的工作没有做好，就会无法高效实施税收计划，严重影响当前股权募资实际需要的经济效益，不利于推动税收行业整体稳定发展。

二、保证私募股权基金税务筹划工作顺利开展的方式

风险投资方面的工作逐步向标准化、制度化方向发展，私募股权投资资金税收筹划工作的重视度显著提高，同时还会严重影响我国私募股权基金的长期投资情况。充分考虑私募股权基金的类型之后，开展税收筹划工作期间需要将税收筹划、税收风险、优先政策、人力资源开发作为四个关键的切入点。

特别是现阶段社会整体发展趋势发生较大变化，更应着重开展资产管理行业生态优化工作，不断加大私募股权基金发展力度，进一步提高保护效果[3]。目前金融领域的创新发展速度逐步加快，多种类型的金融工具被研发和利用，私募股权在其中发挥着不可替代的作用，不仅可以增多实用性强的融资方式，也能让被投资公司处于增值的状态。从投资者的角度出发来进行细致分析，可知有更多的投资方式可以选用，对于提升投资回报率具有重要作用。精准确定这些内容之后，可以更加正确地认识私募股权基金在金融体系中发挥的作用。通过对上述内容进行总结分析，找到我国私募股权投资基金税收政策实施过程中的不足，并将实际原因作为依据，提出针对有效的税收筹划建议，具体内容体现在以下多个方面。

（一）夯实税收筹划基础，加大人才培养力度

如果要想提高私募基金税收筹划方案完整性，就要在根本处解决问题，实际操作期间重点开展巩固税筹筹划基础方面的各项工作，使税收风险防范的最终情况满足标准要求，避免发生阻碍私募基金行业发展的问题。将与税务登记存在紧密关联的改善工作放在重要位置，深入了解税务登记政策的各项内容，及时在地方税务机关登记，严格规范信息提交和纰漏行为。从业务角度出发分析，如果确定是在营改制的范围内，私募股权基金就要遵循税务部门设定好的改革程序要求进入税收管理体系。做好各个环节的工作之后，加大财务会计的管控力度。基金管理人和投资者混淆这一方面的发生率较高，实际处理过程中合理设置会计科目，防止发生财务问题处理效率低和质量差的情况，特别是要避免建立“小额资金”“账户外账户”。此外，私募股权基金一定要突出依据规定要求独立运作的特征，从而为后续实现合理规避税收风险目标创造条件。

税务管理水平提升过程中，一定要严格按照时间要求开展税收筹划人才培育工作。一是企业结合实际要求和发展趋势完成选聘标准设定工作，不能发生财务人员自身能力不符合岗位要求的情况。如果是新招聘的员工，就要在正式入职之前做好培训工作，同时还要定期组织开展针对性的学习活动，主要的目的就是让财务人员学习、理解、应用最新的税法知识。在此基础上，不断加大专业知识培训力度，保证复合型税收筹划人才数量充足，以高质量的人才为支撑，促进私募基金行业的创新发展。二是对税务代理机构提出严格的要求，其中比较关键的工作是全面掌握税收专业知识，并创造诸多与专业税收筹划专家沟通的机会，在私募基金税收筹划业务开发方面投入更多精力。三是实际情况作为依据，制定科学合理的税务征管部门的培训工作，同时也要做好专门的咨询岗位设置工作[5]。这一环节的工作有序开展，离不开高能力和高素养税务执法人员、基层征管人员的支持，使投资者享受质量高和效果好的税收优惠咨询服务。

（二）突出投资政策标准化特征，促进我国经济稳定发展

促进投资政策向标准化方向发展过程中，紧跟国家政策实施步伐及跟随国家正确引导，同时将因地制宜原则的具体内容作为依据，采取针对性的措施，真正做到与市场发展趋势相适应，促进经济稳定发展。与此同时，标准化的投资政策也要在政府正确引导下，保证基金稳定发展，避免出现服务经济程度低的现象。对于政府而言，既要高效处理股权资本不受控的情况，也要增加股权投资，使企业在创新性的股权融资方式辅助下提高财政资金利用率。

统一的税率适用于长期投资、短期投资，但是不能对资本投资方向进行规范。以长期资本投资收入为例，征收期间将利得税作为依据，第一时间完成低税率的征收工作，并要刺激个人储蓄和社会剩余资金，通过私人资本流入中小企业。私募股权投资在保证经济稳定发展方面的效果较好，同时还可以提升技术水平、促进就业。

（三）不能出现减税和双重征收问题，提高税收筹划效果

依据与私募股权投资基金具有较大关联的政策和制度，分配给公司私募股权投资者的自然投资者的股息免征所得税，以及对个人所得税直接征收[6]。除此之外，对公司私募股权投资的实体，征收企业所得税。但是，在实际操作过程中极易发生双重征收的状况。为了避免引发更加难以处理的问题，建议采取免征个人所得税这项措施，显著提高税收过程的合理性，从而使税收筹划方面的各项工作顺利开展。

税收管理模式进入合同变更这种情形的主要原因，具体是指投资者的投资理念进行不同的股权变更，让私人股份资金承担和应用。此种状况下，一定要对减税政策的体制进行细致分析，将其作为减税资金变动过程中的重要内容，依据双重征税的制度做好个人所得税和个人征集税的控制工作，提升税收操作合理性和规范性。这样在开展税收筹划工作期间能够对个人所得税具体的金额进行精准计算和分析，同时按照资金运作期间的实际要求，提高控制效果，让政策模式的优化效果符合预期要求。

基于此，一定要严格规范私募基金税收政策体系[7]。考虑到私募股权投资资金在提升科技创新水平、保证经济稳定发展方面的作用显著，甚至也能为后续给予金融支持创造条件。税收政策还在合理配置和调节资源、保证经济水平稳定提升方面具有较高的政策效应，对于保证私募股权投资基金行业稳定发展具有重要意义。

结语

总而言之，近年来金融市场发展环境不断变化，多种类型的金融工具被研发和应用。私募股权就是其中十分关键的一种类型，尤其是在私募股权投资基金领域迅猛发展的情况下，能够为公司融资发生合理改善工作提供帮助，让投资公司自身价值有所增加。不仅如此，还能为投资者提供科学合理的投资方法，达到增强投资回报率的目的。但是受到多项因素的影响，实际开展税收筹划工作时存在一些问题，需要从多个角度出发采取解决措施，保证具备较高的私募股权基金税收筹划能力后合理优化当前经济发展结构。