基于供应链金融的物流企业融资问题研究

杨 杨（甘肃农业大学 管理学院，甘肃 兰州 730070）

0 引 言

随着全球化和互联网的快速发展，供应链已经成为全球价值链的重要组成部分。在这个链条中，核心企业通过与上下游企业之间的紧密合作，实现资源的优化配置和效率的不断提升。然而，在实际操作中，受到各种因素的影响，如贸易摩擦、信用风险等，核心企业与上下游企业之间的合作往往面临诸多挑战。为了解决这些问题，金融机构逐渐将金融服务融入供应链中，形成了供应链金融这一新型的金融服务模式。供应链金融是一种创新的金融服务模式，它将金融机构引入供应链中，为核心企业提供金融服务，帮助其解决资金问题。通过将金融服务融入供应链中，金融机构不仅可以为核心企业提供更加灵活便捷的融资方式，也可以为上下游企业提供更加稳定和低成本的融资渠道。如此一来，供应链金融就可以将供应链上的各个环节紧密连接在一起，提高供应链的效率和稳定性。

物流企业是供应链中的重要组成部分，其融资问题是指物流企业在提供物流服务的过程中，鉴于其业务特点和发展需求，需要大量的资金支持，但由于其融资渠道有限，往往面临资金短缺的问题。而传统的银行信贷方式难以满足物流企业的融资需求，因此需要探索新的融资方式。

供应链金融可以为物流企业提供全面的融资支持，包括贸易融资、应收账款融资、库存融资等多个领域。贸易融资可以帮助物流企业解决在贸易过程中的资金问题，如跨境结算、信用证开立等；应收账款融资可以帮助物流企业将应收账款转化为现金，提高资金利用效率；库存融资可以帮助物流企业解决库存占用资金的问题，提高企业的运营效率。供应链金融与物流企业融资是一个重要的研究课题。在这一领域中，如何将金融服务融入供应链中、如何解决物流企业的融资问题、如何提高供应链的效率和稳定性，都是需要深入探讨的问题。本文将对这些问题进行深入分析和研究，以期能为该领域的发展作出一定贡献。

1 供应链金融概述

供应链金融是一种新型的金融服务模式，旨在为核心企业提供金融服务，从而将供应链上的各个环节紧密连接起来，实现资金流、信息流和物流的高度集成。供应链金融的参与者包括金融机构、核心企业、供应商和经销商等。金融机构在供应链金融中扮演着重要角色，为核心企业提供贷款和其他金融服务，同时也为供应链上的其他企业提供融资支持[1]。核心企业是供应链金融的核心，也是供应链上的主导企业，通常具有较高的规模和信用等级，与其他企业之间存在密切的贸易往来。供应商和经销商是供应链上的重要组成部分，它们的贸易往来和信用状况也会对供应链金融的运作产生重要影响。

供应链金融的一般运作流程包括以下几个步骤：金融机构对核心企业的信用状况进行评估，确定其信用额度和融资方式；核心企业与供应商和经销商建立贸易往来关系，并签订贸易合同；供应商和经销商向金融机构提交融资申请，提供贸易合同、发票等相关资料；金融机构对供应商和经销商的信用状况进行评估，并为其提供融资支持；核心企业按照贸易合同约定，向供应商和经销商支付货款。

供应链金融的主要特点包括：信用风险评估，金融机构在对核心企业和供应商、经销商进行信用评估时，不仅要考虑其财务报表和信用记录，还要考虑其贸易往来和业务稳定性等因素；融资方式灵活，供应链金融根据不同的贸易往来和融资需求，提供多种融资方式，如贸易融资、应收账款融资、库存融资等；提高资金利用效率，通过供应链金融获得的融资资金可以用于供应链中的各个环节，如购买原材料、生产、销售等，提高了资金的利用效率；优化资金链，供应链金融可以为供应链上的企业提供灵活的融资方式，能够使其根据业务需求灵活选择融资方式，优化资金链。例如，供应商可以通过供应链金融获得融资，从而优化其资金链，提高生产和供应效率。

2 物流企业融资问题概述

物流企业作为供应链的重要组成部分，在贸易往来和业务运营中具有独特的地位和作用。它们承担着货物运输、仓储、配送等重要职能，是实现商品流通和价值传递的重要环节。然而，由于物流企业资产流动性较低、运营风险较高等阻碍，物流企业融资一直是一个难题。

传统银行信贷体系对物流企业的融资约束较大，银行更关注企业的资产抵押和信用等级，但物流企业的资产流动性较弱，信用等级普遍较低，这导致其难以获得银行贷款。此外，资本市场准入也面临着诸多限制，物流企业的运营特点和业务模式导致其在资本市场上的认可度较低，资本市场准入难度较大。除了银行信贷和资本市场准入之外，物流企业还面临其他融资挑战。例如，一些小型物流企业缺乏规范的财务报表和健全的内部控制体系，导致其难以获得外部融资。此外，物流企业的运营风险也会影响其融资的可获得性和成本。物流企业的运营风险受多种因素的影响，如市场需求、政策变化、自然灾害等，这些因素增加了物流企业融资的风险和不确定性。为了解决物流企业的融资问题，物流企业可以采取以下策略和方法。首先，应积极加强信用建设，提升自身信用等级，建立健全的信用体系，并通过完善财务报表、规范内部管理和提高信息透明度等措施，提高自身的信用等级和融资能力。其次，物流企业可以通过多种融资方式，如供应链金融、资产证券化等，拓展融资渠道，降低融资成本。供应链金融是一种基于供应链的金融服务模式，可以为供应链上的企业提供灵活的融资方式，而资产证券可以将资产转化为可交易证券，为物流企业提供更多的融资选择。再次，物流企业还可以通过优化运营模式、提高运营效率、降低运营风险来减少融资风险。例如，通过优化运输路线、提高装卸效率、降低库存成本等措施，可以提高企业的运营效率和盈利能力，从而降低融资风险和成本。此外，政府和社会层面也可以采取措施支持物流企业融资，例如政府可以出台相关政策，如税收优惠、财政补贴等，鼓励金融机构向物流企业提供贷款；而社会层面可以加强相关领域的投资，为物流企业提供更多的资金支持。这些措施可以共同促进物流企业的健康发展。

3 基于供应链金融的物流企业融资问题研究

3.1 基于供应链金融的物流企业融资模式分类

基于供应链金融的物流企业融资模式可以分为核心企业担保模式、应收账款融资模式和供应链票据融资模式[2]。见图1。

图1 基于供应链金融的物流企业融资模式

3.1.1 核心企业担保模式

在核心企业担保模式中，物流企业可以凭借与核心企业之间的贸易往来，由核心企业提供担保，从而获得金融机构的贷款。这种融资模式适用于物流企业与核心企业之间的业务往来较为频繁、贸易量较大的情况。核心企业通常在贸易关系中占据主导地位，具有较强的信用和资金实力，能够为物流企业提供可靠的担保。

具体来说，核心企业担保模式的操作流程为：首先，物流企业与核心企业建立贸易往来关系，确定双方的贸易合同和结算方式。在这个过程中，物流企业需要向核心企业提供相关的资质和信用资料，以证明其具有履行合同的能力和信用。其次，物流企业向金融机构提交融资申请，提供与核心企业的贸易合同、发票等相关资料，并由核心企业提供担保。再次，金融机构将对物流企业和核心企业的信用状况、贸易背景及还款能力进行评估，以决定是否给予融资支持。最后，如果金融机构决定给予融资支持，物流企业可以根据贸易合同的规定，使用融资资金向核心企业采购相关的商品或服务。同时，物流企业需要按照约定的还款方式及时向金融机构还款，以保持良好的信用记录和融资能力。

核心企业担保模式的好处在于能够降低物流企业的融资成本，提高资金利用效率，优化资金链。同时，它也能加强物流企业与核心企业之间的合作关系，促进供应链的协同发展。然而，这种模式也存在一定风险，如核心企业的信用风险、贸易风险等，需要物流企业与金融机构加强风险管理和控制。

3.1.2 应收账款融资模式

在应收账款融资模式中，物流企业可以将对核心企业的应收账款转让给金融机构，从而获得融资。这种融资模式适用于物流企业提供运输、仓储等服务后，核心企业未能及时支付账款的情况。应收账款融资模式是一种以未来现金流为担保的融资方式，具有较高的风险控制要求。在这种模式下，物流企业需要将与核心企业之间的贸易往来所产生的应收账款转让给金融机构，以获取所需的资金支持。金融机构通过对该应收账款进行评估和风险控制，决定是否给予融资支持及融资金额。应收账款融资模式的优势在于为物流企业提供快速、便捷的融资支持，使其能够及时回收账款并提高资金流动性。此外，应收账款融资模式还可以有效降低物流企业的融资成本，减轻其财务压力。然而，应收账款融资模式也存在一定风险。如果核心企业未能按时支付账款，物流企业将会面临无法按时还款的风险。此外，金融机构可能对应收账款的质量和贸易背景进行严格审核和评估，如果应收账款质量不佳或贸易背景存在问题，金融机构会拒绝融资支持。

为了有效应对应收账款融资模式的风险，物流企业需要对应收账款的质量和贸易背景进行严格的审核与控制。同时，物流企业也需要与核心企业建立稳定的贸易合作关系，以确保账款的及时支付。此外，物流企业还应加强与金融机构之间的沟通及合作，建立良好的信用记录，提高自身信用等级，从而获得更加优惠的融资条件。

3.1.3 供应链票据融资模式

供应链票据融资模式是一种基于供应链金融的融资方式，主要通过发行和交易供应链票据来实现。供应链票据是一种具有法律效力的债务凭证，代表着供应链成员企业之间的债权债务关系。在这种融资模式下，物流企业可以通过发行供应链票据来募集资金，同时也可以通过交易供应链票据来提高资金流动性。供应链票据融资模式的优势在于能够为物流企业提供更加灵活便捷的融资方式。物流企业的贸易伙伴较为分散，导致其难以获得金融机构的担保，而通过供应链票据的发行和交易，物流企业可以向多个投资者募集资金，并且可以在一定程度上实现资金的跨期转移，提高资金流动性。此外，供应链票据融资模式还可以降低物流企业的融资成本，减轻其财务压力。

然而，供应链票据融资模式也存在一定风险。供应链票据的发行和交易涉及多个参与者，包括发行人、投资者、交易对手方等，因此存在复杂的法律关系和风险因素。此外，由于供应链票据的发行和交易涉及大量的资金流动，也存在被欺诈、被挪用等风险。

为了有效应对供应链票据融资模式的风险，物流企业需要加强对供应链票据合法性与真实性的审核，确保其符合相关法律法规和政策要求。同时，物流企业还需要加强对供应链票据交易的监控和管理，防止资金被挪用。

3.2 基于供应链金融的物流企业融资模式优势

基于供应链金融的物流企业融资模式在降低融资成本、提高资金利用效率和优化资金链方面具有显著优势，对于物流行业的发展和完善具有重要的推动作用[3]。见图2。

图2 物流企业供应链金融融资模式优势

首先，供应链金融的融资模式降低了物流企业的融资成本。在传统的融资方式中，物流企业需要花费大量的时间和精力去寻找金融机构，并且需要提供大量的抵押品或担保，如货物、单据等，才能获得金融机构的贷款。然而，供应链金融的融资模式是基于贸易往来的，物流企业可以凭借与核心企业的贸易关系，由核心企业提供担保，从而获得金融机构的贷款。这种融资模式不仅降低了物流企业的融资成本，而且提高了物流企业的融资效率和便利性。对于资产流动性较低、运营风险较高的物流企业来说，不但减轻了其财务压力，还提高了企业的生存能力和发展潜力。

其次，供应链金融的融资模式提高了物流企业的资金利用效率。在传统的融资方式中，资金主要用于购买固定资产或扩大规模，而基于供应链金融的融资模式则将资金用于企业的日常运营，更加符合企业的实际需求。通过将应收账款转让给金融机构，物流企业可以快速获得资金，并且能够及时回收账款，提高资金流动性。此外，供应链金融的融资模式还可以为物流企业提供更加灵活便捷的融资方式，如供应链票据融资模式等。这种灵活性能够帮助物流企业更好地适应市场变化和业务需求，提高企业的竞争力和运营效率。

最后，供应链金融的融资模式优化了物流企业的资金链。在实际操作中，物流企业可以选择不同的融资方式来满足不同的业务需求和资金需求。例如，在核心企业担保模式中，物流企业可以凭借与核心企业的贸易关系，由核心企业提供担保，从而获得金融机构的贷款。这种融资方式适用于物流企业与核心企业之间的业务往来较为频繁、贸易量较大的情况。而在应收账款融资模式中，物流企业可以将对核心企业的应收账款转让给金融机构，从而获得所需的资金支持。这种融资方式适用于物流企业提供运输、仓储等服务后，核心企业未能及时支付账款的情况。在供应链票据融资模式中，物流企业则可以通过发行和交易供应链票据募集资金，同时也可以通过交易供应链票据来提高资金流动性。这种融资方式适用于物流企业的贸易伙伴较为分散、难以获得金融机构担保的情况。通过灵活选择融资方式，物流企业可以更好地适应市场变化和业务需求，优化资金链，进而提高整体竞争力。

此外，供应链金融的融资模式还具有风险控制的优势。供应链金融的融资方式是基于贸易往来的，金融机构可以对物流企业和核心企业的信用状况、贸易背景和还款能力进行评估，从而决定是否给予其融资支持。这种基于贸易往来的融资方式不仅降低了金融风险，还提高了风险控制能力。同时，物流企业也可以通过与金融机构的紧密合作，加强风险管理和控制，以降低融资风险。

4 结 论

供应链金融作为一种新型的金融服务模式，通过基于贸易往来的融资方式，为物流企业提供了更为灵活且高效的融资选择。基于供应链金融的物流企业融资模式能够有效降低融资成本，提高资金利用效率，优化资金链，从而提升物流企业的运营效率和竞争力。同时，该融资模式还能加强金融机构与物流企业之间的合作关系，促进供应链的协同发展。然而，未来我们仍需要进一步研究供应链金融的风险控制和跨行业应用等问题。针对风险控制，需要加强对供应链金融中各类风险的评估和管理，从而提高融资的安全性与稳定性。