钴价暴跌近2成国内轻重稀土行情走势分化

钴价暴跌近2 成国内轻重稀土行情走势分化

近期钴市供给增多，需求增长不及预期，加之国内电解钴大厂降价，钴价大跌。 嘉能可在刚果穆坦达(Mutanda)的钴矿的矿石品位不断下降， 该公司钴产量预计减少15%，2023 年的Mutanda 钴产量为1 万吨，嘉能可减产造成的供给减少难抵未来洛钼钴矿放量所提供的增量，钴市供给过剩仍将持续。 由于对危险工资的争议， 司机们在10 月底停止了从科尔维齐采矿中心运送钴金属矿。刚果金是世界上最大的钴生产国。几乎所有的原料都是用卡车从刚果金东南部途径赞比亚，最终运往南非、坦桑尼亚和莫桑比克的港口。供应端短期的物流影响，并未对实际生产和市场价格造成较大影响。但在“金九银十”消费旺季结束之际，钴矿运输恢复，钴市供过于求行情加剧。

上月轻稀土市场行情走势下滑， 近期轻稀土市场刚需成交为主，交投情况冷清，商品产量和市场库存出现双降，市场整体支撑力不足，悲观情绪加重，稀土市场价格不断走低。下游磁材厂多以销定产，行业整体新增订单少，利润率不断下降，致使中小厂家生存艰难，金属镨钕价格仍然倒挂，成交情况不佳，多数磁材企业开工率下滑至7 成左右，消耗库存为主，采购减少使得国内稀土市场价格低迷不振。

整体看来钴市供给增长显著，而需求方面增速不及预期，且下游客户压价意愿强烈，钴市供过于求行情加剧，金川等厂家出厂钴价下跌，钴贸易商纷纷跟跌。 后市来说，钴市仍存利好，但供过于求行情难改，预期后市高价钴或持续下跌，低价钴下跌空间有限或维稳为主。 近期磁材企业订货采购情绪尚可，新订单方面有所增加，加之中重稀土供应略显紧张，预计短期内重稀土市场价格走势上涨为主，但是轻稀土方面采购情绪不佳，轻稀土市场行情低位震荡。

碳酸锂价格一落千丈原油“五连跌”

近期工业级和电池级碳酸锂价格持续下行，碳酸锂价格可谓是一落千丈。通过观测市场变化来看，进入12月碳酸锂价格处于跌跌不休之势，碳酸锂期货价格更是连续数日深跌，最高日跌幅达7%。 供应方面，上周盐湖大厂放货后，市场现货货源较为充足。加之智利于10月出口至国内碳酸锂近期陆续到港，虽然该部分碳酸锂大多为长单预定， 但仍将带来短期内市场供应的增量。贸易企业也持续处于低价出售散单的策略状态下。

国际原油期货价格重挫逾4%，创近半年新低。美国能源信息署(EIA)例行公布了库存数据。 尤其是汽油库存激增，这加重了市场对燃料需求看空情绪。 数据一经公布，加剧了油市的跌幅。虽然，原油库存显示下降，但仍未扭转市场看空情绪。上周石油输出国组织及其盟友(OPEC+)会议落地，但减产力度并没有如市场预期的收紧。 一则，深化减产力度有限，二则，由于减产是自愿性质的，市场对其执行力度存疑。 这对供应面无疑是一个利空消息，由于目前供应面缺乏实质性利好，上周以来油价持续性下跌，目前实现“五连跌”。

整体来看，当前碳酸锂流动货源供需失衡情况下，现货价格仍将承压。但碳酸锂价格下跌已经对部分高成本锂盐企业带来了极大的压力，上游锂盐厂亏损比例较高，因此锂盐企业后续多以长单销量来制定生产计划。随着冬季的来临碳酸锂处于生产淡季，因此供应量将会有所放缓，预计短期碳酸锂现货价格仍将承压弱势运行。目前无论宏观面，还是供需面，油市都缺乏实质性利好，短期来看，油价或仍面临下行压力。 中期来看，OPEC+会继续发挥其稳定油价、调节市场的作用。未来供需博弈会延续。 油价宽幅震荡概率加大。

稀土市场跌势难改碳酸锂维持下行

稀土市场价格萎靡不振，国内氧化钕、金属钕、氧化镨、镨钕氧化物和镨钕合金价格行情均有走低，金属镨价格维持低位。 部分企业降负保价，金属现货成交承压，下游磁材企业采购意愿低迷，多以消耗库存为主。加之废料回收采购不积极，市场整体支撑力不足，悲观情绪加重，稀土市场价格持续走低。部分中小厂家生存艰难，金属镨钕价格仍然倒挂，成交情况不佳，采购情绪低迷使得国内轻稀土市场价格下滑。

工业级和电池级碳酸锂价格仍维持下行走势。 供应方面，市场多数锂盐厂仍以长协出货为主，随着价格的不断下跌个别几家产能较小的锂盐企业由于亏损、代工量级减少等因素有停产检修情况。而国内量级较大的锂盐企业目前均维持平稳生产状态，短期内并无检修计划。需求方面，由于下游电芯企业对正极材料逐步砍单、减量，叠加碳酸锂现货价格持续下行，下游正极材料整体采买缩量明显，零单成交寥寥，长协提货节奏亦逐渐迟缓，致部分盐企出货压力较大，市场对后市需求预期较差，使得市场整体报价、成交重心仍有下行。

总体而言， 稀土中氧化镨为陶瓷色料行业中锆系镨黄的主要原料之一，当前釉用色料需求持续减少，仅有陶瓷墨水部分对于镨黄需求稳定。 不少陶瓷产区开始进去停窑周期，据传江西高安产区月底集中供气停止供应，陶瓷厂几乎会在元旦前停窑。广东产区情况也类似进入停窑期。新能源方面，碳酸锂加工类企业大面积的亏损，特别是高安产区转锂电材料陶瓷更是只有1/5 开窑。碳酸锂价格持续低位对前期过热投资上线产能过剩等产生严重后滞影响将会在明年初逐步显现出来。

碳酸锂价格跌势放缓国内重稀土市场小幅回落

碳酸锂价格仍处于下行走势，但下调价格稍有放缓。通过观测市场变化来看，碳酸锂价格持续下跌，但价格下跌幅度稍有缓和。 供应方面，国内碳酸锂市场依然长单交易为主，但年底将至个别锂盐企业由于库存压力仍有出货想法价格仍有下调，也有部分锂盐企业挺价态度仍强。 12 月21 日，国务院关税税则委员会发布公告，2024 年将调整部分商品的进出口关税。 2024年1 月1 日起，我国将对1010 项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。 其中《进口商品暂定税率表》中，涉锌商品5 种。

国内重稀土市场价格小幅走低， 轻稀土市场价格持续走低，近期重稀土市场价格走势回落，稀土市场成交有限，新增订单稀少，企业采购意愿低，部分企业降负保价，金属现货成交承压，下游磁材企业采购意愿低迷，多以消耗库存为主。加之废料回收采购不积极，市场整体支撑力不足，悲观情绪加重，稀土行情走势下滑。

整体看来，当下碳酸锂现货市场仍处于供大于求的状态，价格维持弱势运行。而部分外采锂矿的锂盐企业仍处于亏损状态，也有部分锂盐企业成品库存较低，该部分锂盐企业近期销售挺价态度转强，现货市场成交价格降幅逐渐放缓，预计短期碳酸锂现货价格维持弱势运行。近期磁材企业订货采购情绪低迷，新订单方面情况冷清，预计短期内稀土市场价格走低为主。长期来看工业机器人、新能源汽车、风力发电机等终端需求长期增长的趋势不变，高性能钕铁硼永磁在终端渗透率有望持续提升，有利于稀土行业长期稳定发展。