财务及税收在企业并购重组中的优化策略研究

王亭

摘要：市场经济体系转型背景下，并购重组成为企业发展、适应经济环境变化的主要手段。企业并购重组的过程中，会因为经营模式、组织结构、业务流程等因素，使财务与税务出现问题，影响并购重组后企业的稳定。为解决企业并购重组中存在的财务及税务问题，文章以财务及税收在企业并购重组中的优化策略为研究对象，阐述了并购重组的概念，从多个方面分析企业并购重组原因。为推动企业并购重组顺利进行，深入分析企业并购重组中财务及税务优化的重要性。分别探究企业并购重组环节存在的财务及税收问题，发现融资、税务政策等因素对财务、税收的影响。对如何解决问题提出建议，如优化融资方式、加强企业税务筹划等，希望为相关人士提供有价值的参考。

关键词：财务；税务；并购重组；优化策略

一、引言

并购重组是企业发展的有效媒介，通过对被重组企业产权、内部配置等方面的重新整合，形成适应经济环境的管理模式，为企业获得更多的市场份额与竞争力提供保障。企业并购重组中，会因为多重因素导致出现财务及税收方面的问题，无法保证企業运行的稳定。为解决财务及税收问题，以企业并购重组为入手点，对如何推动企业并购重组活动开展进行深入分析。

二、并购重组相关内容

（一）并购重组概述

企业并购重组研究工作中，形成较多的改变，我国学术界并没有对不同的概念进行统一管理。由于并购重组概念多元化，所以在企业进行财务管理、税收管理方面会出现一些问题，没有具体文件的支持。虽然企业并购重组的概念不同，但是都与合并、兼并、收购、分立、股权收购有关。本文描述的重组并购，是基于企业经营战略，收购、出售、合并、分立、置换企业的股权、资产、负债，通过资产与债务、收购与兼并、破产与清算、股权或者产权转让（出售）、企业改制与股份制改制等方式，实现并购重组。当前并购重组已经成为企业经济发展的一种渠道，通过产权、股权更改等方式，拓展自身的规模，获得更多市场份额，从而提升企业的竞争力。

（二）企业并购重组的原因

首先，企业战略发展需求。经营战略，是企业并购重组的内在动力。通过并购重组可以拓展企业市场占有率，丰富企业的业务范围，使企业在战略目标在多个组织机构、业务活动的支持下得以实现。当前企业发展中面临较多的困境，如市场环境变化、国家政策的调整等。为了在复杂多变的经济环境中站稳脚跟，需做好各种类型资源的整合应用，为企业战略目标服务，促使企业更好发展。并购重组，为企业发展提供丰富资源，减少竞争对手，促使企业可持续发展。

其次，财务动因。对于企业经营管理来讲，并购重组应用优势较大，不仅可以降低企业的经营成本、扩大经营规模，同时拓展企业的生产模式，减少不必要的劳动生产环境，无形中提升企业生产管理效果。若是企业运行环节出现资金不足或者资源利用不合理的情况，会影响业务活动与生产经营活动，无法保证企业经济效益。企业并购重组的实施，解决企业资金不足的问题，为企业发展注入更多的资金，使企业经济活动与业务活动有序进行。

三、企业并购重组中财务与税收管理的重要性

（一）降低并购成本

企业并购重组过程中，会消耗较多的成本，间接影响企业的财务与税收。财务与税收管理的实施，能够辅助企业控制并购重组环节的支出，减少资源浪费现象，提升并购重组效率。企业并购重组环节，需要估算被并购企业的价值，并根据市场价值开展并购工作。若是实际并购价值高于市场价值，会影响企业并购效益，无法达到预期的目标。财务管理工作的实施，能够提升被并购企业价值估算准确性，辅助企业建立科学的并购方案，避免出现过多的经济损失。此外，企业并购重组中，还需要做好财务与税收的衔接工作，统一两个不同企业财务管理模式与税收工作模式，防止并购重组后出现管理混乱的情况。有效的管理工作，提升企业成本控制效果，促使企业稳定运行。

（二）降低财务与税收风险

由于企业经营规模、管理理念、经营方式等方面的差异，所以在财务与税收环节存在较大的不同。若企业以盲目的方式进行并购重组，那么会使企业在并购后面临一些风险，如税收筹划不合理、内部控制制度无法贯彻执行等。财务与税收优化措施的运用，能够统一企业与被并购重组企业的内部管理模式，使相应工作人员意识到规范化、流程化、统一工作的重要性，并在原有管理模式上进行创新，以保证两个融合的有效性，为财务与税收风险的防范营造良好运营环境。

（三）提升企业的竞争力

复杂市场环境下，企业面临竞争压力越来越大，如何提升自身的竞争力与内部管理水平，成为推动企业可持续发展的关键。企业并购重组的实施，拓展企业业务覆盖范围与市场占有率，为企业可持续发展提供充足资源保障。财务及税收的优化，可以及时发现企业经营管理中存在的财务问题与税收问题，并针对企业税收筹划管理特点，对原有规章制与管理模式进行创新，防止企业运行中出现财务风险与税收问题，为提升企业竞争力打下坚实基础。

四、企业并购重组中财务问题

企业并购重组的目的就是拓展企业的经营规模，利用多种不同的方式完成不同企业的资源配置，利用资源利用最大化的方式提升企业经济效益创造能力。财务，作为企业并购重组环节的重点工作，会影响并购重组进程与企业经济效益。当前企业并购重组中，主要存在以下财务问题。

（一）融资方式有待完善

融资，是企业解决经营管理问题、拓展市场规模的有效举措。企业因为融资方式不合理，所以出现财务问题，无法为企业各项活动开展提供稳定资金支撑。企业并购重组支付资金环节，会因为支付方式、资金方面的问题出现财务风险，影响企业的运行。企业完成对被并购企业价值评估后，会通过判断的方式确定收购价值，并根据收购价值选择支付方式。由于支付方式不同，所以产生的财务风险也不同。企业若是采用现金支付的方式，会使企业陷入现金流不稳定的困境，会对企业并购重组后的运营产生消极影响。若企业采用股票支付的方式，会降低企业股票收益，出现控制权转移的现象。造成这一问题的主要原因，就是企业融资方式不合理，无法为多种不同的支付方式提供资金，使企业在并购重组环节面临各种问题，影响企业稳定运行。

（二）企业价值评估不合理

价值评估工作实施的目的，就是降低并购成本，使企业拥有更多的资金用于日常经营管理、业务拓展。如企业并购重组环节出现价值评估不合理的情况，会增加企业的经营成本，使企业出现财务风险。部分被并购企业为了获得更多的资金，会通过虚报财务数据的方式，展示自身的经营实力。若是企业没有对被并购企业财务状况、经营情况进行深入分析，会影响价值评估，使收购价值出现虚高的情况。企业并购重组中，应充分发挥财务部门的作用，对被并购企业进行深入分析，掌握被并购企业的资产价值、盈利能力，利用真实全面的数据，辅助企业制定收购计划，降低财务风险，维护企业运行的稳定。

五、企业并购重组中税收问题

（一）税收政策掌握不到位

企业并购重组过程较长，需要参与人员关注市场环境、国家政策的变化，通过多种信息整合优化，以推动企业并购重组活动顺利进行。为规范企业并购重组，政府部门提出较多的政策，要求企业按照规定操作，以規范市场经济。虽然有国家政策的支持，但是企业并购重组环节仍存在一些不足，影响企业并购重组效果。部分企业税收政策的了解不充分，不能利用国家优惠政策减少企业的税收压力，使企业在税收重组环节出现多缴税、重复缴税的情况。

（二）客观政策影响

企业并购重组涉及较多类型的税种，如企业所得税、个人所得税、增值税、营业税、契税、印花税、土地增值税等。当前我国虽然有统一的税收政策，但是各个地方经济发展情况与税务执行情况不同，所以在税收政策执行环节出现较多的问题。正是因为税收政策执行的差异，所以对企业并购重组带来一些消极影响，不能保证企业税收管理的有效性。这一问题在企业并购重组中比较常见，是影响企业经营管理的因素之一，也是当前工作中必须解决的问题。

六、企业并购重组中财务及税收优化思路

针对企业并购重组中财务及税收管理问题，应以企业实际情况为前提，以国家政策、市场环境为基础，采取有效措施完善企业的财务与税收工作。首先，加强企业内部现金流的管理，保证企业资金的稳定。稳定的现金流，降低融资风险，对企业并购重组实施具有促进作用。当企业完成并购重组后，需要对财务资源进行整合优化，通过盈亏抵消的方式，减少税收金额，降低企业的税务压力。因此，企业并购重组过程中，应做好现金流的管理，通过对企业经营管理情况与财务资源的综合管理，以维护企业经营的稳定，促使企业财务管理与税收工作有序进行。其次，降低税收成本。基于我国政策，若是企业并购重组期间出现较大的亏损，可通过亏损递延、延迟纳税的方式弥补自身亏损，从而降低纳税金额。企业经营管理中，应加强对我国税收政策分析与利用，利用政策优化企业税收工作，促使企业经济活动顺利进行。最后，做好人才储备工作。企业并购重组工作的专业性较强，需要管理层、财务部门、业务部门人员的全部参与，通过各个部门人员配合，以保证并购评估与并购工作的科学性。通过对人才储备工作的实施，能够为企业并购重组提供专业人才保障，能够有效避免财务风险与税收问题。具体操作中，主要财务人员、税收队伍建设为主，利用人才引进、培训、员工结构调整等方式，提升企业内部员工的专业能力，促使企业经营管理活动顺利进行。

七、企业并购重组中财务与税收优化对策

（一）企业并购重组中财务优化方法

1. 加强融资管理

企业并购重组的实施，需要大量资金的支持，为防止企业因为并购重组出现问题，应做好企业内部资金的管理工作，明确企业资金状态，为并购重组工作提供资金支撑。无论是企业并购重组，还是企业日常经营管理，都需要一定的成本，通过资源合理应用，以保证企业经营管理效果。若是企业并购环节出现资金问题，那么企业需要做好融资工作，利用多种融资手段开展工作，以防止出现影响企业并购重组的问题。首先，创新融资方式，结合企业实际情况，选择符合企业发展需求与并购重组要求的融资方式，解决企业资金问题，为高质量资金管理提供支撑。适合的融资方式，可以降低企业融资风险，使企业获得更多经营发展资金，从而提升企业的效益，对优化企业各项管理质量具有促进作用。以债务融资为例，企业可以通过担保质押手段，获得银行贷款。完成融资后，需要做好资金的管理，对资金的使用与分配进行全过程管理，防止出现资源滥用的问题。其次，做好融资风险的防范。企业融资环节会因为融资成本高而出现财务风险。为避免这一问题，应该对不同的融资方式进行分析，了解融资中潜在的风险与问题，降低风险，以此提升融资有效性。

2. 强化价值评估效果

企业并购重组环节，应做好价值评估工作，掌握被并购企业的业务、财务及经营情况，为企业并购重组工作的实施提供参考。基于企业并购重组财务管理的重要性，从以下方面入手：第一，科学选择并购企业价值评估方法。当前有较多类型的价值评估方法，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法等，企业可以根据被并购重组企业实际情况，选择适合的价值评估方法，要求参与工作人员灵活应用，以此提升价值评估准确性。第二，分析历史绩效。该工作实施的目的就是了解被并购企业过去的绩效，为预测企业未来绩效提供依据。具体操作中，以分析对企业的历史会计报表为主，确定企业的关键价值驱动因素，促使企业经济活动有序进行。第三，确定预测期间。基于企业行业背景、国家政策、市场并购环境，预测企业未来五到十年的现金流量。第四，预测未来的现金流量。企业价值评估工作中，对企业所产生的现金流量在扣除库存、厂房设备等资产所需的投入及缴纳税金后的部分进行评估，掌握被并购企业的现金流量情况，为并购重组工作提供有价值的参考。第五，对被并购企业财务数据真实性进行深入调研，基于此判断企业的业务价值与价值创造能力。

（二）企业并购重组中税收优化

1. 优化税收筹划

为保证并购重组期间企业的經济效益，需要做好税收筹划工作，对企业业务活动、税收重组过程进行管控，减少税收的同时，保证企业的经济利润。具体操作如下：第一，提升企业对税收筹划的认识，鼓励税务人员参与企业的经营管理与并购重组中，基于国家政策与税收筹划相关的内容开展工作，规范企业并购重组流程，达到高效工作的目标。当前部分企业在税收筹划方面存在重视程度不高的问题，税收筹划人员很少参与企业并购重组活动。企业并购重组中涉及较多的税务工作，需要税收筹划人员根据被并购企业、国家政策要求开展工作，以规范税务工作，降低企业纳税金额。第二，基于企业并购重组，建立税收筹划方案，为税务管理提供方向。科学合理的税收筹划方案，可以提升并购重组税收管理问题，对提升企业经济效益具有促进作用。实际工作中，应加强对企业并购重组的深入分析，了解被并购企业税收、财务管理情况，将此作为各项工作实施的依据，建立操作性强的税收筹划方案，以动态化的方式开展工作，促使税务筹划工作有序进行。

如某公司为实行并购需融资400万元，假设融资后息税前利润有80万元。那么企业可以选择以下三种方式进行融资：完全以权益资本融资；债务资本与权益资本融资的比例为10：90；债务资本与权益资本融资的比例为50：50。若债务资金成本率为10%，企业所得税税率为30%，如何选择融资方案呢？这时企业可以运用税务筹划的方式，确定最优的融资方案。当息税前利润额为80万元时，税前投资回报率=80÷400×100%=20%〉10%（债务资金成本率），税后投资回报率会随着企业债务融资比例的上升而上升。因此，应当选择50%的债务资本融资和50%的权益资本融资，以减少纳税额。

2. 加强对国家税收政策应用

当前我国政府部门针对企业并购重组提出较多的税收政策，要求参与并购、被并购的企业认真履行国际政策，以维护经济市场的稳定。首先，加强对国家税收政策的学习，充分了解国家优惠政策与税收政策，并积极履行。企业税收人员应主动参与税收政策的学习中，了解不同税种要求，并在日常工作中灵活应用。同时，税收人员应主动关注国家政策的变化，了解政策具体内容与政策主题，为国家政策的运用提供保障。其次，加强与税务机构的互动，辅助税收管理人员掌握相关政策，提升企业税收掌握能力。部分税收政策比较复杂、抽象难懂，通过对税务机构的互动，能够深化企业税收筹划人员对国家政策的理解，对统一被并购企业税收管理模式具有积极意义。

例如，企业可以针对并购重组相关内容，围绕我国并购重组企业所得税政策、并购重组中的其他税收政策介绍、不同并购重组税收工具要点及风险点（股权或资产划转、非货币性资产投资、股权收购、资产收购、债务重组）进行深入、详细地讲解，使企业税收筹划人员了解国家政策，明确企业并购重组中涉及政策，并利用专业知识解决企业并购重组方面的税务问题。

八、解决企业并购重组中财务及税收实践对策

（一）建立并购重组计划

企业并购重组的过程中，应联系市场环境与国家政策，建立并购重组计划，明确各个环节工作流程，并对企业各项工作进行约束与控制，以此提升并购重组效果。首先，确定并购重组目标。在企业并购重组的过程中，对企业战略发展目标、并购企业实际经营管理情况进行深入分析，确定企业并购重组的目的，并将此体现在企业战略目标中，为并购重组活动开展提供方向。其次，根据并购重组目标，制定相关的工作计划，并委派专业的财务人员对被并购企业进行审核，了解目标企业的财务情况与经济情况，增加企业并购重组计划建设的科学性。

（二）做好企业并购重组后的管理工作

企业完成并购重组工作后，需要做好后续的收尾工作，以保证企业内部组织结构、管理模式及管理制度实施的科学性。首先，提升企业内部的税收风险意识，使企业明确自身潜在的风险与问题，并针对管理中存在的问题，做好税收风险控制。企业可以组织相关的宣传活动，将潜在的税收风险呈现出来，提升各部门人员的责任意识与风险防范意识，促使企业经营管理工作顺利进行。其次，建立税收风险管理体系。税收人员可以与财务部门建立合作关系，针对企业并购重组中潜在的风险，共同构建税收风险管理体系，对企业税务风险进行管控，推动企业税务、财务工作顺利进行。

九、结语

总而言之，企业并购重组中，会因为融资、税收政策了解不充分等因素，使企业的财务与税收管理出现问题，影响企业并购重组进程与未来经济发展。为减少多重因素对企业的负面影响，应做好融资管理与税收筹划工作，利用国家政策解决企业并购重组中的财务、税务问题，使企业在合法、合规的前提下正常运行。同时，应针对企业财务与税收管理方面的问题，制定并购重组计划，并做好重组后的管理，优化企业经营管理水平，促使企业获得更多发展动力。

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（作者单位：河南天健税务师事务所有限责任公司）