商业银行服务“专精特新”企业现状、问题与对策

金融服务“专精特新”企业已从方向认知和政策引领转化为市场机会和机构行为。各银行已吹响了“专精特新”企业金融服务“集结号”。本文阐述了“专精特新”企业所处环境、重要作用、发展现状和需求特点，揭示了商业银行服务“专精特新”企业的发展机遇，系统梳理商业银行服务“专精特新”企业现状，分析问题，提出对策建议。

2022年7月28日，中央政治局指出，要贯彻新发展理念，深化供给侧结构性改革，构建新发展格局。这是中央给出的当前经济发展总体解决方案。其中，大众创业、万众创新（以下简称“双创”）是重要支撑，同时也是解决“卡脖子”问题的重要力量，而大力发展“专精特新”企业就成为历史的必然选择，可以有针对性地补齐产业链短板，进一步打通堵点、畅通全链条，成为经济增长和高质量发展的重要助力。2012年4月，“专精特新”首次出现在中央文件中，随后国家和地方陆续出台了众多支持和培育“专精特新”企业的制度和政策文件。2021年9月2日，习近平总书记宣布设立北京证券交易所（以下简称“北交所”），开辟了中小企业金融服务主阵地，充分发挥了我国资本市场功能，为优化“专精特新”企业成长环境提供了资本要素。2022年“专精特新”被首次写入国务院政府工作报告。可见，政策支持“专精特新”企业已上升到国家层面，为其开创了广阔的发展空间和良好的发展环境，“专精特新”企业未来可期。

“专精特新”企业重要作用和现状

“专精特新”企业重要作用。中国经济正在迈向高质量发展阶段，保持了稳中向好、持续恢复的态势，但经济运行中不协调、不充分的矛盾仍十分突出，经济下行压力逐步增大。加快构建新发展格局关键靠高质量发展，而高质量发展的核心是科技—产业—金融的紧密融合。其中，大众创业和万众创新就是形成科技—产业—金融循环畅通的基础型支撑和动力来源。如果说顶住经济下行压力、保持经济长期向好，重要的条件是打破美国在高科技领域的“卡脖子”制约，那么“双创”就是解决“卡脖子”问题的关键力量。“专精特新”企业长期深耕细分领域，专业化程度高、创新能力强，在“补短板”“锻长板”“填空白”的关键细分领域作用巨大。除了发挥其扩大就业岗位、提升就业层级、改善社会就业环境的目的外，更重要目的是打造专业型创新体系、培育科技型创新企业、带动我国整体创新能力提升。因此，大力发展“专精特新”企业，培育行业内掌握关键核心技术“单打冠军”和“配套专家”，填补和疏通我国经济发展中产业链、供应链的连接断点和堵点，提升产业链供应链发展的韧性，既是国家产业安全问题，也是国家创新制度建设问题，对构建新发展格局下的产业发展体系、科技创新体系、国家安全保障体系具有重要意义。

“专精特新”企业发展现状。从2017年起至2023年3月，全国累计培育7万余家“专精特新”企业，包括四批专精特新“小巨人”企业8997家、七批“单项冠军”企业1187家、全国各地省级“专精特新”中小企业6万多家，此外，还有入库培育企业11万多家，形成了“金字塔”状的梯次培育路径。据统计，截至2023年3月，已公示的8997家国家级专精特新“小巨人”企业中，在A股5121家上市公司中，有683家国家级专精特新“小巨人”（其中沪深交易所617家，北交所66家），占比13.34%。在新三板挂牌6719家公司中，有673家国家级专精特新“小巨人”企业，占比10.01%。随着深化新三板改革和北交所的设立，“专精特新”企业融资渠道进一步畅通，将有越来越多的“专精特新”企业诞生和孕育上市，未来发展前景十分广阔。

“专精特新”企业发展和金融需求特点

“专精特新”企业发展特点。“专精特新”企业主要分布在制造业（轻工业、设备制造、化工制造、汽车制造、医药、金属冶炼与制造等）、批发和零售业、科学研究和技术服务业、信息传输、软件和信息服务专业。根据工信部赛迪研究院的最新统计显示，2022年7月我国专精特新创新指数为130.3，同比和环比分别增长了36.9%和16.9%，上升势头显著。就国家级专精特新“小巨人”企业而言，根据数据分析结论，新三板、A股国家级专精特新“小巨人”企业在利润增速、研发强度和市场表现优势明显：一是企业利润增速快，新三板、A股专精特新“小巨人”企业利润增速均值远高于全样本，持续跑赢大盘，如图1和图2所示。二是研发强度大，2021年新三板和A股“专精特新”小巨人企业研发投入占营业收入的比重高于各自板块所处行业平均值，创新能力强，如图3和图4所示。

“专精特新”企业的金融需求特点。当前“专精特新”企业大多为中小企业，有其显著的金融需求特点。一是企业贷款主要解决短期流动性问题，长期资金需求量大。“专精特新”企业贷款很大一部分是用于解决短期流动性问题，主要是支付货款和工资薪金（在科技型企业研发费用中占比高）、房租水电等日常经营流动性支出。由于“专精特新”企业准入需要一定门槛，大多处于初创和成长期，在原材料采购、研发支出、改造升级、投资并购等方面具有长期资金需求。二是企业自身专业技术能力较强，但行业及企业综合分析能力较弱，需要专业金融顾问。“专精特新”企业创始人普遍学历较高，专业技能强，但是普遍对金融工具缺少了解，更不知道如何合理运用金融工具发挥杠杆作用提升企业经营绩效，企业需要获得有针对性的金融顾问服务。三是企业拥有知识产权较多，但仍然无法通过专利技术满足其融资需求。不管是知识产权质押融资，还是知识产权证券化，当前通过知识产权融资方式仍然存在一定障碍，“专精特新”企业需要匹配轻资产、高成长发展特点的金融融资产品，让“知产”变“资产”。

商业银行服务“专精特新”企业的机遇和特点

商业银行服务“专精特新”企业的机遇

“专精特新”企业综合金融服务创新成为新热点。2022年7月11日，银保监会要求六方面做好“专精特新”中小企业金融支持。现行金融政策与越来越多商业银行推广企业金融服务的客户融资总量（Finance Product Aggregate，简称FPA）评价的方向是完全一致的。作为社会综合金融服务基础的商业银行，推广综合金融服务模式意味着不仅要做好传统信贷服务，还要帮助客户开展股权直投、自营投资、债券承销、撮合交易、财务顾问等非传统融资模式以外的全周期新型融资方式和相关服务，商业银行服务“专精特新”企业迎来重要发展机遇。

商业银行服务“专精特新”企业的特点

目前各家商业银行已经吹响服务“专精特新”企业的金融“集结号”，根据目前公开信息，对于“专精特新”企业的信贷服务，很多商业银行已发布相关产品，不同类型的商业银行的服务模式和产品具有不同的特点。国有大型商业银行由于服务网络巨大，在服务“专精特新”企业时深耕多类型信贷产品，并以信贷产品为依托，拓展其他相关业务，“专精特新”企业服务面最广。股份制商业银行服务网络相较于国有大行较少，为打出服务特色品牌营销客户，实施“商行+投行”战略，以集团经营和综合化经营为依托，大力发展传统信贷、并购、资产证券化、财务顾问、股权直投、贸易金融、财富管理等业务，多为“专精特新”企业提供一揽子综合化金融服务。城市商业银行聚焦区域经济发展，结合本地区实际情况，开发信贷等特色产品，多与当地相关机构进行合作，共同服务“专精特新”企业客户。农村商业银行由于基础较为薄弱，在服务“专精特新”企业方面多以信贷产品为主，且多以“专精特新”中小企业客户为主。

我国商业银行服务“专精特新”企业存在的问题和对策存在的问题

从目前来看，商业银行服务“专精特新”企业还是以解决企业的融资需求为主，且仍然以传统信贷作为服务的业务形式和主要切入点。一是从“专精特新”企业角度看，“专精特新”企业具有不同于成熟型大企业的特点，金融服务不能简单照搬大企业服务模式，“专精特新”企业多处于初创期和成长期，风险较大，更多需要股权类长期资金，信贷融资方式有时不适用企业发展的现实需求，且大水漫灌的信贷融资方式易造成“专精特新”企业资产结构失衡。二是从商业银行角度看，服务“专精特新”企业的各种信贷类产品多是在传统信贷服务模式基础上进行开发的，产品同质化严重，创新性不足，同时，非传统融资类业务拓展较为缓慢，原因是商业银行在服务此类企业时，缺少场景化、生态化研究，对企业产品、业务流程、上下游客户了解不彻底，也就不能创新开发符合“专精特新”企业需求的综合化服务产品。此外，非传统融资类业务产品多具有特色化和针对性，不像传统信贷融资那样具有普适性，很难作为“专精特新”客户开发的突破口和切入点。最终导致优质“专精特新”企业被过度服务，造成银行同业激烈竞争，而一些企业却无人问津。

对策建议

一是围绕北交所设立，金融机构特别是商业银行应该重新认识“专精特新”企业金融服务的潜在价值。从目前已经推出的银行服务内容看，服务“专精特新”企业产品创新和综合服务整体上还处于相对较低的层次，需要运用创新思维更进一步提升对“专精特新”企业的综合金融服务。二是商业银行要想在服务此类客群具有突破性进展，必须走差异化道路。服务“专精特新”企业不能停留在表面普适的简单应对层面，而应当在产品创新上下大力气和硬功夫，同时从转变和提升金融服务思维角度研究细分“专精特5o52kyHlyDTgXn5IFdNR0iVavyIbOCXbGt3RAndF86Q=新”企业的特定和差异化需求，加强与国有投资、私募股权（Private Equity，简称PE）和风险投资（Venture Capital，简称VC）机构合作，解决长期资金需求，提升专业能力，发展金融顾问服务，强化企业质量和所拥有的知识产权评价，从客户需求、市场整合、资源调动和平台搭建上寻求新的业务模式和经营理念的突破。三是商业银行服务此类客群不能照搬对大企业的传统信贷服务模式，要从资本市场业务入手，找到合适的“专精特新”企业金融服务业务突破口，并融合其他相关业务，打出“组合拳”，建立服务新模式和新途径，与“专精特新”企业共同发展和成长。总之，对商业银行而言，下一步如何成为服务“专精特新”企业综合金融、深度融合客户关系的金融服务行，是意识先进的商业银行的重要展业方向，也是商业银行关注的重点。

（金涛为清华大学五道口金融学院副教授、清华大学恒隆房地产研究中心货币与财政政策研究室主任，王言为华夏银行博士后科研工作站与清华大学五道口金融学院联合培养博士后。本文得到2022年北京市博士后工作经费资助项目“商业银行创新‘专精特新’企业金融顾问服务研究（项目编号：2022-ZZ-140）”资助。本文编辑/孙世选）