发挥担保品专业作用 保障市场化稳健发展

党的二十大报告指出：“强化金融稳定保障体系，依法将各类金融活动全部纳入监管，守住不发生系统性风险底线。”在金融监管改革和市场创新的背景下，以债券为主的金融担保品作为优质的风险和流动性管理工具，充分发挥金融市场“内在稳定器”的重要作用，为金融市场的稳定和发展提供新动力。

由中央托管机构提供担保品管理服务是兼具安全与效率的最优安排，已成为国际金融基础设施发展的主流趋势。在2008 年国际金融危机之后，全球金融监管者重视金融稳定，不断强化担保品管理，逐渐形成中央托管机构提供集中化、专业化担保品管理服务的趋势。由中央托管机构提供担保品管理服务能够有效杜绝担保品资产挪用风险，实现穿透式监管。中央结算公司多年蝉联全球最大的债券担保品管理平台，为金融市场提供第三方担保品管理服务，与多个金融子市场联通合作，建立了全方位、多层次、多领域的服务体系。国际中央托管机构也相继推出担保品管理平台，发挥集中管理的规模经济。

持续优化第三方担保品管理应用，更好发挥降本增效作用。在国际市场上，依托三方管理机制，已推出证券借贷、三方回购等产品服务。在国内，中央结算公司推出了通用式担保品管理服务，通过集中、统一的管理安排节省投资者磋商担保品的过程，提高交易效率，降低机构的后台作业成本。作为国内首个标准化的第三方担保品管理产品，通用式服务可以有效整合和规范机构现有的质押券管理环节，提高资产使用效率。其中，中央结算公司利用公允透明的中债估值开展逐日盯市，可实现风险实时监测和担保品最优配置，高效支持风险管理，满足市场安全与效率的需求。后续还将在管理部门的指导下推出高效、便捷的三方回购服务。

深化科技赋能，以新技术推动担保品管理效能提升。中央结算公司自主研发、精心打造出一套核心技术自主掌控、关键功能集约统筹的债券担保品管理系统，有效支持了多层级设置担保品管理参数、异常大额数据监测等，实现了担保品差异化精准管理，保障了日益复杂、多元金融交易的安全性。随着金融市场的创新深化以及科技变革的日新月异，自动化、智能化成为全球担保品管理趋势，对金融科技和业务融合提出了更高要求。中央结算公司积极拥抱新兴技术，促进实现担保品管理服务跨市场应用、跨区域联通、跨资产管理。

随着全球资本市场的扩张、国内金融市场的深化和国内外市场互动的增强，市场参与方对第三方担保品管理的需求与日俱增。中央结算公司从国家重要金融基础设施支持金融市场安全与创新的战略高度出发，充分发挥中央登记托管的制度优势，建立完善高起点、高速、高质量的担保品管理平台。未来，将持续拓宽担保品服务领域，完善担保品相关制度标准建设，助推市场在更高层次实现安全与效率的协调。