上市公司股权激励存在的主要问题及对策

摘 要：上市公司股权激励计划作为推动公司全面健康发展的一种模式，其自身具有一定的优越性与先进性，能够尽全力减少或控制代管人短期投机行为的出现，逐步达到双方各自的目的，实现合作共赢。股权激励方案在上市公司的经营与发展当中扮演着极为重要的角色，对促进上市公司长久发展有着不可忽视的作用。基于此，本文首先简单阐述了上市公司股权激励的重要性，其次总结出上市公司股权激励现状，最后提出具有针对性与科学性的解决方法，以期为上市公司发展提供参考。

关键词：上市公司；股权激励；资本市场；考核制度

上市公司如果能够科学准确的开展股权激励工作，就能够充分调动管理人员工作的积极性与自主性，以促进公司进一步发展为目标，努力开展各项工作，与上市公司拥有同样的目标，为公司整体发展而奋斗，准确提高上市公司凝聚力。因此，上市公司要想实现上述目标，提高公司发展水平与整体质量，就应该强化对股权激励方式的认识与理解，牢牢掌握住该项方法的重点内容与关键点，确保股权激励能够准确落到实处，在最大限度上将股权激励的内在价值与作用全部展现出来，为上市公司持久性发展提供有利条件。

一、股权激励在上市公司发展当中发挥的重大作用

（一）有利于吸引专业复合型人才

上市公司运行与发展离不开人才的支持，人才是保证公司内部各项工作有序开展的前提与重要基础，对提高上市公司发展质量与效果有着不容小觑的作用。通过落实与实施股权激励措施可以为上市公司留住人才，为各项工作的开展以及公司整体发展提供充足的人才支持与保障。从本质上讲，股权激励措施属于激励制度的一种，规范准确地开展股权激励工作，不但可以拉进人才与公司之间的关系，使被激励者能够直观的认识并了解到公司发展对自身发展的益处以及其他方面影响，充分调动被激励者工作的积极性与自主性，提升被激励者的归属感，与公司发展方向始终保持一致，而且还能够从源头上降低工作行为不规范与不合理等其他问题出现的可能性，如果被激励者离职，公司就会收回之前所授予的股权，不利于被激励者发展，进而有效减少离职现象的发生，为上市公司发展留住人才，为公司可持续发展注入新鲜活力与动力。

（二）有利于促进上市公司创新稳定发展

当上市公司开始实施与落实股权激励措施之后，上市公司的利益就与被激励者的利益紧密联系在一起，二者具有相互影响与相互促进的作用，被激励者要想提高自身经济收益，就需要为上市公司创造更多的经济效益，使其股价上升，在促进上市公司经济效益健康稳定发展的同时，提高自身经济收益。

新形势下，创新发展成为上市公司发展的主要道路，对帮助上市公司实现长久发展的目标有着极其重要的作用。股权激励计划具有长期性的特点，通过落实股权激励措施能够长久的激励公司管理层进行创新与发展，为创新发展提供有利条件，提升创新成功的概率，从而给上市公司带来回报。与此同时，在落实股权激励措施时，上市公司会采取相应的保护措施，当股价出现下滑趋势时，能够采取相应的方法对其进行保护与处理，精准降低因创新而导致股价下降问题发生的概率，从而推动上市公司创新发展。

二、上市公司在具体实施股权激励措施过程中存在的问题

（一）上市公司内部治理结构缺乏完善性

上市公司在具体落实与实施股权激励措施过程中，极易受到各种各样因素的影响，使其股权激励措施实施具有一定的难度与挑战。上市公司内部结构不完善与不科学作为影响因素之一，对股权激励工作开展与实施影响较大，甚至还会阻碍改善工作的开展与落实。对部分上市公司所实施的股权激励措施进行全过程、全方位深层次的分析与研究，会发现有些上市公司内部管理者除了需要负责公司日常运行工作之外，还需要参与到股权激励规划当中，工作量较大、工作任务较为繁重，导致股东大会严重缺位，甚至还会出现越位等不良现象，不利于上市公司经营与发展。

（二）上市公司股权激励方案缺乏可行性与有效性

股权激励规划工作具有复杂性与系统性，在实际落实与实施过程中，时常会出现不同的问题，难以保障股权激励规划工作有序开展。因此就需要一套具有可行性、全面性以及有效性等特点的股权激励方案作为支持，为各项工作行为的实施与各项工作的开展提供优质的服务。由此可见，上市公司在具体开展股权激励规划工作过程中，需要严格按照股权激励方案的内容与要求来开展，而不是凭借相关人员的主观思想与工作经验来开展。上市公司股权激励规划所涉及到的工作内容较多，例如激励的股票数量、价格、激励方式、激励范围以及行权价格等，这些内容均对上市公司股权激励措施落实有着较大的影响。然而，有些上市公司并没有准确认识到这一点，没能根据自身公司发展的实际情况来制定股权激励方案，没有充分考虑到相关规章制度的要求与标准，导致股权激励方案缺乏实际性与可行性，在实际实施过程中与理想效果存在较大的差距，大幅度降低了股权激励措施实施的效果，无法将股权激励措施的内部价值与作用全部展现出来。

（三）大环境市场缺乏规范性与合理性

外部资金市场与上市公司股权激励规划工作之间有着紧密的关联，资金环境与股票价格能够反映出公司价值，只有外部资金环境良好、股票价格合理，才能够保障上市公司股权激励措施顺利实施，为股权激励规划的实施提供良好的外部环境支持。然而，现如今我国证券市场还有待进一步完善与优化，证券市场缺乏科学性与合理性，在很大程度上影响了上市公司股权激励规划的实施。再加上影响股票价格的投机因素具有丰富性与多样性，股市价格的波动不受其控制，具有客观性与不可控性的特点，不能直观地反映出上市公司现有的经济状况与盈利水平，进而无法为上市公司后续发展提供专业的指导与帮助，致使其股票激励措施的价值与作用大大缩减，难以为上市公司持久性发展打造坚实基础。

（四）绩效考核与评价指标存在不够准确的问题

在国外一些国家，上市公司通常以公司股票价格来衡量自身公司管理的水平与整体质量，但是，在我国，一些上市公司通常会采用财务指标来衡量公司管理层工作开展的效率与效果。然而，我国股票市场会受到某些因素的限制，导致上市公司自身发展的实际情况与经济效益不能及时准确地体现在上市公司股票价格当中。尽管上市公司内部领导者与管理者付出了自身全部的心血投入到公司日常运行当中，但是由于股票市场受到限制，很难提高上市公司股票价格，甚至还会出现股票价格下跌的问题，所以仅是依据财务指标来评判上市公司管理层的工作是极为不合理的。如果不对上市公司绩效考核与评价指标进行优化与调整，就会降低管理部门工作的积极性与自主性，打消管理人员工作热情与兴趣，加大管理者为了实现自身利益而造成腐败现象出现的概率，限制着上市公司长效发展。

三、强化上市公司股权激励措施实施效果的有效策略

（一）完善与调整上市公司内部治理结构

现如今，有些上市公司内部仍然存在治理结构不完善的问题，在通常情况下，主要体现在越位与缺位方面上。因此，上市公司要想有效落实股权激励措施，在最大限度上将股权激励措施功能与作用全部展现出来，就应该加大对内部治理结构的重视，完善与优化内部治理结构，为股权激励措施落实与实施提供支持，从而保障股权激励措施能够稳步落实，逐步提升公司治理效率与效果，展现出股权激励措施的优势与特点。

上市公司在完善内部治理结构时，需要强化公司内部各个工作部门之间的有效交流与沟通，逐步提高各个部门之间的协调性，形成相互制约与制衡的关系。与此同时，上市公司还需要结合我国相关法律法规内容与公司发展的实际需求来建立健全独立董事制度与监事会制度，使其各司其职，对股权激励措施实施的全过程进行精细化与动态化的监管，在第一时间内找到越位与缺位的问题，并采取相应的方法对其进行解决与调整，准确控制住越位与缺位现象的发生，提升股权激励措施的实际作用与应用价值。

（二）制定出与上市公司发展情况相符的股权激励方案

不同类型与不同规模的上市公司在落实与实施股权激励措施时，存在一定的差异性，所需要制定的股权激励方案也存在不同。因此，上市公司在具体落实股权激励措施之前，内部工作人员需要充分考虑到公司发展实际情况、具体需求、股权激励标准以及范围等其他方面的内容，通过各种类型的设计因素对股权激励措施进行调节，逐步制定出具有实际性与可行性的股权激励方案，确保股权激励方案与上市公司发展始终保持一致性，因地制宜，为上市公司股权激励措施的落实提供方案支持，进而发挥出股权激励措施自身的作用。上市公司在制定股权激励方案时，要清楚的认识到以下两点内容：

（1）上市公司应明确股权激励对象。上市公司内部领导者应清楚的认识并掌握激励对象的选择标准，将激励范围控制在合理的范围内，对上市公司决策层的管理人员和科技开发人员进行激励，以此来激发上述工作人员对工作的热情与兴趣，更好地帮助上市公司发展。

（2）上市公司企业需要设定合理的激励额度。激励额度在股权激励措施实施过程中占据着极为重要的地位，如果激励额度过大，有很大可能会降低上市公司内部高管人员工作的积极性，甚至少数高管人员会为了满足自身需求，提高自身经济收益，会做出违规违纪的行为，使得股权激励措施适得其反。

（三）建设优质的外部资本市场

股票市场对上市公司股权激励措施的实施有着较大的影响，股票市场是股权激励措施落实的前提条件，股票市场将会直接影响到上市公司股权激励措施的实施，对提高上市公司经营业绩与整体水平有着举足轻重的作用。因此，我国政府相关部门应为上市公司股权激励措施的落实提供良好的外部条件，营造出公平有序的资本市场，将股权激励措施的价值与作用全部激发出来，从而促进上市公司现代化发展。

在优化资本市场过程中，我国政府相关部门应强化市场监督工作，对市场进行细致的监督与管理，逐步降低操纵市场行为发生的可能性，提高市场的公平性与公正性。与此同时，我国证券监督部门还需要严格按照规章制度的要求与标准监督对上市公司经营者持股、薪资等其他方面的内容的披露，并合理提高披露标准，对存在违规违纪工作行为的上市公司进行严厉的打击与惩罚，促使上市公司股票价格能够精准地反映出上市公司经营情况与管理效果。除此之外，上市公司还需要树立科学准确的投资理念，保证投资理念的理性化，共同构建安全、稳定以及健康的资本市场，为上市公司股权激励措施优质实施奠定坚实基础。

（四）构建科学合理的考核制度与评价标准

上市公司为了进一步改善股权激励现状，提高上市公司内部高管人员工作质量与效果，可以通过构建较为完善的考核制度与评价标准来实现上述目标，有效突破以往考核制度与评价标准的控制和束缚，真正将股权激励措施落到实处，发挥出股权激励措施所带来的积极作用与影响。因此，上市公司内部领导者与管理者需要提高对构建考核制度制定工作的重视程度，对以往考核制度与评价标准进行创新与调整，提高考核制度的先进性和实用性，增强评价标准的科学性，充分调动上市公司内部人员工作的积极性与自主性。在具体制定考核制度时，上市公司可以学习成功企业的经验，并将自身公司发展的实际情况与具体需求纳入其中，逐步构建出与实际情况相符的考核制度，定期或不定期地对高管人员工作情况进行考核，树立考核的权威性，引起高管人员的重视，促使各个高管人员能够规范化的开展各项管理工作。上市公司在开展业绩评价工作时，可以利用平衡计分卡的方式来进行评价，充分考虑到上市公司的财务指标、非财务指标、竞争力指标等内容，并不是单一的依据财务指标来评价高管人员的工作情况，日渐提高评价标准的合理性与精细性，保证评价结果的真实性，对存在问题的地方进行解决与调整，从而促进上市公司进一步发展，帮助上市公司实现经济利润最大化的发展目标。

四、结束语

综上所述，股权激励措施的实施日益成为上市公司现代化发展的重要手段之一，科学准确的落实与实施股权激励措施，一方面可以提高公司内部高管人员工作的积极性与自主性，提高各项管理工作开展的效率与水平，另一方面还能够给企业创造更多经济效益，促使上市公司自身平稳发展。因此，上市公司企业在经营与发展过程中，可以通过落实与实施股权激励措施的方法来实现公司战略性发展目标，善于发现股权激励措施落实过程中存在的不足，通过完善内部治理结构、制定股权激励方案、构建良好的资本市场以及创新考核制度与评价指标等其他方法来解决问题，在实践当中不断积累宝贵经验，进一步改善股权激励状况，推动股权激励措施向规范化、标准化以及高效化方向转变与发展，促进上市公司优质发展。

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