2023 年前三季度部分饲料原料走势分析以及四季度展望

◆作者：马桂燕

◆单位：中粮（北京）饲料科技有限公司

1 饲料级蛋氨酸

今年1-8 月份，国内蛋氨酸价格基本呈现一路下跌态势，整体供大于求。一季度初期，疫情叠加春节备货对国内蛋氨酸行情影响甚微，蛋氨酸价格一路下滑；3 月下旬，固体蛋氨酸价格从1 月份的19.5 元/kg 跌至16.5元/kg，跌幅为15%（图1）；3-8月份，国内饲料需求整体表现一般，进口、国产厂家频频提价对市场影响有限，终端反应平淡，长达5 个月的时间，蛋氨酸处于弱势震荡格局；8 月下旬，国内、进口厂家联合挺价，且限量销售，随着中秋、国庆饲料厂备货的刚需增加，蛋氨酸价格开始加速上涨。截止2023 年9 月下旬，国内固体蛋氨酸的价格从2023年8 月份的17.0 元/kg 一直上涨至20.5 元/kg，涨幅高达21%。且因双节备货需求增加，国内蛋氨酸货紧价坚，货源及其紧张。

图1 近五年国内固体蛋氨酸周价格趋势图

据海关数据显示，2023 年7月，我国蛋氨酸总体进口量同环比明显回升，2023 年1-7 月我国蛋氨酸进口量同比增大，但出口量则同比减少。 8 月受国内家禽养殖效益全面转盈，蛋氨酸市场需求增长，以及人民币汇率贬值令进口成本增加等因素影响，价格全面上涨。

2023 年上半年以来，国内家禽养殖行情表现一般，对蛋氨酸的消费没有形成有力提振，下半年豆粕价格大幅飙升，部分饲料企业减少豆粕用量从而加大蛋氨酸的用量，整体来看，相比2022 年蛋氨酸的需求缩减并不明显；另外四季度处于养殖需求旺季，随着国庆、元旦等节假日的备货也会进一步拉动禽料的需求，对蛋氨酸的需求以及价格都会起到一定的提振作用。

预计2023 年四季度国内蛋氨酸价格将会以坚挺为主。不过当前国内进口量整体不低，且随着国内新增产能陆续释放，蛋氨酸大幅上涨的概率较小，另外应重点关注新和成三期项目的投产情况，跟踪国内、国外蛋氨酸在中国市场的整体供应情况。

2 饲料级赖氨酸

和蛋氨酸行情相类似，2023年1-8 月份以来国内赖氨酸价格整体呈现弱稳态势。1-8 月份，国内98.5%含量的赖氨酸价格主要在8.4～8.7 元/kg 区间震荡，供大于求，市场整体呈现稳定态势；8 月下旬直至9 月底，由于赖氨酸工厂停产检修带来的产量缩减，赖氨酸市场整体供应形势偏紧，价格逐步上涨。不过，我国赖氨酸市场原料面、需求面亦或是替代关系等相关因素均显示偏弱，因此短期赖氨酸整体大幅上涨概率偏低，暂时以震荡偏强为主。截至9 月底，98.5%赖氨酸价格从年初8.4 元/kg 上涨至11.5 元/kg，较年初上调幅度高达36%（图2）。

近两年来，国内玉米价格价格高企，对赖氨酸价格起到了强有力的成本支撑作用。由于国内赖氨酸主要是通过玉米发酵生产，玉米价格走向直接影响了赖氨酸的生产成本，因此，原料玉米的价格的走向对赖氨酸市场的影响至关重要，这也是赖氨酸价格逐趋于坚挺主要原因之一。

笔者对2023 年四季度赖氨酸市场的行情持谨慎乐观态度，当前原料玉米依旧维持强势，生产成本暂时维持新高；而国内赖氨酸生产厂家开工率正常，供应较为充足因此，不建议做过多的赖氨酸库存，以两个月为宜；另外要格外关注原料玉米的价格行情波动以及生猪养殖情况。

3 磷酸氢钙

2023 年三季度以来，国内磷酸氢钙大幅上涨，截至9 月底，磷酸氢钙的价格从7 月下旬的2000 元/t 上涨至3000 元/t（北京到厂价），涨幅高达50%；这主要是和磷酸氢钙的上游原料硫酸和磷矿石价格上涨相关，另外上半年多数氢钙厂家亏损严重，随着需求旺季的来临，为了扭转氢钙的颓势，生产厂家联合挺价也起到了关键作用。

首先，近两年来磷酸氢钙波动较大主要和磷矿石资源逐步减少，供应偏紧有关系；新能源汽车行业需求导致的在磷酸铁锂电池方面对磷需求逐年旺盛，而原料硫酸价格大幅波动也直接提升了氢钙的生产成本。

从图3 数据可以看出，今年第27 周开始，磷酸氢钙开始大幅上涨，一直到第38 周依旧持续坚挺，笔者在7 月份的分析中已经指出，磷酸氢钙市场价格在2000 元/t 的价位是非常适宜的采购节点，如果7-8 月份没有加敞口的饲料厂，建议把敞口做至10 月15 日前后，不宜过分加大，因目前3000 元/t 的氢钙已经没有批量采购的价值，离产地偏远的饲料厂可以将敞口适度增加至一个月，不宜过分偏多。

图3 2019-2023 年国内饲料级磷酸氢钙市场周价格趋势图

预计四季度氢钙整体价格将会维持坚挺态势，结合厂家库存以及硫酸、磷矿石的价格综合考虑，氢钙行情低于2500 元/t附近可以加大至2 个月的敞口，价格在3000 元/t 尽量要维持一个月敞口，价格超过3200 元/t保持随买随用采购策略。