基于价值链的国有企业资金管理研究

摘 要：资金是维持企业生存的“血液”，是保证企业各项活动稳定运行的重要因素。基于价值链的资金管理要求企业关注价值链中的每一个环节，优化企业内部各个环节中的资金流动和利用效率，以最大限度地提升整体价值创造能力。A公司作为国家电网有限责任公司的子公司，在总公司的司库体系下，结合自身经营特点探索出的资金管理经验对国有企业具有一定的借鉴意义。

关键词：国有企业；资金管理；价值链；安全；集约

中图分类号：F275    文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2023）34-0094-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2023.34.094

1 引言

资金是维持企业生存的“血液”，是保证企业各项活动稳定运行的重要因素，是企业可持续发展的重要保障。近年来，管理体系不健全、制度执行不到位、支付管理不规范、信息化建设滞后等资金管理问题还时有发生。2022年3月国资委发布《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》，明确“强化资金管理，实现安全高效”是加快建设世界一流财务管理体系五项职能之一。

电力行业是我国国民经济重要的支柱产业，关系着国家经济发展与能源安全。“大云物智移”的发展，新型电力系统建设、输配电成本监审等外部监管环境的变化，对电力企业资金管理提出了更高的要求。国资委对中央企业主要经营指标的考核要求也更强调企业现金流的安全以及可持续投资能力的提升。2023年国资委新增“营业现金比率”考核指标，更加关注国有企业的经营获现能力和现金流安全。

在此背景下，A公司作為国家电网有限公司的子公司，在总公司的资金管理体系下，考虑自身特点，充分利用现有资源，提升资金使用效率，降低资金成本，防范资金安全风险，具有一定的借鉴意义。

2 价值链理论及其在资金管理中的应用

2.1 价值链理论

价值链理论是由迈克尔·波特（Michael E.Porter）提出的一种分析企业内部活动的框架。它将企业的价值创造过程拆解为一系列相互关联的活动，这些活动共同贡献了产品或服务的最终价值。

根据波特的价值链理论，一个企业的价值链可以分为两大主要部分：主导活动和支持活动。主导活动涉及产品或服务的具体生产、销售、交付等过程，直接对最终价值的创造和交付起着关键作用。主导活动包括传入物流、传出物流、销售与营销、售后服务。支持活动为主导活动的顺利进行提供支持和协助，增加了企业内部效率和价值创造的能力。支持活动包括采购、公司基础设施、人力资源管理、技术开发、运营支持。价值链理论能够帮助企业识别降低成本、提高效率和增加价值的关键环节，从而实现持续的竞争优势。

2.2 电网企业的价值链

电网企业主要是对电力的采购、管理和销售，电网企业的价值链是指电力从发电厂到最终用户使用的整个过程，包括电网建设、输配电、售电及运维等环节。在这个价值链中，电网规划和建设、电网运行和设备维护、电力销售和营销服务构成了电网企业的主导活动，除了主导活动，电网企业还需要进行合规监管、技术研发、信息管理等支持活动，以提升效率和创造更大的价值（见图1）。

图1 电网企业的价值链

2.3 价值链理论在资金管理中的应用

资金管理涵盖了企业资金的收集、分配和利用，以及与资金相关的风险管理。资金管理的主要目标是确保企业有足够的现金流来满足其营运需求，同时通过有效地管理存款、投资和贷款等以最大限度地提高企业的经济效益，在此过程中还要确保资金本质安全。良好的资金管理能帮助企业保持健康的财务状况，为企业的稳定运营和长期发展提供支持。

根据价值链理论，企业在资金管理过程中需关注价值链中的每一个环节，优化企业内部各个环节中的资金流动和利用效率，以最大限度地提升整体价值创造能力。首先，在采购环节中，企业需要优化供应商结构，选择合适的供应商，并且与之建立稳定的合作关系。此外，还需要对供应商进行风险评估，以避免潜在的资金风险。其次，在生产环节中，企业需要实现精益生产，即通过优化生产流程、降低库存水平等手段提高生产效率，并减少浪费。此外，在资金管理方面，还需要合理安排生产计划和库存规模，以减少存货占用资金。在销售环节中，企业需要制定合理的价格策略，并且实时跟进市场需求变化。同时，在收款方面也需要加强管理和催收工作，以确保账款回收及时。

基于价值链理论的电网企业资金管理要求电网企业从投资、购电、售电、电费回收这一资金流动全链条综合考虑，优化每一个环节，并且加强资金的内部控制体系建设，及时发现和解决潜在的资金风险，提高企业的利润和竞争力。

3 A电网企业资金管理实践

国家电网公司应用司库管理理念和实践，结合自身管理实际，提出了“1233”司库管理体系，即搭建“一套公司级集团账户”，实现存量资金高效运作；建立“收款、付款两个结算池”，实现流量资金精益管理；融通“内部、境内和境外三个市场”，实现增量资金集中管控；筑牢“三维立体安全防线”，实现资金安全管控。A公司作为国家电网公司的子公司，结合自身经营特点，形成了资金管理本地化实践经验。

3.1 资金特点

电网企业是资金密集型企业，电网建设需要大量的资金投入，且工程规模较大、周期长，尤其是近几年国家加快特高压工程、农网工程项目建设，加大了电网建设资金投入，资金缺口较大。

A公司下设若干个地市公司、几十个县公司的供电公司，同时还有十多个业务支撑单位，总共近百家并表会计主体，日常财务管理任务繁重。从供应链来看，A公司上游服务供应商数万家，下游用电客户近两千万户，资金收支量大。

A公司的资金流入主要是用电客户缴费，受季节性影响较大，每年七八月是资金流入的高峰，由于用户缴费的不确定性，A公司月内资金流入波动幅度较大。资金流出方面，每年十月至次年一月是工程物资结算高峰期，月内大额资金流出比较集中，购电费支付时间相对固定，基金、税费等代扣业务集中在月末，资金流出月内日间峰谷差距大。资金收支规模大、波动幅度大的特点，要求A公司的资金管理须具有强有力的流动性调节能力，能够及时统筹调度资金余缺、提升资金使用效率。

3.2 具体做法

3.2.1 收款方面

（1）资金实时归集。在总公司集团账户体系下，A 公司下级单位的账户全部挂接至A公司在财务公司开立的账户，通过集团“资金池”产品，各下级账户收到每一笔的资金都实时归集至A公司账户，实现各下级单位账户“零余额”管理。如果未搭建集团账户，各单位资金不能互相调剂，各单位均需要资金沉淀备付，资金短缺的单位只能从外部融资，进而导致公司整体存贷双高的局面。通过搭建集团账户，归集的资金由A公司统一进行资金运作，且能用于保障全省所有单位的资金支付，A公司整体备付率下降。

（2）电费账户精简集约。A公司下设若干个地市级、几十个县级供电公司，过去每个供电单位都有若干个电费账户、一个基本账户、一个内部财务公司经费户及若干专用账户，资金收支贯穿省市县三级，归集链条长，归集时效不能得到保证，且由于账户数量多，资金管控难度较大。为了精简账户，A公司先是撤销了县公司300多个电费账户，一定程度上缩短了电费资金归集链条。近年来，A公司又推行电费账户“一省一行一户”，撤销地市公司几十个电费账户，设立若干个省级电费账户专门用于收取电费。电费账户省级集约后，各市县供电公司仅保留一个基本账户、一个内部经费户及若干专用账户，账户精简高效。用户在各地缴纳的每一笔电费都直接进入省级电费账户，大大缩短了资金归集链条，提高了归集效率。

（3）精准预测收款。利用人工智能、大数据分析、深度学习模型等前沿技术，A公司对全省电费收入上亿条历史数据进行挖掘，分析不同场景、不同用户类型的缴费规律，通过研究电费回收时点的影响因素，运用模型算法，搭建形成电费现金流预测模型，每月末预测次月电费现金流入。在每月预测月度现金流入的基础上，每日进行滚动修正，助力资金按日排程。电费现金流预测模型应用后，A公司又持续分析电力市场化改革对各因素产生的影响，对模型进行深化调整，优化模型参数，确保预测精准。

3.2.2 付款方面

（1）实施付款集中。为了更好落实“安全、集约、精益、高效”核心理念，提升资金安全性、智能化、數字化，A公司成立了资金集约中心，专门负责收付款省级集约业务。省级集中付款模式下，各下级单位符合条件的支付单据跨单位流转至该中心通过省级账户直接支付。目前A公司集中支付业务类型涵盖购电费、物资采购、工程款、融资还本付息、基金上缴、网间购电等多项业务。通过省级集中付款，该中心能够持续跟踪地区付款需求，上下统筹资金拨付，降低银行账户资金沉淀。实施付款省级集中，为A公司资金调度奠定了扎实基础。

（2）现金流按日排程。传统的现金流管控模式以月度现金流管控为主，当月申报下月现金流量，这种模式下的现金流管控较为粗放，不可预测因素导致预算偏差较大。在总公司的统一部署下，A公司构建“月预算、周平衡、日调度”工作机制，每月末，汇总各下级单位次月现金流量预算，形成次月初始现金流“按日排程”收支计划，并根据预算缺口确定次月融资规模。每周最后一个工作日，组织召开资金预算周平衡会，跟踪分析本周排程执行情况，滚动调整下周资金收支日排程，为下周融资规模、时间提供决策依据。通过现金流“按日排程”，能够合理控制资金流出节奏，推动资金支付向“收支拟合”升级。

3.2.3 带息负债管控方面

近年来A公司为落实新型电力系统建设和能源保供要求，电网投资高位增长。为了加强对带息负债的管控，A公司一是根据资金缺口情况，综合考虑货币政策、物价变化、电网投资、备付额度等内外部因素，按照“先内后外、先低后高、长短结合”的原则，平衡长短期借款，引入承兑汇票、融资租赁等不同方式，用低成本融资来满足支付需求。二是探索“随借随还”便捷融资机制，利用月内循环贷款，促进融资时序与资金流时序相融合。三是针对不同类型用户实施差异化策略，利用市场化手段提升预收，促进电费回收，增加公司自由现金流。

3.2.4 资金安全方面

A公司构建“事前、事中、事后”三道安全防线，保障资金安全。事前，在业务发起端加强合规管控，重点关注业务事项的合规性，将内控规则嵌入业务前端系统，确保不合规业务无法进入支付环节。事中，在资金支付环节，加强预警监控，在支付结算系统嵌入支付规则，固化财务审核要点，智能分析研判付款风险，全过程防控支付风险，保障支付环节的安全性。事后，进行资金常态监督，采取线下专项检查和线上系统巡查结合的方式，线上通过内嵌监督规则，由系统24小时巡检各级单位银行账户、资金运行状态，并开展督办；线下采取专项检查，排查资金安全风险隐患，确保风险事项被及时发现、及时整改，提升资金本质安全水平。

3.2.5 资金可视化管控方面

A公司基于资金集中管理，逐步搭建资金调控平台，从银行账户管控、资金收支排程、资金运作决策、安全风险防范等方面出发，通过组建专业团队科学设计调控平台展示内容、取数逻辑、指标计算，以公司价值链为主线，从电网投资建设到电费回收，全方位立体展示公司资金情况。通过资金调控平台，一方面提升了信息获取的时效性，A公司能够实时动态掌握各单位账户信息、资金收支、融资及风险控制情况，实现资金信息全链条贯通，支撑决策者进行资金运作。另一方面，管理者也能通过资金调控平台对风险事项及时督办，实现资金安全管控，保障资金本质安全。

3.3 管理成效

通过前述收款、付款、带息负债管控、资金安全管控等一系列措施，A公司的资金管理成效显著：现金流排程偏差控制良好，带息负债规模符合管控要求，综合资金成本同比下降，未发生资金安全事件，资金管理相关成果入围电力行业大数据十佳案例。

4 启示与建议

4.1 利用“大云物智移”技术

国有企业要充分利用物联网、人工智能、大数据和云计算平台等技术进行资金管理，以提升管理效率和降低风险。

（1）搭建统一的数据平台，实现数据共享。通过搭建统一的数据平台，实现不同系统互联互通，对各个业务部门和子公司的财务数据进行集成和共享，实现不同部门间财务数据的无缝连接和实时更新，确保数据准确性与时效性。还可以借助大数据分析和云计算平台，对这些数据进行全面的分析和挖掘，揭示隐藏在数据背后的规律和洞察，为决策提供准确的依据。

（2）通过智能算法，建立收支预测与风险管理模型。利用人工智能技术、大数据分析和机器学习算法，结合历史数据和市场信息，开发出高精度的收支预测模型，助力企业开展收支融合的营运资金管理。建立风险评估模型，对各种风险因素进行综合评估，并生成针对性的风险报告和预警信息，帮助企业识别和预测潜在风险，也有助于企业及时应对可能出现的风险，避免损失。

（3）重视数据安全和隐私保护。在资金管理过程中，国有企业需要加强对数据的安全存储和传输。采用先进的加密技术，对敏感财务数据进行加密处理，确保数据在传输和存储过程中的安全性。同时，建立严格的权限管理制度，将不同级别的权限分配给相关人员，限制其对财务数据的访问和操作范围，以保护数据的隐私性。

4.2 业财融合全价值链资金管理

（1）促进业务和财务数据的共享和交流。财务部门应与业务部门建立良好的合作关系，推动业务数据和财务数据的共享和整合。通过信息系统和数据库的集成，可以实现业务数据和财务数据的无缝连接和更新。这样，财务部门能够更加全面和及时地了解企业的经营状况、业务活动和资金需求，为资金管理提供准确的依据和支持。

（2）根据业务需求制订相应的资金计划和预算。财务部门应与业务部门紧密合作，了解各个业务部门的运营情况、发展计划和需求，以制订符合实际情况的资金计划和预算。通过与业务部门的沟通和协商，可以更准确地确定资金需求和优先级，确保资金的有效配置和利用。

（3）将业务和财务目标相结合。财务部门应与业务部门密切合作，将业务目标和财务目标相结合，形成共同的目标体系。通过制定与业务绩效相关的财务指标，可以激励和奖励业务部门，促进业务和财务的协同发展。例如，设立奖励机制，将业务绩效与资金利用效率、收入增长、成本控制等財务指标相结合，鼓励业务部门在资金管理方面做出积极贡献。

4.3 筑牢资金安全防线

（1）营造资金安全文化氛围。国有企业应积极宣传和宣扬资金安全的重要性，通过定期组织培训、会议等形式，宣传资金管理相关制度和案例，总结精炼各类资金管理要求，并将其分发给基层单位或业务部门进行学习。通过这种方式，可以增强全体员工对资金安全的认识和重视程度，形成共同维护资金安全的良好氛围。

（2）健全资金安全监督体系。国有企业需要建立完善的资金安全监督机制，包括日常监督和专项监督两个方面。在日常监督中，要加强对各部门和单位资金管理情况的监督，及时发现并解决资金管理薄弱环节。在专项监督中，可以采取线上监督和实地检查相结合的方式，深入了解资金流动状况和操作过程，及时发现潜在的问题，并采取相应措施加以解决。

（3）优化资金检查方法。国有企业可以以资金业务流程为检查条线，通过引入数字化工具如RPA等，进行大数据筛选和匹配，提高资金监督和检查的效率。利用这些工具可以快速识别异常交易和潜在风险，有效减少人为错误和延误，提高对资金安全的监控能力。

4.4 重视财务人才培养

（1）提供全面的财务知识培训。国有企业应该为财务人员提供包括财务分析、财务报告、成本管理等方面的培训，使其具备扎实的财务基础和专业技能。通过不断学习和更新知识，财务人员可以提升自身素质，并为企业的资金管理提供更专业和精准的支持。

（2）充分利用内外部风险警示案例库。国有企业应建立内外部风险警示案例库，收集和总结相关行业或企业在资金管理方面的成功和失败案例。财务人员可以通过研究这些案例，了解各种资金风险的产生原因和应对措施，提高识别和评估资金风险的能力。

（3）鼓励财务人员进行终身学习。国有企业应鼓励财务人员积极参与行业培训、学术研讨会等活动，关注行业最新动态和财务管理趋势。通过与同行交流和分享经验，财务人员可以不断拓宽视野，了解前沿的资金管理理念和实践。同时，国有企业可以提供学习资源和奖励机制，激励财务人员进行自主学习，保持专业知识的更新和提升。

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［作者简介］陈莎（1991—），女，汉族，福建福州人，国网福建省电力营销服务中心会计师，研究方向：财务管理。