一分钟经济学

何青绫

什么是种子轮融资

举个例子，假如我想开一家饭店，奈何手头没有钱，于是我每天和你一起扛着扁担在大街上卖早饭。结果我爸妈看不下去了，给咱俩打款500元，让咱俩买辆小推车，这就叫种子轮。

有了小推车，咱们开始研究怎么做煎饼馃子。终于在不断地拍脑门儿之后，咱俩新创了香蕉馅的煎饼和榴口味的豆浆。这时候，一些口味奇特的客人（天使投资人）开始陆续给我们塞几万元、十几万元，说要合伙做生意。因此，我们不但可以租个铺子，还能通过他们认识更多口味奇特的大老板（风投机构），这个过程就叫天使轮。

有了钱，我们开始招人、做渠道，煎饼进入规模化生产、流水线作业阶段。因为我们的产品口味独特，越来越多的大老板想給我们投资，分煎饼铺子的股份。于是，我们只能按照A、B、C、D轮的顺序按批次收钱。

我们收的钱越来越多，煎饼铺子的股东就越来越多。大家都希望自己手上的股份更值钱，于是，煎饼铺子被炒作得十分玄乎，它的估值也就越来越高。最后，我们两个卖煎饼的成了“精神偶像”，身家十几亿元。有的股东怕我们跑路，就逼着我们上市“割韭菜”。

所以，你会发现，很多公司上市以后，股东们会在第一时间套现走人。毕竟这么高的估值里有多少水分，是所有人都不敢想象的。

什么是对冲交易

举个例子，夏天到了，可乐肯定卖得比冬天要好。于是，我用30元进了一箱可乐，顺手再以30元的价格预售了一箱果汁。

一个月后，假如饮料市场涨价：果汁的价格涨了30%，那我就等于赔了9元；可乐的价格上涨50%，那我就赚了15元。这样，我就能赚取中间差6元。

但如果受大环境影响，饮料价格下跌：果汁的价格跌了30%，现价变成了21元，但我已经收了30元的果汁定金，所以相当于赚了9元；可乐的价格跌了10%，现价变成了27元，而之前我已经以30元的售价采购过了，所以相当于赔了3元。这样，我依然能赚取中间差6元。

这种通过牺牲一定的可能利润来换取抵御部分风险的玩法，就叫作对冲。

（张晓玛摘自《1分钟经济学知识》，百花洲文艺出版社，小黑孩图）