“一带一路”的增长效应

程实 张弘顼

“黄河落天走东海，万里写入胸怀间。”纵观人类经济发展的浩瀚历史，每每总是那些不拘于时、不苟小利、胸怀壮阔的宏伟壮举，才能实现利在千秋、福泽万民、潜移默化的长久之功。

过去十年，“一带一路”倡议久久为功，通过有效提升沿线区域基础设施质量，明显降低了区内贸易的交易成本，进而对整体经济增长做出积极贡献，并创造性地丰富了全球化的时代内涵。在此过程中，“一带一路”倡议通过优化资源配置，不仅没有恶化债务风险，反而潜在提振了沿线国家的偿债能力。我们基于广泛数据进行了实证研究，模型结果表明，2014年至2022年，“一带一路”沿线基建综合质量平均增长2.5%，带动沿线双边贸易成本平均下降0.55%，分别提升沿线内发达经济体、新兴市场以及发展中经济体GDP增速0.50%、0.41%和0.61%左右，在债务风险影响不显著的同时，“一带一路”的增长效应强劲有力、未来可期。

有效降低贸易成本

历史文献来看，贸易成本的变化有效解释了为何全球很多国家在贸易链上难以形成出口比较优势或贸易竞争力。具体来说，贸易成本在经济学的实证分析中通常被看作双边贸易国之间的交易成本。Frankel&Romer（1999）、Feyrer（2009）等经济学家的研究表明，一个国家有效降低交易成本能够提升交易活动中资源配置的有效性，从而进一步提升该国出口竞争力。同时，经济状况更好的国家往往能够在贸易活动中维持更低的交易成本。关于如何降低交易成本，主流经济学围绕信息成本、制度成本和交通运输成本三个方面提出了具体的政策建议。

基于“一带一路”倡议，我们的研究主要围绕交通运输成本，认为基础设施建设的完善能够在四个方面最终降低交易成本：一是基建服务自由化和便捷化能够直接和间接降低贸易活动中的信息成本；二是基建完善将显著节省物流时间成本；三是基建质量提升可以降低货物及服务贸易运输过程中的额外风险；四是基建便利化将增强贸易国之间的经济联动性和紧密性。为了印证我们的逻辑，针对“一带一路”沿线国家和地区，我们估计了交通基建质量的提升对交易成本的影响。我们基于引力模型进行泰勒展开和变量替代，将贸易成本看作被解释变量，将交通基建质量（综合“一带一路”沿线国家铁路线、公路线、船运线，航空运输线的密度、长度、紧密度综合测算估计）看作解释变量。同时，将“一带一路”沿线国家和区域之间的物理距离、通关成本、是否邻国、是否使用共同语言、是否存在殖民史、是否是完全内陆国家、是否享受同一贸易协定下的贸易优惠作为控制变量。通过线性（OSL）模型估计，发现当“一带一路”沿线贸易国双方的交通基础设施平均质量提高1%，可使得沿线双边贸易国间的贸易成本下降0.20%。通过非线性（ML）模型估计，发现当“一带一路”沿线贸易国双方的交通基础设施平均质量提高1%，可使得沿线双边贸易国间的贸易成本下降0.22%。结合实际情况，根据世界银行（2023）的综合基建质量数据，2014年至2022年，“一带一路”沿线国家基建综合质量增长了2.5%，因此我们的模型估计沿线双边贸易成本平均下降0.55%左右。

贸易成本降低将带动沿线整体经济增长

基建质量的提升有效降低贸易成本，进一步推动“一带一路”沿线国家的经济增速。贸易成本的显著降低，最直接的影响是对企业（特别是出口企业）出口竞争力的直接推动作用。当企业的出口竞争力得到提升，企业出口获利增强，出口型企业整体利润优势提升，带动整体贸易额提升。基于此前已得的基建质量对贸易成本的弹性估计值，我们通过GTAP11数据库对“一带一路”沿线152个国家和地区构建可计算一般均衡模型，结果显示：当“一带一路”国家间双边贸易成本下降0.2%，能够有效提高沿线国家和地区经济增速。其中，发达经济体GDP增速总体提高0.19%，新兴市场GDP增速总体提高0.15%，发展中国家GDP增速总体提高0.22%。结合实际情况，2014年至2022年以来，“一带一路”沿线国家基建综合质量增长了2.5%（表1），沿线双边贸易成本下降0.55%，这将提高发达国家GDP增速0.50%，提高新兴市场国家GDP增速0.41%，提高发展中国家GDP增速0.61%。除了对沿线国家之间双边贸易成本下降对经济增长的影响外，我们进一步研究了中国与“一带一路”沿线国家和地区之间的贸易成本降低0.2%时，对不同区域的GDP增速影响（表2）。模型拟合结果显示，当中国与“一带一路”协议内国家和地区双边贸易成本降低0.2%时，东亚及东南亚主要沿线国家GDP增速将提高0.08%；撒哈拉以南的非洲沿线国家GDP增速将提高0.07%；中亚和西亚沿线国家GDP增速将提高0.04%；南亚（包括印度）、北非、中东、东欧、中欧沿线国家GDP增速将提高0.02%；世界其他沿线国家和地区GDP增速将提高0.025%。总体来说，东亚、东南亚以及非洲南部国家将是贸易成本实现下降后的最大受益地区。对于中国本身来说，通过“一带一路”倡议强化双边贸易合作，贸易成本降低对经济增速的推动作用仍然显著（若中国与“一带一路”沿线国家双边贸易平均降低0.2%，中國GDP增速将增长0.2%）。

“一带一路”有利于提高沿线国家的偿债能力

基于2022年的数据来看，“一带一路”沿线国家或地区对中国债务占其GDP的平均值约为2%，低于60%的国际债务警戒线。当前与中国合作的每一个国家和地区中，没有任何国家对中国的外债负担超过30%。我们对“一带一路”倡议是否带来实质性债务风险进行了实证研究。具体来说，结合世界银行WDI数据库和CEPII数据库，通过选取60个整体外债水平较高的新兴市场和发展中国家，构建双重差分模型。我们将“一带一路”沿线国家视为处理组，非“一带一路”沿线国家视为控制组，从而检验“一带一路”倡议对沿线国家债务水平是否存在显著影响。模型中，核心解释变量（是否加入“一带一路”倡议）的设定时间门槛为2015年。这是因为“一带一路”倡议的提出时间为2013年，项目的实际启动大多发生在2014—2015年。因此，设定年份大于等于2015年为前后处理效应观测节点。关于被解释变量我们使用了两个指标：一是外债率，即外债占GDP的比重；二是外债占出口的比重。此外，我们将国家GDP增长率、人均GDP（美元）、外商直接投资额占GDP比重视为控制变量。考虑到疫情对经济的外生冲击影响，我们剔除了2021—2022年的债务变化情况。基于固定效应下的双重差分模型，我们发现“一带一路”倡议对沿线国家债务增长的影响并不显著。结合，贸易成本降低对沿线国家经济增速的提振，我们认为“一带一路”倡议不仅不会加剧沿线国家的债务风险，而且长期将有利于提高沿线国家的偿债能力。