上市公司环境会计信息披露

刘卫

摘要：在国内加快绿色低碳发展的背景下，本文选择2021年天津、重庆两地重污染行业上市公司环境会计信息披露数据，实证分析东西部地区环境会计信息披露水平与影响因素。研究发现，上市公司环境会计信息披露水平存在地区性差异，具体表现在三废治理措施、ISO14000环境认证、环保绩效、环保设备投资、环保诉讼以及环保补贴等方面。此外，公司资产规模、独立董事比率对公司环境会计信息披露水平也会产生显著影响。因此，进一步强化环境会计信息披露相关政策的引导，持续完善公司治理制度有助于提升上市公司环境会计信息披露水平。

关键词：地区差异环境会计影响因素信息披露

中图分类号：F230

一、引言

企业是生态环境保护的重要参与者，其环境会计信息披露行为同样也是生态环境保护的重要过程[1]。天津和重庆分别位于我国东部和西部地区，两者同为直辖市，都属于我国重要先进制造业中心，两地上市公司的数量、规模大致相同。因此，本文选择天津、重庆两地重污染行业上市公司的环境会计信息进行比较研究。

二、文献综述

李朝芳（2012）运用内容分析法，对公司年报中披露的环境会计信息按内容和性质分为多个评分项目，然后对每项内容披露程度进行打分，最后得出综合评分[2]。有少数学者将企业是否通过环境管理体系认证作为衡量企业环境会计信息披露水平的依据。王亚男等（2013）研究发现，规模较大、盈利能力强的公司更倾向于披露环境会计信息[3]。肖鹏文（2016）研究发现，法律环境与企业的会计信息披露质量正相关[4]。

随着企业环境会计信息披露相关法律法规日趋完善和严格，上市公司环境会计信息披露水平与以往相比有较大程度的改善。现有的研究大都集中于对某行业环境会计信息披露的研究，并且研究的时点与当前相比发生了较大变化，区域性环境会计信息披露相关研究较少。本文运用内容研究法对天津、重庆两地上市公司年报、董事会报告和社会责任报告所披露的环境会计信息进行综合分析，以期为开展区域性的环境信息披露研究提供参考与借鉴。

三、实证研究

1.样本选取

本文选取了2021年天津市重污染行业24家上市公司和重庆市重污染行业31家上市公司的相关数据为研究样本，环境数据主要通过对巨潮资讯网的公司年报、社会责任报告及董事会报告手工整理而来，其它数据来自国泰安CSMAR数据库。

2.样本公司环境会计信息披露状况

（1）披露位置

在2021年天津、重庆两地重污染行业上市公司的年报、社会责任报告、董事会报告中，对环境会计信息检索进行分析，如表1所示。从统计结果来看，当前天津、重庆两地重污染行业上市公司均在公司年报中进行披露，社会责任报告中出现次数较少，董事会报告几乎没有出现相关信息。但从发布社会责任报告的公司占比来看，天津高于重庆约23%。

（2）披露内容

披露内容主要涉及公司环保制度、三废治理措施、ISO14000认证、环保绩效、环保设备投资、环境保护税、环保诉讼与罚款、环保奖励与补贴等八个方面的内容，具体见表2。从披露内容的统计结果来看，天津、重庆两地在公司环保制度以及三废治理措施方面均无差异；在ISO14000环境管理体系认证、环保绩效、环保设备投资、环保诉讼与罚款、环保奖励与补贴方面，天津的整体披露情况要高于重庆上市公司；关于环境保护税的披露，重庆上市公司要优于天津。

（3）披露形式

我国环境会计信息披露形式主要分为文字叙述式和文字、货币相结合两种形式。从表3的统计结果来看，大多数公司选择以文字、货币相结合的形式披露环境会计信息，而天津采用该方式的公司占比要高。

（4）披露水平

本文参考李朝芳使用环境会计信息披露水平测度方法，并结合环保部、证监会等部门相关披露要求，构建上市公司环境会计信息披露项目和评分标准，如表4所示。

根据表4所示的评分方法，对天津、重庆两地重污染行业上市公司2021年环境会计信息披露水平进行测度，得出各披露项目的平均值，具体见表5。从总体结果来看，天津、重慶两地重污染行业上市公司的综合分值分别为9.58和8.68，均表现一般，但天津仍要优于重庆；从具体项目来看，天津上市公司在三废治理措施、ISO14000环境认证、环保绩效、环保设备投资、环保诉讼以及环保补贴方面的披露水平相较于重庆要高。

3.上市公司环境会计信息披露影响因素分析

（1）变量设定

本文按照表4中的评分标准，构建环境会计信息披露指数（EDI）作为被解释变量，将上市公司所在地区、资产规模、财务杠杆等7个变量作为解释变量，变量设定如表6所示。

（2）研究假设

市场化程度低的地区对环境会计信息披露的动机相对较弱，披露水平也会相对较低。因此，本文提出研究假设1。

假设1：东部地区上市公司相比西部地区更可能对外发布较多的环境会计信息。

资产规模越大的公司通常情况下会收到更广泛的社会关注，在经营管理方面也会比规模较小的公司更加规范，其环境会计信息披露的质量应该会更高。因此，本文提出研究假设2。

假设2：资产规模越大的公司更可能对外发布较多的环境会计信息。

财务杠杆越高的公司其财务风险相对越高，债权人对企业发布信息的要求也会更高，其中也包括环境会计信息。因此，本文提出研究假设3。

假设3：负债水平越高的公司越有可能对外发布较多的环境会计信息。

公司盈利能力越强，其注重三废治理和加大环保投入的可能性会越高，披露的环境会计信息也会越多。因此，本文提出研究假设4。

假设4：盈利能力越强的公司更可能对外发布较多的环境会计信息。

公司高管持股比例越高，高管会更倾向于关注公司的长远价值，从而减少以环境污染为代价获取短期经济利益的经营决策，环境会计信息披露水平也会更高。因此，本文提出研究假设5。

假设5：高管持股比例越大的公司越可能对外发布较多的环境会计信息。

隨着绿色低碳的发展理念被越来越多的投资者所认同，独立董事在公司经营决策过程中也会更多考虑生态环境因素。因此，本文提出研究假设6。

假设6：独立董事比例越高的公司越可能对外发布较多的环境会计信息。

国有企业的相关制度相对健全，政治占位也比较高，披露环境会计信息的可能性更大。因此，本文提出研究假设7。

假设7：实际控制人性质为国有属性的公司更可能对外发布较多的环境会计信息。

（3）模型构建

本文所构建的回归模型中，EDI是环境信息披露指数，β₁-β₇是回归系数，Region、Size、Lev、Roe、Manshare、ID、Property为解释变量。

EDI=β₀+β₁×Region+β₂×Size+β₃×Lev+β₄×Roe+β₅×Manshare+β₆×ID+β₇×Property+ε

（4）回归分析

①描述性统计分析。变量的描述性统计分析见表7。天津上市公司环境信息披露指数的平均值为9.583，最小值是5，最大值为15；重庆上市公司环境信息披露指数的平均值为8.677，最小值是5，最大值为13。两地上市公司资产规模的标准差约为1.1，相对环境信息披露指数的波动较小；两地上市公司资产负债率均在50%～55%范围内，表明大多数上市公司的财务风险相对较低；重庆上市公司的净资产收益率略高于天津；在高管持股比率和独立董事比率方面，两地企业没有较大差异。天津上市公司实际控制人性质的平均值为0.542，而重庆为0.419，表明样本中天津国有上市公司数量占比高于重庆。

②多元回归结果。本文运用多元线性回归模型检验地区差异、资产规模、财务杠杆等影响因素。回归模型F值为4.35，R²为0.25，方差膨胀因子（VIF）平均值为1.33，变量的回归系数如表8所示。公司资产规模的回归系数是 0.815 7，在5%水平下显著，与本文提出的假设2完全一致。独立董事比率的回归系数是 -9.823 9，同样在5%水平下显著，与本文提出的假设6刚好相反，表明一方面独立董事可能并不太关注公司环境会计信息披露，另一方面独立董事人数越多越可能导致对公司信息披露行为缺乏监管。地区差异、财务杠杆、公司盈利能力、管理层持股比率、独立董事比率以及实控人性质等影响因素未能通过显著性检验。

四、结论及对策建议

通过对天津、重庆两地重污染行业上市公司2021年披露的环境会计信息进行比较研究发现，天津上市公司环境会计信息披露水平要高于重庆。虽然所有上市公司均在年报中披露了环境会计相关信息，但整体披露水平一般，个体之间差异程度较大。从影响因素来看，企业资产规模对企业信息发布产生了重要影响，而我国当前独立董事制度并没有对公司信息披露产生有效监管。因此，政府应加大环境会计信息披露相关政策的引导，进一步强化对上市公司环境会计信息披露行为的监管。同时，上市公司要不断完善公司治理制度，重视环境绩效评价与信息披露，积极参与环境管理体系认证以持续提升企业的环境管理水平。

参考文献：

[1]周五七.企业环境信息披露制度演进与展望[J]. 中国科技论坛，2020（2）：72-79.

[2]李朝芳.地区经济差异、企业组织变迁与环境会计信息披露--来自中国沪市污染行业2009年度的经验数据[J].审计与经济研究，2012（1）：68-78.

[3]王亚男，傅建设， 冯烨彬.环境会计信息披露影响因素研究[J].商业会计，2013（2）：70-72.

[4]肖鹏文.公司治理结构、法律环境与会计信息披露质量相关性研究[J].财会通讯，2016（18）：25-29.

责任编辑：田国双