国有军工企业降低经营风险途径分析

李飞 /中国运载火箭技术研究院

崔琳琳 /北京航天长征科技信息研究所

企业的经营风险主要来自经营杠杆和财务杠杆，对于国有军工企业而言，财务杠杆一般较低，对经营风险影响较小。国有军工企业由于大多采用内部闭环的产品研制流程，往往购置大量固定资产，从而产生高额的固定成本，使得经营杠杆普遍较高。由于经营杠杆的来源为企业的固定成本，本文从国有军工企业的成本特点入手，对降低企业固定成本进行了探索，供企业管理部门参考。

一、企业经营杠杆的来源

企业经营能力是企业应对内外部环境变化以及各种管理能力的综合，本文从经营杠杆角度探讨如何提升企业经营能力。

假如企业的产品售价100 元，成本80 元，那么卖出一件产品企业会获得20 元营业利润。按此推算，如果企业卖出两件产品，那必然会获得40元的利润，也就是说，企业业务规模扩大一倍，息税前利润（EBIT）同时扩大一倍。如果企业按此运行下去，不存在经营杠杆问题。然而事实上并非如此，由于固定成本的存在，使得企业的EBIT与业务规模变化（ΔQ）不同步，由此产生了企业的经营杠杆，进而给企业带来了经营风险，经营杠杆越高，企业经营风险越大。本文不考虑业务规模扩张带来的影响，仅将对企业经营问题的探讨聚焦在业务规模扩大对EBIT的影响，即对降低企业经营杠杆的探讨。

企业经营杠杆（DOL）产生于企业存在固定成本，固定成本导致企业EBIT变动率大于营业收入变动率。DOL=（ΔEBIT/EBIT）/（ΔQ/Q）=（ΔEBIT/EBIT）/（ΔS/S），其中△S 指营业收入变动量，S指变动前营业收入。如果ΔEBIT/EBIT=ΔQ/Q，那么说明DOL=1，就是本文开始假设的那种特殊情况，事实上企业都会存在固定成本，因而企业也均存在经营杠杆问题，通常经营杠杆的计算公式为：DOL=M/EBIT=M/（M—F）。其中：M=（P—V）Q，称为边际贡献（P指单价，V指变动成本）；F指固定成本。

经营杠杆的存在使得外部因素变化对企业经营成果的影响存在放大作用，经营杠杆越高的企业，其发展的不确定性越高，经营风险相应更大。

二、企业的成本分析

企业成本包括固定成本、变动成本和混合成本，本文对成本构成中的固定成本和变动成本进行简要分析，便于针对不同类型的成本制定针对性措施。

1.固定成本

固定成本是不受业务规模变化影响的成本，在一定业务规模范围内保持不变。固定成本按照成本特征又可以进一步细分为酌量性和约束性两种。酌量性固定成本是管理层可以主动改变的成本，如教育培训费、广告投入等，管理层可以根据业务情况决策对酌量性成本的改变；约束性成本是管理层不能随意改变的成本，如水暖电气费用支出、固定资产折旧、无形资产摊销等。酌量性成本关系到企业的竞争力，并非可有可无，但是可以通过厉行节约、精打细算等措施避免浪费和过度投资，企业具有一定程度的自主性，可以主动控制酌量性成本。

2.变动成本

变动成本是在一定营业收入规模下，与营业收入呈正比例关系变动的成本总量，和固定成本类似，也可进一步细分为酌量性和技术性两种。前者是与生产规模变动有严格数学关系的成本，企业一般无法控制；后者可以根据实际情况改变，管理层对该类成本的控制能力较强。

三、国有大型军工企业的成本特点

国有大型军工企业既具备国有企业的特点，同时又存在军工企业特色，其企业成本也有着自身的独特性，研究成本特点，对分析企业经营杠杆具有重要的指导意义。

由于历史原因和企业任务特点，国有大型军工企业更加关注产品的性能，成本管理起步较晚，其固定成本、变动成本相比一般性工业企业均偏高，由于本文围绕经营杠杆进行探讨，而固定成本是影响经营杠杆的直接因素，因此本文仅讨论固定成本。

1.固定资产引起的固定成本居高不下

固定资产引起的固定成本在国有军工企业的固定成本中占据较大比重，分析此类成本的形成原因有利于采取针对性的措施降低企业经营风险。

（1）内部配套为主自建能力的情况较多

在军工企业建立初期，一方面军工企业由于其特殊性受国家计划严格管控，产品各类研制环节不适宜采用社会化配套，产品生产全流程基本封闭在军工企业内部甚至单个企业内部，这就造成军工企业普遍自建大量型号研制设备设施。产品研发、设计、试验、生产等设施均为重资产投入，相关固定资产建成后的年度折旧、维修维护等成本是企业固定成本的重要组成部分。另一方面，由于国民经济发展起步较晚，而军工产品大多为尖端技术，社会化企业难以承接军工企业的外协需求，这进一步造成军工企业只能自建型号研制能力的情况。

（2）固定资产构建受国家政策影响较大

军工企业固定资产投资的资金来源主要为国家预算内基本建设投资（国拨资金），国拨资金的投入受国家军工固定资产投资政策强约束，以解决型号研制能力为主，即聚焦特定型号的特定需求开展能力建设，这就造成了国拨资金下的固定资产投资大量建设了专有能力，对于型号间横向通用能力的投入不足，使得构建的固定资产大多为专用设备设施。当型号任务不饱满时，相配套的固定资产利用效率就会大幅下降，而设备设施的专用性导致任务紧张的型号却无法使用，使得能力错配严重，能力瓶颈与能力过剩并存，固定资产的效率效益不高，低效固定资产无法为企业创造价值。

（3）固定资产缺乏自我经营能力

由于型号任务阶段影响，暂时闲置的固定资产缺乏自我经营能力，也是造成国有军工企业固定成本居高不下的重要原因。受行业限制等多方面因素影响，军工企业利用闲置资产开展经营活动受限较多，无法利用闲置资产创造效益，但闲置资产的固定折旧成本和维修维护成本始终存在，影响企业经营能力。

国有军工企业成立之初一般采用军事化管理，后期随着数次改革，逐步实现了企业化、公司化，部分企业逐步实现了现代化管理转型，但大多数企业计划经济管理模式的痕迹依然严重，企业管理效率和管理能力均有待提升。在型号任务不多的时期，此类管理模式尚能够较好地完成各类任务。随着我国国民经济发展和内外部发展环境变化，军工企业承担的任务越来越多，要求越来越高，对管理能力的要求也越来越高，原有的管理模式已经无法适应新时期的发展需求。但管理能力的提升不是一蹴而就的，为了短期内满足发展需求，企业大多采用人海战术，既大量扩充管理人员弥补管理能力不足。这使得企业的管理成本越来越高，对经营风险产生不利影响。

2.企业管理效率有待提升

在企业治理体系和治理能力方面，国有军工企业和市场化企业相比存在一定差距，管理能力有待提升，管理效率不高，导致企业管理人员占比较高，相应的管理人员的薪酬、办公支出等较高，是企业固定成本重要的组成部分。

国有军工企业成立之初一般采用军事化管理，后期随着数次改革，逐步实现了企业化、公司化，部分企业逐步实现了现代化管理转型，但大多数企业计划经济管理模式的痕迹依然严重，企业管理效率和管理能力均有待提升。在型号任务不多的时期，此类管理模式尚能够较好地完成各类任务。随着我国国民经济发展和内外部发展环境变化，军工企业承担的任务越来越多，要求越来越高，对管理能力的要求也越来越高，原有的管理模式已经无法适应新时期的发展需求。但管理能力的提升不是一蹴而就的，为了短期内满足发展需求，企业大多采用人海战术，即大量扩充管理人员弥补管理能力不足。这使得企业的管理成本越来越高，对经营风险产生不利影响。

3.其他固定成本

酌量性固定成本，主要包括研发费、广告费、职工培训费等，与约束性固定成本不同，该部分固定成本企业主动控制的能力较强，但国有企业对该类成本投入的精准性有待加强。

四、降低经营风险的努力方向

如上所述，经营杠杆给企业带来经营风险，而固定成本的大小决定了经营杠杆的大小，企业要达到降低经营风险的目标，就要有效降低经营杠杆，降低经营杠杆的途径就是降低固定成本。本文针对国有大型军工企业特点，对降低企业固定成本进行探讨。

1.提升固定资产效率

整体来看，国有大型军工企业固定成本中，固定资产折旧和日常维护支出占比较高，有效降低该部分支出对于降低固定成本、降低经营杠杆具有重要作用。由于企业任务和投资来源特点，国有大型军工企业过去的固定资产投资更偏向完成任务，对于投资的经济性考虑较少，甚至一度存在追求高投资的情况，造成了固定资产总价值较高、专用性较强、利用效率不高、周转率偏低、生产能力过盛和关键环节生产瓶颈并存等情况，给企业经营造成严重负担，大幅提高了企业经营杠杆。

在国家高质量发展大背景下，国有大型军工企业要有效提升经营效率，降低经营杠杆，提升固定资产投资效率是重要环节，可以考虑从增强设备设施的通用性、提升固定资产投资的精准性、确保固定资产投资的及时性等方面开展工作。

2.增强大型专用设施的经营能力

国有大型军工企业除一般性固定资产外，部分单位由于任务需求配套建设了大型的专用设备设施，这些大型设备设施往往在产品生命周期中的某个特定阶段使用，而且在建设时强调其专用性，通用性普遍不强，在完成特定任务后闲置，形成高额的固定成本，给企业造成严重的经营负担。

为有效降低该类成本，企业可以通过增强设施的通用性，提升设施利用率、承担横向任务，探索采用灵活的租赁方式等方式进行改善。

3.推动管理人员下沉

国有大型军工企业的整体管理效率相较世界一流企业依然存在差距，普遍存在管理效率不高、管理能力偏低的情况，面对不断增长的外部需求，大多通过简单增加人手来应对，造成企业管理人员越来越多，管理人员占比越来越高的情况。随着企业管理人员的不断增加，其人均边际贡献逐步递减，人员效率逐步降低，进而造成企业的管理费用占比越来越高，固定成本不断增加，经营杠杆进一步放大。管理人员长期脱离一线科研生产的现象又使得管理与一线科研生产脱节的情况愈发严重，进一步降低企业管理能力和管理效率。

为有效解决上述问题，部分单位探索管理人员下沉到一线车间的方式，值得思考借鉴。管理人员下沉到一线车间，一是可以有效减少机关管理人员数量，降低固定管理成本，降低经营杠杆；二是管理人员下沉到一线车间，该部分管理人员的人工成本计入产品成本或制造费用，最终进入产品成本中，可以改善企业经营质量；三是通过管理人员下沉到一线车间，管理人员和一线科研生产紧密联系，便于高效灵活地传达企业各项决策部署，同时能够为企业管理层提供切合实际的意见建议和更为客观的各类数据，有助于提升企业治理能力。

4.提升研发投入的精准性

企业的研发投入是固定成本的重要组成部分，同时也是决定企业长远生存发展能力的基础，这就形成了一个矛盾，即研发投入的作用决定了企业不能减少反而应该增加研发投入，与此同时研发投入的高增长带来企业固定成本的增加从而导致企业经营杠杆提高，可能产生更大的经营风险。

针对此问题，建议提高研发投入的精准性。提升企业的战略管理能力，即企业要具备长远发展的眼光，形成中长期发展战略，明确企业的业务方向和技术方向，围绕目标和发展主线加大研发投入，避免在目标和发展方向不明的情况下盲目地大量投入。

5.聚焦主业适度扩大规模

经营杠杆的存在对企业来说并不是负面因素。企业可以通过降低固定成本来降低经营杠杆，从而降低企业经营风险，也可以在聚焦主业的前提下，适度扩大规模，通过扩大生产和提高销售量，降低单位产品分摊的固定成本，从而提升单位产品的息税前利润，为企业带来效益。

五、结束语

国有军工企业由于行业和历史原因，固定资产引起的固定成本长期偏高，加之管理能力尚未达到一流企业水平，管理成本较高，从而导致企业经营杠杆居高不下，给企业带来经营风险。从降低固定资产成本和提升管理效率两个方面入手，可以有效降低国有军工企业的经营风险，是国有军工企业提升经营质量的重要努力方向。本文从国有军工企业的企业特点出发，分析了固定成本的来源和各自特点，针对性地提出了工作建议供企业管理人员参考。