汽车一体压铸站上风口未来成长空间正在打开

齐永超

近阶段以来，受华为加持、智能驾驶提速等因素驱动，汽车零部件公司纷纷躁动。与此同时，汽车零部件中的一体压铸概念也开始“走红”，不少公司股价迎来异动表现。从中长期的角度来看，随着汽车产业加速向电动化、轻量化、智能化等方向发展，一体压铸的未来市场空间正在打开。在这背后，公募、社保、养老金等均有相关加码布局的动作。

近期，市场维持震荡探底行情，但汽车股却反复表现，如一体压铸概念，近日即有不少标的股出现强势上涨。如铭科精技，公司股价于9月18日、9月19日连续涨停，9月25日同样收出涨停；同具有一体压铸概念的博俊科技，公司股价于9月18日～9月27日累计上涨16%。此外，包括瑞鹄模具、文灿股份、嵘泰股份、春兴精工等其他多家一体压铸概念股也均在9月份出现异动上涨。

一体压铸主要指汽车车身结构件一体化加工，是传统车身制造工艺的升级，其工作原理为以大吨位压铸机制造大型铝制零部件，将原本设计中多个单独、分散的小件经过重新设计高度集成，再利用压铸机进行一次成型压铸成完整大零件。

一体压铸由特斯拉率先提出。近阶段，该板块迎来异动上涨，同样与特斯拉不无关联。如在一体压铸技术上，特斯拉取得新的技术突破，据悉，这一新技术是特斯拉“开箱工艺（UnboxedAssemblyProcess）”组装系统的核心。特斯拉3月公布该组装系统时曾表示，其将用于支持生产低价车型，预计可以将电动汽车的生产成本降低50%，并将工厂空间减少40%。

近几年，一体压铸技术已应用在特斯拉多款车型上，如特斯拉2020年宣布ModelY将采用一体化后底板总成，70多个零部件压铸成1～2个；2023年9月正式发布的新款Model3，同样采用一体化铸造。

不止特斯拉，国内造车新势力等车企也均在加码布局。如极氪汽车将在高性能版极氪001FR车型上，首发采用一体式压铸蜻蜓结构，该设计可使生产效率提升20%；近日上市的蔚来全新EC6采用了一体式压铸工艺打造全铝车身后地板和C/D柱；今年4月亮相的小鹏G6则是国内首款同时采用前后一体化铝压铸车身和CIB电池底盘一体化技术的量产车……

整体来看，一体压铸是建立在汽车向电动化、轻量化转型等基础上，依靠能够有效实现“降本增效”的优点，叠加汽车市场需求持续增加，一体压铸产业未来具有不错的成长空间。据华泰证券表示，看好一体化压铸产业化节奏加快。考虑厂商的布局周期，2024年～2025年一体压铸上车数量或大幅提高，2021年～2025年全球新能车一体压铸渗透率或从6%提至12%。

一体压铸有一条清晰完整的产业链，上游为免热处理铝合金材料厂商、压铸机和压铸模具厂商，中游为第三方压铸厂和自建产线的整车厂，下游为主机厂。

近阶段，投资者对于从事一体压铸相关产业的公司关注度显著增加。如在投资者互动平台、机构调研中，相关一体压铸产业的布局问题被投资者密集问询。

如在一体压铸布局方面，近日股价出现连续涨停的铭科精技表示，公司子公司拥有部分压铸生产线，公司将持续关注一体化压铸的行业动态；伊之密剧透称，公司研制的超大型压铸机可用于满足新能源汽车的一体成型压铸需求；今飞凯达称，公司研发的高强韧非热处理压铸铝合金新材料已获得专利授权，该材料的目标产品为新能源汽车一体化压铸件及大型一体化压铸件。

随着市场需求逐步增加，一体压铸产业链企业正在加速推进产能扩张。不少公司则剧透了产能扩张的相关动态。

泰瑞機器表示，公司正在推进“泰瑞大型一体化智能制造基地项目（年产29台压铸机、5000台注塑高端装备建设项目）”，项目实施后公司将实现一体压铸机的规模化生产；华达科技近日也审议通过了涉及一体压铸的《关于投资设立全资子公司实施新能源新材料铸造加工项目建设的议案》。

另有公司则剧透，一体压铸相关订单正在迎来增加。文灿股份表示，公司是率先在大型一体化结构件产品领域获得客户量产项目定点并且完成试模的企业，已于2022年四季度实现产品量产交付，产品良品率超过90%；多利科技表示，公司全资子公司近日收到国内某头部新能源汽车制造商的定点意向书，为其提供一体化压铸后地板零部件。项目预计将于2025年开始量产，生命周期内预计销售总金额约21亿元～23亿元。

另外，还有包括博俊科技、英利汽车、常青股份等公司也在近日剧透正在一体压铸领域进行相关研究布局（见表1）。

数据来源：互动平台、调研资料

在近日一体压铸概念股热度升温背后，多路资本早已加码布局，如公募中的“顶流”朱少醒、丘栋荣等，另外，社保、养老金等机构也均有相关布局。

在一体压铸概念公司旭升集团的前十大流通股东中，就有朱少醒的身影。据旭升集团披露的今年二季度股东持仓名单显示，其中有多只公募基金产品现身布局，由朱少醒掌舵的富国天惠精选成长以800.58万股的持仓量新近成为第九大流通股股东，截至二季度末，持仓市值约为2.23亿元。旭升集团主营业务为精密铝合金汽车零部件，据其表示，公司积极关注向一体化压铸产业链的关键延伸，在大型压铸模具模架方面与产业链上游的合作有所深化。

另外，布局一体压铸概念公司的公募“顶流”还包括丘栋荣。如在宝武镁业（原云海金属）的股东持仓中即有丘栋荣的身影。今年二季度，由丘栋荣管理的中庚小盘价值基金对其增仓180.39万股至906.02万股，截至报告期末，位居第四大流通股股东。宝武镁业主营业务为有色金属冶炼，其在今年6月表示，正在与国内一汽车厂谈一体化压铸的合作研发。

二季度，社保、养老金也现身持仓多只一体压铸概念股。如瑞鹄模具的前十大流通股股东中，就有包括社保基金五零二、养老金八零三持仓的身影；博俊科技同样有社保、养老金共同持仓；拓普集团则同时获得社保基金一零七、社保基金四零三的新进现身布局（见表2）。

数据来源：choice数据

进一步来看，社保基金对于不少一体压铸概念股都给予了长线布局。如爱柯迪，社保基金一一五组合于2022年三季报即新近现身公司前十大流通股股东，至2023年中报均连续持仓，持仓数量也由1180万股变为1609万股。爱柯迪主营业务为汽车铝合金精密压铸件，据其称，面对大型一体化压铸的发展趋势，公司于2022年10月完成发行可转债15.7亿元，建设智能制造科技产业园项目，该项目引进了800吨到8400吨不等的国内外先进中大型精益压铸单元。

而在社保基金一一五组合现身爱柯迪前十大流通股股东以来，公司股价整体维持震荡上涨，至今已累计上涨超30%。

（本文提及个股仅做分析，不做投资建议。）