杨颖莹：以前瞻性眼光绘制医药投资版图

李沐晴

医药行业是一个朝阳产业，随着社会老龄化的加速、人们健康意识的增强、医疗技术的进步，医药行业受益将越来越多。2022年，全国医疗健康领域投融资事件共1049起，已披露的投融资总金额约为1258亿元，虽较去年同期事件数量及总金额有所下降，但仍为历史高点，市场保有乐观态度。

泉创资本成立于2017年，专注于医疗健康和生命科学领域的投资。泉创资本的目标是支持创新企业的成长，推动医药健康行业的发展，改善人们的生活质量。

杨颖莹现任泉创资本执行董事，也是医药领域投资专家。杨颖莹主要负责带领团队投资早期和成长期企业，并提供战略指导和行业资源支持，帮助企业实现商业目标和技术创新。杨颖莹先后在LEK Consulting（艾意凯）和赛诺菲中国担任咨询顾问、战略经理。在医药领域积累了丰富的工作经验后，杨颖莹于2017年加入泉创，成为创始合伙人之外的第一位投资员工。杨颖莹在过去几年中带领团队投资了众多医疗健康领域的公司，包括生物医药企业和CDMO（新兴的研发生产外包组织）公司等，极大地推动了科技创新和医疗健康行业的发展。

前瞻性投资，加快技术转化与新产品开发

2020年3月，杨颖莹助力泉创，与SR One共同领投了Design Therapeutics500万美元的A轮融资。彼时，Design Therapeutics是一家处于临床前早期阶段的生物制药公司，致力于通过其核心专有的GeneTAC平台，开发新型小分子药物，恢复或阻断mRNA（信使核糖核酸）转录，以调节基因表达，从而治疗单基因核苷酸重复序列扩增疾病，如弗里德赖希共济失调症（Friedreichs Ataxia，FA）。

杨颖莹参与了该投资的整个过程，在尽职调查方面与团队密切合作，评估目标公司的技术平台和管线的成药性，包括研发计划、适应症选择、临床开发难度等。与其他基因调控平台相比，GeneTAC平台机制明确清晰，具有模块化开发潜质，可以为特定DNA（脱氧核糖核酸）序列快速设计新型靶向组件，从而帮助公司产品组合迅速扩展到新的疾病领域，是一个高效的药物发现引擎。更为难得的是，GeneTAC是一个新型小分子平台，为公司提供了一种具有成本效益的开发路径，不需要复杂的定制制造设备和工艺。

在泉创资本共同领投A轮后的一年，Design Therapeutics完成了1.25亿美元的B轮融资，并在2021年3月在纳斯达克成功上市。上市首日股票即大幅上涨，为泉创带来了丰厚回报。与此同时，公司管线进展顺利，目前已进入临床一期。

深挖潜力，推动欧洲最大生物技术B轮融资

杨颖莹深度挖掘了英国一家抗体治疗药物研发商Crescendo Biologics的潜力，并助力泉创与Andera、Sofinova（索菲诺华）、武田共同投资了5700万英镑的B轮融资，这是2018年欧洲最大的生物医药B轮融资，也是泉创在欧洲的一次重要布局。

Crescendo Biologics是一家位于英国剑桥的肿瘤免疫研发公司。该公司开发的Humabody?技术平台，可以通过转基因全人源小鼠生产VH-only抗体，以模块化的方式快速开发多特异性抗体。VH-only抗体可以同时兼顾抗体药物和小分子药物的优点，实现多靶点、高肿瘤穿透性和高成药性。

2018年，全球只有两款双抗获批，并且销售未及预期。但杨颖莹通过详尽的调研和分析，前瞻性地判断多特异性抗体的巨大市场潜力和临床未满足需求。因此在全球范围内筛选优秀的多特异性抗体公司，并从平台、靶点、团队、IP（知识产权）、估值等多方面综合比较评估，推动泉创对于Crescendo Biologics的投资。除了开发肿瘤管线之外，Crescendo Biologics平台还可以应用于多个治疗领域，并和Takeda（武田制药）、Zai Lab（再鼎医药）等多家业界知名药企达成产品授权和共同开发的合作协议。

公司目前管线顺利进入临床，同时在2022年1月，BioNTech和Crescendo签署了一项高达7.5亿美元的免疫疗法合作协议，包含4000万美元的预付现金和股权投资。这项合作进一步说明了公司平台在肿瘤免疫领域的巨大潛力，也印证了杨颖莹独到的投资眼光。

作为医药领域出色的投资专家，杨颖莹凭借丰富的投资经验、行业知识和资源积累，取得了杰出的投资业绩，她主导投资的生物医药公司均在开发业界领先的前沿管线。而通过这些投资，杨颖莹不仅为泉创带来了丰厚的回报，也以间接方式加速了科学技术的转化，推动了行业的进展。