金茂换帅

李惠琳　谭璐

千亿房企中国金茂，完成了换帅程序。

6月28日股东大会上，张增根以90.1%的得票率，当选为执行董事，5月末，他由母公司中化集团空降到金茂。

这宗人事变革，充满戏剧性。前任掌舵者李从瑞，突然辞任金茂所有职务，当时李刚刚接任董事长的权杖，任职一把手才33天。

外界正期待，李会带来哪些改变。未想，还没施展拳脚，即匆匆离任，马上做了交接。

公司公告给出的理由，仅是“因工作调整”。

张增根领导的金茂，权力格局陡然生变，但是，中化集团为其划定的路线图，预计不会变。

14年老将

现年52岁的李从瑞，是金茂的“老将”。

2009年4月，李加入金茂，一上任就是副总裁，之后历经执行董事、CEO等职务，前后辅佐了四任“一把手”。

李从瑞在入职金茂之前，就职于中化集团，未接触过地产相关业务。任职以来，成绩斐然，是中国金茂规模进阶的重要推手，也打造了以“金茂府”为代表的标杆产品。

2013年出任CEO时，金茂的销售额仅210 亿元，他抓住地产高速发展时代的红利，助推金茂跻身2000亿元俱乐部。

行业调整动荡期，金茂的規模也没掉队。2021年的销售额增至2356 亿元，位居克而瑞百强房企榜单第15 位。

2022年，受累于市场低迷，金茂的销售额回落至1550亿元，同比下降34.21%，整体表现仍好于同行，排名仍上升了3位，位列第12位。

李从瑞也加速了金茂的“去地产化”。

2015年，他提出“双轮两翼”的战略转型，旨在将金茂从传统开发商升级为城市运营商。

截至2022年6月底，金茂在全国布局34个城市运营项目，贡献了近半数利润。

在公司治理方面，李从瑞主张，金茂要成为一个完全市场化的上市公司。

他积极推动混改，先后引入新华保险、嘉里控股、中国平安，降低母公司中化集团的持股比例。

2019年，平安以85.97亿港元的价格，认购金茂17.87亿股股份，持股约15.2%，成为第二大股东。

天眼查显示，目前中化集团在中国金茂的持股比例为36.4%。

业绩加身，李从瑞从金茂获得丰厚报酬。2013年至2019年，其年薪从490万元涨至2054万元，6年间涨了3倍。

不过，2022年楼市整体低迷，金茂高管集体减薪，李从瑞的年薪降回9年前的水平，为407万元。

过去两年，一众房企卷入债务漩涡，金茂的财务状况保持稳健。

截至2022年底，金茂总资产4218亿元，有息负债总额为1226.65亿元，一年内应还约265.47亿元，现金及现金等价物为370亿元。

背靠央企中化集团，金茂去年多渠道融资，且融资成本很低，全年只有3.90%。

缩量调整

对于管理层而言，担子并不轻松。4月28日，李从瑞上任董事长后，担负着行稳这艘大船的重任。

对于2023年的发展策略，李从瑞坚持“缩量发展”，提出保守的业绩目标——实现签约销售额1500亿元，回款1400亿元，行业排名TOP15。

借势年初的楼市复苏，开局顺利。

根据克而瑞的统计，1-6月，金茂的权益销售额增长23%至593亿元，位列全国第十。

比稳住销售更难的，是盈利水平的回升。

此前几年追逐规模，金茂多次拿下“地王”。近年楼市量价齐跌，高地价的后遗症逐渐显现。

一个指征是不断下滑的毛利率。

2022年，金茂的毛利率比上一年下降2.77个百分点，只有15.84%，在同行中属于低水平。

同时，因部分城市销售均价下调，去年金茂对32个项目计提减值43.6亿元，净利润大幅下降57.69%，至19.84亿元。

在李从瑞看来，金茂要“防风险、调结构、再聚焦”，艰苦奋斗、过苦日子。

2022年，金茂减少了拿地，全年仅获取13个二级项目，约为2021年的1/5。

同期，金茂将40个城市公司撤并为26个，各区域平台人数降到平均48人。今年初，又进行了组织架构优化和人事调整。

行至半场，接下来的难题交到新管理层手上。

与“老金茂”李从瑞不同，空降的董事长是一个“老中化”。

张增根并无地产相关经验，此前的经历多与化工石油仓储贸易、风险管理、安全生产等相关。

他生于1965年，拥有清华大学机械工程系的学士、硕士学位，也是中欧国际工商管理学院EMBA。

张一毕业就加入中国中化集团，今年刚满30年，历任中化集团人力资源部副总经理、中化股份总经理助理、安全总监等。

去年11月至今，他在中国中化控股氯碱事业部工作，担任党委书记。

根据公告，张增根将担任金茂的执行董事。

这位来自央企股东的新掌舵者，被认为更能强化金茂和母公司之间的联系，带来更多资源支持。

此外，金茂已于4月28日任命陶天海为CEO、执行董事；乔晓洁任CFO、执行董事。这些均无变化。

金茂官方称，新获任命的管理层成员，均在中化体系和金茂一线有着扎实的工作经验，在未来可调动更多体系内外资源，有利于定位为领先城市运营商的中国金茂。

此次换帅后，“老中化”加“老金茂”的新班子，大概率会按照中化规划的既定路径发展。

地产下行，金茂的销售和盈利承压，将考验新管理层的经营智慧。