怎样选择ETF基金

甄爱军

随着ETF基金规模的不断扩大，对于投资者来说，如何根据ETF基金的类型进行有针对性的投资，已经成为一门理财必修课。

ETF基金规模不断变大，通联数据Datayes统计结果显示，截至今年5月底，ETF份额已达到1.40万亿份，比年初增加2188.20亿份，增幅為18.51%;总规模达到1.69万亿元，为历史新高。随着ETF基金规模的不断扩大，对于投资者来说，如何根据ETF基金的类型进行有针对性的投资，已经成为一门理财必修课。当然，ETF基金有多种分类方式，以下我们重点讨论按资产类别划分的ETF基金。

ETF可以分为六大类

按资产类别划分，可分为股票ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF、外汇ETF和商品期货ETF等六大类。

股票ETF是以股票类指数为跟踪标的并试图复制其收益率的交易型证券投资基金。正因为如此，投资者买卖一只股票ETF，就等同于买卖它所跟踪的股票指数，可取得与该指数基本一致的收益。按ETF跟踪指数的不同，股票ETF又细分为宽基ETF、行业ETF、风格ETF、主题ETF、策略ETF等。

债券ETF是以债券类指数为跟踪标的并试图复制其收益率的交易型证券投资基金。虽然债券ETF只包含债券，但是它们能够像股票一样在交易所交易。投资者既可以在一级市场申购、赎回，也可以在二级市场买卖债券ETF份额，通过投资债券ETF，投资者可以很方便地实现对一揽子债券的投资。债券ETF可分为国债ETF、企债ETF、可转债ETF等。

商品ETF以跟踪大宗商品价格或者指数为目标，标的资产类型涵盖贵金属、工业金属、能源、农产品等。根据运作方式不同，商品ETF可分为实物支持ETF与非实物支持ETF两大类。目前最为常见的是黄金ETF基金。

货币ETF即开放式货币基金，相比于普通货币基金，此类基金在交易所上市，可以进行买卖、申赎。跟其他货币基金相比，货币ETF最大的优点是比其他货币基金资金使用效率更高。其他货币基金不能在二级市场上市交易，其资金退出只能通过赎回来实现，大部分货币基金在赎回申请被确认后，资金在次一交易日才可到账。

商品期货ETF是指以持有经中国证监会依法批准设立的商品期货交易所挂牌交易的商品期货合约为主要策略，以跟踪商品期货价格或价格指数为目标，使用商品期货合约组合或基金合同约定的方式进行申购赎回的ETF。

外汇ETF旨在跟踪外汇市场上单一货币或一篮子货币的表现，货币ETF可以通过现金存款、以货币计价的短期债务以及互换合同等多种方式实现。外汇ETF的出现极大地方便了一般投资者参与外汇市场，但是国内外汇市场并不完全开放，目前还没有相应的外汇ETF产品。

适合不同的投资者

每一种ETF基金都有其不同的特点，适合不同的投资者。

股票ETF最为常见，数量规模均占有绝对优势。股票ETF适合那些追求长期资本增长的投资者，倾向投资成本较低、希望持有股票的投资者，以及那些希望借助股票ETF基金参与全球股票市场的投资，实现分散投资、降低风险的投资者。此外，股票ETF基金的交易灵活性也适合那些需要随时调整资产配置的投资者。需要注意的是，股票ETF基金市场波动较大，风险也较高，需要在选好基金经理的情况下，认真研究市场动向，做好风险管理与控制，避免因情绪波动而作出过度行为。

商品ETF可以在二级市场上进行交易。与股票一样，投资者可以在证券交易所或其他交易平台上买入或卖出商品ETF，如国泰黄金ETF基金（518800）、金ETF（518680）、上海金（159830）。商品ETF与股票的交易方式大致相同，投资者可以使用经纪账户购买和出售商品ETF，交易费用也与其他证券交易类似。由于商品ETF的交易量相对较小，可能会导致价格波动较大，因此，投资者应该谨慎评估并根据个人投资目标选择适合自己的商品ETF。国内商品ETF发展缓慢，其中以黄金ETF布局最充分，而其他类型的商品期货ETF发展均非常缓慢。总体来说，不管是品种丰富度、ETF数量，以及发行后的市场接受度，都较低。

债券ETF的投资组合通常包括具有固定利率的债券，这意味着它们能够给投资者带来稳定的现金流。债券ETF整体收益不会太高，但是安全性可能会比股票类ETF高不少，尤其是国债ETF，适合稳健型投资者。不过，弹性最大的是可转债ETF，如果市场整体行情向上，可转债ETF相比其他债券ETF的涨幅有可能更大。由于国内债券ETF仍处于发展初期，利率债指数（尤其是流动性较好、业绩安全边际高的短久期国债和证金债）更受市场欢迎。

货币ETF基金是一种较为保守的投资选择，适合那些希望保值以及短期存储现金的投资者。它们通常是以固定价值的资产为基础，并保持着较低的风险和波动性。货币ETF基金被广泛应用于投资组合中，以降低整个投资组合的波动性和提供保值选择。同时，它还适合那些可能需要更高流动性的投资者，因为它们可以以市场价格随时买入卖出，正因为如此，货币ETF基金被视为“现金管理工具”。

商品期货ETF基金适合那些希望投资商品领域，且具有较高风险承受能力的投资者。此类基金的投资对象是商品期货合约，因此投资者需具备相关期货合约的知识和技能。另外，由于行情波动较大，需要投资者持续关注市场动向和基本面供需情况，并做好风险管理措施。

需要注意的是，商品期货ETF基金具有较高的投资风险，并且在基金的交易过程中还存在一些交易成本，因此投资者需要仔细考虑，权衡投资收益与风险的利弊，谨慎投资;同时，还需注意基金经理的资质水平和管理能力，选择业绩优良的基金。