高质量发展背景下城投公司集团财务风险控制

商政

在高质量发展背景下，城投公司集团面临着筹资风险、投资风险、营运风险和现金流风险。但是从现阶段城投公司集团财务风险控制的实际情况来看，不仅缺乏明确的责任主体，同时还缺乏健全的财务风险控制体系，而这些问题的存在，势必很难实现财务风险的有效控制。为此，在高质量发展背景下，城投公司集团必须注重加强对财务风险控制的优化。

城投公司集团主要负责建设市政项目，大多数建筑和民生有很大关系，所以以往城投公司集团的经济来源除了有建设建筑的经济收入以外，还会获得财政补贴。但是随着经济的不断发展与转型步伐的加快，城投公司集团获得的政府财政补贴不断减少，这也导致其面临着诸多的财务风险。城投公司集团若想可持续地发展下去，就需要加强对这些风险的控制，尽可能地避免这些风险的出现。

一、城投类财务风险文献综述

随着我国政府投融资体制全面改革实施，地方政府部门为了化解城市建设中存在的资金问题，组建成立了城投公司，其实质上，就是为了城市建设提供投融资平台。我国第一家城投公司成立于20世纪90年代初，早期阶段的城投公司基本都是政府财务部门和建委一同组织成立和实施管理的，财政部门负责统一拨款。近期，有关城投公司财务风险方面的研究具有一定影响的主要有：巴曙松在2009年提出，城投类财务风险主要包括两个层面，其一为宏观层面的，财政部门实施的政策、国家实施的货币政策均会在政策上限制城投公司的商业贷款。其二为微观层面的，其主要包括财政风险、银行信贷风险。2009年，冯文丽、王兵、苏晓鹏在综合分析现阶段城投公司存在的风险情况后，提出可以借助资本市场，将民间资本吸收到公司内，以此化解融资困难的问题。但是在进行融资时需要引起特别注意的是，严格控制债务规模。梅建明于2011年提出，从宏观角度来看，城投公司面临的财务风险并不严重，然而从微观角度来看，其却已经对一些地区经济的发展造成了影响，甚至还可能会引发银行危机。

二、城投公司集团面临的财务风险

（一）筹资风险

筹资风险是城投公司集团在进行资金筹集时，在内部与外部各种不确定因素的影响下而引发的一种财务风险，常见的类型主要有融资风险、利率风险、汇率风险等。而引发筹资风险的原因主要在于：第一，负债规模较大。随着城市规划的不断推进，需要大批城市建设项目，这也使得城投公司负债规模逐渐增大，很容易引发筹资风险。第二，正因为城投公司负债规模不断增大，公司偿还债务的能力直接影响着公司的生存与发展。评价城投公司偿债能力的指标主要有流动比率（流动资产和流动负债的比值）、速动比率（除存货外的流动资产和流动负债的比值）、利息保障倍数、资产负债率、产权比率（总负债和主权资本的比值），当这些指标不在理想值范围内时，说明公司偿还债务能力较差，便容易引发筹资风险。第三，很多城投公司的筹资方式比较单一，基本都是和金融机构对接，当金融机构授信额度受限，很容易导致城投公司面临筹资风险。

（二）投资风险

投资风险是城投公司在开展投资活动时，受一些不确定因素的影响，导致投资活动的实际回报率与预期回报率之间出现较大差异。导致城投公司面临投资风险的原因主要包括：投资活动的收益率较低、投资项目投入资本较大、营业收入不断降低、业务结构缺乏多样性。

（三）营运风险

城投公司面临的营运风险指公司营运资金供给出现问题，导致公司无法正常营运。通过对城投公司资产结构分析发现，流动资产在总资产中的占比较大，并且很多公司未对应收账款引起足够的重视，再加之公司的业务模式较为单一，致使其在发展的过程中，很容易受到政府政策的影响。导致城投公司出现营运风险的主要因素包括：盈利能力较差、缺乏发展潜力、流动资产周转率较低。

（四）现金流风险

城投公司面临的现金流风险指的是公司现金流入和现金流出在时间上不具有一致性，存在较大差异而引发的一种风险。现金流是支撑城投公司运行与发展的一个重要因素。当城投公司的现金流出远远超过现金流入时，公司运营资金缺乏，这时很可能就会导致资金周转缓慢，使城投公司面临严重的现金流风险。

三、城投公司集团财务风险控制现状

（一）城投公司集团融资中存在的问题

城投公司集团财务风险的出现和融资之间存在着紧密的关系。对于城投公司集团来说，其通常需要在前期阶段投入较大的资金，投入资金的回收期限比较长。而部分公司仅仅是制定了发展计划，但还需要准备充足的资金，并制定完整的投资和融资计划。正因为这部分公司集团缺乏完整的投资和融资计划，导致其很容易出现资金短缺的情况，从而引发财务风险。

（二）缺乏明确的责任主体

城投公司集团原本属于国有企业，其在进行改革与转制的过程中，表现出的一个明显特征就是公司经营权和所有权相互分离。然而，从实际改革、改制的情况来看，虽然经过改革、改制后，城投公司集团属于公司类别，但是其运营的背后实际上依然受政府主导，并未从真正意义上在经济方面实现独立。正因为城投公司集团缺乏明确的责任主体，所以一旦引发财务风险，很容易出现无人承担责任的情况，严重影响着财务风险控制工作的有效开展。

（三）缺乏健全的财务风险控制体系

从部分城投公司集团运营的实际情况来看，其内部依然缺乏一个健全的财务风险控制体系。这部分公司并未全面贯彻落实不相容岗位相分离的基本原则，公司内部存在一名工作人员兼职多个岗位和一个工作岗位承担多项职责的问题。正因为存在这些问题，导致资金使用效率难以提高，致使公司很容易面临财务风险。并且经过改革、转制后，部分城投公司集团为了扩大自身经济效益，获得更多的利润，而将大部分运营资金投入到利润较高但是风险较大的项目中，这也在无形中提高了引发财务风险的概率。

四、城投公司集团财务风险控制有效策略

（一）拓宽融资途径

现阶段，城投公司集团出现财务风险的一个主要原因就是融资途径单一。为了实现对财务风险的有效控制，城投公司应该借助科学、合理的方法拓宽融资途径。城投公司集团拓宽融资途径的方式主要包括两种：其一，发行债券。城投公司集团可以利用发行中期票据和债券的方式获得融资。對于城投公司来说，其投资、经营的项目大部分都是政府项目，具有一定的公益性，虽然投资收益可能并不是很高，但是面临的逾期风险较低。所以，社会上一些投资方也有着强烈的投资意向。为此，城投公司集团应该积极地吸纳这些社会资本，对公司的原本负债结构进行重组，这样不单单有助于公司资金管理水平的提高，同时还有助于减轻公司对外进行融资的负担，可以规避筹资风险的出现。其二，城投公司集团可以通过上市的方式进行资金的募集。借助证券的方式进行融资，公司不需要支付占用资金的费用，不单单可以减少融资成本，同时还可以转变公司现有的资本结构，深化对法人结构的治理。

（二）加强对资产结构的优化

在高质量发展背景下，城投公司集团在控制财务风险的过程中，还应该注重加强对资产结构的优化，将公司的公益性资产、政府性债务进行有效的剥离。近些年，城投公司集团承建的建设项目较多，同时也积累了较多的公益资产和政府性债务。而在城投公司集团改革、转型的过程中，一定要轻装上阵，通过清产核资小组的成立，对公司的公益性资产、政府债务进行剥离与划转。加强经营性项目的开展，以此促使公司实现全面市场化转型，从而在一定程度上减少财务风险的出现。

（三）构建多元化业务

城投公司集团多元化业务模式的构建迫在眉睫，其可以帮助公司有效地规避财务风险的出现。一方面，公司应该加强对新业务品类的开拓。城投公司集团应该根据当前市场经济的发展，审时度势地开拓有较高盈利性的业务，丰富自身的业务品类，不断扩大业务服务范畴，提高业务服务品质，以此为公司的发展积累更多的经验与良好的口碑。另一方面，城投公司集团应该加强对招商工作的统筹管理，促进招商工作的开展更加规范。在这一过程中，公司应该以经营成本、业态谋划、绩效管理为重要切入点，对招商项目进行多层面、全周期的考核，以此实现资产的保值和增值。

（四）构建应收账款管理制度

为了提高城投公司集团的现金流变现能力，提高现金回款速度，一定要对应收账款管理引起足够的重视，加强应收账款管理制度的构建，以此规范应收账款管理工作。在具体构建的过程中，要明确地制定应收账的管理流程，加强对应收款项的监控，同时明确各相关岗位的工作职责，将应收账款管理工作的开展纳入绩效考核体系中。除了要对应收账款实施事后控制与管理以外，还需要加强对应收账款的事前分析，在发生应收账款前，对账款的回款进行评估，如果在评估中，发现对方信用较差，存在较大的回款风险，则需考虑项目决策的可行性。

（五）加强项目监管

城投公司集团若想提高财务风险的控制成效，就需要加强对投资项目可行性的分析。对投资项目可行性的合理、客观研究，可以帮助公司确定债务的还款期限、投资方式、预计投资金额等。这就需要加强项目监管，保证投资项目的可行性。在具体监管的过程中，需要对投资项目进行专业分析，尤其是投资方面。在这一过程中，城投公司集团应主动和政府部门脱钩，构建独立的项目投资机制，根据项目投资预计成效，合理地制定项目投资计划。在项目运行的过程中，公司需要实时、密切地监控项目投资资金的具体使用情况，以此保证投资资金的合理化使用，有效地防止出现不必要的资金浪费情况。另外，城投公司集团还应该积极地构建项目动态监管制度，设置专门的工作人员负责实时跟进投资项目。

（六）加强现金流管理

在高质量发展背景下，城投公司集团在有效控制财务风险的过程中，要加强对现金流的管理，这样不单单有助于公司盈利能力的提高，同时还可以为各项经营活动的正常、顺利开展提供资金保障。首先，城投公司集团需要做好预算编制工作，其主要包括筹资预算、投资预算、营运预算等，并结合公司的实际运营情况对预算开支进行合理安排，最大化地提高资金的使用效率。同时实时关注现金流的使用情况，以便及时对预算做出合理的调整。其次，加大预算的执行力度。规避现金流风险的出现。通过对公司日常运营情况的分析和资金使用的监测，了解公司的现金流情况，以此有效地识别公司潜藏的各种财务风险。最后，在考核体系中加入预算资金的使用，并将其和绩效、薪酬关联在一起。对于预算超支的项目和预算执行率较低的项目，均需要在下一年预算做出调整。

（七）明确责任主体

城投公司集团在发展中，最为担心的就是在出现财务风险时无人承担责任。所以城投公司集团在进行转型的过程中，要从实质上脱离地方政府的主导，地方政府则应主动地将权力下放给城投公司集团，由其自行负责公司的运营管理。为了切实明确责任主体，彻底地将两者的联系中断，地方政府部门还应该将当前在城投公司集团内任职的政府部门工作人员撤回。

（八）加强对财务风险控制体系的完善

城投公司集团若想切实地规避财务风险，保证财务风险控制工作的规范、有效开展，就需要构建一个完善的财务风险控制体系。在相近岗位不相容的基本原则指引下，合理地设置各个相关工作岗位，避免在问题时出现职责不清，相互推卸责任的情况。同时，城投公司集团还需要在完善财务风险控制制度的过程中，优化培训机制，明确规定要定期地组织财务人员学习相关的政策、专业知识等，以此不断提高财务人员的业务能力与综合素质，促使其全面地了解公司運营发展中可能出现的财务风险，并有足够的能力防范财务风险。

结语：

综上所述，在高质量发展背景下，城投公司集团若想有效地控制财务风险，减少财务风险的出现，保证公司的正常运营与发展，就需要拓宽融资途径，加强对资产结构的优化，构建多元化的业务模式，同时加强对应收账款和现金流的管理，明确责任主体，完善财务风险控制体系，以此推动财务风险控制体系的转型与改革发展。