浙江华业：销量锐减拖累营收增长 销价上涨难阻毛利率下滑

刘楠

2月13日，浙江华业塑料机械股份有限公司（下称“浙江华业”）的IPO申请获创业板上市委审核通过。

2020-2022年（下称“报告期”），浙江华业实现营业收入5.78亿元、8.08亿元和7.82亿元，同比分别增加9.18%、39.78%和-3.22%；同期，公司实现净利润5523.54万元、9602.15万元和8164.23万元，同比分别增加1274.39%和73.84%和-14.97%。

报告期内，浙江华业经营业绩增速出现较大波动。2020年及2021年，公司营业收入和净利润都还在持续提升中，且增幅较高。2022年，公司业绩增速发生逆转，从原本的“欣欣向荣”骤然变得“江河日下”，营业收入和净利润双双进入下行通道。

主要产品销量大幅减少

浙江华业主要从事塑料成型设备核心零部件研发、生产和销售，主要产品为塑料成型设备的螺杆、机筒、哥林柱及相关配件（螺杆、机筒一般为配套销售），其中螺杆机筒可分为单螺杆机筒和双螺杆机筒，单螺杆机筒按照口径又可大致分为大、中、小三种类型；哥林柱可分为三板机哥林柱和二板机哥林柱，三板机哥林柱按照口径又可大致分为大、中、小三种类型。

2020年及2021年，浙江华业螺杆机筒销量同比分别上涨15.15%和20.91%，哥林柱销量同比分别上涨34.97%和35.57%。

从细分产品来看，2020年及2021年，浙江华业大型单螺杆机筒销量同比分别上涨6.45%和45.45%，中型单螺杆机筒同比分别上涨54.29%和22.22%，小型单螺杆机筒同比分别上涨7.57%和18.9%，双螺杆机筒同比分别上涨-2.86%和17.65%；大型三板机哥林柱同比分别上涨16.67%和28.57%；中型三板机哥林柱同比分别上涨26.37%和32.17%；小型三板机哥林柱同比分别上涨39.6%和35.99%；二板机哥林柱同比分别上涨-30%%和85.71%。

可见，2020年及2021年，浙江华业只有双螺杆机筒和二板机哥林柱的销量在2020年曾出现一定程度下滑，其他产品销量都呈现持续大幅上升的趋势。

从销售单价来看，2020年，浙江华业螺杆机筒和哥林柱的销售单价都出现了一定程度的下滑。公司螺杆机筒销售单价为4188.83元，同比下滑5.8%。细分产品中，小型单螺杆机筒和双螺杆机筒的销售单价同比分别上涨4.76%和5%，大型单螺杆机筒和中型单螺杆机筒同比则分别下滑15.89%和11.02%。公司哥林柱销售单价为1995.2元，同比下滑21.08%。细分产品中，二板机哥林柱销售單价同比上涨3.6%，大、中、小型三板机哥林柱则分别同比下滑22.78%、8.18%和8.72%。

2021年，浙江华业螺杆机筒和哥林柱的销售单价开始快速攀升。公司螺杆机筒销售单价为4858.24元，同比上涨15.98%，各细分产品进入全面涨价状态，增幅范围从5.01%到17.05%不等；公司哥林柱销售单价为2190.68元，同比上涨9.8%。细分产品中，二板机哥林柱的销售单价同比下滑5.47%，大、中、小型三板机哥林柱则分别同比上涨11.71%、10.12%和8.05%。

2020年及2021年，尽管浙江华业各产品的销售价格涨跌互现，但在销量大幅增加的加持下，公司各产品销售收入大幅增加。

2020年及2021年，浙江华业螺杆机筒销售收入分别为3.5亿元和4.86亿元，同比分别增加10.81%和38.84%，哥林柱销售收入分别为2.02亿元和2.92亿元，同比分别增加6.6%和44.53%。

2022年，浙江华业各产品的销售价格进一步大幅提升。公司螺杆机筒销售单价为6867.33元，同比上涨41.35%。细分产品中，大、中、小型单螺杆机筒销售单价分别同比上涨14.3%、26.24%和23.27%，双螺杆机筒则同比下滑1.28%。公司哥林柱销售单价为2885.68元，同比上涨31.73%。各细分产品纷纷涨价，大、中、小型三板机哥林柱和二板机哥林柱销售单价分别同比上涨22.24%、5.62%和7.78%。

伴随销售单价大幅上涨，浙江华业各产品的销量却是大幅减少。

2022年，浙江华业单螺杆机筒销量同比下滑31.51%，其中，大型螺杆机筒同比增加20.83%，中型螺杆机筒同比下滑29.8%，小型螺杆机筒同比下滑36.78%，双螺杆机筒同比下滑25%。公司哥林柱销量同比下滑24.9%，其中，大型三板机哥林柱销量同比下滑16.67%；中型三板机哥林柱同比下滑11.18%；小型三板机哥林柱同比下滑29.2%，二板机哥林柱同比增加46.15%。

最终，浙江华业各产品销量减少对销售收入的影响超过了销售单价提升的影响。2022年，浙江华业螺杆机筒销售收入同比下滑2.67%，哥林柱销售收入同比下滑1.26%。

2022年，浙江华业螺杆机筒和哥林柱的销售收入在主营业务收入中的占比为77.93%，其中销量出现大幅下降的产品收入占比达到66%以上。

浙江华业大部分产品销量的大幅下滑意味着公司下游客户对公司产品需求的减弱，这一客户需求变化未来将如何演绎，值得市场关注。

毛利率下滑明显

2022年，除了大部分产品销量出现大幅下滑外，浙江华业几乎所有产品的毛利率都出现了明显的下滑。这与2020年及2021年的情况截然不同。

2020年，浙江华业螺杆机筒及其配件毛利率同比增加6.41个百分点，哥林柱及其配件毛利率同比增加3.17个百分点。

从细分产品来看，2020年，浙江华业螺杆机筒及其配件各细分产品毛利率均呈现了不同程度的增加，最小增加幅度为3.49个百分点，最大增加幅度为10.39个百分点；哥林柱及其配件中，只有二板机哥林柱毛利率同比下滑4.56个百分点，大、中、小型三板机哥林柱及配件的毛利率均有所上升，上升幅度范围在2.56个百分点和7.15个百分点之间。

2021年，浙江华业主要产品毛利率增加幅度大幅下滑，螺杆机筒及其配件毛利率仅同比增加0.58个百分点，哥林柱及其配件毛利率仅同比增加0.95个百分点。

具体来看，2021年，浙江华业螺杆机筒及其配件中，大型单螺杆机筒和中型单螺杆机筒的毛利率同比分别下滑1.64个百分点和4.07个百分点，小型单螺杆机筒、双螺杆机筒和配件的毛利率则是处于上升状态，上升幅度范围在0.2个百分点和4.4个百分点之间，上升幅度已明显低于2020年。

2021年，浙江华业哥林柱及其配件中，大型三板机哥林柱、中型三板机哥林柱和配件的毛利率同比分别下滑0.56个百分点、0.58个百分点和0.33个百分点，小型三板机哥林柱和二板机哥林柱的毛利率同比分别提升2.39个百分点和1个百分点。

2022年，浙江华业主要产品毛利率几乎进入全面下滑状态。公司螺杆机筒及其配件中，大、中、小型单螺杆机筒、双性螺杆机筒和配件的毛利率同比分别下滑2.73个百分点、1.25个百分点、5.02个百分点和6.41个百分点。公司哥林柱及其配件中，大、中、小型三板机哥林柱和配件的毛利率同比分别下滑2.62个百分点、5.12个百分点、4.83个百分点和0.61个百分点，二板机哥林柱毛利率同比增加1.01个百分点。

综上来看，一方面，浙江华业各产品销量及毛利率在经过2020年及2021年的连续上涨或波动上涨后，在2022年突然“转身”为全面下滑。2022年，公司螺杆机筒销量已远低于2020年水平，哥林柱销量也基本与2020年持平。同时，公司螺杆机筒及其配件毛利率比2020年低了1.3个百分点，哥林柱及其配件毛利率比2020年低了1.39个百分点。

另一方面，报告期内，浙江华业各产品的销售单价总体呈上升趋势。2022年，公司螺杆机筒销售单价比2020年上涨63.94%，哥林柱销售单价比2020年上涨44.63%。尽管公司主要产品销售单价上涨幅度不小，但既不能完全抵消销量下滑对营业收入的影响，也不能完全抵消单位成本上涨对毛利率的影响。

因此，如果公司各产品销量和毛利率不能得到有效改善，浙江华业经营业绩未来走势着实令人担忧。