硬核技术助力国产替代涂布模头第一股曼恩斯特即将登陆创业板

韩森

近年来，新能源汽车高速发展拉动锂电池需求量不断提升，而受益于锂电池产业扩张、设备国产化率提升和产业政策大力支持，锂电设备市场规模水涨船高。据GGII统计预测，2025年锂电池设备市场规模将达520亿元，经测算，2020-2025年均复合增速将达13%，市场前景广阔。其中，作为锂电池生产前段工序核心环节的高精密狭缝式涂布模头，对锂电池容量、循环寿命、安全性等方面起关键作用，正受到市场与资本高度关注。

而且据了解，在涂布模头领域，日本三菱、松下和美国EDI起步较早，具备先发优势并占据一定国内份额，但在国产替代浪潮下，国内设备厂商迎来空前发展良机。其中，拥有硬核自主研发实力的曼恩斯特（股票代码：301325.SZ）便是锂电涂布模头领域一匹疾驰的黑马。

公开信息显示，曼恩斯特是从事高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布配件研发、设计、生产和销售，也是为客户提供涂布整体技术解决方案的高新技术企业，更是国家级专精特新“小巨人”企业。公司的核心产品为高精密狭缝式涂布模头与涂布设备，数据显示，2022年，二者收入占比分别为65.48%和27.14%。据悉，公司将于4月27日启动发行申购，这也意味着其距离登陆创业板已近在咫尺。

自主研发构筑核心技术优势打破国外垄断加速实现国产替代

作为国家级专精特新小巨人企业，曼恩斯特自成立以来，始终深耕狭缝式涂布技术领域，并持续加大研发投入。2022年，公司研发费用为0.4亿元，同比增长81.81%，营收占比8.22%。为在激烈市场竞争中脱颖而出，公司更组建了一支涂布从业经验丰富并具备强大涂布技术研发能力的科研队伍，截至2022年12月31日，公司研发人员177人，占总人数33.97%，是技术创新与产品迭代的有力保障。

经过长年自主研发积累，曼恩斯特在多种涂布技术、调节算法、软件平台等方面积累了大量核心技术，且核心技术均为自主研发。特别是公司在模头与流道协同的可视化调节方式、基于神经网络及卡尔曼滤波算法实现涂布面密度自动调节的闭环控制系统等技术领域实现了突破式革新，由此其高精密狭缝式涂布模头产品性能已达国际先进水平，成功打破国外垄断并加速实现国产替代。此外，围绕核心技术，公司进行了丰富专利布局，主要包括发明专利18项，实用新型专利140项等。

依托硬核技术优势，曼恩斯特产品竞争力以及服务优势也不断加强。为充分满足客户差异化需求，据悉，公司深入至客戶前期设计阶段和调试阶段，以专业化定制服务能力为锂电池生产企业提供锂电涂布整体解决方案。同时，公司还着力为客户提供高效售后服务，安排驻场工程师实现8小时内售后响应，综合竞争力日益突出。

主导产品市占率连年蝉联本土企业行业第一近三年营收与利润复合增速均超过80%

眼下，曼恩斯特经过长年发展积累，在自主研发、核心技术竞争力、产品性能、定制化服务和快速响应等方面均具备显著优势。也因此，以“让涂布变得简单”为愿景的曼恩斯特受到客户广泛青睐，并与宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能等众多国内外知名锂电池相关领域企业建立了合作关系。据中国电池工业协会证明，2019-2021年，公司主导产品高精密狭缝式锂电池极片涂布模头市场占有率连年增长，分别达19%、21%和26%，且连续三年蝉联本土企业行业第一，品牌知名度和行业地位正与日俱增。

而良好市场效益也持续推动了公司业绩的稳步高增，2019-2022年，公司营收分别达1.22亿元、1.47亿元、2.39亿元和4.88亿元，同期归母净利润为0.59亿元、0.60亿元、0.95亿元和2.03亿元，其中近三年（2020-2022年）营收与净利润年均复合增速均超过80%，成长动能强劲。未来在锂电池设备尤其是锂电涂布模头市场规模增长下，基于对锂电池领域客户的深耕，曼恩斯特市场空间将加速扩容，其未来成长属性有望进一步显现。

在深刻洞察锂电池行业发展趋势下，曼恩斯特将目光聚焦未来。本次IPO，公司拟募集资金主要用于安徽涂布技术产业化建设项目、涂布技术产业化建设总部基地项目和涂布技术产业化研发中心建设项目。本次募投与公司发展战略高度契合，公司有望借此持续夯实技术研发优势和生产规模优势，在全面提升自身综合竞争力的同时，更好地满足下游旺盛市场需求。