合力泰：国资四年努力后无奈卖回原主

李兴然

经过4年时间努力，逆天改命无效，福建国资终于要放弃合力泰（002217）了，而接盘方竟是原主。

公告显示，此次交易对手方深圳慧舍所属行业为产业投资。相关资料显示，深圳慧舍刚刚成立于2023年3月15日，出资额仅有30万元，执行事务人为文璟。根据合力泰此前披露，文璟曾担任合力泰董事，系合力泰原控股股东文开福之女，在转让之前突击成立一家公司来接盘，这意味着转了一圈之后，合力泰还是回到了文开福自己手上。

努力四年不见效果

福建省电子信息集团成立于2000年，该公司位列中国电子信息百强第38位，是福建省省属国有企业，主要从事电子信息行业的资产投资和经营管理。电子信息集团控股的上市公司有星网锐捷和福日电子，并参股了华映科技、阿石创等上市公司。

四年前福建省电子信息集团取得控股权合计出资32.19亿元获得了合力泰的控制权。合力泰原实控人文开福与福建省电子信息集团在2018年底签订协议，将其持有的合力泰15.06%股权转让给福建省电子信息集团，并签订《表决权委托协议》，将其所持有的合力泰股份合计4.63亿股（占合力泰总股本的14.84%）的表决权独家、无偿且不可撤销地委托福建省电子信息集团行使，福建省电子信息集团合计拥有合力泰实际表决权29.90%，成为公司控股股东，福建省国资委成为公司新的实控人。收购完成后，福建省电子信息集团又通过实施增持、受让文开福剩余股份等方式，进一步提升持股比例至21.13%。

在当时从电子信息集团产业原有的产业结构来看，包括集成电路、新型显示、网络通信和信息服务业，整个产业链里独缺模组这一板块。合力泰的并入，使得电子信息集团构建了完整的电子产业链。

福建国资委在取得控制权后，并没有自己主动经营，而是继续委托文开福经营，文开福也作出业绩承诺，2018年至2020年，合力泰经审计的净利润分别不低于13.56亿元、14.92亿元、16.11亿元。其中文开福2018年至2020年各年度应支付业绩补偿款3005.12万元、3.31亿元及34.14亿元，合计应支付业绩补偿款为37.75亿元。

按照此前双方的对赌协议，在业绩承诺期，合力泰当年度实现的实际净利润数超过承诺净利润数的，受让方同意将促使上市公司权力机关审议通过以当年度实际净利润数与承诺净利润数差额的30%、或者以当年度实现的经审计的合并财务报表范围内扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润数与扣非后归母的利润指标差额的30%（两者差额绝对值比较后，以孰低者为准）用于奖励标的公司的核心经营团队。然而不久后，双方又签署了《股份转让协议之补充协议二》，直接取消了对上市公司核心经营团队进行现金奖励的安排。

2018年，合力泰实现净利润13.58亿元，贴线完成了承诺。而到2019年，合力泰实际净利润为10.8亿元，未完成业绩承诺。

对此，文开福选择继续转让股权给电子信息集团以进行补偿。根据公告，去年11月29日，文开福与电子信息集团签署协议，拟将所持5.44%股权转让给电子信息集团，交易总价约为4.26亿元。根据约定，由于2019年合力泰业绩未达标，文开福尚欠约2.98亿元业绩补偿款。因此，本次股權转让，电子信息集团可选择将应付的股权转让款抵销业绩补偿款。

2020年5月文开福卸任合力泰董事长职务，当年的净亏损高达31.19亿元，其中计提资产、信用减值损失合计分别为28.85亿元。同时2018、2019、2020年三年内合力泰合并口径全部债务分别为117.71亿元、141.09亿元、146.37亿元，同期末现金及现金等价物余额仅分别为12.52亿元、24.31亿元、15.71亿元。

为了解决资金问题，期间，合力泰除了出售资产外，2021年福建国资也继续驰援合力泰，当年2月合力泰披露的2021年定增案，公司向控股股东电子信息集团发行股票9.35亿股，募集资金不超过28.7亿元。扣除发行费用后，募集资金净额将全部用于补充流动资金。其中募集资金来源全部由电子信息集团自有资金解决。

另外不知什么原因文开福并未对2020年进行业绩补偿，福建省电子信息集团也是拖到2021年8月才提起诉讼，诉请文开福履行相关义务。

合力泰2020年、2021年扣非后净利润分别为-33.21亿元、-9.09亿元，2023年1月31日，合力泰披露《2022年度业绩预告》称，预计2022年度归属于上市公司股东的净利润为亏损22亿元至33亿元，扣除非经常性损益后的净利为亏损22.6亿元至33.6亿元，亏损原因包括手机行业市场体量收缩、产品销售价格下降，以及对商誉、应收款项、存货计提减值等。

在合力泰的商誉上，合力泰2020年、2021年计提资产、信用减值损失合计分别为28.85亿元、5.95亿元，预计2022年相关资产减值约18.5亿元。

接盘方为原主

此次接收福建国资的慧舍科技成立于3月15日，其所属行业为产业投资，注册资本为30万元。进一步穿透来看，慧舍科技控股股东为慧舍控股有限公司，实际控制人为董慧勇。

值得注意的是，慧舍科技执行事务人为文璟。根据合力泰此前公告，文璟曾担任合力泰董事，系合力泰原实控人文开福之女。成立第二天就准备拿下合力泰控制权，并且原实控人女儿还参与其中，慧舍科技此时入主合力泰看来可能早有安排。

虽然易主事宜正在推进中，但合力泰仍有诸多“麻烦”需要解决。例如，原实控人与现任控股股东陷入诉讼纠纷。

据了解，合力泰现在主要产品是基于电子信息技术，包含显示类产品（OLED/TFT/TN/STN/电子纸等）、光电传感类产品、柔性线路板、5G材料及应用产品等，以上智能终端核心部件产品的应用领域不仅限于在智能手机消费市场，还包括智能零售、智能汽车、工业控制、医疗器械等通用显示和电子纸的终端产品领域。

这期间行业中最大的变化，是显示触控行业由原来的外挂式触控TP技术转为in-cell嵌式触控显示集成化技术，智能手机由普通结构升级为全面屏结构，高端显示屏由LCD技术升级为OLED技术等。

从交易价格来看，若以合力泰3月16日收盘价2.71元/股计算，福建省电子信息集团持有公司21.13%股权对应的市值约为18亿元。也就是说，慧舍科技拿下合力泰的代价并不小。

对于本次转让，合力泰表示，由于交易还涉及有关部门的审批，交易事项仍在筹划过程中，尚处于洽谈阶段，因此交易存在不确定性。