由“波粒二象性”看股指波动律

云飞扬

最近两周，上证指数涨跌交错，阴线阳线间隔出现，市场先生似乎故意把方向隐藏起来，让人捉摸不透。那么，面对迷一样的走势，指标、浪形、时间窗口等技术分析工具还有用吗？先来看上证指数日K线。（见图一）

图一：上证指数日K线技术分析

由图一可见，从2月初到3月初，上证指数逐波上行，直至创出3342.86的近期高点。与此同时，MACD指标却逐波下行，形成了有效的顶部背离。之后的3月7日，指数冲高回落，结束了升势。接着，经过几天短暂调整，指数进入横盘阶段，不过，始终都处于60日均线上方。

时间周期上，从去年12月23日低点，到3月7日高点，正好运行了47个交易日，这是重要的卢卡斯数列时间之窗。无独有偶，去年的4月26日到7月5日，有一波较为持续的上升行情，同样走了47天。

在K线组合方面，不妨以深证综指为例。（见图二）

图二：深证综指日K线技术分析

如图二所示，从1月30日到3月6日，深证综指价格波动先扩大后缩窄，走出了一个菱形，并且左半部和右半部运行的时间相近，都接近13个交易日。菱形也称钻石形，属于罕见的对称形态。技术分析理论认为，若顶部区域出现这一特征，就预示着上涨行情结束。

从心理学的角度解读，随着指数愈升愈高，交易者变得比较冲动，因此价格波动加剧，成交也会放量。但很快，随着做多热情的减退，成交量缩减，价格波幅收窄，市场从高涨转为观望。

作为一种转向形态，菱形很少出现在底部，通常是中级下跌前的顶部。事实上，在A股市场运行的33年时间里，指数菱形极少。在笔者印象中，仅有两次，上次是2021年11月下旬到12月底，深证综指亦构筑了类似的菱形顶部，随后便进入熊市深跌。

相对于上证指数，深证综指的走势偏弱。3月16日，深证综指是在调整第21个交易日的低点开始反弹，这也恰是深证成指1月30日高点后第34天，形成了周期共振。有意思的是，中证800、沪深300等指数，是先上涨21個交易日，再调整34天。而深证综指和国证A指，则是先上涨34个交易日，再调整21天。

显而易见，上述多次转折，都在斐波那契时间窗口发生。市场涨跌密码，似乎隐藏在周期里。因此，交易需要放大格局，增强周期意识，提升看盘维度。如果对某个时间出现行情有所预期，就能提前做应对准备。

浪形结构上，国证A指2月16日之后的调整过程形态清晰，并且2浪是平台形，4浪是之字形。（见图三）

图三：深证综指日K线浪形分析

毋庸置疑，指数浪形事后较易辨识，但正是因为可以进行复盘解析，才使得事前研判成为可能。

最后来看一下沪深300指数。（见图四）

图四：沪深300指数周线时空分析

沪深300指数于2021年2月18日创出历史新高，第一波调整到7月28日结束，共110个交易日（55的两倍）；第二波，自2021年12月13日的高点，到2022年4月26日最后一跌，是89个交易日；第三波调整是2022年7月上旬至10月底，大约78个交易日，接近卢卡斯数字76。春节以来的这波回调，又会运行47个交易日吗？

1905年3月，爱因斯坦发表论文认为，光粒子的运动轨迹是呈周期性的波，也就是光具有波粒二象性。在证券市场中，是否可以这样表述：股指K线的运行轨迹是呈周期性的波，K线同样具有波粒二象性。这既反映投资群体情绪变化规律，更是宇宙自然法则使然。只是，眼界决定境界，如果拘泥于纷繁复杂的表面现象，就无法认知和理解事物的本质。