价值管理下企业价值最大化财务目标选择的探讨

王雪宝

摘 要：对于财务管理目标而言，其能够为企业所开展相关财务活动提供重要导向，财务管理目标选择的科学性与合理性，会对企业理财行为的优化程度、企业的发展情况等产生深远影响，提高财务目标选择科学性以及合理性，对于实现最终财务管理目标来说具有积极意义。与此同时，财务管理目标同样是对企业开展活动合理性评价所应用的一个标准，其会对企业财务管理的发展方向起到指导和决定性作用。在实践工作中，企业通常会将财务管理目标作为主要出发点，在此基础上落实一系列财务管理行为以及活动。所以，企业财务管理目标的研究和确定，是现阶段各大企业管理人员需要面对的一个重要问题，基于理论与实践两个角度对该问题进行深入研究具有重要意义。基于此，本文主要围绕价值管理下企业价值最大化财务目标选择进行分析和探讨，以供参考。

关键词：价值管理；财务目标；企业价值最大化

企业在实际开展财务管理活动过程中，价值判断、价值控制以及绩效评价是其中非常重要的内容。从一定程度上来说，财务管理就是价值管理，其所拥有的价值属性和财务管理的属性是相同的。价值管理活动的开展通常会将价值评估作为重要依据和基础，进而逐步实现价值增长目标，是一种具有较强综合性的管理模式。价值管理经过长期以来的发展，当前已经是被各大企业广泛认可的一种管理理念。通过对该管理模式的应用，企业财务管理在企业管理工作中占据的地位也进一步提高。与企业开展的其他管理活动同等，企业财务管理能够获取优异成果的基础是拥有科学合理的财务管理目标。

一、基于价值管理企业财务管理目标分析

（一）利润最大化

随着时代进程的推进和经济体制改革，利润追求逐渐成为企业发展运营过程中的重要基点和最终目标。利润主要是企业一段发展运营时间内所获取收入和支出费用的差值，利润很大程度体现了企业的新创财务，同时也是企业竞争实力的重要表现，利润可以为企业经营规模的进一步扩张提供强有力的支撑，为企业的发展提供充足动力，企业为了能够提高自身在市场中的竞争实力，就一定要在利润创造方面给予足够重视度。

（二）经济增加值率最大化

主要是企业在财务经营方面采用合理经营手段，并且在实践工作中落实更优质的财务政策，在不对企业稳步发展产生负面影响的前提下，在一定时间内追求最大的经济增加值率。针对经济增加值率来说，该管理目标在实际中更加容易进行操作，然而由于其所使用数量指标较为单一化，难以充分彰显企业财务管理目标的综合性以及统一性，这便会对企业相关利益主体的充分体现造成一定限制。

（三）股东财富最大化

股份制是现代企业应用非常广泛的一种制度。基于代理理論来说，企业股东与经营者之间属于委托或者代理关系，经营者在实际工作中为股东谋求更多利益，而股东的最终目标是实现财务最大化。股东财富能够通过每股市价进行表示，能够充分体现企业资本与利润两者之间存在的关系，在预期每股盈余影响下，能够体现出每股盈余获取时间以及盈余多少，在企业风险的影响下，能够有效反映每股盈利风险。基于价值管理模式下，在实际开展财务管理活动过程中将股东财务最大化作为其中目标，能够为企业经营资金安全性与有效性提供保障。

（四）企业价值最大化

需要企业能够合法合规地开展财务相关工作，在实践工作中加强合理完善财务政策的落实，结合资金时间价值以及其他相关风险等因素做出统筹考虑，为企业高效运营奠定坚实基础，提高企业总价值。当前时代背景下的企业财务管理工作中，企业价值最大化是其核心目标。该目标进一步扩大了企业问题考虑范围，更为深入地考虑企业各利益主体的利益诉求。基于逻辑关系角度而言，在企业财富总额固定的情况下，各主体之间的利益存在关系为此消彼长。在企业财富增加的情况下，那么企业各利益主体的利益也会得到相应上升，从而满足相关利益主体需求。

二、企业价值最大化的财务管理目标特点分析

从实际情况来看，首先，其特征体现在目标明确方面，在实际中从多角度出发来落实合理可行措施，不断提高企业总价值，促使企业总价值达到最大，这对于保障企业长足发展来说具有重要意义；其次，在实践工作中可以针对企业的财务决策开展及时性的度量工作。在对企业价值实施精准性度量之后，便能够将其应用在企业的决策判断方面，从而作为此方面工作开展的重要标准；再次，企业在发展运营过程中，将企业价值最大化作为财务管理目标，其运行并不需要投入过多成本。基于资本结构理论，说明了每个企业都拥有相应的最优资本结构点，该点也就是在实现企业价值最大化的同时，投入资本成本最低的点，所以该点的成本通常相对较低；最后，该发展目标的实现，除了可以为企业运营提供充足动力，对于提高企业管理水平来说同样具有积极意义。针对企业价值最大化目标来说，其在前瞻性方面的特征表现较为突出，其不仅包含了企业发展期间所表现的相应特征，还涵盖了企业管理对后续发展的控制能力。这种控制能力和企业价值最大化目标的实现之间存在着密不可分的联系，前者对后者起决定性作用。

三、基于企业价值最大化的财务管理目标优势分析

获取报酬时间同样是企业实际工作中需要重点探讨的一项课题，在企业发展运营中，将时间价值原理等作为依据来进行相应的计量，以此来更深入地了解实际情况。与此同时，还对风险和报酬之间存在管理进行了综合性考虑。企业价值最大化财务目标的应用，可以很大程度克服企业在获取经济效益过程中产生的一些短期行为，企业价值除了会受到当前利润的影响，同样会受到预期未来利润的深远影响。

首先，企业价值最大化财务目标的选择，能够实现当前企业价值的量化，对货币时间价值以及风险因素等进行了综合性考虑。与此同时，该财务目标还能够对企业当前所制定管理总目标进行体现，并且可以体现出市场认可企业价值，其对资金时间价值以及风险因素的考虑更具全面性。就目前总体情况来看，企业价值最大化作为一种财务管理目标，受到了各大企业的广泛关注和认可，具有较强可行性。

其次，企业价值最大化财务目标，与当前时代背景下的企业制度要求相迎合，将其作为企业的财务目标，能够有效避免出现短期行为。在现代企业理论中，企业的各个利益主体之间形成一个契约，主体主要涵盖的是投资者、债权人、员工以及客户，企业在发展运营期间所获取利润为所有者和签约各方的共同利益。企业价值最大化财务目标的实现，会在企业发展运营期间对各方利益进行综合性考虑，实现短期行为的有效规避，这对于提高各利益主体的积极性来说是非常有利的，从而对企业发展给予足够关注度，为企业可观效益的获取奠定坚实基础。

再次，企业价值最大化同样是企业资产保值增值需求的重要体现。从一定程度上来说，股东财富和企业市场价值存在着非常密切的联系，前者的财富越多，那么企业所拥有的市场价值也会更大，积极实现股东财务最大化目标，对于提高企业资产保值增值水平来说具有重要意义。

最后，企业价值最大化能够在社会财富增加方面提供有效帮助，充分满足经济规律发展需求。而为了更好地实现社会财富最大化目标，其中的一个重要基础就是实现相关资源配置的优化，保证各项资源分配的合理性，将资源充分应用到生产效率高、创造社会财富潜力大的企业中。在实践工作中，将企业价值最大化作为理财目标，便能够为资源配置的优化提供重要引导。

四、财务管理目标实现建议

（一）对影响企业财务管理目标相关利益主体给予关注

企业所有者。为更为高效地实现企业的财务管理目标，在实践工作中可以通过股东大会以及董事会等形式来对企业现有的财务管理目标带来积极影响。由于企业在发展运营期间，对于财务决策的制定，一定需要通过股东大会来表决，并且股东大会还拥有企业经理与财务经理的任免智能。所以，企业所有者对财务管理产生的影响十分深远，对该利益主体给予足夠关注度是非常有必要的；企业债权人。债权人的职能主要表现在利息的收取以及本金的收回等方面，其会要求企业能够将借款合同相关规定来进行资金的使用，同时监督企业拥有合理完善的资金结构以及一定的偿债能力；企业职工。职工在帮助企业创造财富过程中发挥着非常重要的作用，职工自身利益和企业利益之间存在着密不可分的联系，所以其应该和企业其他主体共同分享企业收益；政府。政府能够为企业提供多样化的公共服务，所以同样应分享企业收益，需要企业能够根据相关法律法规及时纳税。与此同时政府也会对企业财务决策产生较为深远的影响。从以上所说便可以看出，财务管理目标的实现一定离不开各利益主体相互的作用以及协调。基于理论上来说，每个相关利益主体的目标都能够在企业发展运营过程中进行体现，逐步实现企业价值增长，最终实现其目标。企业的发展将企业价值最大化作为财务管理目标，具有较强的科学性与合理性。

（二）通过财务合理经营，实现企业总价值最大化

针对企业财务价值而言，其能够通过企业经营过程中的预期报酬折现值之和进行表示，在这当中的折现率，仅能够在和企业风险与报酬实现均衡的情况下才能够达到最大。因此，企业价值最大化还对时间价值以及不确定价值进行了综合性考虑，更加注重提高风险和报酬之间的均衡性，提高对风险的控制效果，保证其不会超过企业能够承受的范围；协调和股东之间存在的利益关系，加强安定性股东的培养；对企业职工利益给予足够关注度，营造稳定和谐的工作环境；促进企业和债权人之间的联系，加强稳定性与可靠性资金供给者的培养；对客户利益给予足够关注度，积极生产新型产品，充分满足客户的差异化需求；关注和了解政府最新出台的政策或者是对政策的调整，积极参与到政府相关决策的制定工作中。通过实现各利益主体的共同参与，有利于帮助企业构建更为合理完善的利益制衡机制。

企业在发展运营过程中，不仅是股东会承担相应风险，其他利益主体同样也需要承担风险。在这样的情况下，企业所制定的财务管理目标便应该避免只注重股东利益最大化而忽略了其他主体的利益；与此同时，近些年来各大企业在市场中的竞争激烈程度不断加剧，企业为了能够提高自身竞争实力，或者是想要获取更高效益，一定不能缺少人力资本创新能力的支撑。在这样的情况下，人力资本地位得到了进一步凸显，利益主体之间的合作在推动企业稳定发展方面的作用也更加突出，传统的“股东至上”企业治理逻辑一定要进行相应的转变。

（三）将企业价值最大化作为财务管理目标，并构建理论和方法体系

企业价值最大化针对企业获取报酬时间进行了综合性考虑，与此同时还基于时间价值原理开展相应的计量工作；对风险和报酬之前存在关系进行充分明确，能够有效避免企业在利润追求过程中出现的短期行为。企业价值最大化是企业加深对经济效益认知的一个重要体现，是当前时代背景下企业管理工作的关键性目标。因此，企业应该将企业价值最大化视为财务管理目标，并围绕此方面专门构建相应的理论与方法体系。

首先，该财务管理目标对问题的考虑要更加具有全面性。企业内部所包含的关系相对较多，各主体在企业发展运营过程中都是不可缺少的部分。其次，该财务管理目标综合性考虑了企业各方之间存在利益关系。企业在发展运营过程中会对企业价值最大化进行深入考虑，逐步满足企业各方利益需求。在企业实现财富增长的同时，相关利益主体的利益也会增加。并且，这同时也能够为企业财务增加奠定基础，形成良性循环。最后，企业价值最大化理论和理财主题理论之间存在较多的相似之处。就现阶段企业财务管理总体情况来看，以上所说的理财主要指的是企业拥有财权与独立经营权。在实现管理目标过程中应将理财主题财富增长进行充分体现，发挥企业价值最大化的支持作用。

结束语

总而言之，价值管理是现代化企业的一种重要管理理念，其实施效果会对企业发展产生深远影响。为实现企业价值最大化目标，应从多角度出发深入研究价值管理相关激励机制，为企业管理质量提供可靠保障。

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