以美的为例探究股权激励对企业创新的影响

赵世欣

自2006年起，越来越多的公司采用股权激励的方式激励员工。尤其是家电行业，市场对其创新能力的要求十分高，也有越来越多的企业实施了股权激励。本文通过对美的集团股权激励计划的分析，探究股权激励对企业创新的影响。研究结果显示：美的集团实施股权激励计划有助于其创新能力提升。

近年来，“创新”一词已经成为《政府工作报告》中的高频词，创新是每个企业都应具有的核心竞争力，是促进企业发展、保持企业活力的重要驱动力。

21世纪以来，股权激励机制受到我国企业管理层的关注，实施股权激励的企业迅速增加，国家也陆续出台了一系列相关的法律法规，规范并鼓励企业实施股权激励计划。对于家电行业企业来说，创新是该行业企业为应对激烈的市场竞争和满足消费者多样化的消费需求而必须具备的能力，是家电行业企业提高综合实力、紧跟市场需求的必要条件。因此，实施股权激励计划的家电行业企业数量逐步增长，以提升企业的创新能力。基于此背景，本文将分析家电行业的领军品牌——美的集团实施的股权激励计划，探究股权激励对其创新能力的影响。

一、美的集团的股权激励方案

自1968年成立以来，美的集团就秉持着“科技的日渐完善让生活变得更美”的经营理念，经过几十年的不懈奋斗与发展，成长为一家享誉中外的全球性科技集团。该企业的业务范围也随着其规模的增长而不断扩大，目前主要涉及家用电器、空调通风系统、智能机器人等。此外，美的集团的业务平台遍布全球，目前已拥有200多家子公司、超过15万员工，为全球消费者提供多元化服务，成为科技行业的知名品牌、领军企业。

美的集团推出的首期股权激励计划于2014年1月问世，随后几年又逐步推出了合伙人持股计划、限制性股票激励计划等多种激励方式，激励范围包括企业各类型的员工，截至2020年已经推出了共七期的股票期权激励计划。具体如表1所示。

从表1可以看出，美的集团的股权激励人数于前四期呈现上升趋势，2017年之后有所下降，而2020年又回升。股票总数在前期呈现出一个上升的趋势，也是在2017年发生转折，随后便有所下降，其原因在于2017年实施的限制性股票激励计划。进一步观察，虽然股票总量的变化呈现总体上升的趋势，但其所占总股本的比重却是逐年下降的，说明美的集团股权激励程度在逐年降低。此外，美的集团的股权激励对象逐步发展为内部全员激励。

除以上变化之外，這七期股权激励的行权条件也有过调整。第一期的条件只参考员工个人的考核评级；第二、三期激励计划将员工所在经营单位的考评纳入其中；从第四期开始，经营单位的要求更加严格，对于考评等级“一般”的员工，按65%授予。纵观以上条件发现，美的集团在不断寻找让公司和员工双方都满意的股权激励计划，不仅员工能够通过自身努力获得个人利益，还有助于促进团队合作，提高经营部门的整体效率。

二、美的集团股权激励对企业创新的影响研究

企业创新是一个长期的过程，评价企业的创新能力不能仅仅关注其投入的资本，而是应该将投入、产出、收益的整体过程纳入评价体系中。因此，本文将企业创新的评定分为三个阶段：创新投入阶段、创新产出阶段、创新转换阶段。创新投入阶段是指企业为研发新产品或新技术而投入的人力、物力、财力等资本投入；创新产出阶段就是企业研发的成果阶段，也就是企业研发投入带来的研发成果的产出；创新转换阶段是企业的研发成果为企业带来收益的阶段。下面，本文将从这三个阶段分析美的集团股权激励对企业创新的影响。

（一）创新投入阶段

企业在创新的研发阶段投入的资金包括研发人员的工资、购置实验设备的资金、建设研发基地的资金以及申请专利的相关费用等。这些资金的投入为研发打下坚实的物质基础，有助于提高创新效率。与此同时，人的创造力是创新的根本，优秀的研发团队是企业创新的人力基础，优秀的研发人员不仅要有深厚的知识积累，还要有敏锐的思维、迎难而上的勇气以及坚韧不拔的毅力。研发人员数量的增多带来更多的研发力量，有助于提升创新效率，获得技术领先优势。（表2）

1.研发投入金额

从表2可知，自2014年以来，美的集团的研发投入持续增长，研发投入占营业收入的比例在3.2%至3.8%的区间内浮动。数据表明集团管理层十分重视技术创新，在行动上以增加投资力度的方式来支持企业创新。这七年间美的集团的研发投入都保持着高速增长， 2017年其增长率甚至达到了40.6%，体现了企业管理层对创新的重视程度逐渐加深，支持力度不断加大。

2.人员结构优化

美的集团研发人员的数量在2013年至2020年间持续增长，尤其是2015年，研发人员同比增长率达25.37%，可见集团首期股权激励效果显著。2013至2020年间，研发人员占总员工人数的比重呈现波动性上涨的趋势，说明美的集团对研发创新的投入不断增加，企业关注点从扩大销量逐渐转移到加大研发力度、控制质量上，且集团的股权激励方案能够吸引技术人员，降低员工离职率。（表3）

自2014年实施股权激励计划以来，硕、博和本科学历的员工占比呈现上涨趋势，说明近些年的股权激励计划有助于美的集团吸引并留住更多的高端人才，打造“高、精、尖”的核心团队，使企业利润不断提升。

3.专利平均研发费用

由表4可知，美的集团2014年至2017年申请专利的数量逐年增长，2018年和2019年有所降低，而2020年又有所回升。其中，发明专利的申请数量也呈现出同样的趋势。（表4）

专利平均研发费用衡量了企业每研发并申请一件专利平均需要多少研发费用。由表2可知，美的集团申请专利的平均研发费用持续波动，2014到2016年呈现下降趋势，但是在2017到2019年间呈上升趋势，2020年又有所下降。结合美的集团研发投入不断增加、专利申请数量阶段性提高的背景，美的集团在2014到2016年间整体研发能力有所增强。在2017年后企业的研发效率短暂地下降，系美的集团2016年收购库卡机器人公司所致。

（二）创新产出阶段

从图1可以看出美的集团2014—2019年专利申请数量大体上呈上升趋势，可见美的集团的研发成果颇为丰富。其中，发明专利数量也呈现出相同的上升趋势，并且占比呈波动性上升趋势。由于发明专利受法律保护的有效期相对较长，并且其创造性更强，能够为企业带来的收益也就更大，所以美的集团发明专利占比增加的趋势有力地展现出企业技术创新成果质量的提升。不考虑2016年收购库卡机器人公司带来的技术资源整合，美的集团实施股权激励切实促进了其创新产出，提高了创新效率，有利于企业长期发展。

（三）创新转换阶段

当技术融入到新产品中，伴随着商品买卖流通，才能为企业带来收益。产品的更新换代能够贴合消费者的更多需求，赢得消费者的喜爱，促进产品销售，扩大市场份额。新技术的产生和生产设备的更新一方面提高生产效率，另一方面降低人工成本，甚至帮助企业实现价格优势，从而为企业带来更高的利润。因此本文通过产品市场竞争力和营业收入来判断股权激励对创新转换阶段的影响。

1.市场竞争力

市场份额指一种产品的销售量在市场同类产品销售量中所占有的比重，反映了企业在市场中的地位。一般而言，市场份额高的产品能够为企业带来的竞争力强。本文选取美的集团的5个产品，分别为空调、冰箱、洗衣机、电饭煲和电磁炉，从线下和线上两个角度对美的集团的市场份额进行比较研究。

如表5所示，美的集团 2014—2020年主要产品线下销售份额比重整体呈上升趋势。在 2014—2020年期间，美的集团的大家电销售情况逐年攀升，空调的市场份额上涨了将近十个百分点，冰箱市场份额由8.2%上升至12.5%，洗衣机的市场份额由18.4%上升至26.4%，为美的集团整体的市场份额做出了较高的贡献。小家电销售方面，本文仅选取了电饭煲和电磁炉为代表，可看出这两种小家电的市场份额维持在较高的水平且存在小幅的上涨。综上所述，美的集团2014年至2020年线下销售的市场份额逐步扩大。

2017年美的全网销售突破400亿元，同比增长超80%，并仍处于持续增长的状态。2018年美的全网销售突破500亿元，同比增长超过22%。2019年，美的全网销售规模接近700亿，同比增幅达到30%以上。2020年，美的全网销售规模超过860亿元，同比增幅25%以上。美的集团连续四年捍卫了家电品类线上销售第一的行业地位。在大家电销售方面，空调的销量提升明显，线上销售份额达到35.9%，冰箱和洗衣机的线上销售情况也稳步提升。而小家电销售的情况有所不同，2019年出现了短暂的下滑趋勢，但2020年情况便有所好转。2019年，同行业的竞争对手格力电器开始在线上销售渠道发力，美的集团的线上销售情况不可避免地受到波及。面对激烈的市场竞争和产品替代品的威胁，美的集团2019年线上销售份额降幅并不高，这也证明了美的集团优秀的市场影响力。

2.营业收入

2014到2020年间，美的集团营业收入总体呈上涨趋势。在2015年，我国开始供给侧结构性改革，经济发展进入新常态，在此背景下，我国的整体消费出现疲软态势，家电行业也受到了影响，而美的集团营业收入仅仅出现小幅度的下降，其产品结构的升级以及成本的严格管控起了相当重要的作用。2017年，美的集团收入增长率大幅提升至51.35%，实现了收入增长率的反弹，这主要得益于美的集团从规模生产向智能制造的转变。2018年，美的集团营业收入增长率明显下降，系其子公司库卡的营业收入下降所致。

总体来说，美的集团实施的股权激励具有长期的积极效果，其主要产品的市场份额稳步增长，营业收入也呈现增长的形势，说明美的集团的股权激励计划使其产品的发展能力有所增强，促进了集团的长远发展。

结语：

本文为探究股权激励对企业创新的影响，从企业创新的投入、产出和转换三个阶段进行分析，以家电行业企业美的集团为例，分析其2014年至2020年共七期的股权激励方案和影响效果。得出结论：美的集团的股权激励规模在逐渐扩大，股票总数有所上涨，但是股权激励程度有所下降，主要表现为股票总量占总股本的比重呈下降趋势，此外，美的集团的股权激励对象涉及高管及企业各个类型的员工，逐步发展为内部全员激励。在美的集团实行股权激励后，三个创新阶段的指标表现都比较优秀，说明股权激励能够提升企业创新能力。股权激励能够鼓励企业加大研发投入，提高员工工作热情，加强研发力量，提高企业的研发效率；鼓励加快研发速度，推进新技术专利化进程，实现技术优势；提高市场份额，提升市场竞争力，形成品牌优势，促进企业营销收益的增长。