天然矿泉水不天然

支点财经记者 林楠

均瑶产品检出的溴酸盐，是“可能致癌物质”。

近日，湖北省市场监督管理局食品安全监督抽检信息公告称，在随州一家超市，标称湖北均瑶恩赐天然矿泉水有限公司（以下简称“均瑶恩赐”）生产的350ml/瓶和518ml/瓶饮用天然矿泉水，均被检测出溴酸盐不符合食品安全国家标准规定。

支点财经记者获悉，涉事350ml/瓶和518ml/瓶的饮用天然矿泉水，生产日期分别为2022年7月10日和8月22日。

均瑶健康天然矿泉水被检出溴酸盐超标

均瑶恩赐位于黄冈市英山县，是均瑶健康（605388.SH）旗下公司。2021年，均瑶健康合计出资3000多万元，获得均瑶恩赐超70%股权。彼时，均瑶恩赐还叫湖北三座山饮品有限公司（以下简称“三座山饮品”）。

1月3日，英山县市场监督管理局相关负责人在接受记者采访时表示，目前该事件正处于调查处理中。记者就此联系均瑶健康，截至发稿前未获回复。

根据湖北省市场监督管理局的风险解析，溴酸盐一般在水中不存在，它是矿泉水及山泉水等多种天然水源在经过臭氧消毒后所生产的副产物。溴酸盐经动物试验证实有致癌性，国际癌症研究机构将溴酸盐列为对人类可能致癌物质（2B类）。按照《食品安全国家标准 饮用天然矿泉水》规定，每升天然矿泉水溴酸盐限制为0.01mg/L。而在均瑶恩赐350ml/瓶和518ml/瓶饮用天然矿泉水中，溴酸盐检出值分别为0.017mg/L和0.018mg/L。

记者注意到，在三座山饮品被均瑶健康收购前，相关产品就被检测出指标不符合食品安全国家标准规定。2020年10月，湖北省市场监督管理局食品安全监督抽检信息公告显示，三座山饮品于2020年7月22日生产的4.5L/瓶饮用天然矿泉水，界限指标-偏硅酸不符合食品安全国家标准规定，英山县市场监督管理局随后对三座山饮品作出罚款3万元的处罚决定。

IPG中国首席经济学家柏文喜就此对记者表示，这表明均瑶恩赐之前就存在的食品安全管理问题，并未得到明显改善和提升，公司企业治理和运营水平尚待改进。

收购以来连续亏损，“水”生意并不好做

收购三座山饮品时，均瑶健康对其寄予厚望。

均瑶健康于2020年登陆A股，当时主要产品为“味动力”常温乳酸菌系列饮品，销售集中于下沉县域市场。然而，上市当年业绩就出现下滑，全年实现营业收入8.52亿元，归属净利润2.14亿元，扣非净利润1.75亿元，同比下滑均在30%左右。

为寻找新的增长动力，均瑶健康“盯”上了空间大、增速快、毛利高，被资本市场戏称为大自然“印钞机”的矿泉水行业。

吉祥航空航班上的均瑶恩赐矿泉水

2020年底，均瑶健康成立上海均瑶天然矿泉水有限公司（以下简称“均瑶矿泉水”）将矿泉水业务作为重要战略布局。2021年2月，均瑶健康宣布拟收购三座山饮品不低于70%股权。同年5月，均瑶健康通过均瑶矿泉水，正式完成对三座山饮品的收购，三座山也因此更名为均瑶恩赐。

根据均瑶健康披露的信息，成立于2015年的三座山饮品，是一家集矿泉水开采、生产和销售于一体的现代化企业，自2017年9月起承担国家矿产资源开发资产收益扶贫改革试点任务。公司拥有珍稀的天然矿泉水资源，源水取自地下200-400米的深层花岗岩裂隙，日出水量3500吨，建设有小瓶水、壶装水、桶装水、一次性桶装水四条现代化矿泉水生产线。

然而，矿泉水这门生意，尤其是天然矿泉水，并没有看起来那么好做，恒大冰泉便是前车之鉴。数据显示，2019年，我国包装饮用水销售额为2017亿元，其中天然矿泉水销售额仅为15.5亿元。

根据国家相关标准，饮用天然矿泉水是指从地下深处自然涌出或经钻井采集的，含有一定量的矿物质、微量元素或其他成分，在一定区域未受污染并采取预防措施避免污染的水。相对于仅添加3-4种矿物质的矿泉水，天然矿泉水可能含有20-30种人体所需的微量元素和矿物质，但因其价格偏高和消费者认知度不高，在包装水市场份额中占有率较低。

2021年，均瑶矿泉水和均瑶恩赐分别亏损89.42万元和333.22万元。2022年上半年，均瑶恩赐继续亏损246.67万元，同期营业收入为128.91万元。

记者注意到，均瑶恩赐的饮用天然矿泉水售价相对“高端”。1月3日，“味动力”天猫旗舰店在售258ml规格的6瓶均瑶恩赐饮用天然矿泉水，券后价为25.91元；同日，饮用天然矿泉水头部品牌百岁山，其天猫旗舰店在售348ml规格的24瓶折扣价为45.81元。换算来看，均瑶恩赐的售价为16.74元/L，百岁山的对应售价为5.48元/L。两者的月销也天差地别，均瑶恩赐仅为14，百岁山则超3000。

中国食品产业分析师朱丹蓬分析，均瑶健康此前建立的“味动力”常温乳酸菌系列饮品渠道，主要集中在三四线城市，而天然矿泉水市场主要集中在一二线城市，之前建立的品牌市场并不匹配天然矿泉水业务的落地。

柏文喜则认为，尽管均瑶恩赐一直未能扭亏，年营业收入也只有几百万元，但这并不代表均瑶健康进军矿泉水业务不符合其发展战略，只是暂时注入资源不足，导致经营状况欠缺和未达预期。