长三角科创金改有深意

万宏蕾

2021年7月24日，上海市松江区的长三角G60科创走廊规划展示馆内部（耿馨宁/摄）

近期，人民银行、国家发改委、科技部等八部门印发《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市建设科创金融改革试验区总体方案》（以下简称《总体方案》），提出通过5年左右时间，将五城打造成为科创金融合作示范区、产品业务创新集聚区、改革政策先行先试区、金融生态建设样板区、产城深度融合领先区。

所谓“科创金融”，就是以科技与创新赋能金融领域改革，目标是最大限度释放金融科技和金融服务的活力，实现科技资源与金融资源高效对接。

一年前的2021年11月，经国务院同意，山东省济南市获批建设全国首个科创金融改革试验区，并被赋予在科创金融改革领域先行先试的重任。

2022年4月19日，中央全面深化改革委员会第二十五次会议审议通过的《“十四五”时期完善金融支持创新体系工作方案》提出，聚焦金融服务科技创新的短板弱项，完善金融支持创新体系，推动金融体系更好适应新时代科技创新需求。

《总体方案》把科创金改试验区扩容到长三角五市，从一个城市到一个区域，“金融+科技”协同发展的路线图逐步清晰。 “长三角经济体量大、活跃程度高、创新能力突出。此次入选的五市，既是科技创新的密集区，又是金融改革的试验田，本身就具备发展科创金融的产业底蕴，改革更易出成果。”上海对外经贸大学金融发展研究所副所长钟辉勇告诉《瞭望东方周刊》。

“以往撒胡椒面式的金融支持不利于开展重大科技创新以及形成突破性成果。”经济学家、国家发改委原副秘书长范恒山认为，“我们亟待建立协同创新体系，即实现科研机构间的协同、产学研的协同、地区间创新资源要素的协同”。

“长三角五城市建设科创金改试验区是落实新时代发展实体经济的战略部署。”华东师范大学城市发展研究院院长曾刚告诉《瞭望东方周刊》：“我国坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，要求加快建设制造强国、科技强国，塑造发展新动能新优势。建设科创金改试验区，有助于在发展实体经济的过程中降低金融风险、提升自主创新能力两大目标的协调互动。”

“科创与金融的‘打包’改革有利于集成创新、互相补位、彼此促进。”上海财经大学长三角与长江经济带发展研究院执行院长张学良告诉《瞭望东方周刊》。

“《总体方案》的一大特点是充分体现金融、科技、产业和区域一体化协同推进的原则，其中科创金融成为串联各要素的主线。”曾刚说。

《总体方案》要求，紧扣科技创新推动金融供给侧结构性改革，通过科技创新赋能金融产业发展，形成与科创企业全生命周期相适应的金融服务体系。

“根据济南与长三角五市的试验探索，未来可为全国更多城市、地区进行科创金融实践提供可复制、可推广的经验。”张学良说，“《总体方案》部署的多项具体措施中，亮点多、真金白银多。”

比如，《总体方案》就科技信贷提出“专用的风险管理制度和技术手段、专门的管理信息系统、专项激励考核机制和专属客户的信贷标准，探索差别化管理方式”；还提出“包容审慎的金融监管科技实践模式”，并要求“组织持牌金融机构、科技公司参加金融科技创新监管工具测试”。

《总体方案》不仅对金融机构提出了大力发展知识产权质押、股权质押、信用贷款等多种科创金融信贷产品的要求，还针对科技企业无形资产抵押品的估值难、流转难问题提出了“技术收储机制”的解决方案。

“融资难，一直是科技创新企业，特别是小微企业，甚至是专精特新企业，都经常遇到的问题。在《总体方案》中有一条是金融机构要设立专门的科技服务营业厅，要建设科技支行。”张学良说，“这些创新举措具有明确的指导意义，可以预见对重点地区、重点行业可能还会有重点支持，目标是通过设立科技支行等方式，建立全方位、全流程、全口径的科创金融服务体系。”

在进一步畅通股权融资渠道方面，《总体方案》明确鼓励跨境股权投资、支持S基金（专注于私募股权二级市場的基金）发展，支持区域性股权市场开展私募基金份额登记托管、质押业务，并要求探索通过以上方式解决资管产品投资未上市股权期限匹配、提前设置退出机制等难点问题。

此前在2022年6月，《上海市浦东新区绿色金融发展若干规定》发布，该规定成为全国首部明确区域性股权市场开展私募股权和创业投资基金份额质押登记权限的地方立法。“本次方案将该做法扩大到五市，成为区域性股权市场一个新的发展方向。”业内人士分析。

“以往撒胡椒面式的金融支持不利于开展重大科技创新以及形成突破性成果。”经济学家、国家发改委原副秘书长范恒山认为，“我们亟待建立协同创新体系，即实现科研机构间的协同、产学研的协同、地区间创新资源要素的协同。”

《总体方案》提出的以金融支持长三角协同创新体系建设，“将有利于改善科技创新各自为战、相互分割的局面，推动长三角区域形成攻克关键核心技术的坚实力量”。范恒山说。

科创与金融的深度融合发展，是新旧动能转换和高质量发展的必然选择。“五城市试点并非各自单独完成，‘协同’这一关键词贯穿始终。只有充分协同并发挥各自优势，才能实现合作共赢。”曾刚说。

2022年9月，济南市出台《关于进一步推进资本市场服务高质量发展的若干政策措施》和《济南市推进企业上市倍增行动计划》，上市企业扶持政策再加码。

“济南近年来的上市公司，集中在智能制造与高端装备、精品钢与先进材料、生物医药与大健康、大数据与新一代信息技术等四大主导产业，目前科创板上市公司数量、市值均居山东省第一位。”济南市地方金融监督管理局局长冯毅表示，“上市在为辖区公司带来资本的同时，也为济南加快产业结构调整提供了核心动力。”

“作为首个‘吃螃蟹’的城市，济南在建立完善覆盖科技创新全周期的金融生态链，实现金融、科技、产业深度融合发展等方面已经形成了一定经验。而观察最新加入科创金改试验区的长三角城市，会发现这一区域聚集了大批拥有专利技术、系统开发能力的科技型企业，集聚效应明显。”张学良说。

2021年8月24日，杭州市临安区高虹镇企业服务中心的党员志愿者带着外地投资者参观光电产业展厅并介绍当地的特色光电产业（徐昱/摄）

长三角科创金改试验区包括一个直辖市（上海）、三个省会（南京、杭州、合肥）和一个地级市（嘉兴），具体定位是：推动上海国际金融中心和具有全球影响力的科技创新中心核心功能再上新台阶，深入推进南京市建设引领性国家创新型城市，杭州市建设国内现代科创金融体系的实践窗口和金融服务科技创新发展的示范基地，合肥市打造具有国际影响力的科技创新策源地和新兴产业聚集地，带动嘉兴市争创长三角科技成果转化高地和科创金融一体化服务基地。

“长三角以全国1/26的国土面积，集聚了全国1/6人口，创造了全國近1/4的经济总量，近1/3的年研发经费支出和有效发明专利数。”曾刚说，“长三角区域一体化发展是新时期我国重大区域发展战略之一。在‘卡脖子’技术联合攻关、创新型国家建设、高质量发展等方面，长三角肩负着引领者、示范区的重任。”

上海近年来先后出台了“科创25条”、《上海市推进科技创新中心建设条例》《上海市建设具有全球影响力的科技创新中心“十四五”规划》等相关法规政策，形成了多层次、多链条、多样化的科技创新协同布局。

“上海在科技创新和金融资源等方面具有先天优势，设立试验区可以更好发挥上海的龙头引领作用，促进长三角各城市的信息共享和工作协同。上海也可以借此探索更多的模式和方法，向周围城市赋能并进行产业间的资源优化配置。”曾刚说。

“杭州的特色非常明显，在民营经济、民营金融等领域有雄厚基础。南京和合肥的高校比较密集，制造业优势比较突出，这些基础条件有利于金融服务实体经济找到突破方向。”张学良说。

浙江省科技厅发布的《2021年度浙江省及设区市科技进步统计监测报告》显示，杭州创新指数排名浙江省第一。2021年，杭州数字经济核心产业主营业务收入突破1.6万亿元，占浙江省近六成；其中，增加值4905亿元，占当年杭州GDP比重超过27%。与此同时，杭州市金融组织、中国证券投资基金业协会备案私募基金管理人达到2080家，数字经济、先进制造业与现代金融业不断加速融合。

“嘉兴位于上海和杭州这两座长三角中心城市之间，在上海大都市圈和杭州大都市圈都有一席之地。全国首家专业科技保险公司2018年在嘉兴成立，嘉兴也有全国首家基金小镇——南湖基金小镇。”张学良说，“据统计，南湖基金小镇目前认缴资本突破了1万亿元的总量，聚集了将近8000家企业。这些数据可以说明，在非直辖市、非省会城市中选择小城嘉兴作为试点城市，有利于方案的可复制和可推广。”

11月6日，长三角G60科创走廊金融科技产业合作示范园区——合肥金融广场C地块工程， 正抢抓工期进行施工建设，即将完成封顶

“五城市正式启动科创金融改革试点，这是长三角一体化走向深度的一个标志性成果。”复旦大学国际金融系教授、中国风险投资研究中心主任张陆洋说。

“一方面，进一步推进长三角区域一体化必须依赖科技创新创业引领，而‘双创’亟待科创金融的支持；另一方面，随着科创金融的发展，其服务对象不再局限于有形资产，而是越来越多地服务知识产权转移等无形资产。”张陆洋说，“因此，科创金融作为一种全新的金融模式和金融生态，需要更完善的组织形式、更丰富的金融工具以及多层次资本市场等要素协同发力。”

“《总体方案》对于长三角地区科创企业发展的促进作用不言而喻。”曾刚说，科创金改试验区建设释放重要政策利好，将为区域经济高质量发展带来新的契机，有助于整体增强长三角地区创新力和竞争力，提高地区经济集聚度、区域连接性和政策协同效率。

首先是长三角一体化将再创新高；其次，通过金融政策先行先试，探索出一系列有利于我国科创企业发展的新金融业务、产品和模式，进一步提升金融体系支持科技创新的能力；第三，新金融将激发研发投入新活力。“五城市本就是创投十分活跃的地区，科创板上市公司较多，在《总体方案》发布的背景下，未来长三角地区创投必将迎来新一轮热潮。”业内人士表示。

钟辉勇认为，下一步的重点除了按照《总体方案》要求，在健全科创金融机构组织体系、推动科创金融产品创新、充分利用多层次资本市场体系、推进科技赋能金融、夯实科创金融基础以及扎实推进金融风险防控等方面做好工作之外，长三角各城市也需要结合各自产业的比较优势，有的放矢，根据产业需求创新金融产品、工具和服务，促进长三角成为中国科技金融产业良性循环的示范区，推动长三角成为全球科技创新中心。

“还要注意，防范化解金融风险是金融工作的永恒主题。‘科技+金融’还是一个正在发展中的、正在完善中的新事物，要做好负面清单、做好监管，要以大数据的方法、组织化的模式来防范金融风险，为金融改革保驾护航。”张学良说，“此外，构建科创与金融的融合发展，在信息化、互联网等技术方面还需要有全方位的突破，这对长三角各城市来说仍然有不少挑战。”张学良说。