利率市场化对国有商业银行赢利能力的重要影响分析

赖柱豪

一、绪论

（一）研究背景

利息规范化制度在中国金融体制变革中起到了十分重要的作用。根据十八届三中全会关于"规范市场经济体制、加速推动利息规范化"的政策需要,中国将从2013年7 月20 日起正式开放地方金融机构的贷款利息管理。在2015 年10 月23 日,央行宣布全面放开存款利息限制,为利率市场化改革完成了至关重要的第一步。随着经济的不断发展,国有大型商业银行继续维持增长。从公布的数据来看,截止2018 年6 月末,大型商业银行的总资本头寸数量超过了101.65 万亿元,较2017 年末增加了3.96%;存货的总体数量超过74.81 万亿元,较2017 年末增加了6.3%;信贷总头寸达56.04 万亿元,同比至2017 年末增加5.33%。至2018 年上半年,中国大型商业银行总营收1.39万亿元,同比增加5.76%;总实现盈利0.58 万亿元,同比增加5.36%。国有商业银行是由政府直接主导的大型金融机构,这些大型金融机构对我国的经济具有深远的影响。本文将选择我国最有代表意义的六种国家商业银行机构:工行、人民投资管理金融机构、农行、交行、建行、中国邮政储备商业,由于以国家商业为主要对象,能够最好地体现出我国利率市场化所产生的深远影响。

（二）研究意义

利率市场化在一定程度上挤压了银行以往存贷业务的利润空间,使其不能将贷款利差作为主要赢利点,推动着银行不断转型升级发展新的业务,也让市场竞争变得更加激烈,要有针对性地采取针对性措施,做好充分准备,才能在竞争中立于不败之地。利息市场化改革是当前国家的重大政策举措,在当前国家正在实行的利率市场化条件下,研究当前国家企业盈利能力,并研究怎样适应利率市场化到来的变化有着很重要的现实意义。

二、国有商业银行营业收入分析

（一）国有商业银行营业收入分析

国家商业银行的营业收入,主要分为利率净总收入、交易费和租金净总收入,及其余非利息收入。六大行于2018 年累计创下了近3 万亿人民币的营业收入,其中利差收入达到了2.26 万亿元,大约占到了营业收入的75%。这种情况的主要诱因是因为利率体制以及中央政府对国有商业银行的政策偏向造成的。为了使利率的安排更加符合发展的需求,利率市场化改革便孕育而生。手续费及佣金收入占营收比在六大行中占比普遍是3%到5%的水平,中国农业银行这部分收入占比在六大行中是最高的,达到了5.5%的水平。

（二）国有商业银行净利息收入情况

六家大型金融机构累计完成盈利10753.56 亿元,比上年增加了4.7%,增幅平均提高了0.6%;其中,中国邮储盈利增幅虽下降至二位数以内,但仍是六大银行中最高者(9.71%),其次为建设银行(4.93%);而中国银行的盈利增幅则上升速度最快,已超过了3.57%,而工行盈利增幅则比去年提高了0.93%至3.92%,增幅仍居于五、六大银行倒数一位,且在盈利规模方面仍以2987.23 亿元居于同业前列。2015-2018 年各行则是呈现曲折上升的态势,或升高或降低,但总体上是上升的。六大国有银行中,除了邮政储蓄银行,其余的国有商业银行的利息净收入增长率都处于下降的趋势。

（三）国有商业银行非利息收入情况

利息收入指从企业在信贷,同业存款,地方政府债务,应税债券和交易账号证券等负债中所取得的利息收入,及其开展租赁业务而取得的。在海外,非利息收入指企业所从事的次要服务获得的总收入。在中国,非利息收入一般包括除主要服务之外的经营收入,主要包括了中介服务总收入以及咨询、融资等服务所获得的总收入,而中间业务收入一般都在非利率营收中占有重要比例,这也表明了中介服务收入是非利息收入中最有特色的收入,所以本文在此仅使用中间业务收入来进行分析。对于大型商业银行中间服务收入高增速的情况,除中国邮政储蓄银行外其余五家国有商业银行中间服务收入的同比增速均于2011 年前后到达了高峰,增速全部达到了15%,甚至有四家国有商业银行达到了30%。2010 年至2011 年,有四个国家商业银行的中间业务净收入同比增幅有所增加,2012 年几乎都达到了增幅的历史最低点,除邮政储蓄银行之外同比增速都在9%以内。但2013 年状况已经有所改善,除邮政储蓄银行之外的同比增速都达到了10%。六大国家企业的中介工作收入一般是所有证件费,以及资产管理费用。这部分占中间业务的66.78%。这也意味着,国有商业银行的传统型业务收入占比高的情况,一直未能得到改变。

（四）关于六大全国性商业银行平均盈利水平的调查研究

我们选用净资产收益率、以及净资产回报率来评价我们的收益水平。净资产收益率(ROE)和总资产收益率(ROA)将各行的利润规模绝对值数与金融机构净资产和总额结合,较好地体现了各行机构净资产或总额的盈利水平,有助于客观对比各行的能力。按照中国银监会《商业银行风险控制核心指标》的规定,净资产收益率不应少于11%,总资产收益率不应少于0.6%。

1.净资产收益率。根据历史数据表明,六大国有商业银行均达到了11%的达标线,国有银行净资产收益率水平集中在11%至15%;从近三年状况分析,中国国家商业净资产收益率水平在总体上呈现出下跌趋势。与上年比较,所有的国家商业银行净资产收益率大幅下跌,这是因为在经济增速放缓的趋势下,国有商行逐渐让利于市场。

2.总资产收益率。资料表明,除中国邮储(0.57%)之外,其他五个全国性商业银行净资产回报率到2018 年将显著超过0.6%的及格线。从绝对值上来看,建行和工行的净资产回报率分别是1.13%和1.11%,均达到了1%的标准,而邮储(0.57%)排名全国六大银行末位,远低于监管的合格线。从趋势上来说,近三年除了邮储银行,其他国有商行都存在下降趋势。产生这种趋势主要有两个原因,一是经济增速放缓,二是利率市场化改革的深入开展。

三、利率市场化对国有商业银行赢利水平的影响机制

国家的经济发展状况或者对国家经济发展的预期会对利率体制造成影响。近年来,由于中国经济成长的速率逐渐减缓,人口红利对中国经济的影响效果也逐步消失,这种变化对我国的企业造成了巨大的影响。体现在企业利润率的增长放缓。利率市场化改革通过压低企业借贷利息,以及提升存款利率可以减轻国内企业的经营压力,但同时也使企业之间的国际竞争更为剧烈,从而减小了国有银行的利润生存空间。

（一）导致存贷款利差收入减少

在国家采取利差管理的前提下,央行决定的存贷款利差较多,这可以看做一种对于经济的保护性机制。因为彼时我国正处于快速发展的时期,高层对中国经济的发展潜力持乐观态度,所以为了保持市场上充裕的流动性,对存贷利差的设置就比较高。所以实际上国有商业银行发展壮大的主要因素是国家政策。在当前中国宏观经济放缓的大背景下,虽然利率监管工作已经无法继续,但如果放弃对利息的严格监管,并实现利率市场化,商业银行等机构内部的利益争夺仍将激烈,各商业银行会为争夺更多的放贷者而压低信贷利率,同时也会为争夺大量存款而提升储蓄收益率。这种竞争将会使利率通过市场竞争展现出来,相比利率管制更加合理。但是利率的变动不能一蹴而就。因为对于利率的调整对整个国家的经济具有重要的的影响,每一步调整都要慎重进行。所以利率市场化并不会使国有商业银行的利差收入大幅度降低,但是这体现了一种预期。

（二）促进国有商业银行发展中间业务,调整收入结构

国内中间市场服务收入占总收入的比例一直低于国外,而美国中间市场服务收入则大约占总收入的70%,是美国商业银行收入的主要来源。虽然二者并不能一概而论,因为西方国家的经济发展阶段也与中国有所不同。还有就是对金融创新的管制也不一样,以及银行的经营结构也有所不同。但不可否认,中间服务收入所占份额是反映商业银行发展程度的一项关键因素,商业银行发展程度越高,受存贷款利差制约越小,中间服务收入也比较大。利率市场化的国有商业金融机构拥有了更多的自主权,体现在对存贷款业务的调整、以及金融产品的定价上。那么,更适应市场需求的金融产品会得到发展空间,资金的配置手段将得到更新。但与此同时,市场配置资源也存在问题。在收益率不受监管的时期,这种波动性将会产生不确定,并可能由此产生系统性风险。除了风险以外,改革也带来的企业内部的竞争更加激烈,促使着企业将金融服务产品创新提上了日程安排,这样对表外业务的发展是利好。但中间业务的拓展离不开对金融服务企业的支持。最明显的就是,我国对于金融创新持保守态度。原因是多方面的,首先,维持金融市场的稳定是我国一直以来的目标,而金融创新对其会带来负面性的影响。其次,我国也缺乏相关的专业人才。最后,我国的金融市场发展的还不够完善,贸然金融创新可能会引发无法预料的风险。

（三）导致商业银行投资收入不确定性增加

随着金融市场的逐渐放开以及商业银行融资渠道的拓宽,资本收入占商业银行总收入的比重愈来愈大。如果利率管制取消,利率波动性将会上升,这就必然地会影响金融资产的物价,从而影响商业银行的收益。

（四）导致商业银行经营成本增加

利率市场化所提高的企业运营成本,一般集中体现在以下二个层面:收益成本费用和经营风险成本费用。利息成本,一般是指由于将收益的选择权留给中小企业,而银行之间同业竞争加剧,势必会使得企业因为抢占市场份额、增强竞争性,而进一步提高存款利率;风险成本则一般反映在企业承受的收益损失加大,银行需要为不确定的风险拨付更多的资金。

（五）滋生金融腐败的风险

由于金融市场管制趋严,对商业银行的选择也很少,而在利率市场化的要求下,商业银行对有无信贷和贷款在价格上也有了更大的自主性,这时常常会发生不合理价格,因而形成“人情收益率”、“关系利率”等现象,这使得腐败可能发生。

四、关于国有商业银行经营发展方面的政策意见

（一）适应当前趋势,发展零售业务

当前,中国的宏观经济存在着总需求萎缩、供应冲击、期望转弱三种市场压力,同时由于网络金融的爆发式成长,以及大批非持牌消费机构的出现,行业竞争逐步激烈。商业银行零售服务,是指由商业银行向个人、家庭以及商业银行供应的,包括存取款、信贷、投资理财等的服务。中国经济新常态下,国有商业银行从原来习惯的躺着赚钱,逐步需要适应新时代下的“站着吃饭”。开展零售行业的主要理由是:零售行业存在受经济波动冲击相对较弱、风险分散、耗费资金相对小、潜在经营规模较大的优势。在中国金融服务供给侧结构性变革的重大背景下,国有商业银行的零售银行业务因其拥有了新的业绩成长空间,从而可以创造相对稳健、成本低廉的负债资源,并对冲了对公银行在业务领域与金融机构同业同质化竞争的潜在挑战,其意义也将越来越明显。

（二）发展数字金融,提高服务水平

数字化转变正逐渐成为现代商业银行发展的主要路径选择,利用大数据驱动实现了从新客获到存客经营增长的内生成长能力,而数字化转变则使现代商业银行可以利用数字化的服务手段创造良好的顾客体验,克服传统顾客和商业银行之间的信息联系不通畅与不对称,从而克服了传统模式形成的市场需求瓶颈。应紧密依托数字化的大力推进,逐步建立起新型零售体系,走技术带动服务的差异性、产品多样化路线,以最大限度地满足顾客的多样化需要,甚至引发消费需要和带来创新的商业模式。目前中国正处在向传统消费提质转型,新型消费蓬勃出现的关键历史时期。对于商业银行而言,居民消费提升将给金融业务提供全新的增长契机。而未来中国居民家庭资产规模依然有机会维持在比较高水平的增速。而商业银行也唯有满足这种需求,才可以赢得比较宽广的成长空间。居民消费提高,人们的生活需要也由以前衣食住行为主的生存型消费,逐渐变为了涉及健康、保健、文化教育、医疗、旅游娱乐等一些生活型的消费,为我们的金融业务带来了全新的发展契机。

（三）布局全球市场,差异化发展

国有商业银行应继续关注新兴市场的发展,同时积极坚持全球战略。虽然汇丰银行和渣打银行等知名国际银行的净利润率可能不太高,但它们在许多新兴市场国家都有分支机构,通常都很高,因此它们很容易在新兴市场国家获得更高的净利息收入。目前,中国国有商业银行在世界上的分布主要集中在英国、美国等一些相对发达的国家和地区,但经济发达国家和地区的净利润率通常不是很大。因此,中国国有商业银行可以在一些利率相对较高的新兴国家开展业务,从而消除国有商业银行因净利润率下降而造成的净利润率下降。

五、结语

尽管我国国有商业银行实力比对雄厚，但在利率市场化的大背景下,以利息收入为主的单一赢利方式必须加速改造提升,因为利率市场化将会降低企业的存贷款利差收入,增加其经营成本,给投资收益带来不确定性等。因此,国有商业银行需要通过优化客户结构、创新金融产品等系列措施来提高盈利能力,调整收入结构,其中提高非利息收入水平不得不去落实的。本文通过综合研究世界各国的主要商业银行的历史资料,用资产收益率、净资产收益率和盈利增速判断国家商业银行的盈利水平状况,并结合利率市场化的大背景,进而结合来研究利率市场化下国家商业银行的盈利情况。

引用

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