提高企业投资项目风险控制有效性的策略探讨

王 敦

（福建未来空间投资发展有限公司，福建 福州 350012）

为应对市场环境及行业竞争结构的变化，不少企业开始注重自身规模的扩大与整体财务实力的增强。在此背景下，企业所遭遇的风险问题愈发复杂。企业在经营管理过程中，由于各种因素不可避免的会面临投资风险，若不对投资风险及其影响因素、成因进行准确识别与科学分析，并采取针对性的措施对风险进行防范，企业可能会面临巨大的投资损失。所以，企业有必要对各种风险进行准确的把握，对其影响因素及成因进行深入的分析，从而弥补企业财务管理制度体系存在的漏洞，构建完善的风险预警、防范与控制机制，同时强化全员风险意识，并营造良好的风险控制环境，将风险控制植入企业各项经营管理活动的全过程中，进而增强自身财务实力，获得稳定的投资收益。

一、企业面临的主要财务风险

（一）流动性风险

流动性风险一般体现在对现金流的控制上，通常会直接反映企业的经营活力。在投资项目建设过程中，如果企业市场成交量严重下滑，或者交易对手存在重大管理失误，企业就会面临巨大的流动性风险，出现筹资难、投资资金回收困难以及项目搁浅等问题。如果企业不能对流动性风险进行合理的控制与有效管理，企业很可能会遭遇破产及重组的危机。在具体的财务管理实践中，无论是何种类型的投资项目，均会存在一定的流动性风险，这就要求企业决策管理层审时度势，冷静应对，从而避免流动性风险所引起的资金链断裂、项目搁浅等问题。

（二）信用风险

投融资是企业财务管理战略的主要内容，当企业存在违约行为时就会遭遇信用风险，导致投融资资金利用率严重下降，进一步造成财务状况恶化等问题。而当被投资对象及融资对象不按照合同履行其责任义务时，企业也会面临信用危机，遭受信用风险。从目前企业的发展情况来看，绝对信息对称是很难实现的。在信息不对称的情况下，企业无法对客户是否存在违约风险进行准确的判断。例如，客户方面给出的经营状况与财务现状信息模糊，企业对其详细信息掌握并不到位，导致重大决策失误，此时企业所遭受的信用风险就会放大。社会信用与企业能否筹措更多的资金有直接联系，对企业社会形象的树立具有重大的影响，信用风险存在长期性、潜在性、不可控性特征，这会阻碍企业资金筹措与优质社会形象的树立，严重时还会造成企业信用链条紊乱，难以再次建立社会信用体系。所以，从长足发展的角度来看，企业有必要将对信用风险的识别、防范与控制纳入企业财务管理战略规划范围内，坚守信用，并维护自身社会形象，从而获得行业中的竞争优势[1]。

（三）筹资风险

筹资风险来源于企业资金筹措的过程，是企业必须要应对的一项财务管理风险。当前，受筹资渠道狭窄的影响，不少企业均存在筹资风险。一方面，由于缺乏资金支持，企业负债率有所上升，再加上负债期限结构的不合理与经营不当的影响，企业筹资风险发生概率增大。另一方面，国际经济局势剧烈变动，新冠肺炎的后疫情时代影响严重冲击着金融市场，导致企业外部市场的资金流动性降低，并引发金融危机，给企业资金筹措带来了巨大困难。所以，对企业而言，应当持续拓展资金筹措渠道，合理规划筹资比例，从而做到对筹资风险的有效防范。在实践过程中，企业有必要立足实际选择合适的筹资模式，并开展多元化的筹资活动，充分运用已筹集的资金提升企业的经济效益。

（四）投资风险

投资是企业获取资金回报的主要方式之一，当预期收益存在较强的不确定性时，企业会面临较高的投资风险，但这也意味着高投资收益的回馈。投资风险具有一定的客观性，受环境因素影响较大，企业应当基于对环境因素的深入挖掘，实现投资风险管控与投资收益提升的统一。在投资风险管控的过程中，企业首先要做的就是风险识别，这是一项长期的、动态的管理过程。要做到对投资风险的精准识别，除了做好前期的风险信息收集与分析工作外，还要加强中后期的风险监控，这要求企业决策者和管理者具备较强的风险意识。如果企业决策者及管理者对风险预警、防范与控制的重视不足，并未围绕风险建立完善的投资决策制度体系，那么企业就会面临严重的投资风险。例如，部分企业在投资项目建设时，并未经过规范的决策流程，中间论证环节缺失，与合作伙伴间的权责利划分不清晰，企业后期的投资风险控制难度就会加大。而一旦能够实现投资风险的有效控制，保证投资得当，企业的整体效益就会迅速提升。反之，如果投资风险控制不到位，企业也将承受重大的经济损失，严重时企业的社会形象也会受到巨大的影响[2]。所以，对投资风险的有效控制，应当成为企业财务管理的重点。

二、加强企业投资风险控制与防范的策略

（一）建立健全企业投资决策机制

大多数情况下，企业投资风险是由于客观因素引起的，企业难以完全规避投资风险。可控的投资风险一般产生于投资决策的提出过程中，当企业出现投资决策失误时，投资风险的发生概率就会大大增加。对此，企业决策者及管理者要基于对投资风险客观因素的深入分析，结合企业实际经营管理情况，建立健全企业的投资决策机制，通过降低投资决策中的主观随意性，实现对投资风险的有效控制。在此过程中，首先，应建立投资风险评估机制，由企业内部专业人员联合外聘专家全面评估投资项目的可行性，确定投资依据及预期收益目标。其次，建立专家咨询团队，吸纳财务及投融资等方面的专家科学标定企业投资的具体方向、预期收益、潜在风险及资金回收期限等。最后，规范投资项目审批流程，决策管理层先提出投资决议，经过专业团队的多轮论证后确定具体的投资方案与投资业务流程，再将其交于企业董事会、监事会进行审批，审批通过后正式开始实施投资项目[3]。

1.加强筹资活动控制

企业筹融资的主要目的有两个层面，一方面是为了支持企业正产运营，另一方面是致力于满足企业投资的需要。企业在筹融资过程中，应当对融资需求进行深入分析，并做好融资预算管理工作。在分析融资需求时，企业有必要遵循系统性、科学性原则，分析融资期限、复现成本、融资方式以及融资数额等重要内容，确定融资方式符合LPR政策要求，并适当地调整融资比例，同时确定募集资金数额是否充分满足企业未来投资活动的需要。

2.拓宽融资渠道，降低融资成本

当前，企业融资主要渠道为银行贷款，具有单一化的特点。为了拓宽企业融资渠道，进一步降低融资成本，企业可以考虑引入保险资金。财产保险公司对企业投资项目有一定的兴趣，与银行贷款相比，保险资金借款期限长、成本低。另外，企业也可以依托集团信用评级进行债券融资，通过发行债券提高资金还款期限与项目投资收益期的匹配度，一方面，可以缓解企业资金的还款压力；另一方面，有利于降低融资成本。在具体融资实践中，企业除了对资金筹措数量及进度进行充分考虑之外，也应当高度关注筹资成本及其风险的有效控制。

（二）明确企业风险责任追究制度

企业对风险的预警、防范与控制效果的高低与否，受人为因素的直接影响。为了能迅速追究重大风险问题的相关责任人，企业有必要建立风险追责制度，达到风险预警、防范与控制的目的，同时规范、约束企业人员的行为。在制度中明确指出企业不同部门及岗位的风险责任归属，细化风险控制权责，并建立权威的风险管理组织机构，确保风险控制的严肃性，充分发挥这一组织的引导作用，调动企业全员参与风险防控的积极性。当企业发生投融资或利益分配行为时，财务人员应严格贯彻执行国家相关政策法规，深刻践行企业风险控制制度，主动进入业务前端参与决策流程，不是仅将自身工作责任定义为简单的财务核算，而是要发挥自身的财务监督与管理职能，落实风险管理责任。如果财务人员严重违法国家相关法律法规伪造财务文件，导致企业面临重大的经济损失，则应自行承担相关法律责任，企业予以辞退、罚款等处理，并追求其经济责任，从而营造良好的财务管理环境，确保企业各项管理活动的有序开展[4]。

1.合理安排融资结构

根据上文分析，企业所得融资资金一部分应用于投资中。因此，企业对融资结构进行合理安排时，要对企业投资特点进行充分考虑，如规模大小、周期长短、投资资金应用情况等，做好融资与投资的有效对接，防止错配风险的发生。

2.做好资金预算的分析和控制

企业投资风险的主要动因在于对资金的流入与流出控制不当，所以，企业在实际经营和管理过程中，应当做好对资金预算的分析，发挥预算的预测、控制与协调作用，合理控制现金流，确定有效的资金使用节点，规避资金的无效使用情况，从而提升资金使用的效率，从而降低流动性风险。

（三）增强全员的风险防控参与意识、全过程管理意识

风险防控是长期、系统性的工作，与企业经营管理效益的提升息息相关，需要全员参与其中。这不仅是财务部门单独的工作职责，而是企业全员的共同责任。企业决策管理层应当在业财一体化的发展趋势下，将风险防控贯穿于企业各项业务活动中，树立企业全员的风险防控参与意识与全过程管理意识。为了保证风险防控效果，企业需要设置专人专岗承担风险的识别、分析与控制工作，同时协调好该岗位人员与企业其他部门间的关系，通过加强企业内控，将风险防控覆盖到企业业务活动的全过程，挖掘企业的潜在风险问题，并对问题及时处理。除此之外，加大风险防控的宣传力度，引导企业全员站在企业战略发展的高度看待风险防控，使员工树立大局意识和责任意识，使其明确不同类型投资风险的危害，进而主动参与到企业风险防控当中。企业决策管理层要认识到企业的稳定、健康发展与企业全员的支持密切相关，应积极培养现有人员的风险防控能力，以便他们在业务活动中及时发现、上报潜在风险，确保风险问题的有效处理。企业文化对人员思想的积极影响已经得到充分证实，所以，企业也应当注重从文化角度切入风险防控工作，通过营造良好的风险防控氛围，让风险防控“内化于心、外化于行”[5]。

（四）建立健全风险预警管理机制

企业面临的风险并非一成不变，而是始终处于动态发展变化中。一旦影响企业风险发生的决定性因素发生巨大变化，企业就有可能面临重大的风险威胁。所以，企业有必要对影响风险发生的决定性因素进行准确的把握，建立风险预警管理机制，根据企业内外环境变化对风险预警措施进行动态调整。风险指标体系的建立是风险预警管理的重要内容。企业在选择、应用风险指标时，要坚持合规性、科学性及可行性原则，以便做好对风险的准确评估与精准应对。例如，企业财务管理和资金、成本、盈利等息息相关，在建立财务风险指标体系时，也要将筹融资风险指标、盈利能力指标、成本控制指标及财务杠杆指标等纳入指标体系中。再如，两利四率能从不同角度反映企业的财务状况，所以，要在指标体系中体现两利四率。在指标的应用过程中，通过风险指标与实际风险控制执行的差异化分析，及时、准确地发现风险并及时应对，以免风险危害的进一步扩大[6]。

1.开展科学、合理的投资

企业投资决策是否具有科学性，是否满足企业长足发展目标，取决于企业投资方向的确定。在确定投资方向的过程中，企业应当对国家新经济政策密切关注，了解国家宏观经济的发展趋势，结合企业发展优势特点及发展实际情况来确定最终的投资方向，确保企业投资与国家宏观经济发展方向一致[7]。基于此，制定未来投资目标，以降低投资的盲目性。对于投资资金的使用，要将其控制在年度投资预算范围内，既要保证资金的有效利用，也要实现资金平衡。

2.建立健全投资管理制度体系

投资管理涵盖投资可行性审查、投资合同管理、重大投资失误止损以及投资目标达成监控等重要内容。上文提到，对于投资可行性的审查，可以通过组建专家团队来实现。对于投资相关合同的管理，一定要严格审核合同的规范性用语和责任义务分配条款，确定合同与国家相关部门规定的合同范本保持一致。为了做好重大投资失误止损工作，要基于对投资风险的准确分析，确定多个投资退出路径与止损方案，以有效应对重大投资失误。此外，应将投资目标达成与绩效管理进行有机结合，通过合理的绩效管理手段来检验投资目标是否在规定期限内达成[8]。

三、结语

当前，企业面临的风险及市场环境愈发复杂。对于企业管理者而言，应当站在企业战略发展的全局视角，以问题为导向，对风险防控的有效措施进行持续探索，根据企业内外环境变化，建立与自身发展相适应的风险管理体系，从思想观念转变、制度制定、制度执行等多个方面入手，提高企业的风险防控能力。在思想观念方面，应树立企业全员的风险防控意识与全过程管理意识；在制度制定方面，应完善企业投资决策机制与风险预警防控制度，制定风险追责制度；在制度执行方面，应以风险防控为核心，切实贯彻国家经济政策，加大企业制度执行力度，从而提高企业风险防控的有效性。