新常态下多元化集团企业营运资金管理探讨

俞志霞

（华统集团有限公司，浙江 杭州 310000）

一、引言

营运资金的管理质量关系到企业经营发展的状况，与企业经营管理过程中的方方面面息息相关。只有分析企业的营运资金，才能够直观地呈现企业的经营管理水平。目前，国内许多企业存在营运资本构架不合理、营运资金管理混乱的问题。此外，企业的融资能力较弱也使得企业内部的资金无法有效周转。针对这些问题，必须不断提升企业内部的营运资金管理能力，才能够帮助企业解决融资困难与无法持续性投资等问题，推动企业稳步发展。

二、多元化集团企业营运资金管理工作的重要性

经济新常态背景下，融资难度不断提升、企业持续性投资能力不足等问题都成了限制企业稳定发展的重要因素。这也意味着许多企业无法实现资金链的持续连接。而营运资金管理工作与资金链的维持、衔接之间具有潜在的联系，通过动态监测营运资金，能够有效提升企业的资金衔接能力。然而，我国绝大多数企业的营运资金管理方式都是参考西方发达国家经验制定的，但基于我国市场发展的特殊性，国内企业财务管理模式自然与国外存在较大的差异，这也是历史遗留因素给国内企业营运资金管理留下的顽疾。例如，某集团曾是我国相关行业的领头企业之一，并且在早期发展阶段就已经提出营运资金的管理方法，但当多元化发展趋势越发显著后，该集团的营运资金管理出现资金缺口问题，究其根源——陈旧的营运资金管理机制无法满足多元化发展阶段该集团的资金需求，进一步限制了集团企业前进的脚步。总而言之，营运资金是帮助企业维持资金活力的前提条件，也是企业拓展市场份额的资源保障。

在企业集团多元化的发展趋势下，只有做好营运资金的管理工作才能满足企业发展过程中的资金供给速度，避免企业陷入财务危机。目前，随着国家经济管理制度的不断创新，以及市场经济的转型和发展，企业在资本运营方面也呈现多元化的发展趋势。传统的企业财务核算模式主要是由企业内部财务人员根据经济业务部门的经济活动，收集整理相关的财务信息，并且按照企业的财务制度章程进行财务核算。传统的财务核算模式无法提供完善的营运资金数据分析结果，而在多元化集团企业发展背景下，能够快速唤醒企业经营过程中产生的所有财务数据，利用人工智能与现代化新型财务核算技术，实现财务核算与业务之间的有效连接。

三、多元化集团企业营运资金管理工作中常见的问题

在多元化集团企业营运资金管理工作中，常见问题有缺乏完善的风险管理机制、资金的支持量无法满足业务扩张的需求、营运资金的筹集策略过于激进。

（一）缺乏完善的风险管理机制

在市场经济转型发展的关键阶段，企业面临着更加复杂多变的外部市场环境。但在这样的发展背景下，很多企业的管理层还是缺乏防范财务风险的意识。很多隐形的危机其实就埋藏在企业经营管理的夹缝中，需要管理人员具备排查隐患的能力，才不会使这些隐藏的财务风险不断堆积而爆发。以某集团企业发布的年报为例，从该集团企业的年报中不难看出，很多管理者对企业未来的发展方向和企业资金链衔接的功能过于乐观，没有深入挖掘夹缝中潜藏的风险。例如，该企业的互联网电视板块需要投入十分高昂的运行成本，这些成本的投入远超过改版创造的利润，而如此巨大的差额亏损也在企业的年度利润报表上画上了重重一笔。由此可见，该集团的管理层缺乏风险防范意识。

除此之外，许多企业没有建立风险管理的专业部门，对风险管控的警惕意识不强，也没有具备控制风险能力的专业性人才。企业的财务风险管理作为企业经营发展过程中最关键的安保部分，是企业资金链持续运转的润滑剂，因此，较强的风控意识和专业的风控部门对企业的长远发展具有重要作用。

根据社会统计，我国某集团企业内部并不存在具有独立性的风控部门，而风控工作与内部控制管理工作之间相互混淆。这也从侧面证明，该集团的管理人员对财务风险缺乏警惕，从意识层面就没有对风险问题加强重视。此外，该集团与集团下属的各子公司之间并没有构建联动式的管理机制。大多数集团企业与下属子公司之间都会具有潜在的关联性交易，而在交易中产生的资金流动就是财务风险问题的重要藏匿点。因此，联动式的管理机制才能实现对资金流动的实时监控。然而，该集团企业仅仅通过子公司风控责任人，实现对下属公司资金流动问题的动态管辖，但下属公司业务经营中的资金流动都是由自主成立的管理部门负责的，与子公司之间的管理不存在对接。而很多子公司作为新创公司，在人员构架与部门配置方面存在较多漏洞，不具备识别与管理风险隐患的能力，在这种状况下，子公司根本没有规避风险的能力，进而也会影响到集团企业。

（二）资金的支持量无法满足业务扩张的速度

以暴风集团为例，分析该集团业务扩张的速度与资金支持量不匹配的问题。

自2015年起，暴风集团开始向市场其他领域扩张，经过短短的几年，该集团先后进军互联网电视平台、电子游戏平台、金融市场等多元化领域，逐步构建起“互联网+娱乐”的现代娱乐战略模式。但其实，该集团产生利益的主要阵地还是集中在互联网视频板块。由于需要在极短的时间内向其他新的领域快速进军，因此需要大量的资金成本作为背后的支持力量。然而，根据该集团对外披露的经营信息可知，目前，集团内部可调动的流动资金十分稀缺，资金的供给与企业快速的扩张模式极其不匹配。

除此之外，很多新拓展的领域还处在摸索阶段，这些领域不是需要大量的研发成本作为动力，就是还没有为企业带来盈利，这也导致企业在发展过程中无法获得充足的资金流。在这样的背景下，为了支持业务板块的进一步扩张，该集团企业选择通过信用贷款、大股东质押、发行公司债券等方式来满足企业板块扩张对营运资金的需求。除此之外，近年来，风云变幻的外部市场环境使国内的投资者在投资活动中缺乏信心，甚至变得更加谨小慎微。再加上互联网技术的出现，这些投资者能够获得的企业信用信息与财务信息更加全面，因此，目前暴风集团的外部融资难度不断增加，其融资规模也在不断缩小，而企业业务板块的多元化发展形势也让暴风集团面临着资金链断裂的财务危机。

（三）营运资金的筹集策略过于激进

通过上文分析可知，暴风集团为了满足多元化发展趋势下企业其他板块和领域的扩张需求，采用了激进的营运资金筹措方式。这种营运资金筹措方式虽然具有筹资成本低廉的优势，但其中的弊端也逐渐暴露出来。如果企业的大批量外债同时到期需要偿还，也就需要企业不断开辟资金筹集的新渠道来弥补漏洞。由此可见，这种激进模式下的运营资金筹措方式需要企业持续寻找新的资金来源，而这种方式造成的影响对企业极其不利。除此之外，暴风集团为了快速发展新的领域，采用了应收账款的赊账销售模式。这种盲目扩张市场的行为无法满足企业的现金需求。而新进军的领域同样需要极大的资金支持，这样一进一出之间，企业的资产负债率就会持续提升。调查发现，暴风集团资金的流动比、速动比与行业标准相差甚远，而大量的借款渠道和外债，以及盲目扩张市场带来的资金缺口也使集团的偿债压力进一步加大。

四、多元化发展背景下集团企业营运资金管理策略

（一）改善企业营运资金的筹集方式

过于激进的营运资金筹集方式会导致企业背负较高的资产负债率，而合理利用财务杠杆，能够保持资产负债比例的平衡，减少企业发展过程中面临的投资风险。较高的资产负债率是当前国内新兴企业发展的一大特征。

上文所说的暴风集团就是典型的多元化领域拓展的融合性集团，其在发展过程中的资金缺口均是盲目开拓和过度依赖短期资金筹集等问题造成的。这也使得该集团在发展过程中面临着巨大的偿债压力，资金链的延续和衔接都存在巨大的风险。因此，该集团更应该清晰地认识到企业背负大量债务的压力和风险，采用一种更加平和的营运资金筹集方式，降低企业的资产负债率。例如，可以拓宽筹资渠道，开辟新的融资模式，从而减少企业筹资过程中面临的风险。

很多集团企业在发展过程中，需要通过银行借款的方式筹措外部资金，但目前银行与客户之间的关系愈发紧张，一旦出现债务纠纷，很多企业很可能面临资金链断裂的风险。因此，集团企业在发展过程中首先应该与商业银行建立战略合作关系，从而完善现有的银行授信贷模式。同时，还可以通过及时还款的方式提升企业在银行的信用度。除此之外，这种单一的融资模式会给企业带来较大的财务风险，因此企业还应该积极拓展新的融资渠道，帮助企业获得充足的资金，满足企业的多元化扩张需求。

（二）提高企业的投资项目预算管理水平

集团企业采取多元化战略发展措施后，对外投资活动会明显增多。但对市场中一些新兴的投资模块来说，这些投资项目大多数具有投资数额较大、投资利润回报周期较长的特征。例如，市场中兴起的虚拟现实技术、互联网体育模块等，这些模块作为新兴的发展模块虽然有较大的发展空间，但通常投资的回报期也较长。这些项目很难在短时间内获取利润回报，这就意味着投资企业需要具备充足的现金流，才能考虑向其他领域拓展和进军，确保资金持续运转。因此，集团企业在采取多元化扩张战略的过程中，必须提升对现金支付能力和偿债能力的预测管理水平。

暴风集团在发展过程中将互联网视频业务作为核心业务，同时该业务获取的利润收益也成了支撑企业发展的重要力量。自暴风集团采取多元化发展战略以来，企业的核心业务就有所偏移。想要切实提升暴风集团投资项目的预算管理水平，应该从两个方面入手。

首先，企业的互联网视频业务模块能够为企业带来巨大的利润收益，也是支撑企业持续发展的重要板块。因此，针对主营业务，企业应该建立全生命周期的板块预测模型，通过构建项目数据模型模拟项目的关键KPI指标与目标差异，选择最优的方案投资。其次，针对企业其他新业务模块的预算管理，应该根据不同业务板块的发展形势，建立不同的业务指标。

（三）提升企业的财务风险管理能力

首先，集团企业内部应该设立专门的财务风险管理部门。财务风险管理工作具有较强的专业性和复杂性，对企业的正常运营与稳定发展具有十分重要的作用和价值。因此，财务风险管理工作对管理者的专业素质和个人能力要求较高。这就需要企业招聘更加专业的财务风险管理人员，在企业内部设置独立的风险管理委员会，并且将风险管理委员会设置在企业的董事会下，成立专门的风险管理部门。风险管理部门在企业中的主要职责就是根据企业的不同发展战略制定相应的风险管理制度，从而更好地满足企业不同发展时期的要求。财务风险管理工作应该动态监控企业经营活动中的各项财务指标，分析各项财务指标中的异常状况，并预警企业可能存在的财务风险。其次，集团企业与各子公司之间还应该实现对财务风险的统一管理。集团企业可以根据公司整体发展战略和子公司营运的特征定位不同子公司的战略角色，建立联动式的风险管理制度。通过企业内部控制机制与财务风险管理制度的相互配合，保证各子公司与集团企业之间风险管理的统一性。

五、结语

营运资本的管理水平关系到企业资金链的稳定运转，可以说，营运资本是企业持续发展的生命力。因此，在多元化的发展趋势下，集团企业更应该建立起统一的财务风险管理机制，通过提升企业的投资预算管理水平与筹资能力，为企业的稳定发展保驾护航。