高科技中小企业融资问题研究

刘忍妹，刘明显

（贵州财经大学，贵阳 550025）

0 前言

随着经济全球化的发展，近些年来我国高科技中小企业大量涌现。高科技中小企业改善了社会就业问题，带动了经济的发展，为我国市场经济发展增添了新的活力，是我国重要的经济主体，在我国的经济总量中占据较大的份额，因此加快高科技中小企业的发展，能够推动国民经济总量的不断提升。高科技中小企业是具有较大发展潜力的经济主体，但是这类企业在发展的过程中资金的缺口比较大，无法满足企业发展对资金的需求，因此高科技中小企业一直面临融资难题。

1 高科技中小企业融资的相关概念

1.1 高科技中小企业融资的含义

从狭义上来说，融资就是一个企业筹集资金的行为过程，是企业根据自身的生产经营状况、资金拥有状况以及企业后续的经营发展状况，通过科学的预测与决策，采取一定的方式，向企业的投资者和债权人筹集资金，利用筹集而来的资金扩大生产经营规模。

从广义上来说，融资也是金融，也就是指货币资金的融通，即当事人通过各种方式在金融市场上筹措资金的行为。高科技中小企业是具有较好的发展前景，资金需求比较大的金融主体，因此企业需要全面地了解金融知识，了解金融市场，因为企业的发展离不开金融支持。

1.2 高科技型中小企业的特征

1.2.1 资产结构不稳定

科技型中小企业资产典型的特征就是无形资产较多，有形资产较少。它的无形资产主要有商标、技术、信誉、客户资源等，尤其技术人员的智力劳动具有很大的潜力，即增加值，但是科技型中小企业由于资产结构不稳定，因此相对于其他传统企业来说，融资较为困难。

1.2.2 创新能力强

科技型中小企业的核心就是创新，创新是科技型中小企业发展的命脉，是创造企业价值的源泉。一个企业想获得长久的发展，想在激烈的市场竞争中脱颖而出必须要有创新能力。科技型中小企业的技术人员相对较多，这些技术人员不仅学历高，而且创造力非凡。

1.2.3 风险性高

高科技中小企业的核心就是创新，而创新是大胆地在前人的基础上加以创新或是去尝试开发一些别人没有发现的领域，这样就可能耗费大量的经费并可能以失败而告终。不仅如此，它还具有中小企业的一些弱点，例如管理水平低下，企业制度不完善等，因此高科技中小企业的风险也很高。

1.2.4 收益高

科技型中小企业研发的领域是别人不曾涉及的，生产的产品技术性较高，它能够填补市场的空白，一上市就能够获得较高的回报，由于其收益较高，很多风投机构纷纷投资于科技型中小企业。

1.2.5 成长速度快

科技型中小企业的发展呈现跳跃式的特点，主要是由于其科学技术手段具有无穷的发展潜力，它不像传统的中小企业发展容易受到一些条件的制约，其先进的技术手段，性能卓越的产品总能使其处于一个相对垄断的地位，因此具有较高的成长性。

2 高科技中小企业在融资过程中存在的问题和原因分析

近些年来，在政府有关部门和金融机构的大力支持下，科技型中小企业取得了快速的发展，积极促进了当地经济的发展，为市场经济注入新的活力。但是中小企业融资难依然影响和制约着企业的发展，融资缺口成了科技型中小企业的发展瓶颈，那么企业在融资的过程中存在哪些问题，以及问题产生的原因等需要相关经济主体去认真地分析调查，打破这一发展瓶颈，帮助科技型中小企业持续发展。

2.1 融资过程中存在的问题

2.1.1 对融资渠道及流程的了解不够

通过调查科技型中小企业对融资渠道及流程的了解程度，发现有的企业对融资渠道及流程并不了解，总体性缺乏与融资流程相关的知识与经验，这是其融资难的问题所在。

2.1.2 融资渠道的选择比较单一

我国科技型中小企业的融资方式主要为自有资金和银行贷款，而通过天使投资、证券市场以及融资租赁等方式进行融资的占比很低，这一点可以反映出我国科技型中小企业仍然采取传统的融资模式，融资渠道比较单一，银行贷款的比例较大，对银行的依赖性比较强。

2.1.3 资金需求量较大

高科技中小企业融资主要是用于设备更新和技术进步，建厂房以及产品研发也占有较大的比重，这说明企业对长期资金的需求量较大。流动资金的占比也比较大，说明企业对短期资金的需求量也较为客观，综合以上可以发现高科技中小企业对资金的需求量较大，尤其是在企业建设初期及发展阶段。

2.2 融资难原因分析

2.2.1 我国高科技中小企业存在信息不对称问题

高科技中小企业的技术壁垒较高，技术开发成本较大，项目信息调查成本较高，不利于投资者对此项目的投资决策。尤其在科技型中小企业的初创阶段，企业的管理制度特别是财务管理制度不完善，披露的信息不完全，从而会产生信息不对称问题，使投资者的风险加大，进一步加大融资的难度。

2.2.2 资本市场体系不完善

美国的NASDAQ 全国市场、NASDAQ 小型资本市场以及OTCBB 为不同规模、不同发展阶段的企业提供融资渠道，而我国的大部分资金集中于主板市场，高科技中小企业很少能够在主板市场上进行，虽然开设了中小板和创业板市场，但是其进入门槛依然很高，而且市场的发展不够成熟，对于大部分真正需要资金的企业来说，融资依然是个有待解决的难题。

2.2.3 金融机构利益偏好

我国银行业信贷机制与高科技中小企业的融资特点不匹配，这也是我国高科技中小企业融资难的一个重要原因。从以往来看，我国银行业主要投资实力雄厚的大型企业，这部分企业信誉好，投资可靠、资金安全，市场地位也较高。高科技中小企业可抵押品较少，而且投入大，风险高，一般银行业轻易不会向科技型中小企业发放贷款，他们对有实力的大型企业更感兴趣。

2.2.4 民间融资不规范

从目前来看，我国民间融资体系不完善，规章制度也不规范，民间融资市场一直处于“灰色地带”。从近几年的融资情况来看，民间借贷的经济纠纷较多，如高利贷、非法集资、洗钱、地下钱庄等，负面的影响较大，一般正规的企业不会采取民间融资的方式，因此民间融资对解决科技型中小企业融资难问题所起的作用并不大。

2.2.5 政府对科技型中小企业扶持力度不够

科技型中小企业的发展离不开政府的大力扶持，而我国政府对于科技型中小企业的扶持力度是不够的。我国对资本市场融资的定位很模糊，虽然在创业投资方面投入了大量资金，组建了各种形式的风险投资（VC）机构，但是由于制度以及人才配置问题，一直未能激活我国民间资本，造成资金使用效率低下。

3 解决科技型中小企业融资难题的对策

3.1 政府积极引导，创造良好的融资环境

3.1.1 政策适度向科技型中小企业倾斜

政府部门的财政投入对经济有直接干预作用，可以促进科技型中小企业的发展，建议政府部门对科技型中小企业进行分类，清楚它们的定位，对企业的资金需求给予财政支持；同时，政府相关部门也应该通过税收调节机制，给予初创期的科技型中小企业税收优惠，在必要的时候，帮助他们渡过难关。

3.1.2 积极建设科技型中小企业中介服务体系

科技型中小企业的进入门槛一般比较低，企业科技水平也高低不齐，且容易受创始人的影响，使经营管理决策带有明显的主观色彩，缺乏科学的分析与指引。受企业规模的限制，公司人员的配备也不尽合理，缺乏系统的管理机制，约束了其发展。建设社会化中介服务体系，可以弥补企业经营管理方面的缺陷，为企业提供专业的咨询服务，还可以带动就业，维护社会稳定。

3.1.3 建立有效的社会信用体系

我国比较有权威的信用评级机构仅有五家，这会加大各地科技型中小企业融资的时间成本，当地政府应该建立一些具有权威性的评级机构和信息平台，加强信用评级系统建设，树立和加强企业的信用意识，使信用良好者获得较好的待遇，与此同时，增加科技型中小企业的融资机会，减少银行的信贷风险以及投资者的投资风险，使融资系统良好运行，逐步解决融资难题。

3.2 深化金融体制改革，拓宽金融机构融资渠道

3.2.1 金融机构要改变经营观念，优化融资环境

长期以来，金融机构往往偏爱大型企业，尤其是国企，这与我国实行的计划经济体制有关。中小企业由于规模较小，资金实力较为薄弱，在融资的过程中通常困难重重，尤其是科技型中小企业，相对于传统的企业来说，它面临着更大的风险，融资难、融资贵更是其融资过程中的家常便饭。在经济全球化的今天，各种经济体制共存的事实不容改变，各大金融机构应该改变经营理念，消除对科技型中小企业的“歧视”行为。

3.2.2 金融机构要积极创新融资模式

西方的一些发达国家会专门成立科技银行，以解决科技型中小企业的融资难题，我们应加以借鉴，根据我国国情，开发适合我国经济发展的融资模式。与其他类型企业相比，科技型中小企业最大的特点在于无形资产所占的比重较高，像专利权、商标权等非实物资产。金融机构应该创新融资模式，将这些非实物资产重点考虑进去，在融资过程中发挥更大的作用，以此来弥补科技型中小企业实物资产或可抵押品不足的缺陷。

3.3 科技型中小企业加强自身的素质建设

3.3.1 培育企业核心竞争力

在现在这样一个竞争激烈的大环境下，核心竞争力是每个企业必不可少的“武器”，也是企业站稳脚跟的“基石”。只有拥有核心竞争力，才能形成自身有效的经营管理机制，将企业的理念、技术、经营模式结合在一起，在市场中占有更多的优势。核心竞争力可以通过学习或培训获得，也可以通过并购、战略联盟等方式获得。企业应积极培养自身的核心竞争力，提升企业的融资能力。

3.3.2 加快人才培养，为企业提供智力支持

科技型中小企业的核心就是“科技”，这就需要企业拥有高能力、高技术、高学历的人才，因此科技型中小企业应当注重人才培养，与进修院校建立链接，不断引进高质量人才，提升企业的硬实力。同时高质量管理人才的引进也至关重要。只有加快人才培养，不断为企业注入新的活力，企业才能永葆青春，在市场竞争中站稳脚跟。

3.3.3 加强财务管理

财务管理是保障企业持续健康发展的重要管理工作，现代财务管理在企业中的作用更加明显，它不仅关系到企业的财务状况，还关系到企业的长远发展。因此应提高财务人员的管理能力，提升科技型中小企业的财务管理水平。

3.3.4 加强企业自身的信用建设

一个企业要想获得长远的发展，信用是不可或缺的重要条件，良好的信用不仅可以使企业在市场中树立良好的企业形象，也可以较容易地获得银行贷款。在现在这样一个信用系统一体化的时代，企业更加感受到信用的重要性，现在企业管理的很多方面都引入了信用测量指标，不断加强企业的信用建设，打造一个诚实、守信的经济环境，这是一个互惠互利的过程。

4 结论

长期以来，科技型中小企业融资难题一直存在，它是阻碍企业发展的重要因素。解决这一难题，不仅仅要靠融资机构改变经营理念，还需要科技型中小企业自身努力加强信用建设与人才储备等，为更好更快发展提供有利条件。通过本文简单的调查与分析，对融资“难题”有了进一步的认识，发现了融资过程中存在的一些问题，分析了为什么会存在融资难题，并针对此问题提出对策，相信在政府、金融机构、企业三方共同努力下，融资难题必将得到解决，科技型中小企业融资市场也将很快迎来繁花似锦的春天。