豆粕涨疯了！飙升超650元/吨，10月能否消停？

■ 当代水产 本刊编辑部 文/图[微信公众号：tsfish]

9月是“动荡”之月，豆粕价格创新高，导致饲料价格接二连三狂涨，涨价函铺天盖地，养殖户直呼“受不了”。为何豆粕价格持续飙涨？后期走势如何？具体分析如下：

1 国际方面

1.1 美国大豆

目前美豆处于生长末期，优良率基本稳定，天气对作物质量的影响减弱，后期收割进度或加快。一方面是因为气象预报显示，美国中西部地区大部分均为较干燥的天气，利于作物后续收割；另一方面，一般来说，收割开始后的第3～6周是单周收割进度最快的四周。

受阿根廷大豆冲击，美豆周度出口销售不及预期。在9月份供需报告里预计2022/23年度中国大豆进口量为9,700万t，比8月份调低100万t，比2021/22年度的9,000万t提高7.78%。目前来看，美豆出口优势不明显，需求端并无亮点。所以未来一个月，美豆市场或进入年底前供应最为宽松的时期。

1.2 南美大豆

阿根廷方面，近期阿根廷农户在优惠汇率的刺激下大举抛售大豆库存，已经有440多万t大豆流入市场，对中国的销售量激增，这可能削弱未来两个月里美国大豆的销售高峰。预计阿根廷2021/2022年度大豆销售比例在62%。随着阿根廷的优惠汇率政策在9月30日结束，大豆销售步伐预计放慢，同样对大豆价格起到一些潜在支持。

此前阿根廷农户一直惜售大豆，因为国内通胀高企，比索持续贬值，促使农户将大豆视为对冲通胀和货币贬值的硬通货。

9月28日，阿根廷谷物交易所首次发布2022/23年度产量预测，预计阿根廷大豆产量将提高到4,800万t，比2021/22年度提高15.5%，因为农户将玉米耕地转种大豆，推动大豆种植面积增长40万hm2或2.5%。

巴西大豆：由于旧作库存量持续减少，巴西农民继续惜售，2021/2022年度销售率为85%，低于去年的90%；2022/2023年度销售率为16%，低于去年的27%。

截至9月23日，巴西2022/2023年度大豆播种率为2%，去年同期和五年均值均为0.8%。天气状况整体理想，上周末南美大豆主要产区都有降雨记录，10月南美产区将迎来雨季，进一步利于播种。也有多个机构均发布了2022/2023年度南美大豆产量或创纪录的预估，重点在于巴西和巴拉圭大豆产量恢复。考虑到南美大豆最快明年1月才能收割，南美丰产只能利于缓解明年的供应紧张，年底之前全球豆类仍将处于偏紧格局。

2 国内方面

据相关数据显示，近一个月，国产三等大豆现货均价一路暴涨，9月30日与9月1日对比，大连涨了460元/t，报价6,120元/t，佳木斯报价6,000元/t，涨了460元/t，北安报价6,040元/t，上涨520元/t，嫩江报价6,000元/t，涨了500元/t，黑河报价6,040元/t，上涨540元/t，长春报价6,000元/t，涨了480元/t，哈尔滨报价6,060元/t，上涨520元/t。

大豆港口库存量继续下调。9月30日，大豆港口库存录得667.77万t，较上一日增加2.45万t；最近一周，大豆港口库存累计减少0.62万t，减少幅度为0.09%；最近一个月，大豆港口库存累计减少14.44万t，减少幅度为2.12%。

一月来，根据饲料行业信息网得知，豆粕价格一路狂涨，截至9月30日，豆粕均价居高不下，仍站5,200元/t的高位，较9月一日4,515元/t，上涨了685元/t。

因俄乌冲突进一步升级后提振CBOT麦价大涨3.6%给大豆市场带来了比价提振，加之美国大豆出口销售超过预期，且中西部许多地区的大豆单产低于预期，以及阿根廷鼓励出口优惠结束及南美种植季节的不确定性意味着市场需要保持一定的风险溢价。国内大豆到港数量偏低不及压榨数量后库存继续下降，养殖旺季逐渐开展，饲料养殖企业提货积极导致豆粕库存维持低位，部分油厂因缺豆减少压榨或者停机，现货短期供应难以恢复支撑，油厂挺粕动力依然较强。短期内豆粕供应紧张局面难以缓解，将维持震荡运行行情。