1-7月份全国规模以上工业企业利润下降1.1%

7月以来，前期积压需求已基本释放，扰动经济的因素又有所增加，局部疫情影响反复、需求端仍较疲弱、成本仍处于高位，这使得7月规上工业企业利润当月同比增速由正转负，降至-13.4%，为2020年4月以来最低值。原材料价格回落、地产链需求低位，使得上游利润受到挤压;中下游行业中，需求较旺盛的电力、汽车等行业利润改善明显，而需求疲弱的纺服等行业，利润增速明显下滑。下一阶段，稳增长的压力仍然存在，不过政策或将加强落实力度，预计政策利好、需求有支撑的行业，利润或迎来进一步修复。

整体而言，受国内局部地区疫情反复以及地产市场供需偏弱的影响，部分行业市场需求不足问题突显。结构上看，7月工业企业利润进一步向中下游分配，中游制造业与公用事业部门利润占比继续回升。细分行业中，汽车制造、电气机械制造以及铁路、船舶制造等行业实现快速增长，此外上游煤炭开采与石油天然气开采行业利润增速虽有回落，但仍维持高增。

在去年同期基数较高的背景下，7月工业企业利润增速再度转负，分行业来看，原材料行业利润增速降幅显著走扩是主要拖累，上游采矿业和中游加工组装类行业利润增速也有下行，而在汽车制造业的带动下，下游消费品制造业利润增速小幅回升。从营收结构上来看，7月PPI增速加快下行，“价”对利润增长的拉动作用减弱;工业增加值增速较上月也有走低，“量”的贡献趋于稳定;营收利润率有所回落，每百元营收中的成本费用同比也有走高，反映工业企业的成本水平仍然较高，经营压力有所增加。7月工业企业营业收入增速有所回落，库存延续去化，但剔除价格因素影响的实际库存增速与上月末持平，意味着企业的库存压力并未得到有效缓解。目前，随着交通物流限制的基本解除以及高温天气的逐渐缓解，供给端的修复明显快于需求端，工业企业经营困难以及库存居高不下的症结，仍在于消费潜力未能有效释放，促需求政策仍需持续发力。

展望未来，8月高温持续，各地限电现象明显增加，工业企业短期生产运营仍将然受到一定负面影响。但随着温度下降限电缓解、基建逐步发力、下半年消费需求修复等，我们预计9月份后工业企业利润将呈现明显改善趋势，整体而言Q3大概率是全年利润增速底。

7月规上工业企业利润增速再次下探，营收利润率及价格回落是主因。利润结构喜忧参半，上游原材料行业对中下游行业的挤压作用有所缓解，装备制造业持续修复，但地产不振对相关制造业利润的负面作用已显现，地产链修复情况成为年内工业企业利润修复强度的重要约束。

2.95万亿元

9月1日中国银行业协会发布《2022年度中国银行业发展报告》显示，截至2022年二季度末，商业银行不良贷款余额为2.95万亿元，较年初增加1069亿元;不良贷款率1.67%，较年初下降0.06个百分点。

8月31日公布的《2021年全国科技经费投入统计公报》显示，2021年我國研发经费投入总量为2.8万亿元，研发经费投入与国内生产总值之比达到2.44%。其中，基础研究经费占研发经费的比重为6.50%，达到历史新高。

中国物流与采购联合会公布数据显示，1～7月份全国社会物流总额约190万亿元，同比增长3.1%。从结构来看，工业品物流需求有序恢复，汽车制造等重点行业供应链恢复稳定，民生消费物流需求保持平稳增长。

据财政部消息，1～7月，国有企业营业总收入457796.3亿元，同比增长9.5%;国有企业利润总额26755.4亿元，同比下降2.1%。

中国上市公司协会最新数据显示，今年上半年，4825家上市公司共实现营业总收入34.54万亿元，同比增长9.24%。

商务部数据显示，1～7月，我国服务进出口总额33922.1亿元人民币，同比增长20.7%。其中服务出口16422.4亿元，增长22.8%。