维峰电子：细分领域领先、盈利能力突出的工业控制连接器国产化代表企业

2022年9月8日维峰电子（广东）股份有限公司（下称“维峰电子”，301328.SZ）首次公开发行新股，并在深交所创业板成功上市，募集资金拟用于“华南总部智能制造中心建设项目”等。

维峰电子致力于提供高端精密连接器产品及解决方案，目前在工业控制连接器细分领域处于国内领先水平，是工业控制连接器国产化代表性企业。近年来，维峰电子业绩增长迅猛。其外部原因，是国产化替代和新能源领域两大因素带来的下游需求大增;内部原因，则是公司所具备的全方位竞争优势。

从财务数据来看，维峰电子表现卓越。根据wind，2018-2021年，公司营收分别为2.29亿元、2.32亿元、2.73亿元和4.09亿元，CAGR（3）为21.22%;同期归母净利润分别为0.27亿元、0.43亿元、0.61亿元和1.00亿元，CAGR（3）高达55.66%，体现了业绩的高成长性。

2022年上半年，公司营收和利润继续保持增长，据招股书披露，其原因一是工控领域新导入客户的订单增加以及国产化替代加速的背景下本土工控企业市场份额持续提升;二是新能源汽车和新能源光伏领域需求的大幅增长，公司现有客户的订单量显著增加以及新导入客户开始批量供货。

维峰电子具有强大的盈利能力。2019-2021年，公司ROE分别为28.66%、29.85%和29.03%。同期，维峰电子销售毛利率分别为45.49%、47.74%和45.71%。

另外，2018-2021年，公司經营性现金流均为净流入，累计流入2.12亿元，体现了强大的业务“造血”能力。

维峰电子的优异业绩，在外部原因上，主要是国产化替代和新能源领域的快速发展。

近年来，伴随着国际形势压力以及国内应用市场催生的需求动力，国内连接器行业进入新一轮国产替代浪潮。同时，我国大型终端硬件设备厂商的本土化战略，也从客户端推动国产连接器的进口替代进程，并且在“国内循环为主，国内国际双循环相互促进”的新发展格局下，国产化替代越来越成为当前重要的发展趋势。为国内连接器厂商提供了良好的发展机遇。

另一方面，随着全球环保形势日益严峻，推广新能源汽车成为各国的普遍共识。我国新能源汽车产业同样也受到政府的大力支持，相关基础设施建设不断完善，产销规模及其增速都持续上升，对应的连接器需求也同步增长，迎来发展机遇。

维峰电子致力于提供高端精密连接器产品及解决方案，目前公司已形成以工业控制连接器为主体，汽车及新能源连接器为两翼的发展格局，从而受益于行业下游需求的增长。2021年，工业控制连接器、汽车连接器、新能源连接器相关收入在营收中的占比分别为73.81%、14.48%、10.68%。

维峰电子具备强大的综合竞争优势，这是其获得优异业绩的内部原因。

研发方面，维峰电子较早建立电子连接器技术研发中心，针对生产实践过程中形成的各项技术展开深入研究和试验，形成了多项专利、非专利技术。截至2022年3月31日，已取得境内专利99项，其中发明专利6项。

公司历年保持对研发的高投入，不断巩固了研发及技术优势。2018-2021年，研发投入占营收的比例分别为10.21%、12.72%、10.82%和10.47%。随着营收的扩张，研发投入占比始终保持在10%以上，实现了较快的研发投入增速。

客户资源方面，由于维峰电子主要产品已达国际一流厂商同等技术水平，所以能够为众多国内外知名企业提供高端精密连接器及整体解决方案。

在客户需求定制化、产品生产平台化的经营模式下，维峰电子结合已有技术储备及客户资源，积极把握国产化替代机遇，利用自身成本优势及本土化服务优势不断提升市场份额，持续保持竞争力。