帝奥微：硬核“中国芯” 匠芯“帝”造

谢玉璘

近来，芯片板块迎来一波火爆，尤其是美国芯片法案落地，更坚定了中国芯片自主研发的决心，半导体产业在宏大的国产替代的背景下，必将逐步弥补产业链中的短板，进入高质量的发展期。在去年的“缺芯潮”中，模拟芯片一颗难求。而我国占据着全球36% 的模拟芯片市场，是最大的消费国，但目前的自给率仅有12%，处于较低水平。

8月23日登陆科创板的帝奥微（688381.SH）专业从事高性能模拟芯片的研发与设计，产品包括信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片两大系列的解决方案，服务于LED照明、消费类电子、医疗电子及工业电子等市场。2019-2021年，公司营业收入分别为1.37亿、2.48亿和5.08亿，同期毛利率为39.8%、37.3%和53.6%，不仅收入规模持续扩大，盈利能力和成本控制能力也在增强。公司2021年扣非归母净利润为1.56亿元，同比增幅超过400%。2022年1-6月，公司实现营业收入2.92 亿元，增幅达31.40%;实现扣非归母净利润约1.1 亿元，较上年同期增幅82.3%。

与数字芯片不同，模擬芯片市场更呈现“百家争鸣”的状态。数字芯片是处理数据的算力，而模拟芯片用于处理外界的信号，将模拟信号转换为数字信号传输给数字芯片，是真实世界与数字世界的桥梁。模拟芯片包括信号链芯片和电源管理芯片两大类，终端产品对芯片性能需求呈现高度差异化，导致模拟芯片种类繁多，是最适合国产芯片实现弯道超车的天然土壤。

帝奥微通过研发切入细分赛道，满足日益更新的多样化市场需求， 2021年卖出了10亿颗模拟芯片。公司通过错位竞争，不断将科技成果转化为稳定可靠的模拟芯片产品，在细分市场上打破国外垄断。在运算放大器领域，公司是国内少数可以同时提供低边采样高精度和高边电流采样高压高精度运算放大器产品的供应商;在DC/DC转换器领域，公司采用开环前馈COT 架构解决了应用痛点，满足工控与安防系统的电源供电需求;在模拟接口领域，公司拥有超低寄生电容ESD结构等众多核心技术，可以满足手机低功耗、高传输、高集成度的需求。

2020年公司模拟接口的全球市占率位于第10名;在亚太区市场占有率位于第9名。2019-2021年，公司收入年复合增长率为92.76%，不仅超过了可比公司平均值，而且被EE Times评为中国IC设计100家排行榜中模拟芯片企业前十名，在模拟芯片领域中属于国内领先水平。

要实现芯片国产替代、自主可供的核心是要在关键技术领域取得实质性突破，研发壁垒来自研发人员的技术经验。

公司的核心管理团队来自于美国仙童半导体，创始人兼董事长鞠建宏回国创业前，在仙童半导体亚太区信号链产品线担任总经理，同时兼任全球开关产品线总监，在模拟芯片的设计技术与材料开发等方面积累了丰富的经验。依托高额研发投入，公司设计出多款前沿产品。据招股书，公司已取得59项中国专利，其中28项发明专利，31项实用新型专利，另有1项美国发明专利和26项集成电路布图设计。

基于模拟芯片的行业特点，公司采取全产品线策略，不断向下游应用市场拓展和延伸，尤其在具有超高景气度、市场空间最有前景的新能源汽车赛道，公司做了充分的布局。

在产品研发方面，公司将继续秉承“优质产品，一流服务”的质量方针，进一步加大研发投入，以市场和技术趋势为导向，沿着低功耗、大电流电源模块，高速接口，高性能运算放大器，高精度ADC/DAC，氮化镓快充和汽车智能照明驱动等方向继续投入，保持公司的核心竞争力。

在高速接口方面，公司将对现有高速USB模拟开关进行升级和拓展，开发新一代超高速模拟开关与带有均衡技术的重发器产品，进一步巩固公司在移动通讯市场的USB接口芯片的主流市场地位，力争打造国内甚至亚洲USB接口最完整的产品线。

在高精度产品方面，公司将不断升级现有高精度运算放大器的产品系列，扩展高压高精度产品系列，进一步拓展高速高精度信号链模拟芯片在服务器/数据中心和汽车传感器市场份额。

在高功率密度产品方面，公司将聚焦特色电源市场，沿着低功耗，低电磁干扰DC/DC转换器，大功率多相电源等持续深耕。

公司也将不断拓展汽车电子市场，以高速type C接口产品，高压高精度运算放大器、高性能马达驱动等产品为切入点;以恒流共阳无斩波架构为基础进一步延伸拓展到汽车车载插座型LED灯等车规级产品，满足更加广阔的市场需要。