中小企业现金管理浅议

王艳霞 王艳 河北地质职工大学

融资缺口是中小企业发展中所存在的重大障碍，如果对于现金没有行之有效的管理办法，企业极易产生周转困难。因此，如何进行良好的现金管理，是中小企业的重要课题，对企业的可持续发展具有重要意义。

尽管现金管理在企业财务管理过程中具有举足轻重的意义，但仍有相当部分的中小企业的现金管理非常薄弱。有学者曾分析乡镇企业现金管理所存在的一系列问题。这些问题在中小企业中具有一定的代表性。这些问题归纳起来主要有以下几种表现：①账册设置不规范、不完整，内部制约乏力，无法进行有效的会计监督。②出纳等现金管理的直接责任人的素质比较低。③现金的使用效果欠佳。④财务主管只注重报销、支出发票的审批，忽视现金流入的核实和监控。⑤现金管理“抓大放小”，忽视了零星开销的有效管理。⑥不遵循国家《现金管理暂行条例》、银行支付结算制度等有关制度规定。⑦入账的现金收付凭据不实、不准、不全。⑧会计基础工作不规范，影响了企业现金流量表的真实性和完整性。这些都是企业在现金管理的基础制度以及日常规范等方面所存在的问题。可以想象，如果一个企业的现金管理存在这么多的问题，那么它的资金使用效率肯定不会高，也无法真正实现持有现金的预期目标，其可持续发展的能力也必定会受到影响。因此，中小企业有必要从可持续发展的视角出发，实施积极有效的现金管理方法。

一、最佳现金余额的确定

中小企业通过一定的模型确定最佳的现金持有余额，从而指导现金管理实践。最佳现金余额的确定，要求在现金持有的营利性和流动性之间找出最佳结合点。现金持有的营利性要求企业在各种现金持有成本之间进行权衡，以期持有现金的总成本最小；现金持有的流动性要求企业持有的现金能够满足各种需求。财务学家为确定最佳现金余额建立了多种模型，这里加以简单介绍。

（一）现金需求模型

现金需求模型是一个简单的模型，它的出发点在于企业持有现金应当满足未来某一期间的需求。计算公式如下：

首先，使用该模型时，企业需要首先预测未来某一期间（通常为一年）的现金需求。若企业未来的生产经营活动一直持续稳定地进行，现金收入和支出比较均匀，则未来一年的现金需求可以根据产销计划较为准确地加以预测。若企业未来的经营活动具有较大的不确定性时，现金需求的确定可能比较复杂。该模型的有效性和适用性将遇到挑战。

其次，企业还需要根据现金循环的情况确定现金周转率。一个企业的经营周期和现金周期通常是不一致的。

当企业未来的现金流动状况与历史年度基本一致时，通常可以用历史数据来计算存货周期、应收账款周期、应付账款周期等。

（二）Baumol 模型

Baumol 模型是对现金需求模型的深化。该模型有以下几个假设条件：

（1）企业在计划期间内的现金支出率保持不变。

（2）现金的支出是离散的、确定的。

（3）企业在计划期内不发生任何现金流入。

（4）企业除了计划期初的现金余额之外，没有再为别的需求持有现金。

在这一系列假设条件下，W.S.Baumol 推导出最佳现金持有量。根据假设条件，企业在计划期内的现金流动如图1 所示：

图1 企业在计划期内的现金变动

该模型假设企业期初有现金余额C，到时间 1 时现金量为 0，这时需要补充新的现金流量。企业可以选择的补充方式可以是借贷、出售持有的有价证券等，但不论采用哪种方式都需要交易成本，该模型假定每次补充现金时发生的交易成本是固定的，用F表示。显然，企业期初的现金量越多，需要补充现金的次数就越少，相关的交易成本也越少。当然需要补充现金的次数还与企业在未来某一期间的现金需要量有关，需要量用T表示。则企业需要补充现金的次数是T/C。

现金持有量还涉及机会成本，即现金用于别的投资机会可以给企业带来的收益，假设收益率为K。

根据上述一系列假设，企业未来期间现金持有的总成本TC为：

当总成本最小时，企业的现金持有量最佳。对上式求关于C的一阶导数，得：

（三）Miller-Orr 模型

Miller-Orr 模型有以下几个假设条件：

（1）日现金流入和流出的变化是随机和不确定的，计划期内交易次数也是一个随机变量。

（2）日现金净流量余额（日现金流入减流出）的变化呈现正态分布。

（3）每次证券转换为现金的交易成本都是固定的。

二、中小企业现金管理方法

中小企业为了实施有效的现金管理，有必要做好以下几个方面的工作：

（一）建立和健全企业现金收支的内部控制制度

明确现金收支的职责分工及内部牵制制度，将现金收付业务的人和记录这些业务的人分离开来，即要求由不同的职员来分别担任这些职务，现金支出的审批人应同出纳员、记现金总分类账的职员分离。简而言之，有效的现金收付控制制度应当实行钱账分管制度，即管钱的不管账、管账的不管钱的原则；明确现金支出的批准权限；对于企业的收支行为，要根据业务的内容、性质、金额大小等进一步作好各类原始凭证的管理，发挥好对账功能，在现金的管理过程中严格执行日清月结制度，并对现金进行定期或不定期的盘点，对于产生的账实不符，要查明原因、明确责任。尤其是对管理中存在的漏洞，要及时出台相关制度；在现金的管理过程中要严格执行《现金管理暂行条例》《银行结算办法》《票据法》等有关规定和结算纪律，处理现金收支，保证现金收支的安全。

（二）编制科学合理的现金预算

在现金管理中，预算管理发挥着越来越重要的作用，也得到了越多企业的重视。现金预算是企业估计整个预算期内的现金收入和现金支出，并由此预计未来结果的过程。通过现金预算，中小企业可以掌握以下几个方面的内容：业务活动状况；应付债务、税额、利息的支付日期及余额，以便预先准备所需的资金；需要向外筹措资金的时间及数额，以便预先规划较有利的筹资方式；协调企业所属各部门及分支机构的现金需要；把握采购机会，及时支付货款，等等。现金预算可分为三个步骤进行：确定现金收入计划、现金支出编制、现金预算表。科学合理的现金预算可以提高企业现金的使用效率，可以科学地进行资金的调配，保证企业金融活动的顺畅进行。企业可以根据具体情况，选择固定预算、弹性预算等现金预算编制方法。企业编制现金预算时，应当充分考虑商品购销现状，应收账款和应付账款账龄及额度，企业本身和债权人信用状况及政策，计划期现金收入、现金支出、非正常性现金收支、现金余缺，现金融资和还本付息计划等因素。

各个部门应该养成良好的预算习惯，并且形成预算思维，财务部门要对其他部门进行预算管理的相关培训。在现金预算编制时要充分发挥各部门的主观能动性，力争现金收入量与现金支出量同时等量地发生以最大限度地利用资金，确定适当的现金置存额。在预算的执行过程中，企业应该维护好预算的刚性，预算一经确定，不能随意修改，严格按照预算安排现金支出，并及早采取措施合理安排使用多余的现金和弥补现金的不足，不断提高现金使用效率。

（三）建立科学有效的收账政策，尽量采用安全快速的结算方式

在付款控制方面，企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能争取最有利的付款方式，并有效利用银行给予的信用政策，主要方法有：

1.远距离付账

采用远距离付账，增加票据清算延迟时间。企业在选择选用票据支付款项时，应尽可能选择从离收款人地域间隔很远的分公司所在地开出票据，在款项结算上，争取更长的付款期限，从而获得收益。

2.透支

注重企业声誉，建立良好企业信誉，与银行建立良性互动关系，在必要的时候，在银行核准的额度内进行账户透支，获取短期收益。需要注意的是，进行透支的时候必须充分考虑透支所支付的费用以及所融资金带来的收益，前者称之为机会成本，后者称之为实际成本，实际成本必须大于机会成本。

（四）制定适当的存货控制方法和资本预算程序

保持适当的存货量，既能保证经营业务的正常需要，也能使存货占有的营运资本降低到最低的限额。存货控制效率的大小将直接影响到现金流量的大小。适当的存货管理可以在保证需要的前提下最小化资金的占用，从而提高资金的使用效率。此外，企业还需要制定科学合理的资本预算方法和程序。在进行投资前，应进行有效的资本预算，衡量其投资报酬率，采用科学的方法评价投资项目，以免因投资失误而危及中小企业自身的生存。

（五）充分管理现金浮存

企业可以通过延长或减短存入银行的支票的托收和寄给债权人的支票的结算的时间，即利用“浮存”来影响企业的现金收支。现金浮存管理的核心思想在于尽量减少托收（收款）浮存，增加支付（付款）浮存。当然，企业在利用浮存时应当遵循合理、合法、合规的原则，不能违背有关会计法规以及银行有关支付结算办法的规定。