浅析国有企业如何合理利用票据融资功能——以晋城某国有煤机企业为例

段艳冉

（晋城职业技术学院，山西 晋城 048026）

票据的产生基于企业的支付结算功能，票据有利于企业减少贷款，降低杠杆，提高生产经营效率。在整体经济环境面临下行压力的前提下，票据融资较一般贷款优势明显，企业应该积极地使用票据进行融资。

一、票据融资的优势

数据来源：上海票据交易所官方网站，中国人民银行官网

数据来源：上海票据交易所官方网站

从中国人民银行和上海票据交易所官方网站获得的数据可以看出，2018—2020年，商业汇票融资占社会融资规模存量比例始终保持在8%以上，2020年由于疫情影响略有下降，但依然不低于8%。从上海票据交易所获得的最新数据，2018—2020年三年间，商业汇票未到期余额从2018 年的18.64 万亿元到2020年的22.87万亿元，银行承兑汇票依然占据绝大多数，商业汇票逐渐占据了一席之地。由此可见，票据融资越来越成为我国企业可选的主要融资方式之一。票据融资之所以能够发展如此迅猛，关键在于相比于其他融资方式，票据融资具有很多优势。

（一）票据兼具支付功能和融资功能

票据的支付功能指的是在商品市场交易中用票据代替现金进行支付结算，它是通过票据的签发和背书转让实现的，这是票据最原始、最简单的功能。同其他的支付结算方式相比，商业票据具有远期支付功能，一方面可以有效地缓解企业间的“三角债”问题，减少不必要的纠纷和诉讼。另一方面，企业可以在票据到期之前合理调配资金，满足日常和应急需要，保持一定的现金流。同时，由于签发票据的期限有长有短，企业可以同时支付票据却不用及时现金结算，还可以通过票据的承兑、背书、贴现、转贴现、再贴现、票据质押等业务，促进资金流动和变现，实现票据的融资功能。

（二）票据的融资成本低、效率高

与直接贷款相比，票据签发相对便捷，尤其是商业承兑汇票，仅需出票企业在承兑银行存有相应的保证金即可，而承兑银行多为企业的开户行，较好地掌握了企业的资金运营状况，甚至可以免于保证金。相对于贷款需要抵押物、风险评估或者利息先行的特点，票据融资就相对简单得多。同时，在审批时间和手续上，承兑汇票也具有更明显的优势。取消贴现贸易背景审查后，银行不用再审查合同、发票等诸多跟单资料，票据贴现简化成了企业与银行的有价证券买卖关系。同时，由于电子票据仅需网上操作、无须当面交付，也极大提升了业务办理效率，缩短了企业获得资金的时间。

（三）票据融资程序简单、易实现。

一方面，相比其他融资方式，金融机构对于票据融资的抵押要求相对宽松，审批手续简单、审批时间短。主要要求出票企业在票据承兑银行有足够的存款及信用。而一般承兑银行与融资企业都有着密切的业务往来，对企业的征信状况十分了解，能够实时监管企业的营运情况和偿还能力。同时，金融机构也需要企业对其新业务进行实务上的推广和运行，所以，在授信额度及保证金方面会有一定程度的优惠，贴现利息也会相对较低。

另一方面，票据签发手续便捷，企业只需在承兑银行开通签发、承兑、贴现等业务，就可以对往来单位签发远期承兑的商业承兑汇票，大大缓解了企业的资金压力，维持了企业的信誉，避免了因资金不足而对簿公堂的隐患。这两方面都是容易操作和实现的。

二、票据融资的风险

虽然票据融资可以有效地解决“三角债”问题，也可以有效缓解企业资金压力。但是，随着宝塔集团、包商银行等企业和银行相继出现重大问题，其背后所反映出的流动性风险、商票承兑风险、法律风险、信用风险也逐渐成了票据交易中不可忽视的一环。

（一）市场风险不可避免

信息化与电子化的发展，市场参与主体越来越多而复杂，票据交易规模越来越庞大，先前以银行为主体的分散线下经营框架已经改变，票据交易所的出现，使得票据流通和贴现更加自由便捷。在新的市场背景下，金融机构不遗余力地开发新产品，拓展票据的功能。对于企业来说，在融资需求的背景下，如何在纷繁复杂的大中小金融机构的令人眼花缭乱的票据业务中选择合适且安全的票据产品是首先要面对的问题。

（二）传统风险不容忽视

虽然电子票据已经广泛覆盖，线上交易逐步普及，但并不意味着纸质票据的完全消失，传统纸质票据的传递、交易、贴现、承兑的风险依然存在。即使电子化票据完全覆盖，电子票据依然会出现通过类似大票换小票、长票换短票、私下贴现承兑等非法情况，给企业造成难以计量的损失。

（三）信用风险不能低估

无论票据如何多样，票据产品如何花样百出，票据融资方式如何标新立异，信用风险都始终是票据融资不可忽视的风险。层出不穷的金融机构日益崛起、各种类型的企业不断强大，票据市场的参与者越来越多，银行及企业的信用成为票据融资的第一环。信用一旦崩塌，票据将成为废纸，损失难以计量。

三、国有煤机企业如何合理利用票据融资

（一）某国有煤机企业票据融资现状

煤机企业在一定意义上属于机械企业的一种，对于煤矿集团公司来说属于承上启下的重要一环，资金是煤机企业的经营之本，一个煤机企业的日常经营成本，除了包括基本运营成本，还涉及仓储成本、保证金、预付款、货款、银行的还款等。煤机企业承担的资金风险很大。这就要求煤机企业必须不遗余力地拓展融资渠道，保持资金流通。某煤机企业目前所使用的融资方式主要有借款类融资、票据类融资、债券类融资和租赁型融资，其中票据类融资以其独有的优势占据了大部分。

从表1可以看出，某国有煤机企业商业汇票占应收应付款项的比例约为40%，其中，银行承兑汇票占据约29%，商业承兑汇票占据比例约为银行承兑汇票的一半。由此可见，该企业票据利用率较高，而且较好地利用了商业承兑汇票的融资优势。国有企业一般都是大型企业或是集团企业，在同一行业中，通常占有绝对的保有量，在信誉担保上更是有着天然的优势，容易吸引金融机构拓展融资模式，能够带动整个市场更新思维，推动融资多样性。所以，国有企业更应该发挥自己的优势，积极地利用票据融资。

表1 应收应付账款及票据统计表单位：万元/%

1.利用国有大企业的优势，综合考虑金融机构的类型、规模、优惠政策，选择低保证金或无保证金的签发银行，尽量签发期限较长的商业承兑汇票，扩展商业票据业务，最大程度地利用好票据的延期支付功能。既可以加快市场资金周转和商品流通，又可有效促进企业间的贸易往来。

2.开发新型业务。例如票据池融资，即将优质承兑汇票入池，质押贷款，随借随还，既可以解决燃眉之急，又能有效地控制财务费用，降低融资成本。与金融机构合作，开发商票保贴、商票质押等业务，增加票据的流动性和变现性，提高商品质量。

3.为维持商业信用，必须保证无论银行承兑汇票还是商业承兑汇票都能及时贴现和承兑，不能出现失信行为，否则签发票据将无人认领，想要利用票据进行融资的结果将大打折扣，甚至面临法律的制裁。

（二）防范票据风险

如上所论，票据融资的风险性在国有企业中依然不可避免，企业积极利用票据融资的同时，应注意防范相应的风险。

1.提高风险意识，加强识别风险。

（1）对收取的票据，无论纸质票据还是电子票据，均应对其真实性、合法性和票据的优劣性进行及时检查，尽量收取信用度高的金融机构开具的期限短的票据。

（2）如对收取的票据有疑虑应及时拒绝收取或及时退回更换。建立黑白名单列表，及时更新信用管理，警惕问题企业。

（3）电子承兑汇票，必须坚持提交、审核密钥相分离原则。票据管理人持有提交密钥，单位财务负责人或授权人持有审核密钥，确保电子承兑汇票安全。

2.实时监管票据，随时关注风险。

（1）收到承兑汇票后，要及时存入专用保险柜或送存银行保管，同时指派专人设置专用账簿进行登记管理，每月盘库，随时关注到期日期和剩余票据数量和金额。

（2）票据解付和贴现要及时跟进和查看，一旦发现无法变现的票据，要积极采取措施，尽快索取票据瑕疵环节相关证明资料，并按照背书顺序逐级退票，同时调整会计科目。

3.制定管理制度，及时避免风险。

（1）制定票据管理制度，规定票据收取、贴现、承兑等流程，实施票据管理责任制，在承兑汇票管理中，因玩忽职守、内控缺失、管理不善、人为原因等造成企业损失的，依照公司相关规定给予处分。造成重大损失，构成犯罪的，依法移交司法机关处置。

（2）设置专人管理，同时管理人应实行定期轮换制。承兑汇票管理人更换时，交接双方需共同盘点承兑汇票库存，编制承兑汇票移交明细表，并经业务分管领导签字认可后方可交接业务。指派与承兑汇票管理岗位无关的专人对承兑汇票收取、持有、支付情况进行不定期检查。

（3）建立健全票据岗位人员谈心谈话制度，深入了解相关人员思想作风状况；强化自我教育、自我管理、自我监督理念，确保相关岗位业务人员能够守住底线，主动隔离票据风险，确保企业资金安全。

票据融资在各种融资方式下有着不可比拟的优势，企业只要合理利用好票据融资，严格防范票据风险，票据融资功能将会得到更好地发挥，在关键时候起到至关重要作用。