电竞巨头在光谷崛起

支点财经记者 邵思巧

澳门赌王何鸿燊之子何猷君执掌这家公司。

“V5 摘得中国电子竞技俱乐部排行榜六月榜冠军！”近日，一位电竞爱好者在朋友圈分享。外行人可能会问，这说的是啥呢？

V5（Victory Five）是一家电子竞技俱乐部，成立于2017 年11 月，由澳门赌王何鸿燊之子何猷君创建，旗下拥有英雄联盟、和平精英分部。2018年 下 半 年，V5 拿 下LPL（League of Legends Pro League，英雄联盟职业联赛）名额之后，正式宣告进军“英雄联盟”。

无独有偶，不得不提的还有另外一家电竞俱乐部eStar（eStar Gaming），由电竞奇才孙力伟于2014 年成立于上海，是国内首家国资参股的电竞俱乐部，旗下拥有英雄联盟、王者荣耀、绝地求生分部。今年5 月，eStar 获得KPL（King Pro League，王者荣耀职业联赛）春季赛总冠军，eStar实现首个三连冠。

站在这两家成绩不菲的俱乐部背后的，是同一家湖北“金种子”公司——武汉星竞威武文体发展有限公司（下称“星竞威武”）。

武汉竟然还有这样一家电竞公司？支点财经记者近日走进星竞威武，为大家揭开她的神秘面纱。

5 分钟视频，敲定中国电竞产业最大合并

星竞威武总部位于武汉东湖高新区，目前的经营范围包括为文化艺术交流活动提供筹备、策划服务，体育赛事活动策划，网络科技领域内的技术开发等。支点财经记者一走进公司便感受到了浓浓的电竞氛围，几栋办公楼的命名均来自游戏《王者荣耀》和《英雄联盟》。

V5 电竞俱乐部创始人何猷君，创办了澳门最大的电子竞技制作公司猷君电竞，致力于打造全球最受欢迎，最有价值、规模最大的数字电竞集团，在公司员工均直呼其英文名Mario。而人称“T将军”的孙力伟，eStar 创始人，从业近20 年，电竞生涯拿下无数冠军，是一代电竞爱好者眼中神一般的存在，退役后作为电竞教练，在不同的电竞项目中都是冠军奖杯“收集者”。

起初，V5 和eStar，一个在深圳，一个在上海，两位创始人都有扩大公司版图之意，机缘巧合之下，用了极短的时间谈成了合作，传为行业佳话。

“两个团队的合并应该是中国电竞市场有史以来最大的合并，可我和T 将军只通过5 分钟的视频聊天便一拍即合。我们的频率、思维模式、愿景十分吻合，且性格都很直率，所以这么大的事一个视频就搞定了。”现任星竞威武董事长何猷君接受支点财经记者采访时回忆。

2020 年初，V5 和eStar 正式合并成立武汉星竞威武，先后与湖北广电集团和深圳广电集团签订战略合作，成为全国唯一一个坐拥LPL 和KPL 两大顶级联赛主场的电竞公司。

“俱乐部的运营、队员的选拔等，由T 将军负责。公司的资本化道路，由我负责。合并之后，他把俱乐部做得更大了，我把资本化做得更好了。”何猷君说。

1998 年，第一批电竞游戏进入中国市场，经过十年的发展，2018 年电竞行业迈入爆发期，更多职业化电竞赛事联盟成立，电竞赛事商业化进程加快，电竞行业持续规范化。如今，在英雄联盟S11 总决赛中国战队EDG 夺冠、电竞入选杭州亚运会正式项目的背景下，电竞用户规模有望进一步增长，中国电竞产业进入快车道。

艾瑞咨询发布的《2022 年中国电竞行业研究报告》显示，2021 年中国电竞市场规模达到1673亿元，同比增长13.5%；用户整体规模约为5.06 亿人，同比增长1.2%。行业呈平稳增长趋势。

“现在电竞行业基本发展到了整合阶段，星竞威武的成立也是整合的一种表现。”星竞威武俱乐部主席孙力伟介绍，公司合并2 年，收入增长了10 倍，员工增长了8 倍，现在员工有300 多名，选手有100 多名。星竞威武的成立，带动电竞行业相关产业链在武汉加速拓展。

星竞威武首席运营官陈丁丁认为，“电竞行业作为朝阳行业，在发展过程中某一项业务会遇到瓶颈，就需要整合资源。横向是深耕电竞俱乐部业务，比如拓展新的项目和更好的合作方，纵向是在产业链的上下游进行拓展。星竞威武的积极探索，对这个行业也许会带来一些新的思路。”

谈到公司选址武汉，何猷君说，主要原因是eStar 的主场在武汉，而且eStar 最大的机构投资者是武汉旅游体育集团有限公司（下称“武汉旅体”），武汉旅体目前也是星竞威武现在最大的机构投资者。不仅如此，武汉作为全亚洲高校学生最多的城市之一，拥有广泛的大学生电竞爱好者群体。

持续发展，星竞威武资本化进程加快

星竞威武多名高管向支点财经记者介绍，公司围绕线上线下全方位打造了覆盖各类业态的电竞体系，通过俱乐部赛事、MCN 主播公会、线下赛事文化活动执行这三大业务板块，结合内容、流量、线下体验等，实现粉丝闭环生态，为将来的多元商业化变现提供了丰富的想象空间，在国内电竞赛道中首屈一指。

具体而言，星竞威武收入主要有三大来源：一是赛事奖金+联盟分成、商务及赞助收入、联名收入、选手转会费、主场门票+纪念品销售；其次是直播收入、主播商务、直播活动执行策划；最后是赛事活动执行、主场运营+场馆租赁。

星竞威武 MCN 中心负责人余浩铭，之前在上海创办了主打模块是王者荣耀的垂类MCN 公司，他回忆：“当时公司遇到发展瓶颈，正在寻求跨圈合作，星竞威武在武汉开业，我们武汉分部碰巧就在公司对面。”想办法和孙力伟见面，余浩铭发现星竞威武当时也十分需要有专人打理MCN（多频道网络，网红经济的运作模式）相关业务，合作便很快谈妥。至此，星竞威武完成了自己的产业闭环。

加入“自带流量”的星竞威武之后，MCN 中心招募主播成本明显降低。余浩铭告诉支点财经记者，之前公司约3 亿元的收入99%都是来自打赏，现在打赏收入降到60%，还在下降，但整体营收却提高到约4 亿-5 亿元，并且还在提高。“提升点主要在于，职业化管理后导入更多虚拟甚至实体产品，粉丝变现效果更直接更明显。”

“我们首先可以把电竞俱乐部看成一个传统体育俱乐部，比如巴萨、皇马等，在此基础上我们还有赛事运营和MCN 业务，形成了一个完整的闭环，收入结构比传统俱乐部更多样化。我们有传统俱乐部的在线下举办各种赛事带来的收入，比如三季度腾讯要在湖北举办高校赛，这其中会带来一些服务费。”星竞威武首席战略官兼董事会秘书张衡向支点财经记者解释。

数字化发展是星竞威武下一步工作的重中之重，为此公司成立了“数字实验室”。

“我们后续想做的一项重要工作，就是通过各种高科技数字设备带动更多的民众参与体育项目。”星竞威武赛事活动中心负责人戚文杰表示，“居家健身越来越受大众追捧，传统体育也在朝着数字化发展，比如戴着AR、VR 眼镜骑车跑步等。我们希望把电竞作为一个载体，让武汉乃至全国的民众一起参与‘电竞+体育’。”

公司的资本化进程也在一直加快脚步。

毕业于美国麻省理工学院的何猷君，的确是资本高手。创立V5 之时，凭自己的不懈努力获得1.2亿元人民币天使轮融资。“最初我们要动摇资本市场的看法还是比较困难的，而且有IG、RNG、EDG 等竞争力很强的大型公司在前。”何猷君对支点财经记者说，“而现在，星竞威武在国内资本市场受到追捧，也证明了我们的成功。”

对公司而言，有了充裕的资金，选手团队就能不断更新，战队实力也就会越来越强。“归根结底，资本都是有眼光的，他们最看重的还是一家公司的主营业务实力，有好成绩才能找到好投资和好赞助，星竞威武最重要的还是要把比赛打好，做出更多好成绩。”何猷君说。

“去年8 月合并MCN 业务之后，星竞威武就正式拥有了一个完整的电竞生态，这一电竞生态在全国乃至全球比较少有。”张衡告诉支点财经记者。与星竞威武产业链十分相近的一家美国电竞公司Faze Clan，在纳斯达克的上市已经得到美国证券交易委员会认可。

电竞固然是近些年收入增长最快、最火爆的行业之一，但单靠电竞赛事本身的收益，维持俱乐部的运营变得越来越难。

公司目前正进行上市前的最后一轮融资，金额达数千万美金。

新技术推动，电竞行业呈融合发展趋势

电竞固然是近些年收入增长最快、最火爆的行业之一，但单靠电竞赛事本身的收益，维持俱乐部的运营变得越来越难。据了解，英雄联盟的多个赛区通过改为联盟制的形式推动了商业化的进程，让俱乐部能够获得稳定的收入，但其他的许多赛事却不是这样，赛事周期短、奖金分成少等因素都让赛事收益变得不稳定。尤其是顶级俱乐部，参赛项目多、运营成本高，更需要其他的收入来源。在这方面，已经有很多顶级的电竞俱乐部在求变，星竞威武也不例外。

艾瑞咨询认为，元宇宙概念的火热以及VR、AR、NFT 等相关技术发展，有望推动电竞产业生态革新，拓展虚拟数字人、数字藏品等商业模式。此外，电竞与线下场景如城市地标、文旅的业态融合，及电竞企业践行社会责任并助推公益传播等，均是电竞产业进一步发展的方向。

电竞也是当下年轻人的社交方式之一，由此累计的大量粉丝可以产生变现行为，变现分为实体变现和虚拟变现。“虚拟变现不仅有传统的打赏，还包括商单、销售等。例如王者荣耀的‘皮肤’，我们在二级市场把‘皮肤’收集回来设计成盲盒卖给粉丝。”张衡补充说，“俱乐部和赛事的收入天花板是看得到的，下一阶段我们会把创收重心放在虚拟变现上，这也会使公司MCN 业务收入更健康。”

采访中，星竞威武多位管理人员表示，电子竞技作为体育项目，可以传递积极的价值观和正面的认知。电竞也是人与人连接的方式，一方面能给一座城市带来新的元素，另一方面还能吸引年轻人创业、就业。星竞威武希望给武汉注入电竞元素，让在这个城市生活的人多一个窗口和选择的机会。

58 同城发布的《2021 年电竞行业人才从业现状及发展研究报告》显示，电竞行业人才缺口明显，行业平均月薪超万元。2016 年教育部增设“电子竞技运动与管理”专业后，目前中国有50 多所高校设置了该专业，不包括开设电竞相关专业的职业院校。

电竞产业作为数字体育，以电竞赛事在线上获得了广泛关注，但与线下场景的结合仍处于起步阶段。“电竞+”是目前市场关注较多的话题，如何借助电竞为城市和传统文化赋能，需要电竞企业和社会合作伙伴共同探索。

湖北盛产电竞冠军和顶级选手，武汉也是国内当之无愧的电竞之城，星竞威武董事长何猷君展望未来：“为湖北省和武汉市打造一家强大的数字体育集团，甚至是未来的一家上市公司标杆，我们充满期待。”