国有企业投融资管理的问题与对策

金红燕

我国经济发展速度持续加快，这也直接提升了投资以及融资行业的竞争压力。为此，通过对投资以及融资活动的高水平管理，能够让国有企业自身管理能力和管理效率大幅度提高。本文针对国有企业投融资管理工作当中的问题进行了深入分析，同时就各类投融资管理工作的解决策略进行详细表述，为广大国有企业的财务人员提供参考和借鉴，从而让我国国有企业的综合竞争能力不断提高。

在我国国有企业持续发展过程中，改革工作仍旧存在欠缺，各类管理制度仍旧需要更新和升级，其问题主要表现在负债过多，银行和企业之间关系紧张，无法有效制定科学合理的投融资管理制度等方面，这些问题都进一步限制了国有企业的投融资管理效率以及管理工作的水平。为了改变这一现状，国有企业要结合自身的实际发展状况，对原有的生产经营模式和管理思路进行创新和优化，解决企业投融资管理工作当中的不足和缺陷，规避投融资风险问题，提高投资的利益回报，尽可能避免企业出现较大损失。

一、国有企业投融资管理现状

自21世纪初期的全球经济危机以来，世界各国的经济发展都处在下行期，我国国内GDP的增长速度也逐步呈现出了低位运行状态，这就让相关财政部门，银保监会、证监会等都逐步加强了金融活动的监管力度，让国内整体融资环境出现了变化，国内各企业的融资工作愈发困难。

除此之外，部分国有企业成立时间较长，其内部管理仍旧沿用传统的管理模式或者管理策略，改革水平不够，内部层级结构极为复杂，管理力度也达不到预期成效，企业内部工作人员缺乏全面有效的沟通，各个资金管理部门在日常工作当中未能进行相互协调和配合，使其运行效率持续下跌，管理成效大打折扣。在当今时期，经济体制快速升级和转型的推动下，越来越多的国有企业为了尽快适应当前经济形势，主动开展自身结构体系的转变工作，但由于其产业结构布局一直不够科学合理，使其转型工作受到了多方面因素的不利影响和阻碍，这也造成了企业经济发展不够稳定，新鲜活力注入不足等状况。

二、国有企业投融资管理过程中存在的问题

（一）融资市场不健全

自改革开放以来，我国金融领域逐渐突破了传统融资制度的限制，这让各个国有企业融资活动的开展能够更加便利，同时可供选择的融资方式和融资渠道也更加开阔。但在国有企业生产经营融资活动实际开展的过程中，极易受到多种不同因素的影响和限制，大多数企业会采用间接式的融资策略，采取直接融资方法的占据比重往往不高，所选取的融资方式也极为单一，无法进行多角度、多层次以及多样化的融资工作。目前，我国大多数国有企业的融资，需要依靠传统商业银行的信贷收款，虽然该种借贷模式能够在一定程度上缓解企业生产经营对于资金的迫切需求，但企业在持续生产经营的过程中也会承担着相应的风险和隐患，再加上我国当前资本市场的管理制度不够完善，这让部分国有企业融资过程当中会采取一些短期借贷行为，而该类短期借贷所生成的融资费用较高，也会使其过度的依赖银行贷款。如果在进行融资贷款的过程中，我国政策对于金融方面的宏观调控出现了较大变化，或者市场环境出现了极大的转变，那么企业的融资活动就会被严重的限制，让企业缺乏持续稳定的资金支持。此外，部分地方政府为了达到自身政绩要求，也会进行部分盲目投资，这让国有企业的融资风险进一步加大，其融资成本也显著增加，从根本上限制了企业的稳步前行。

（二）融资结构不合理

伴随着现代经济社会的不断发展，越来越多的企业呈现出融资动力不足的现象。造成该种问题的主要原因是，各国有企业在持续生产经营当中一旦出现资金短缺问题，就无法合理地利用内部剩余资金，同时也未能借助内部资金的留存方式为企业的持续发展带来较为充裕的资金支持。另外，相比于民营企业，国有企业的经营效率以及总体收益都相较更低，采用内部融资策略是无法有效实施的，只能采用外部融资模式。再加上国有企业重度依赖商业银行贷款的传统融资模式，这让国有企业融资结构极为不合理。出现该种问题的主要原因是三方面因素引起：第一，基于我国国有企业的特殊企业性质，其生产运行以及管理机制区别于普通民营企业，这样更多商业银行会将投资中心对其进行倾斜，同时也会为其提供更多的优惠政策以及借贷套餐。第二，在我国当前的企业发展环境当中，财政拨付银行贷款等方面出现了极大的转变，国有企业的主要融资渠道也由原先的政府拨款，逐渐迈向了商业银行贷款的融资策略。这就让大多数国有企业在自身经营发展的过程中产生资金的过量需求，从而重度依赖商业银行的贷款支持。第三，企业内部股权融资比例远远超出债权融资比例。由于我国国有企业受到我国政府的支持，所以其经营生产所需的各类资金需求会通过上市融资的方式进行获取。而在此状况下，企业虽然在表面上不断扩大生产经营规模，但却无法从根本上提升企业的生产经营质量，企业经济增长效应迟迟停滞，这也让大量的投资人员对其失去了投资信心，使国有企业失去了主要的资金来源。

（三）投资行为不科学

受全球经济格局影响，我国经济社会也在持续地发展和变革。虽然各个国有企业在当今社会背景下获得了极大的发展机遇，同时也在不断扩大自身的规模，但实际上各个国有企业在投资经营等方面仍旧存在一些不合理以及不科学的投资项目和投资规划。详细来讲，大多数国有企业对于自身的投资行为未能提前进行科学规划，同时也未能做出全面的分析和评估。在正式投资决策下达之前，企业的决策层未能對其进行反复的研究和论证，同时对所投资项目需要实现的目标以及所能获取的收益也没有做出极为科学的评价，只是被动地接受政府对于企业经营的调控，该种盲目的企业投资行为，会为国有企业带来极大的投资风险，当出现投资失败时，便直接会让企业的投资目标功亏一篑，也会浪费企业大量的资金以及社会资源。其次，部分国有企业过于注重眼前利益和短期目标，将大量的资源都放在了短期的生产经营上，从而忽略了自身的长远发展，部分国有企业的决策人员在生产经营活动当中会做出一些不科学的决策和指令，其目的是为了在短时间内获得更高的生产能力，未能对其投资后生产能力与市场需求的匹配性作出考量，致使企业最终的生产经营利润大打折扣。最后，目前国有企业内部人才资源储备较为稀缺，尤其是在海外项目的运营工作当中，缺乏高素质国际人才支撑，便会让整体项目经营水平无法达到预期标准，也限制了国有企业迈向全球化的有效发展。再加上国有企业管理人员未能对国际合作的具体事宜进行深入细致的了解，国际合作项目内容的可行性研究也无法有效开展，这都让项目投资工作风险隐患问题大幅度增加。

（四）决策体系不到位

目前，在我国的各个国有企业当中，大多未能建立起较为明确、符合自身实际情况、系统完善的投融资决策管理控制体系，投融资决策管理控制体系的缺失让项目投资活动和融资活动都无法按照规范要求开展，极大地增加了投融资的风险隐患，同时相关决策人员也未能在投融资之前对市场进行深入和细致的调查以及研究，只是为了完成相应的投融资任务开展的应对工作，这大大提升了国有企业投融资不合理决策问题出现的概率，当该种现象频繁出现时，那么国有企业的生产经营就会出现财务危机。

结合国有企业以往投融资失败案例，便可发现投融资决策制度的缺失以及不健全问题通常会表现在以下两个方面。首先，国有企业在投融资活动正式开展之前，未能按照要求和标准对投融资项目进行细致严密的审查和分析，这就导致其无法对投融资渠道以及存在的各类风险影响因素做出理性的评估，缺乏针对性的风险评估对策，也无法为后续投融资决策的合理制定奠定良好基础。另外，当前国有企业缺乏较为完善和现代化的投融资项目审批制度，其审批流程也极度不合理，这就让决策人员所作出的投融资项目决策不够科学，不符合企业的实际发展状况。

三、国有企业投融资管理中存在问题的解决对策

（一）健全融资市场

通过规范化融资市场的组建和创设工作，能够让各个国有企业的融资活动更加便捷，有效规避各类不利影响因素，推动国有企业融资方式，融资策略以及融资渠道更加多样化，提高国有企业的融资效率和融资质量。结合国有企业的生产经营模式，需要对其发展状况进行全面了解，从而做出较为科学的企业改革策略，让自身的管理制度和管理体系更加完整和丰富，明确企业自身的产权，科学划分各个部门以及岗位的工作职责和管理职责，为投融资管理制度的有效实施奠定良好基础。与此同时，企业的决策人员也要充分地注重资本市场，提高企业资金的应用效率，转变传统的融资策略和融资方法，让自身的融资管理控制体制更加贴切，更具时效性，吸引更多的投资人员共同参与到企业内部的生产经营以及发展建设工作当中，使企业的融资渠道更加丰富，融资策略也极具多样化特征。另外，企业要和商业银行建立起长久的商业合作伙伴关系，促使信贷机制愈发完善，提高企业融资水平和融资质量，全面降低融资风险以及融资隐患带来的不利影响，得到资本市场的支持以及共享，让自身的融资能力大幅度提高。

（二）优化融资结构

国有企业要根据自身的生产经营模式以及各类业务发展方向做出设计和规划，对自身的融资结构进行优化和完善，尤其是在融资渠道以及融资方法的选择上，要将各方面影响因素考虑其中，例如融资过程当中的成本支出，融资活动所带来的风险，以全面细致的分析和评估，让企业的融资结构更加完善，在满足自身资金需求的同时，提高融资水平和融资质量。除此之外，国有企业还要加大融资工作的监督管理力度，尽最大可能让融资管理市场实现规范化以及制度化的目标，逐渐减少企业对于商业银行贷款的过度依赖，拓宽其融资渠道，丰富融资策略，解决当前国有企业融资难、融资风险高的困惑和难题。

（三）规范投资行为

在国有企业进行项目投资的过程中，往往都会承担极大的风险和隐患，而为了避免风险隐患对项目投资带来的影响和损害，企业在正式投资活动开展之前，必须要对当前的经济市场做出整体化的分析和评估，再结合自身的实际发展状况，制定出切实可行的投资方案以及投资规划，同时还要针对投资项目的详细内容进行严格深入的筛查和审核，以最高的标准和要求对此筹资活动开展进行管理和规范。另外，在投资活动正式开展之后，还要对项目的具体发展状况进行动态化监督，以规范的管理程序和完善的监督制度让企业的投资活动能够顺利、稳定、高效地开展和推进。其次，项目投资活动的各个环节也得到专业的评估和审核，在活动开展之后要定期地做出总结和分析，及时发现纠正投资活动当中存在的各类风险和危机，从而制定出合理有效的应对措施和防范措施。

（四）健全决策体系

我国的国有企业需要在持续的发展过程中逐步组建出较为规范的决策体系，确保我国国有企业所做出的各类决策都具备极强的科学性以及合理性，尤其是开展项目投资活动时，决策人员要根据企业现有的决策系统和规范，深入地了解和掌握投资项目的具体内容，同时还要对投资方法存在的风险和隐患进行评估。除此之外，决策人员还要根据企业所持资金能够承担的投资风险，来对项目投资的整体规模以及具体计划进行考量和审核。

在投资项目分析评估期间，企业的管理人员要结合自身的发展状况，提出客观真实的分析和评价，同时还要聘请专业的财务人员，制定出恰当可行的企业投融资方案，让企业的投资水平以及投资质量大幅度提高，规避投融资过程当中的成本损失以及风险侵害。

（五）完善企业管理制度

在国有企业持续发展的历程中，其自身工作制度和管理制度也在全面地完善和创新。但在实际投融资活动开展期间，仍旧会受到原有管理模式和管理体制的不利影响，从而做出一些不合理的投融资决策。为此，企业需要有效落实监督管理制度，使管理人员具备积极负责的管理态度和管理意识。首先，国有企业要具备长远的发展视野，制定出符合企业实际状况的发展战略方针，以此来明确未来发展的主要目标，同时还要积极完善内部的产业结构，增加高新产业以及先进技术的研发资金量。第二，有效融入并合理運用资本市场，采取更加多元化的融资手段对内部资本结构进行优化。第三，企业要完善高新技术人才的培养体系，同时也可吸取行业内外高水平的投融资技术人才，积极学习现代化的经营理念和管理策略，为企业的持续发展提供指导和管理。第四，让企业内部的绩效考核制度更加科学，针对各类考核工作合理运用奖惩机制，督促广大员工能够保持积极上进的工作态度，转变员工懒散缓慢的工作状态，为整个国有企业注入全新的活力和动力，推动企业长足进步。

结 语

当前，我国正处在经济社会全面改革和创新的新型社会阶段，作为我国社会经济结构的支柱，国有企业需要不断完善和优化，同时合理开展生产经营过程中的管理工作。在日常管理工作开展期间，投融资管理是保障企业持续发展的重要基础，企业管理人员要对其保持高度关注，同时结合自身的实际发展状况以及市场发展趋势，为其提供科学合理的优化措施和改进策略，让国有企业的投融资活动逐渐规范化、标准化，让企业能够持续稳定的健康发展。

（作者单位：云南建投第七建设有限公司）